Активная поддержка Азербайджана плюс огромные проблемы в финансах – вот и вся «формула счастья» для лиры. Лира на исторических минимумах.
Шерочка и Машерочка больше не ходят под ручку. На фоне дальнейшего ослабления лиры идет укрепление рубля.
Первыми, по традиции, идут крупнейшие банки; за ними – все остальные. Правда, некоторые компании уже отчитались и показали отличный рост. Такие как, например, Levi Strauss (LEVI US).
Какие сектора могут в 3 квартале 2020 г. выглядеть лучше остальных? Компании каких секторов имеют наилучшие шансы опередить прогнозы аналитиков?
На наш взгляд, в грядущем сезоне отчетности имеет смысл обратить внимание не следующие сектора:
1. Банки. Одна из наиболее недооцененных отраслей рынка. После локдауна у банков выросло количество оффлайн-операций вследствие увеличения экономической активности.
Пример: JP Morgan (JPM US).
2. Ритейл. Здесь речь идет, прежде всего, об оффлайн-ритейле, который вернулся к активной работе после локдауна. Пример Levi Strauss весьма показателен: аналитики прогнозировали убыток по EPS, но компания показала прибыль.
Пример: Ralph Lauren (RL US).
3. Медицинское оборудование и услуги. Во 2 квартале основная часть больниц и госпиталей во всем мире была переоборудована под заболевших коронавирусом. Однако в 3 квартале медучреждения постепенно стали возвращаться к обычной деятельности. Не исключаем, что 3 квартал для них может стать весьма успешным, особенно за счет эффекта низкой базы, который был во 2 квартале.
Пример: Abbott Laboratories (ABT US).
4. Строительный сектор и металлургия. Данные сектора также вернулись к активной деятельности в 3 квартале и, по нашему мнению, имеют хорошие шансы превысить прогнозы аналитиков по финансам.
Пример: NVR (NVR US), Nucor (NUE US)).
5. Транспорт также может показать неплохие результаты. Особенно это касается фирм, связанных с грузоперевозками (автомобильный транспорт и ж/д), а также авиакомпаний.
Пример: Old Dominion (ODFL US).
6. Отели, туризм. Начиная со второй половины лета, люди все-таки поехали в долгожданные отпуска. Здесь главными бенефициарами могут стать сетевые отели и другие компмании, связанные с туристическим бизнесом.
Пример: Marriott (MAR US).
Безусловно, нужно отдавать себе отчет в том, что покупка акций перед отчетностью – это high risk стратегия. Компания может отчитаться прекрасно, опередить прогнозы, но плохой guidance менеджмента на следующий квартал может приземлить котировки очень серьезно.
Поэтому в каждом конкретном случае нужно 10 раз подумать, прежде чем покупать те или иные акции перед отчетностью. При этом самый тщательный анализ не гарантирует вам получения спекулятивной прибыли. Часто бывает совсем наоборот. Но, тем не менее, шансы есть.
Буду пробовать спекулировать на теме отчетностей отдельных компаний. Каких именно? Помимо представленных выше примеров есть еще немало интересных компаний.
Следите за публикациями в .
Вчера вечером Центральный банк Аргентины объявил о повышении ставки РЕПО с 24% до 27%.
Это уже второе повышение за месяц: 1 октября ЦБ Аргентины повысил ставку на целых 5 п.п., с 19% до 24%.
Повышение ставки РЕПО в первую очередь направлено на то, чтобы ограничить заимствования банков. Да, это сдерживающая монетарная политика, однако Банк Аргентины вынужден прибегнуть к этой мере в силу того, что все возможные экономические агенты активно переводят отечественную валюту в доллары.
Причем это происходит несмотря на ограничения, которые вводит ЦБ Аргентины. В стране введены налоги на обмен валюты, нельзя покупать больше $200 в месяц. Причем, несмотря на эти меры, объем покупок валюты в месяц стабильно растет, начиная с марта.
