Еще немного о коронавирусе, но уже с финансовой точки зрения.
Почему эпидемии влияют на фондовые индексы? Может ли коронавирус стать триггером к более масштабному кризису на рынке? Что делать инвестору?
Постарался ответить в новом видео.
Задают вопрос про сахарный контракт.
На Мосбирже есть фьючерс на сахар сырец SUGR-3.20.
Аналогичен ли он торгуемому SBH0? В общем и целом аналогичен, НО! АБСОЛЮТНО неликвиден и в свете этого то, что он в рублях, большого значения не имеет.
Палладий вчера не дошел 6 долларов до первого тейк профита. Жаль, но, как говорил до этого, никто никому ничего не должен.
Пока палладий корректируется бойчее всех. Как вчера падал, так сегодня и отскакивает. Что ж, поставлю стоп в безубыток.
Сахар вчера не продали. Ордер оставлю. Подождем.
В личке много вопросов про мою активность в шортах и вирус, и про несоответствие цен на палладий здесь и на некоторых популярных сайтах.
По первому вопросу: простое совпадение. Шорты и лонги чередуются, в данном случае в палладии уже давно назревала коррекция и вирус лишь выступил в роли катализатора.
Про разницу цен. Я торгую фьючерсом на американской бирже NYMEX. Есть еще спотовые цены, читай внебиржевые. Отсюда и путаница.
Внимательно смотрите на тикер у поставщика информации
Эта новость вызывает осторожный оптимизм. В случае, если доходы нерезидента и резидента страны будут облагаться по единой ставке, есть шанс, что ряд нерезидентов будут более активно работать в РФ (и официально).
Мне крайне странно, что эту меру налогового стимулирования не ввели еще лет 5 назад. Да и не вполне понятно, почему только с 2021? Не тянул бы с этим.
Очень полезная для страны идея. Убежден – будет более чем популярна.
Судя по американским фьючерсам, паника закончилась? Все? Снова вверх? Вирус побежден?
К великому сожалению, я так не думаю.
Рынки сегодня долго падать не любят и не умеют. Фьючерсы на Америку предсказывают рост примерно на 0,5%.
Ликвидность победила? Возможно, на короткий срок – да. Однако, складывается весьма неоднозначная картинка. Дело в том, что у коротких биржевых циклов есть любопытная черта: сперва находится некая причина для падения, потом рынки быстро переваривают ее и вроде как готовы карабкаться далее вверх.
Но тут их настигает другая проблема, другая беда. Вот сейчас, к примеру, аналитики снова заговорили о «верном» индикаторе, сигнализирующем о будущих проблемах: опять о сокращении спредов между длинными и короткими UST.
Если не будет этого, обязательно придумают еще какой-либо повод попадать.
Поводов начать коррекцию для рынков весьма много. И перекупленные активы «обязаны» попадать. Именно поэтому вчера так бойко падали на торгах такие компании, как NVIDIA.
Но есть один фактор, который перевешивает любые здравые причины для нормальной коррекции рынков.
Это невероятный уровень ликвидности.
Денег реально напечатано много. Фонды пухнут от приходящих средств. И покупают, покупают, покупают.
Чего ждать дальше?
Вполне возможно, сегодня рынки сделают попытку вернуть утраченные позиции. Однако, спешить с покупками и открытиями длинных позиций я бы торопиться не стал. Что-то мне подсказывает, это еще не конец.
Вполне возможно, продолжение кровавого банкета для рынков не за горами. Да и вирус пока себе более чем «успешно» преодолевает расстояния и границы.
Полагаю, еще будут поводы для нервотрепки. И в самое ближайшее время.
Здорово, что в нашей стране есть такие замечательные и сознательные люди, как дорогой и всеми нами нежно любимый сенатор Андрей Клишас.
Как мне кажется, господин Клишас стал в последнее время либералом. Недорабатывает.
Посудите сами. Где закон о самодоносе в интернете? Упущение.
То есть задумал крамольное по электронной почте Вася Пупкин послать. Или по мессенджеру. Первым делом надо господину Клишасу, на согласование. Чтоб решал – можно ли такое слать, или сразу товарища в черный списочек. А без саморазоблачения – ни-ни!
Почему при регистрации электронной почты не требуется указывать наличие родственников за границей? Это безобразие. Есть родня – надо доложить куда следует! Товарищи разберутся.
