Что, по моему мнению, напоминает график CISCO (CSCO US) я напишу через час.
Пока – пара слов о Teva (TEVA US).
Говорил о ней буквально на днях. Внимание привлекли бонды корпорации, сильно прибавившие в цене. Обычно такое движение предшествует росту акций компаний. Сегодня бумага прибавляет +4,5%.
В компании сегодня не без позитивных новостей – успешно закончена стадия испытаний препарата от мигрени в Японии. Однако сомневаюсь, что акции компании показывали бы рост на 5% исключительно на фоне такой новости.
По-видимому, дела в компании действительно налаживаются, и Teva (TEVA US) входит в новый финансовый цикл.
Для меня, как для руководителя инвестиционного бизнеса, крайне важная тема.
Что такое финансовый бизнес? Это доверие. На нем базируется все. И это не общие слова, не нечто абстрактное. Это доверие клиентов к компании и ее менеджерам. Доверие сотрудников компании к менеджерам и владельцам.
А на чем базируется это доверие? На мелочах. На педантичном соблюдении базовых принципов: – не укради; – не соври; – слово держи; – да – это да; и так далее.
Казалось бы, какая мелочь: взял человек еду в столовой, или в общем холодильнике что-то чужое забрал. Или выпил оставленный в шкафу у шефа после корпоратива алкоголь. Или пообещал быть вовремя и не пришел, при этом даже не позвонив. Сказал – сделаю, но не сделал. Для меня подобные мелочи – серпом по сердцу.
Отвечать за чужие деньги – это нечто особенное. В свое время, лет 15 назад, уже будучи руководителем крупной инвесткомпании с оборотом под 2 миллиарда долларов в месяц (это когда тема интернет-трейдинга только зарождалась), мне постоянно приходилось сталкиваться с некими «мелочами» в поведении сотрудников, которые пытались, скажем так, придумать механизмы для дополнительного заработка. По неопытности первоначально рассуждал так: ценный же сотрудник, много для компании сделал. Да, явно «подрабатывает» на стороне. И что? Но потом пришло понимание: один такой деятель, привыкший (возможно и по мелочи) «приработать» на карман, может в критической ситуации быть причиной очень крупных неприятностей. Да люди вокруг не слепы. Если можно одному, почему нельзя другому? Если один берет за правило приходить не вовремя, то для остальных это сигнал – значит, так можно. Если одному позволено вольное обращение с деньгами или активами (или просто чужим имуществом) – значит, это позволено всем.
Вот такие грустные, но абсолютно навеянные и подтвержденные жизнью, мысли.
Не скрою: именно поэтому, каждый раз, когда обнаруживаю такого рода «штучки», для себя на таких людей вынужден «закрывать» лимиты. Проще говоря – расставаться.
Не мне судить, что там было или не было в Сiti. Не хотел бы комментировать то, чему сам не был свидетель. Но если это правда…
Не уволить? А как по-другому? В нашем бизнесе иначе нельзя.
График более чем поучительный. Безумный рост. Отвесное падение и…. нормальная жизнь.
Получил в личку огромное количество сообщений. Идей у народа много: и Tesla 2040, и Bitcoin, и золото. И акции экологов и, почему-то, даже Bitkogan. Спасибо, тронут. Да, откровенно говоря, все, что угодно. Поясню свою мысль.
Рынки сходят с ума. Огромная ликвидность надувает колоссальных размеров пузыри. Если говорить о Tesla 2040, да, вполне возможно. Акции безудержно летят вверх и пытаются поразить цель 1000 долларов. С чего вдруг? Новый завод в Китае? Это хорошая тема. И, вполне очевидно, увеличит продажи компании. Вопрос: насколько?
Tesla – мечта. Это магия самого волшебника Маска. Одновременно, все это к экономике имеет очень слабое отношение. Посудите сами.
Пришло несколько вопросов в «личку» на тему того, как может текущая ситуация в мире (имеется ввиду коронавирус и его последствия) отразиться на «ДВМП» (FESH RX)?
Ранее в СМИ сообщалось о том, что крупный мировой портовый оператор DP World направил в правительство РФ план по покупке российской компании.