После первого повышения ставки РЕПО в начале месяца песо упал на 1,2% и пока никаких признаков его восстановления, увы, не наблюдается. Население совершенно не доверяет этой валюте и при любой возможности пытается вложиться в доллары. Причина в том, что аргентинское правительство финансирует дефицит бюджета, печатая деньги. Неудивительно, потому что занимать, когда годовая доходность 10-летних облигаций составляет 15%, не представляется возможным для страны, у который госдолг к ВВП превысит 100% к концу года.
Что все это значит? Второе по счету повышение ставки за такой короткий срок говорит о том, что ЦБ Аргентины не в состоянии контролировать ситуацию. Недоверие к песо только нарастает, особенно если держать в голове огромный госдолг в стране и тот факт, что инфляция уже превышает 40%. Более того, уже который год ВВП в этой стране падает: в 2018 году падение составило 2,5%, в 2019 – 2,2%, а к концу этого года снижение ВВП прогнозируется на уровне 5,7%.
Сейчас в стране действительно большие риски того, что обесценение песо выльется в еще более масштабные проблемы для экономики. В течение недели МВФ, скорее всего, предложит Аргентине очередную программу поддержки, однако далеко не факт, что этого будет достаточно.
Для меня очевидны две вещи про аргентинскую экономику:
1. Правительство точно продолжит печатать деньги для покрытия дефицита бюджета.
2. Население продолжит избавляться от песо.
Как известно, нужно лечить саму болезнь, а не симптомы. Меры, типа ограничения потоков капитала и повышения ставки, имеют краткосрочный эффект. Долларизация – это симптом неустойчивой фискальной системы и недоверия к валюте. Вот центральному банку и не удается взять ситуацию под контроль.
Вывод можно сделать один: никакие МВФ не помогут, пока в стране не будет проведена действительно сложная работа, реформирующая фискальную политику. Без фискальной дисциплины ничего не поможет и песо, увы, продолжит падать, несмотря на ограничения от ЦБ.
Итак, проблемные точки: Турция, Аргентина, … кто еще впереди? Накопление таких точек увеличивает системный риск и может привести к переходу от количества к качеству. Еще 2-3 случая подобных проблем с долгом и валютой в странах, и все вполне может закончиться массовым бегством капитала из развивающихся стран.
Самое серьезное внимание должно уделяться валютам развивающихся стран, так как именно курс валюты является индикатором устойчивости долга в стране и доверия агентов к валюте.
Участники недовольны тем, что организаторы несколько раз сдвигали диапазон по ставке купона в ходе бук-билдинга вниз, а потом и вовсе установили ставку ниже указанного диапазона.
В этот раз не соглашусь с роптанием.
Друзья! Изменение ориентировочного диапазона размещения в ходе бук-билдинга – это абсолютно нормальная практика. Так происходит всегда, когда присутствует высокий спрос. Бук-билдинг по размещению – это аукцион. Окончательная купонная ставка складывается в ходе конкурса заявок. И получают в итоге бумаги те, кто установил меньшие ставки.
Да, за ходом размещения надо следить и переставлять заявку, если спрос высокий и диапазон меняется. Или ставить совсем агрессивно – гораздо ниже диапазона.
Также организаторы в итоге сделали размещение по ставке 8,4%, хотя финальный заявленный ориентировочный купон был в диапазоне 8,50-8,75%. Этот факт может быть неприятным для тех, кто не попал в книгу. Но, опять-таки, это – полное право банка-организатора. Ведь диапазон так и называется – ОРИЕНТИРОВОЧНЫЙ. И организатор вам ни в коем случае не гарантирует попадание в книгу при выставлении заявки внутри диапазона.
Советую выставлять заявку на размещениях, исходя из минимально приемлемой для вас по данному эмитенту, внимательно смотреть на спрос.
Кстати, в канале по подписке BidKogan я уже в начале бук-билдинга поставил заявку 8,4%, когда ориентир был еще около 9%. Я не угадал, и у меня не было информации от организаторов. Они сами еще не знали около 12-00 МСК, как закроется книга. Просто 8,4% годовых – это минимальный купонный доход, с которым я был готов приобрести облигации Qiwi. Со ставкой ниже 8,4% годовых я не видел существенного ценового «апсайда» по бумаге.