Почему при регистрации мессенджеров не требуется указать, был ли товарищ на каком-то незаконном митинге? Это большое упущение. Прикиньте сами: вдруг человек только и делает, что по митингам шастает? Почему это не указано при регистрации электронной почты? И почта у такого товарища должна быть особого цвета.
Почему люди у нас заводят мессенджеры бесконтрольно? Почему уважаемый господин Клишас еще не потребовал создать новый государственный орган – ведомство, выдающее разрешения на разные мессенджеры? А полиция должна требовать у граждан телефоны и проверять. Если WhatsApp имеется, где бумажка – разрешение на него?
У детей TikTok. Где разрешение для несовершеннолетних, заверенное директором школы и органами опеки!?
Нет, Андрей Александрович!
Недорабатываете! Непорядок.
В либерализм ударились, много свободы народишку оставили.
Народ каков? Он неразумен. Его если не поправить и отечески, как вы умеете, на путь истинный не наставить, он может и делов наделать непонятных.
Есть ли, кроме золота, очевидные бенефициары от происходящего? На чем можно в нынешней ситуации заработать?
Пожалуйста: представляю вам очевидного бенефициара от текущих неприятных событий.
Его величество Биток Первый. И неповторимый
Неужели Bitcoin стал в итоге защитным активом? Разумеется, нет.
Как только закончится Китайский Новый Год и Китай снова начнет работать, что будет дальше? Китайский Народный банк в очередной раз, по всей видимости, начнет спасать свою экономику. Есть высокий шанс, что рынку будет предоставлена колоссальная ликвидность. Что им еще остается делать?
Второй традиционный рецепт – девальвация юаня. Даже США возразить сильно не смогут.
Сегодня (пока торгов еще нет) юань находится на уровне 6,94.
Практически убежден, что для стабилизации экономики Китаю придется провести достаточно мощную девальвацию. Не менее, чем на 3-4%.
То есть увидеть курс юаня на уровне 7,15 или даже 7,20 у нас есть неплохой шанс (привет нашему ЦБ и резервам).
Основные игроки на рынке крипты в мире – китайцы. И уход в биток для них не что иное, как защитная мера для спасения сбережений.
Не удивлен текущему взлету цены на крипту. Более того, думаю, что этот рост продолжится какое-то короткое время.
Вот вам актив, который выиграет в данной ситуации.
Добежит ли цена до 10 тысяч и более? Я не волшебник, я только учусь. Но полагаю, что, если страх на рынках будет сохраняться, добежит, и еще как. В случае, если шаги КНБ будут очень сильными, то и до 12000 допрыгает.
Есть ли, кроме золота, очевидные бенефициары от происходящего? На чем можно в нынешней ситуации заработать?
Пожалуйста: представляю вам очевидного бенефициара от текущих неприятных событий.
Его величество Биток Первый. И неповторимый
Неужели Bitcoin стал в итоге защитным активом? Разумеется, нет.
Как только закончится Китайский Новый Год и Китай снова начнет работать, что будет дальше? Китайский Народный банк в очередной раз, по всей видимости, начнет спасать свою экономику. Есть высокий шанс, что рынку будет предоставлена колоссальная ликвидность. Что им еще остается делать?
Второй традиционный рецепт – девальвация юаня. Даже США возразить сильно не смогут.
Сегодня (пока торгов еще нет) юань находится на уровне 6,94.
Практически убежден, что для стабилизации экономики Китаю придется провести достаточно мощную девальвацию. Не менее, чем на 3-4%.
То есть увидеть курс юаня на уровне 7,15 или даже 7,20 у нас есть неплохой шанс (привет нашему ЦБ и резервам).
Основные игроки на рынке крипты в мире – китайцы. И уход в биток для них не что иное, как защитная мера для спасения сбережений.
Не удивлен текущему взлету цены на крипту. Более того, думаю, что этот рост продолжится какое-то короткое время.
Вот вам актив, который выиграет в данной ситуации.
Добежит ли цена до 10 тысяч и более? Я не волшебник, я только учусь. Но полагаю, что, если страх на рынках будет сохраняться, добежит, и еще как. В случае, если шаги КНБ будут очень сильными, то и до 12000 допрыгает.
Примерно через полчаса-час на «тропу войны» выходят фонды коллективных инвестиций.
Если условные американские бабушки испугались и дали ордера на продажу своих паев – рынки могут упасть еще достаточно сильно. Тем более, что для «бабушек» тема вируса и здоровья понятна и тревожна. Однако, если серьезно страх не поселился в их сердцах, просадку могут начать и выкупать. Ликвидности на рынке много.