Да, действительно, на DP и «ДВМП» нынешняя обстановка может оказать некоторое негативное влияние. На фоне вируса экономическая активность в моменте снижается не только в Китае, но и косвенно во всем мире. Однако, наиболее важный момент – это тайминг. Если ситуация не перерастет в затяжной кризис глобального масштаба, то и влияние на обе компании, полагаю, будет незначительным.
Сейчас шумиха вокруг возможной сделки несколько поутихла. Тем временем, судя по публикациям в СМИ, процесс идет. Примерно неделю назад были новости о том, что заявка DP рассматривается Минтрансом и другими министерствами. Поэтому, возможно, сейчас подходящее время, чтобы обратить внимание на «ДВМП». Есть шанс, что в обозримом будущем появятся новости по сделке.
Повторю еще раз – это высокий риск. Ведь новости могут быть как позитивными, таки негативнвыми. Вдруг Правительство возьмет и откажет DP в покупке. (Хотя непонятно, с чего вдруг не разрешать, если в связке с DP World идёт РФПИ, будет нелогично. Мое мнение: 99% что разрешат.) Или отправит готовить более детальный план по развитию порта во Владивостоке? Или ситуация с вирусом усугубиться настолько, что DP будет не до покупок? В этом случае, мы с вами уже будем жить в другой вселенной.
Поскольку вероятность такого развития событий, на мой взгляд, мала, продолжаю оставаться в теме.
Основное достоинство нашего Росстата: его оперативность и отзывчивость к веяниям времени, а также фантастическая способность на ходу менять методики и механизмы расчетов.
Настоящие современные маги, кудесники и инноваторы. Илан Маск отдыхает, профессура Хогвардса нервно курит в углу и завидует.
У меня лишь один вопрос: когда варианты изменения методик закончатся, пойдете по второму кругу?
Могу по дружбе подкинуть хорошую идею. Разумеется, для более точных и современных вариантов расчётов, а также исключительно по запросам трудящихся, может стоит перейти на двенадцатиричную систему? Представляете, как это будет круто, современно и инновационно.
Или все же предпочтете использовать старое правило трех конвертов?
Если, как прогнозируют аналитики, британский фунт упадет на уровень 1,2, я буду первый, кто купит его.
У Brexit есть как минусы, так и откровенные плюсы для экономики Великобритании.
Мир стремится к многополярности. Инвесторам как воздух нужны альтернативы. Очень мало валют, в которых можно было бы найти интересные ликвидные идеи.
Мое мнение: да, британский фунт может немного «поколбасить», пока валюта будет «искать свои комфортные уровни». Может быть действительно некая волатильность. Возможна просадка на 3-5%, может, и более. Не исключу и этого.
На мой взгляд, британский фунт – это крайне интересная независимая альтернативная валюта. И всегда будут желающие поискать диверсификацию.
Кстати, и шопинг в Англии, может, подешевеет. (Хотя это, уж точно, вряд ли). Да и стоимость проживания в отелях Лондона станет чуть более приличной.
С огромным нетерпением жду исполнения прогноза аналитиков.
Мое мнение – не очень грамотная идея. Молодым семьям нужно не рыбку давать, но удочки (как и всем остальным, кроме откровенно социальных случаев ).
Возникает масса вопросов. Почему до 30, а не до 35? Почему списывать, а не реструктурировать? Кто будет за это платить? Банки?
Данная идея не стимулирует молодых людей работать, к чему-то стремиться, чего-то добиваться. Скорее, будет вести к росту безответственности и потребительства. И нам разве это нужно?
Когда я говорю: давайте не брать НДФЛ с малых доходов, это никого не будет дестимулировать. Хотим помочь – давайте снижать налоги. Давайте делать льготную ипотеку, наполовину, например, срезая ставку по ней. Давайте будем организовывать дешевые кредиты для бизнеса.
А вот так… Неправильно это, и откровенно несправедливо. Похоже на дешевый популизм.
Вчерашний день был полон драматизма. Давно не наблюдал таких резких движений по многим фронтам.
Подведем некоторые итоги.