Таким образом, могу сказать следующее: можно, конечно, обижаться на организаторов, но они были в рамках своего права и в рамках приличия. Хотя многим было неприятно и не понравилось, как прошло размещение. Но, извините, здесь такие правила игры и нужно эти нюансы иметь в виду на будущих первичных аукционах.
Волна роста в компаниях сектора, которая началась неделю назад, продолжается.
Наш экологический сертификат вырос на 14% с начала месяца и достиг уровня 95% от номинала. Уже рукой подать до цены старта сертификата в декабре 2019 года – 100%.
А в то же время потенциал восстановления у некоторых бумаг еще огромен. Например, OrganiGram Holdings (OGI US) стоил год назад в 2,5 раза дороже, Tilray (TLRY US) – в 3,5 раза дороже, Aurora Cannabis (ACB US)… в 8,5 раз дороже. Все эти бумаги входят в состав сертификата.
Если праздник на «зеленой» улице продолжится, стоимость сертификата может стремительно преодолеть отметку в 100%. А если демократы одержат победу… Как раз об этом кандидат в вице-президенты от Демократической партии сенатор Камала Харрис сказала в ходе дебатов: в случае избрания бывший вице-президент Джо Байден декриминализирует марихуану.
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести «экологический» сертификат, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
Вчера во время стрима услышал мнение о том, что доходности в долларах сейчас нет нигде: ни у нас, ни в Европе, ни в Америке. Ставки находятся около исторических минимумах. Покупать нечего. Или приемлемая доходность есть в очень «длинных» бондах, которые несут в себе большие рыночные риски.
Не согласен! Основу составляют еврооблигации. Доходность с 13 июня 2019 сейчас 9,65% (или свыше 7% годовых) в долларах США. Очень прилично. Конечно, просадка в марте-апреле помогла подобрать некоторые активы по низким ценам и высоким доходностям, но решающего влияния на результаты по стратегии это не оказало.
Совсем недавно пополнял портфели отличной идеей – Abercrombie; 8,75% с погашением в 2025 году. Относительно невысокая дюрация. Доходность к погашению – 7,08% годовых в долларах США. Сейчас цена немного выросла, но 6% годовых там точно можно получить.
Доходность на рынке есть, если ее поискать. Это – далеко не единственная идея по бондам в последнее время. О некоторых расскажу здесь в ближайшее время.
Больше – в канале по подписке .
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести еврооблигационный сертификат, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
Друзья, рядовой российский инвестор, использующий долгосрочную стратегию, на мой взгляд, обязан иметь эту бумагу в своем портфеле.
Рынок – формация растущая, а «Сбер» – флагман нашего рынка. Полагаю, логика вполне понятна.
Что делать с такой бумагой?
На сильных просадках – откупать; на существенных «выносах» – фиксировать часть объема; дивиденды – реинвестировать. И будет вам счастье
К примеру, на днях, после отсечки, докупал акции «Сбера». Расчет – на закрытие дивидендного гэпа. Таким образом, и дивиденды можно получить (если акция уже была в портфеле до отсечки), и на гэпе ту же доходность второй раз заработать.
По данным Московской биржи, были размещены ОФЗ на 345,7 млрд руб. Минфин удовлетворил почти весь объем спроса, который составил 367,9 млрд руб.
Минфину удалось занять в таком объеме при помощи значительного дисконта. По 10-летним ОФЗ, объем размещения которых – 316 млрд руб., цена отсечения составила 95,2% от номинала, что на 1,3 п.п. ниже котировок за день до размещения.
Например, 5-летние ОФЗ с постоянным купоном на этом аукционе торговались с доходностью по средневзвешенной цене 5,28% годовых
За один день было размещено 17% квартального плана Минфина по привлечению средств. Чем продиктованы столь щедрые объемы заимствований?
На мой взгляд, Минфин пытается побольше занять в ожидании будущего возможного падения спроса на ОФЗ.
1. Есть довольно высокая вероятность введения санкций против России и, вполне возможно, Минфин пытается заранее нарастить заимствования. Не так уж вероятно, что будут введены санкции, затрагивающие финансовый рынок, но, тем не менее, любые ограничения приведут к нестабильности. Более того, все крайне неопределенно с выборами в США; Байден, по последним опросам WSJ и NBC News, обходит Трампа на 14 пунктов. А Байден, как известно, подумывает о введении санкций против России.