В течение ближайшего часа-полутора увидим настроение американских народных масс.
Не забываем: именно перед закрытием рынков приходят настоящие «большие» деньги. Следим. Делаем выводы.
Пока ордер. Посмотрим, если дойдет.
Биржевой тикер SBH0.
SB – это сахар, Н – номер месяца, 0 (ноль) – 2020 год. Это фьючерс, номинал 16 000 долларов.
CFD – SUGARNYMAR20 CFD (или NY Sugar No.11 March 2020), минимальный лот 5 000 CFD номиналом чуть больше 700 долл.
Итак, ордер на продажу сахара по 14.35.
Почему так происходит?
Во-первых, значительная часть средств вложена в российские облигации, которых распродажи пока не коснулись.
Во-вторых, с утра успел зафиксировать существенную часть позиций в акциях первого эшелона.
В-третьих, около 7% портфеля занимает защитный актив – акции золотодобывающей компании «Полюс» (PLZL RX), которая сегодня растет на 4,5%.
Что дальше?
Тем более, что от многих читателей, тех, кто остался в длинной позиции, поступают вопросы: что делать, если зашел в российские акции недавно? Могу ответить на этот вопрос, приведя в пример личный опыт. Есть ощущение, что рынок может еще снизиться, поэтому сегодня фиксировал часть позиций. Действительно, и вспышка коронавируса нервирует рынки, да и коррекция назрела давно.
Вместе с тем, российский рынок остается фундаментально недооцененным. Так, P/E индекса РТС составляет около 7,0, в то время как у американского S&P 500 – порядка 22,0. Надо следить за трендами и снова искать возможности для входа, когда коррекция пойдет на убыль. Когда это случится? Предсказывать такие вещи чрезвычайно трудно, поэтому предпочитаю действовать по ситуации.
Тем, кто не гонится за сиюминутной доходностью, возможно, есть смысл «пересидеть» в бумагах. Можно еще попробовать продать что-то частично, пытаясь предвосхитить будущее падение и избежать дополнительных убытков.
Продолжаем наше увлекательное приключение – рынки никогда не перестанут быть интересны!
Сервис по подписке BidKogan изначально создавался с прицелом, в основном, на американские акции. Однако затем было принято решение запустить и российский портфель. Как оказалось, не зря: интерес к российскому фондовому рынку начал расти, как на дрожжах. Акции устремились ввысь.
За те несколько месяцев, что существует этот портфель, абсолютная доходность составила около 10%, что соответствует годовой доходности в размере 31%. Конечно, рынок бурно рос, не зарабатывал только ленивый. Но и у нас были истории, выделяющиеся из общей канвы и показавшие выдающийся результат.
Из закрытых позиций: РУСАЛ (+37%), ДВМП (+15%), КАМАЗ (+13,5%), Норильский никель (+13,5%), ЛУКОЙЛ (+16%).
Из тех позиций, которые еще сохраняются в портфеле: Нижнекамскнефтехим (+22%), Татнефть-преф (+19,5%), ЛСР (+13,5%).
Впрочем, всех карт раскрывать не буду. Там еще есть кое-что интересное.
Как чувствует себя российский портфель сегодня? Превосходно! В качестве бенчмарка мы используем комбинированный индекс: 50% ММВБ + 50% Индекса корпоративных облигаций. Сегодня этот индекс падает более чем на 1%, однако доходность нашего российского портфеля почти не изменилась по сравнению с пятницей.
Рынки валятся в страхе перед «новой чумой 21 века», о которой нам так старательно внушают голодные до легкого хайпа средства массовой информации.
Япония упала на 2%, Россия валится на 3% по индексу РТС, фьючерс на S&P 500 в моменте снижается на 1,5%.
На этом фоне сильно выглядит золото (что вполне логично), ну и TVIX готов к взлету: +17% на американском пре-маркете.
Не раз и не два повторял: при нынешней волатильности, когда в любой момент рынки могут развернуться, наличие в портфеле защитных активов просто необходимо.
Золотые активы, и прежде всего акции золотодобытчиков, очень неплохо проявляли себя и на растущем рынке. Сегодня на пред-торгах акции Barrick Gold (GOLD US) растут на 1,5%. Что же касается TVIX, неоднократно писал о том, что это – высокорискованный актив, с которым следует обращаться весьма осторожно. Но в такие моменты он, несомненно, выручает.