1. Резкое падение цен на нефть. За один месяц обвал более чем на 25%. За один только вчерашний день цены потеряли более 7%. Сильный удар для экономики РФ, который может сказаться и на темпах роста российской экономики, и на профиците бюджета, которым мы так гордимся, и, естественно, на котировках рубля. Причина падения понятна, в основе – резкое падение экономической активности в Китае. А позиция России, рост объёмов добычи со стороны иных игроков и т.д. – лишь дальнейшие ходы.
2. Продолжение достаточно быстрого распространения короновируса. Более 20 тысяч инфицированных и уже более 400 жертв. Смертность – порядка 2% от количества заболевших.
3. Несмотря на все перечисленное в п. п. 1-2, быстрое восстановление котировок на мировых финансовых площадках. Американские индексы за вчерашний день отыграли порядка 50% от предыдущего падения. Сегодня фьючерсные контракты на Америку снова пока смотрят вверх. Азиатские индексы также достаточно бодро пытаются отскочить от дна.
4. Ощутимый процент от того, что мы с вами предугадали, воплощается в жизнь. Резко растут акции производителей фармы: только за вчерашний день Teva прибавила более 7%, Гилад – порядка 5%, и так далее. Опять же, как мы с вами и предвидели, неплохо прибавляют в цене компании типа Walt Disney, Netflix и пр. Все те, кто позволяют людям сидеть дома, находить себе занятие, убивать время и успокаивать нервы.
5. Драматически, более чем на 30% после опубликованного аналитического репорта, подскочили в цене акцииEurasia Mining (EUA. LN). Приятно. Есть чувство честно сделанной работы: обратил внимание читателей на данную позицию более месяца назад. Рост котировок за время после того, как приобрел бумагу в портфель «Агрессивный» сервиса BidKogan более 50%. Пока бумагу не продаю. Не исключу, что, даже в случае коррекции по бумаге, ее котировки могут быть еще выше. В репорте указана ожидаемая цена, превышающая текущие котировки более чем в 10 раз. В Деда Мороза мы с вами, разумеется, не верим, но цифра греет душу.
6. Неудачи вчерашнего дня. Во-первых, отчет Google. Очевидно, придется порезать взятую позицию с убытком процента полтора-два. Отчет чуть хуже ожиданий по обьему продаж (не драматично, но тем не менее). Хотя прибыльность бизнеса неплохо растет. Во-вторых, золото и акции золотопроизводителей. Пока не хотят расти. Вспомните наш пост про консенсус.
Если с Google все понятно, то с золотом расставаться пока не планирую. Подождем.
Да, непростой по накалу страстей денек И на макроуровне, и на микро. День, который оставил больше вопросов, чем ответов.
Главные для нас следующие: 1. Не приведет ли такое драматическое падение цен на нефть к обвалу рубля, резкому ухудшению макроэкономических показателей РФ, массовому сбросу нерезидентами наших ценных бумаг и последующему за этим обвалу на российском рынке? 2. Как быстро вирус будет локализован и побежден? Коснётся ли эта беда каждого из нас?
Доходит до смешного. Мне позвонили в панике друзья: не стоит ли оперативно покупать тушенку, мешок картошки и макарон и запираться на месяц-другой на даче. Ну как на такое отвечать? Я же не эпидемиолог.
Хочу отметить один момент. По сравнению с теми болезнями, что действительно несли или несут угрозу человечеству (чума, корь, оспа, испанка, ВИЧ), данная напасть имеет невысокую смертность, которая по статистике явно идет на убыль. Похоже на статистику от обычного гриппа, от которого, как известно, мире ежегодно умирают более полумиллиона человек.
Поэтому нынешняя картинка мне видится несколько ангажированной и надуманной. Каждая смерть – это трагедия. Однако мы говорим сейчас скорее о статистике и раздутом хайпе.
О влиянии происходящих событий на экономику РФ. Многое зависит от темпов восстановления цен на энергоносители. Пока рубль ведет себя крайне устойчиво. Бегства нерезидентов из наших бумаг (как из долговых, так и из акций) в массовом порядке не обнаружено. Впрочем, многое будет зависеть от комплекса факторов. Если цены на нефть восстанавливаться не будут, скорее всего опять увеличу позицию во фьючерсах USD/RUB. Хотя вчерашняя утренняя фиксация прибыли по факту была верной. Закрыл половину позиции на уровне СПОТ рынка 63,95. Сейчас на утро имеем 63,6. И доллар явно пока расти не торопится.