2. Ситуацию усугубляет еще и вполне вероятное введение повторного локдауна. Который, если будет введен, однозначно потрясет и так ослабшую российскую экономику и негативно скажется на спросе на ОФЗ.
Меня совсем не удивляет, что Минфин пытается перестраховаться. Не слова, а действия показывают оценку властями перспектив нашей экономики.
Вполне возможно, что наш финансовый рынок ждут некоторые негативные потрясения. Минфин это допускает, и нам тоже следует.
Вероятно, что в будущем Минфину предстоит привлекать займы с еще большими премиями. Поэтому пока что стоит повременить с покупками длинных ОФЗ.
Во многих штатах каннабис продается свободно. Однако, пока легализация не принята на федеральном уровне, «экологи» Канады не могут ввозить свою продукцию в США, этот рынок для них закрыт.
Какие в целом триггеры и риски у канадского сектора?
Триггеры:
• Победа Байдена и приближение легализации в США – ключевой триггер;
• Выстроенная инфраструктура, высокие производственные мощности;
• Развитие экспортных направлений, где маржинальность больше вследствие более высоких цен;
• Большой потенциал американского рынка в связи с высоким интересов больших компаний (Coca-Cola) к сегменту CBD, экстракта конопли без психотропного воздействия, который можно добавлять в напитки и продукты питания;
• Низкая чувствительность сектора к проблемам, связанным с COVID-19.
Риски:
• Зарегулированность и бюрократия в Канаде, что крайне мешает развитию;
• Потенциально высокая конкуренция в США.
Что касается глобального рынка, то, по некоторым прогнозам, он может расти в среднем на 60% в год. Уже к концу 2021 г. легальный рынок может достичь $30 млрд. А к 2027 г., по оценкам Grand View Research, $76,3 млрд. Драйверами повышения продаж в первую очередь станут продажи лекарств с добавлением CBD (экстракт конопли без психотропного воздействия) и продуктов питания.
Продукты с добавлением CBD – эта тема может стать отдельным драйвером роста. Кратный рост может произойти за счет интереса крупных корпораций к таким пищевым продуктам и лекарствам. В линейку своей продукции, по слухам, эти продукты готова будет включить даже Coca-Cola.
Теперь краткий комментарий по рискам. Ключевой из них – регуляторные коллизии в Канаде. Канадские законы позволяют каждому гражданину выращивать по 4 куста для личных нужд. Но никто не может следить за тем, что они будут употребляться лично гражданином, а не будут проданы на нелегальном рынке.
Демпинг со стороны таких продавцов мешает крупным компаниям продавать свои товары и вынуждает их сокращать свои прибыли. И это – большая проблема. Поэтому легализация в США может стать глотком свежего воздуха для канадских компаний.
Более того, климатические условия на основной части территории Канады не подходят для выращивания «растений». В США – другое дело. На сегодняшний день для производства масла и волокна из конопли идеально подходят открытые пространства в штатах северных равнин Висконсин, Миннесота, Монтана, Северная Дакота и прилегающих районах Канады.
Стоит ожидать долгосрочного роста акций в течение предстоящих лет. Оценить их можно за счет наблюдавшегося с начала года роста спроса на их товар. Многие магазины по продаже конопли и ее продуктов смогли получить статус жизненно важных предприятий, наравне с аптеками. Хотя многие магазины были в это время закрыты.
Любые попытки властей закрыть их, наравне с розничными точками реализации, вызывали общественный резонанс, так что руководство городов было вынуждено оставить двери этих новых аптек открытыми во время пандемии.
В последнее время начинает постепенно оживать сектор канадских «экологов», который, на мой взгляд, является незаслуженно забытым.
Логика понятна: на носу выборы в США и, в случае победы демократа Байдена, растет вероятность скорой легализации «зеленой продукции» на федеральном уровне. Тем более, пока рейтинг Байдена немного выше, чем у действующего президента.
Решил освежить данные как в целом по сектору, так и по отдельным компаниям.