Полагаю, что волатильность может продлиться не один день, а, быть может, и не одну неделю. По данным Goldman Sachs, основанным на опыте прошлых эпидемий, негативный эффект может продлиться 3-4 недели. Посмотрим. Не совсем разделяю эту точку зрения, не исключаю, что все закончится быстрее.
Официальные данные пока такие: 2,7 тыс. заболевших, 80 летальных исходов. В случае с атипичной пневмонией в 2003 г., напомню, за полгода было зафиксировано 813 смертельных исходов.
Вместе с тем, хотелось бы предостеречь читателей. Не раз писал о том, что темы, подобные сегодняшней (речь идет о вирусе) – огромное поле для различного вида спекуляций и словесных интервенций. В информационном поле появляются данные, одна другой жутче.
Как выяснилось, институт вирусологии в Ухане оружие биологическое разрабатывал, и заболевших уже 100 тыс., и кадры, от которых мороз по коже, расходятся с быстротой молнии по различным информационным ресурсам. Много чего еще.
Нужно ли на это обращать внимание? Наверное, да. Но пока лишь в том контексте, что необходимо соблюсти элементарные меры личной безопасности себя и близких (быть может, отменить ряд поездок, избегать мест больших скоплений людей не помешает), а также сделать коррективы в тактике поведения на фондовом рынке.
В сервисе BidKogan я решил зафиксировать прибыль и частично выйти в кэш. В основном, это коснулось наиболее ликвидных бумаг.
Буду действовать по ситуации: вирус вирусом, но и то, что на рынке давно назрела хорошая коррекция, отрицать нельзя.
Продолжая тему торговли коммодитиз. Два слова о риск-менеджменте на товарных рынках.
Как рассчитать объём открываемой позиции, про стоп-лосс и вообще как всё это работает?
Про объём.
Никогда не используйте плечи.
Я, возможно, иногда, но крайне редко, могу себе это позволить. И то, когда торгую НА СВОИ, НЕ НА КЛИЕНТСКИЕ ПОЗИЦИИ. У меня философское отношение к потере денег. На клиентские плечо – табу.
У тех, кто только начинает пока, возможно, нет. Возможен психологический сбой.
Сколько можно потерять на одной неудачной сделке?
Возьмем по-настоящему форс-мажорную ситуацию. Не ту, когда «чуйка подсказала» (дурацкое выражение, да и торговля по «чуйке – путь к разорению») продать палладий по 1999, потому что уровень 2000 «типа бетон» и его не пройдут, а потом лесенкой усредняться по 2099, 2199, 2299 и 2399 и уже денег нет и маржин колл уже рядом. Это у новичков сплошь и рядом.
Нет. Я про настоящий форс-мажор.
14 сентября 2019 нападение беспилотников на крупнейший в мире завод первичной переработки нефти в Абкайке на востоке Саудовской Аравии и нефтеперерабатывающий завод на нефтяном месторождении Хурайс. После атаки произошёл резкий скачок мировых цен на нефть.
У меня был короткий шорт, открытый 11 сентября по 57,42. (Здесь и далее цены на американскую нефть WTI). Закрытие 13 сентября (пт) было на уровне 54,85. Отличная позиция – плюс 4,5%. А в ночь на сб атака и информационный вакуум по поводу цен на открытие биржи в пн. Биржа открылась по 61,48. Стоп исполнился (в основном было закрытие шортов) по 61,57. Так сделка из плюс 4,5% превратилась в минус 7,2%.
Это к вопросу о плечах.
О стоп-лоссах.
Они при торговле коммодитиз должны быть ВСЕГДА. Ибо, несмотря на кажущуюся цикличность рынков и событий, происходящих на нем, ситуации всегда разные. И, главное, рынок вам ничего не должен, ни упасть, ни вырасти. Никогда. «Рынок всегда прав!» – устойчивое выражение любого трейдера. С поправкой «Выжившего трейдера», поскольку многие из отошедших от дел – «Война дело молодых» – обвиняют всех и вся в своих неудачах на деске. Нет непроходимых уровней, есть некоторые перспективы смены направления от определенных уровней.
Усреднение.
Забудьте. Когда Вы торгуете акциями, это нормально. Здесь усреднение (частое) верный путь к обнулению счета. Ибо, см выше – «Рынок всегда прав!» И ничего вам не должен.
