У быка зазвонил телефон:

– Кто говорит?

– Маржин-колл ?

Добрый день, друзья.

Такие «звоночки» происходят у трейдеров когда они, желая заработать больше, бросают в топку рынка все новые и новые деньги, в том числе за счет средств, предоставленных брокером. В случае благоприятного развития событий, такая тактика повышает доходность. В случае если что-то пошло не так, когда риски превышают определенный уровень, брокер вынуждает своего клиента закрыть позицию.

Маржин колл (англ. margin call) – требование брокера о взносе клиентом дополнительных денежных средств, иначе последует принудительное закрытие позиций по непокрытому кредиту. Название margin call возникло в те времена, когда сделки совершались по телефону: брокер голосом предупреждал трейдера о том, что необходимо пополнить депозит.

Что такое маржа?

Когда трейдер хочет потратить на сделку больше, чем у него есть, он берет деньги в долг у брокера. Обеспечением являются собственные средства трейдера на брокерском счете, где они блокируются в качестве страхового депозита. Этот депозит называется маржой (margin) и пересчитывается каждый раз, когда трейдер открывает или закрывает позиции. Маржа может увеличиваться или уменьшаться, все зависит от прибыльности или убыточности портфеля. Трейдер получает доступ к марже только после того, как закроет сделку, например, продаст купленные акции.

Например: на счете у трейдера лежит $100 и он покупает акции (открывает позицию), для которых требуется залог (маржа) на $25. После покупки на счету трейдера останется все те же $100, однако $25 будут заблокированы, как залоговое обеспечение. Разницу между $100 и $25, равной $75, называют свободной маржой, которую можно использовать для покупки бумаг или получения от брокера кредитного плеча.

Если все хорошо и рынок движется в нужную сторону, свободная маржа растет. В противном случае сумма на счете уменьшается, и когда убыток достигает определенного значения, брокер делает предупреждение. Это предупреждение и есть маржин колл.

Что такое кредитное плечо?

Торговля исключительно на свои деньги, особенно если последних не так много, т.к. портфель уже сформирован, не всегда приносит ощутимый результат. Чтобы получить более ощутимую прибыль от хорошей идеи на бирже, трейдер берет, а брокер с удовольствием предоставляет трейдеру, кредитное плечо для маржинальной торговли.

Кредитное плечо – это отношение размера маржи к сумме займа. Например, если показатель равен 1:10, значит, трейдер получает сумму займа в 10 раз превышающую свой счет. К примеру, соотношение равно 1:10: у трейдера на счете лежит $100, тогда для торговли ему доступна сумма $1000. Из этой суммы $100 принадлежит трейдеру, а $900 – брокеру.

Что такое маржинальная торговля?

Рыночную торговлю с использованием маржи и кредитного плеча называют маржинальной торговлей; она помогает трейдеру получать более ощутимую прибыль. Но не стоит забывать об обратной стороне маржинальной торговли: ощутимых, а иногда фатальных, убытках, явлении редком, но возможном даже в наше «цифровое» время. Вспомним удивительные события на рынке нефти весной 2020 года: тогда никто не ожидал, что ее стоимость станет отрицательной.

В обычных условиях, когда диапазон переменных заранее известен, само устройство маржинальной торговли не даст трейдеру потерять сумму свыше маржи, а margin call позволяет уменьшить и эти потери.

Что такое margin call и, возможно, последующий stop out?

Если котировки пошли не в ту сторону, трейдер несет убытки, которые уменьшают размер маржи (обеспечения). Когда она достигает критического значения, брокер предупреждает трейдера о необходимости что-то предпринять.

У трейдера есть несколько путей.

1️⃣ Пополнить свой счет. Но в дальнейшем это может увеличить сумму убытков.

2️⃣ Ничего не делать. Если котировки начнут расти, трейдер отыграет убытки и деньги не понадобятся.

3️⃣ Ничего не делать. Если котировки продолжат падать, сумма на счете еще больше уменьшится и брокер применит stop out: принудительно закроет некоторые (или все) позиции, открытые трейдером.

Если брокер так не сделает, убыточные позиции могут превзойти сумму первоначального депозита, а брокер будет вынужден покрывать разницу за собственный счет.

Краткое руководство: как избежать margin call?

1️⃣ Наиболее эффективный способ – наличие на счете избыточной ликвидности, «подушки безопасности», которая сохранит деньги и нервы и трейдера, и брокера.

2️⃣ Попробовать пополнить счет, не дожидаясь, когда начнет действовать брокер.

3️⃣ Знать правила расчета margin call своего брокера и не давать повода для его возникновения, поставив стоп-лосс.

4️⃣ Наиболее разумным способом избежать margin call, особенно для новичков, является отказ от кредитного плеча.