Сегодняшний пост будет посвящен обзору отрасли и последних событий в ней. Далее в течение нескольких дней буду выкладывать материалы, посвященные отдельным компаниям.
Из рассмотренных мною компаний выделю несколько, как возможные топ-пики:
– Aphria (APHA US). Ориентирована на американский рынок. Недавно стала крупнейшей в секторе, опередив Canopy. Выглядит весьма недооцененной на фоне остальных компаний.
– Canopy Growth (CGC US). Вторая по выручке компания сектора. Остается в числе лидеров.
– Tilray (TLRY US). Показала неплохую отчетность за последний квартал. Одна из наиболее недооцененных по P/S.
Поучаствовал в еще одном интересном, на мой взгляд, размещении рублевых облигаций – КИВИ Финанс 001Р-01.
Срок обращения – 3 года. Финальная ставка купона по итогам бук-билдинга – 8,40% годовых. Эффективная доходность – 8,67% годовых. Спрос был очень высоким. Первоначальный объем размещения был увеличен с 3 до 5 млрд рублей.
Полагаю, что справедливая доходность для Qiwi еще ниже – не более 8% годовых. А цена может вырасти на вторичных торгах примерно до 102% от номинала. Посмотрим, оправдаются ли расчеты.
Техническое размещение и старт торгов – 13 октября.
Ещё один вариант куда можно вложиться, если вы «засели» в рублях.
Похоже, последователи Боба Марли собрались праздновать избрание Байдена. Только этим можно объяснить жгучий интерес к «экологическому» сектору, о котором мы говорим последние дни.
Похоже, у сектора появится хороший повод переставить уровень.
Надеюсь, все успели приобрести наш «экологический» сертификат, который очень существенно растёт, и имеет все шансы продолжить свой рост. И все те бумаги, что мы с вами видим.
(Только за вчерашний день стоимость сертификата выросла более чем на 3%. Думаю, сегодняшний день принесёт ещё 2-3% прироста.)
Более подробно о том, как и через кого можно приобрести «экологический» сертификат, по запросу на @bitkogans, mail@bitkogan.com, +79055829895.
Если не успел выйти из российской валюты по 73-75 рублей за доллар?
Ведь исключено, что курс рубля вернется в этот коридор, если ситуация на рынке нефти улучшится.
Ответ: рублевые облигации.
Вполне можно получить 7-8% годовых по эмитентам с весьма высоким кредитным качеством.
Недавно разместившийся выпуск строительной Корпорации ПИК сейчас торгуется по доходности 7,4% годовых на 2,5 года.
Сегодня прошло очень интересное размещение облигационного выпуска QIWI. Книга только закрылась, доходность на три года составит свыше 8,5%. Скорее всего, попал в пул инвесторов, получивших бумаги. Думаю, на вторичных торгах бумага может еще подрасти, а доходность – снизится, но все равно останется привлекательной.
Есть варианты и более доходные. Например, Максима-Телеком. Компания занимается оснащением городской инфраструктуры современными телекоммуникационными средствами (Wi-Fi в метро). Имеет очень крупные заказы от муниципалитетов и обладает вполне приемлемым кредитным качеством – 10% годовых на 2,5 года. Двузначная доходность в рублях сейчас не «валяется на дороге».
На рынке можно найти еще десяток эмитентов с неплохим кредитным качеством, которые дают отличную доходность и позволяют создать диверсифицированный портфель. На мой взгляд, это – хорошая возможность для тех, кто не успел выйти из рубля на более высоких уровнях.
На этот раз не могу согласиться с коллегами.
Думаю, что текущий небольшой рост цен напрямую связан с девальвацией, которая произошла за последние недели. Немного подорожали импортные комплектующие, лекарства и тд.
Однако в дальнейшем не ожидаю продолжения сильной девальвации и, следовательно, нового витка роста цен на импорт. Более того, опасаюсь, что властям, на фоне обострения ситуации с новыми заболеваниями, придется ужесточать карантинные мероприятия. На этом фоне деловая активность, скорее всего, будет падать. И вместе с ней – покупательская активность населения.
Так что полагаю, что дефляционные процессы будут носить более ярко выраженный характер, чем нам сегодня видится.