На каждый актив я выделяю лимит максимум до 1 депозита. Другими словами, имея на счете, к примеру, 100 000 долларов, я формирую портфель из трёх активов суммарной стоимостью 300 000 долларов. Тем самым фактическое плечо у меня 1 к 3, но в разрезе каждого инструмента плеч нет.
Стратегия крайне высокорискованная, повторюсь. Можно много потерять, а можно и пить шампанское!
Это если вкратце. А вообще на тему риск-менеджмента можно говорить годами.
Вполне разумная инициатива «Партии Роста».
В принципе, все в этом письме сказано верно. Ситуация действительно крайне неприятная: с 2016 года при росте доходов бюджета на 44 %, реальные располагаемые доходы населения снизились на 6,4 %. Самое грустное: «число малых предприятий сократилось на 43 644 ед., средних предприятий – на 3 007 ед. По данным Росстата, крупных предприятий стало меньше на 5 456 ед., рабочих мест – на 3,6 млн».
В письме несколько пунктов. Все они важны: и меры для выхода из тени и развития малого и среднего предпринимательства, и доступность для промышленности дешевого долгосрочного беззалогового кредитования, и создание условий для повышения производительности труда, и заморозка тарифов естественных монополий сроком на 3 года, и стимулирование строительства жилья, и создание в два ближайших года 100 первых кластеров роста.
Главное – это, по моему мнению, п. 7. «Рост невозможен, если не принять действенные меры по снятию уголовного, административного, судебного давления на бизнес».
Золотые слова!
Я бы еще много чего добавил.
Например, все то, что связано с немедленной необходимостью снижения роди и доли государства в экономике и вообще во всех сферах нашей жизни. Ну на это уже отважные ребята из партии Роста вряд ли отважатся посягнуть. Ибо это совсем, увы, не в тренде.
Все здорово, если бы не одно НО. И оно перевешивает абсолютно все.
Убежден, к великому сожалению, что если о введении ускоренных норм амортизации (п. 3 письма), проведении налоговой амнистии для малого бизнеса (п. 1) или организации возможности доступа бизнеса к недорогому беззалоговому финансированию (п. 2), еще теоретически возможно рассуждать, хотя и это вряд ли пройдет, то по п. 7 меня терзают вполне обоснованные сомнения.
Отцы-кормильцы наши четко обозначили приоритеты, где черным по белому написано – НАЦ ПРОЕКТЫ. Изменение инвест климата как нац проект не предусмотрено.
Или я что-то путаю?
Очень бы хотелось увидеть реализацию хотя бы чего-то из предложенного в письме. Посмотрим.
Особых иллюзий, к сожалению, не питаю.
https://rost.ru/presscenter/posts/otkrytoe-pismo-m-v-mishustinu/
Поскольку получаю достаточно много вопросов по моим сделкам в коммодитиз, то, как и обещал, начинаю трансляцию своих движений по данной теме.
Не ждите, что сделки будут частыми. Смотрите на это исключительно как на обучающий материал.
Чуть позже сегодня поговорим о риск-менеджменте по данной тематике. Это невероятно важно.
И вот первая сделка – шорт в палладии. Здесь и далее я буду писать название товара, поскольку аббревиатура PAH0 вряд ли многим из вас что-либо скажет. Но, раз уж написано, то и объяснено должно быть. PA – это палладий, Н – номер месяца, 0 (ноль) – 2020 год. Это фьючерс.
Если у вас нет 230 000 долларов на этот актив, то можно использовать CFD, (писал о такой возможности ранее), в частности, CFD PALLADIUMMAR20 CFD (или Palladium March 2020), здесь минимальный лот 1 CFD номиналом чуть меньше 2 300 долл. Как видите, все достаточно демократично.
Теперь о том, ПОЧЕМУ я встаю в лонг или в шорт по каким-то товарным активам?
Мы сейчас один раз коснемся этой темы и дальше вы будете получать сухую выжимку с конкретными «Покупать» или «Продавать». Без всяких «если мы удержим этот уровень, то цена продолжит рост, а если нет, то извините, все будет быстро падать, но это неточно». Всегда умиляли подобные рекомендации аналитиков, которые при любом движении цены будут правы. 50/50. Цена всегда растет или падает, а аналитики любят освещать оба варианта.
Поскольку я реально торгую, то мне надо не гадать, а принимать конкретные решения.
Вашему вниманию представляется уникальный продукт. Робот. Алгоритм. Как кому больше нравится.