Мой прогноз на конец года: инфляция менее 4%. Скорее – 3,7-3,8%.
Посмотрим. Кто-то из нас обязательно будет прав
Упоминали ДОМ.РФ, Роснано… Не забываем и про РЖД, и про Транснефть.
Да много есть активов, которые могут быть приватизированы хотя бы на небольшой процент от капитала.
Кто будет следующим, мы пока не знаем. Но я знаю одно: если и буду участвовать, то только во вторичных торгах. На первичной подписке – пусть чиновники участвуют.
Я – пас.
В очередной раз задаю себе вопрос: что это было вчера? Зачем нужно было в первый день торгов или производить доразмещение, или сбрасывать «комиссионные» акции, или… ?
Неужели не пробежала мысль, что вчерашняя «шалость» приведет к тому, что народ не станет более участвовать в подобных мероприятиях? Благодаря этой (очень мягко скажем) близорукости будущие IPO придется проводить по гораздо худшим ценам.
Впрочем, после нас – хоть потоп?
Такой у нас теперь лозунг?
А по мне… В стране просто все меньше и меньше профессионалов.
Похоже, у нас, и правда, идет естественный отрицательный отбор.
Вчерашний день был крайне интересен и богат на события как у нас в стране, так и за рубежом. Одно только «замечательное» размещение акций Совкомфлота чего стоило! Впрочем, об этом отдельно.
Верный своему принципу – «Ни дня без чего-нибудь эдакого», внес свою лепту в новостной поток и наш «добрый юморист», Великий и Ужасный Дед.
Вчера Его Короновирусное Величество заявило, что, поскольку американский народ ни в чем не виноват, и первородный ковидный грех скрывается в Китае, то и лечение для всех американцев будет бесплатным.
Короче: каждому пионеру и пенсионеру будет гарантирован бесплатный коктейль из тех лекарств, что получил Сам.
Учитывая, что миллионы американцев уже заразились и все как-то лечились, представляю себе огромные толпы жаждущих вернуть себе средства за счета, выставленные доброй и «бескорыстной» американской системой здравоохранения.
Представляю себе, во сколько «встанет» американскому бюджету лечение будущих миллионов заболевших.
А, главное, представляю себе, как все это будет «выбиваться» из Китая.
Впрочем, Дед абсолютно логичен. Изберете меня, и за все заплатят злые китайцы. Не изберете, сами платите за лечение. Шикарный ход!
Деда необходимо, как выясняется, избрать ради того, чтобы насладиться этим шоу.
Классика жанра. Изберёте – будет вам, ребята, и хлеб, и зрелища. Не изберете, будет глобальный BLM.
Предвыборная гонка вступила в завершающую стадию. Полагаю, сейчас ежедневно будем получать поток самых интересных новостей. Все активизировались.
О рынках.
Такое ощущение, что, в ожидании новых подачек от американского руководства, рынки вообще забыли о страхе. Мы с вами хорошо знаем: состояние это крайне опасное. Помним о необходимости почаще фиксировать прибыльные позиции. Всю прибыль – в короткие бонды. И никаких плеч!
Текущий рынок акций США в последние недели нечасто радует сильными движениями вверх по отдельным акциям. Тем не менее, приятные сюрпризы случаются.
Levi & Strauss (LEVI US) неожиданно показал прибыль в размере 8 центов на акцию, хотя ожидался убыток 22 цента. Рост по акциям сегодня около 10%.
Восстановление в секторе ритейла в 3-м квартале сильнее ожиданий, что подтверждалось ростом акций ряда крупнейших компаний сектора ранее: Abercrombie (ANF US), L Brands (LB US).
Держу акции Levi & Strauss (LEVI US) в портфеле «Агрессивный» сервиса по подписке BidKogan с 8 июля. Общий рост по позиции – свыше 25%. Думаю, следует зафиксировать.
С одной стороны, беда пришла, откуда не ждали. С другой – стремление некоторых польских политиков зарабатывать политические очки за счет антироссийской риторики прослеживается уже давно.
В свое время Управление по защите конкуренции и прав потребителей Польши (UOKiK или Urząd Ochrony Konkurencji i Konsumentów) наложило на «Газпром» штраф в размере €50 млн. Российский гигант собирался в суде оспаривать данное решение. Однако, ставки растут. И сегодня «Газпром» получает от польских «друзей» штраф в размере $7,6 млрд.
Полагаю, конкурентная борьба за европейский рынок газа обостряется. С одной стороны, претензии Польши – это что-то из серии «Слон и Моська». С другой, поляки хотят строить свою трубу Baltic Pipe из Норвегии, но открытое противостояние с «Газпромом» – опасная и рискованная игра.
Как мне кажется, в данном случае добрая ленинская улыбка Дядюшки Сэма прослеживается невооруженным взглядом. Все мы помним, как важен европейский рынок для американского СПГ. Поэтому, вполне возможно, Польша активизировалась с подачи заокеанских товарищей.
Буду следить за развитием событий, но, полагаю, все эти штрафы, апелляции и разбирательства могут затянуться на годы. Что, безусловно, будет оказывать давление на акции «Газпрома», которые сегодня падают на 2%.
И снова о «Совкомфлоте».
Смотрю на происходящее и в очередной раз убеждаюсь в том, что у нас появилась новая порода специалистов по инвестициям. Самое мягкое мое определение, как профи, звучит примерно так, как однажды мудро выразился наш глава МИДа.
Друзья! Вы что творите?! Вы думаете, после такого размещения народ снова пойдет на IPO? Вы думаете, вам теперь удастся хорошо и качественно продавать новые российские истории? Да теперь у продаваемой госсобственности будут требовать еще большие дисконты.
Представьте ситуацию: человек или компания получили бумагу «Совкомфлота» по 105 руб. И тут же побежали продавать ее по 95 руб. в рынок? Маловероятно, правда? Тогда меня интересует вопрос: кто те умники, которые сегодня с открытия «укатали» акцию почти на 90 руб.? Кто это? Андеррайтеры? Сама компания «пылесосит» деньги с рынка, которые «недопривлекла» в ходе IPO?
Печально смотреть на происходящее. А ведь поверил и пошел участвовать, подав заявку для одного из портфелей сервиса BidKogan. Скажу больше: примерно до 11:30 сумма на счету была заблокирована, и я не мог совершать никаких действий с бумагой. А если я решил ВДРУГ продать? Видимо, «тупка» брокера…
Вывод: сегодня, просто и элегантно, была отбита охота к участию в российских IPO у всех, кто их ждал, надеялся и верил в отечественные компании.
Спасибо, ребятки! Молодцы. Трудитесь дальше. Интересно, какие комиссии вы получите? Какие ордена и медали вы себе нацепите?
На месте Правительства я бы сделал самые жесткие выводы. Однако в то, что это произойдет, верится с трудом. Поэтому – спасибо этому дому, пойдем к другому. В американских IPO участвовать и интереснее, и спокойнее, и прибыльнее.
Сегодня компания разместилась на «Мосбирже» по 105 руб. (нижняя граница диапазона); в какой-то момент котировки снижались на 13% от цены размещения – до 92,9 руб.
Полагаю, если бы было наоборот, то такое IPO следовало бы назвать антинародным! Правда, сейчас цена отскакивает.
Таким образом, «Совкомфлот» оценен на IPO в $3 млрд, но рынок сегодня немного «приземляет» капитализацию компании. И это в первый день торгов.
Сразу вспоминаются IPO американских компаний. Где-то акция с цены размещения росла на 50%, где-то и на 150%…
Что дальше? На мой взгляд, в фундаментальном плане «Совкомфлот» – весьма качественная и перспективная компания. Есть сильные предпосылки для роста финансовых показателей. Поэтому, вероятно, на уровнях ниже цены размещения есть смысл подбирать бумагу. Но не очень большими объемами.
Вообще, удивительная ситуация: бумага полетела вниз сразу с открытия торгов, стала торговаться ниже 105 руб. То есть те, кто получил акции по заявкам, сразу побежали продавать себе в убыток? Странно. Или у самой компании остался некий излишек акций вследствие низкого спроса, и она стала продавать его в рынок?
Вопросы, вопросы…