Конкретные точки входа в длинную или короткую позиции. Как правило, длинная закрывает короткую и наоборот переворотом. Иногда при достаточно больших движениях позиции будут закрываться по тейк профитам. Но всему свое время.
Это алгоритм был написан моей командой. Нигде не куплен и нигде не продается, и не будет продаваться. Никогда. Поэтому на первых порах я буду давать некоторые объяснения своих сделок, которые будут и должны подтверждать некую «правильность» направления входа, но как мы понимаем, объяснить можно все что угодно, а симбиоз «Счет на табло» и «Вам шашечки или ехать?» разгрузит меня от комментариев и вас от вопросов «Почему?».
Поехали!
Шорт палладий по 2 285.
Перекупленность по всем индикаторам на дневных и на недельных графиках. Еще раз повторюсь – про перекупленность – это не повод для шорта. Это некая логичность принятия решения, не более.
Не самое доброе утро, друзья.
Вчера рядом аналитиков нам с вами была обещана на неделе «кровавая баня».
Специально не стал в воскресенье писать об этом. Выходные даны нам для отдыха, а не для переживаний и нервов.
Посмотрим, что день грядущий нам с вами несет.
В первую очередь, торгующиеся уже в это время (на 7 утра по Москве) биржи: в среднем падение на 1-2,5%.
Япония – Nikkei 225 – минус 1,9%. Неприятно.
Тайланд – падение на 2,5%. Не добавляет оптимизма.
Новая Зеландия – минус примерно процент. Невозмутимые парни.
Индонезия – минус от 1-1,5%. Терпимо.
Китай и еще ряд стран – нет торгов на биржах. Китайский Новый Год. Невеселый Новый Год в этот раз…
Израиль и Саудовская Аравия вчера отторговались на минус 1% примерно.
Фьючерсы на США – примерно минус 0,9% в моменте. Не трагично, но неприятно.
Золото, естественно, вверх. В моменте рост на 7 долларов. Пока не слишком показательно. Не ошибся, когда несколько дней назад рекомендовал вновь обратить на него внимание.
Коммодитиз, включая нефть, разумеется вниз.
Наше все – рубль – на предторгах достаточно флегматичен.
Минус всего 5 копеек относительно закрытия: 62,2.
Что забыл? Ах, ну да, биток.
Небольшой рост. 8663 в моменте.
Все достаточно неприятно. Инвесторы нервничают. Очевидно, стоит ждать просадок на нашем рынке. Тем более, что цены на нефть уже ниже 60 долларов за баррель.
Однако, до паники более чем далеко.
Думаю, что в ближайшие дни нас с вами будут каждый день шокировать цифрами распространения вируса. Пока не порадуют тем, что вакцина найдена и все не так трагично.
Так что неделя и правда может быть не из веселых.
Пока крайне не рекомендовал бы покупать подешевевшие акции. Рано. Может быть и намного дешевле.
Что подорожает, так это акции золотопроизводителей, возможно ряда фармацевтических компаний, ну и, разумеется, летучий батончик TVIX. Все последние две недели он падал. Волатильность была на минимальном уровне. Сегодня и в ближайшие дни у него есть шанс вернуть утраченные позиции. Если станет очень страшно, может и до 80-100 долететь.
Спокойствия всем нам на неделе. Не спешить делать опрометчивых шагов, не суетиться.
И, разумеется, мыть чаще руки, и чего там еще Роспотребнадзор нам порекомендовал. Короче… Не болеть.
Чего ждать далее? Что может послужить тем самым триггером к развороту или даже обвалу рынка? Как подготовиться к грядущим возможным неприятностям?
Постараюсь ответить.
1. Глупее всего будет, если я с умным видом начну рассуждать к примеру, о том, что обвал рынков начнется 10 февраля, 15 мая, или же 1 января 2021. Таймингом торговать – последнее дело. Предсказать время и природу кризиса с полностью уверенностью невозможно. Будет ли это происходить по принципу пирамиды Понци? Возможно… А может, и нет. Важно, что это будет что-то крайне неприятное, и мы должны быть к этому готовы.
2. Что может выступить триггером? Да все, что угодно. Важно, чтобы все начали бояться и массированно продавать.
Тут может “сдетонировать” и замедление мировой экономики, и эпидемия в Китае, и какие-то геополитические события, и ошибки политиков, и новый раунд торговых войн (кто может гарантировать, что обойдется без него?), и элементарный компьютерный сбой –все, что угодно.
Повод не важен, важны причины. А причин в мире накоплено очень много. Это и серьезные экономические дисбалансы, и гигантские долги, и огромный леверидж, который довлеет над мировым рынком.
Про вирус скажу отдельно. Да, теоретически и он может стать тем самым триггером. Однако что-то мне подсказывает, что все немного попаникуют, но затем выдохнут, и мир пойдет дальше. Объем доступной на рынке ликвидности все равно будет побуждать выкупать падающие позиции. Впрочем, посмотрим…
Некая дополнительная опасность заключается еще и в том, что в рамках buyback программ корпорации накупили огромное количество своих акций на свои же позиции. И оказалось, что заработок корпораций теперь двойной – с одной стороны, непосредственный доход от бизнеса, с другой – доход по собственным акциям. Это все прекрасно работало в период роста рынка. Однако, если рынок полетит вниз, эффект будет также двойной – убыток будет как финансовый, так и производственный. (Если только buyback не был инициирован с целью уменьшения акционерного капитала, то есть, акции попросту не списывались)
3. А что, собственно, делать? Каждому необходимо задуматься и проводить собственную политику в области риск-менеджмента. Что это конкретно? Буду не раз писать об этом в своих постах. Пока же крайне рекомендую послушать вебинар по защитным инструментам, который мы проводили в прошлом году. Все идеи из него актуальны и сегодня.
Оставайтесь с нами, и мы еще не раз поговорим на тему того, что конкретно предпринимать в рамках персонального риск-менеджмента.
Директор по инвестициям Guggenheim Partners (в управлении $270 млрд) сравнил ралли на рынках с финансовой “пирамидой Понци”, которую ждет неизбежный крах.
Как относиться к подобной информации? Действительно ли мы находимся в полушаге от обрушения пирамиды?
Скажу так. Риски обрушения “пирамиды” действительно очень высоки. Когда это произойдет – угадать невозможно.
Нынешняя ситуация напоминает мне то, что уже не раз происходило на рынках на моей памяти:
1. Огромный оптимистичный хайп. Пресса полна «розовых соплей».
2. Значительное количество инвесторов неплохо заработали и ищут возможности заработать еще. Любой ребёнок и непрофессионал хвастается доходностями по 15-20-30 и более процентов годовых.
3. Спрос на риск огромен. Возникает ощущение, что деньги зарабатываются легко и непринужденно.
4. Население все более активно входит в рынок. То самое население, которое ранее и в мыслях своих не могло помышлять о фондовом рынке и акциях.
5. Цены на акции (по крайней мере, на развитых рынках) весьма высоки. Средний P/E по американскому рынку – более 22. По немецкому – 24. По английскому – 18.
6. Начинают «выстреливать» бумаги компаний, на которые ранее инвестор даже и не смотрел. К примеру, компаний, значительно обремененных долгами.
7. В рекомендациях уважаемых проф участников все чаще и чаще попадается идиотский рекламный слоган:
«Портфель дивидендных акций может быть хорошей альтернативой депозиту». Нет. Не может!
Депозит – это обязательство банка. И если финансовое положение банка хорошее, то это то, что у вас обязательно будет. А вот дивиденд – штука хорошая, но сегодня он есть, а завтра конъюнктура подменялась, и его уже нет, а цена на акцию – минус 20, 30, а то и 50 процентов. Вы скажете – это будет на длительном промежутке времени. Ну и расскажите эту байку человеку, вкладывающему на год-два. Альтернативой депозиту может выступать портфель ОБЛИГАЦИЙ надежных эмитентов с не очень длинной дюрацией, но никак не портфель дивидендных историй. Голову бы оторвал горе аналитикам, что рассказывают клиентам такие глупости.
8. На рынках появляются толпы всякого жулья, обещающие золотые горы. Куча недоучек начинают создавать все новые и новые Telegram каналы или подобные штуки и раздавать свои мудрые рекомендации. Возраст этих товарищей зачастую таков, что иной раз хочется их спросить – деточка, а ты хоть ВУЗ закончил?
Ну и так далее. Каждый профи рынка может сейчас найти те факторы, которые именно его более всего тревожат.
На другой чаше весов только колоссальная ликвидность – фонды полны денег. И, конечно, – оптимизм.
Именно эти факторы и не дают рынкам нормально скорректироваться. Любая просадка тут же выкупается.