Посмотрим. Паниковать пока рано. Хотя есть один показатель, что меня очень сильно беспокоит: резкое падение объёма грузоперевозок. Показатель это честный и крайне важный. Понятно, что основная причина – вирус. Однако, темпы экономического роста за первый квартал в РФ будут, скорее всего, не самые радужные.
Вот когда анонсированные госрасходы в триллионы рублей явно не помешали бы! Сейчас бы нашему ЦБ оперативно отреагировать. Например, внепланово снизить ставку, влить ликвидность в систему. Понизить нормы резервирования. Правительству бы срочно организовать налоговые мероприятия, облегчающие жизнь бизнесу. Но, похоже, об этом можно только мечтать.
У нас быстро ничего не происходит. Мы не китайцы. Увы.
Получаю сообщение с просьбой рассказать «что такое ликвидность» и как она влияет на рынки? Как напечатанные деньги оказываются на рынке и у кого именно они оказываются? Как деньги оказываются у фондов? Не понятен механизм и взаимосвязи.
Очень хороший вопрос.
Что это за зверь такой – ликвидность? Откуда он берется? Как влияет на благосостояние каждого из нас?
Очень интересные вопросы.
Откуда ликвидность берется? Что это такое? Почему так сильно влияет на рынки и, следовательно, на благосостояние каждого из нас? Какие механизмы действуют и когда все это закончится? Насколько она, эта ликвидность, связана с планированием деятельности, с инвестиционной активностью каждого из нас?
Очень подробно все это обсудим на ближайшем вебинаре в среду, 5 февраля. Детали – по ссылке.
Считаю облачные сервисы одним из топовых направлений в информационных технологиях. За этим бизнесом будущее, недаром большие компании активно развивают сегмент. Да мы и сами, порой этого не замечая, все больше и больше пользуемся данными, которые хранятся в «облаках».
Решил рискнуть и купить акции Google в преддверии отчетности. В очередной раз проверим одну из гипотез на практике, тем более, что трек-рекорд в этом смысле очень позитивный.
Сегодня, после закрытия американских фондовых бирж, свой квартальный отчет опубликует один из гигантов технологичного сектора компания Google (GOOG US).
Согласно консенсус-прогнозу Bloomberg, рынок ожидает существенного роста EBITDA, чистой прибыли и, соответственно, EPS. При этом аналитики сходятся во мнении, что компания может незначительно снизить выручку.
При этом не исключаю, что компания может отчитаться еще лучше. Основное внимание я бы обратил на развитие облачного бизнеса Google.
Напомню, что в 3 квартале 2019 г. рост выручки сегмента Cloud в годовом выражении составил порядка 40%. Предположу, что в 4 квартале компания также может продемонстрировать впечатляющий результат.
Не секрет, что Google является одним из ключевых игроков глобального рынка в сегменте облачных технологий. По некоторым оценкам, в 2019 г. доля рынка Google составила около 7% по сравнению с 5% в 2018 г.
Основные конкуренты – Amazon и Microsoft. Эти компании, кстати, недавно отчитавшиеся, дали очень сильные цифры по «облакам». Так, за последний отчетный квартал у Amazon выручка соответствующего подразделения (Amazon Web Services) увеличилась на 34% год к году, а у Microsoft (подразделение Azure) – на 62%.
Получил тогда вал критики. Господин Коган, вы что, не понимаете, рубль идет на 57! Рубль будет укрепляться – нефть дорогая! И т.д.
Не стал реагировать. Хотя еще пару раз в середине января высказал свое осторожное мнение: в укреплении рубля мало кто заинтересован.
Сейчас, на фоне последних событий, утром скорее всего буду закрывать часть позиции, что докупил ниже 62. Но половину позиции пока оставлю, как страховку.
Возможно, на фоне последней нервотрепки с вирусом, рубль ослабеет еще немного. Однако, глобально первая половина года традиционно более располагает к небольшому укреплению рубля. Да и нефть, хоть ее предсказание – штука гиблая, по моему мнению, скорее вернется на 60 уровни, чем будет снижаться дальше.
Полетов на уровень 67-70 пока не жду. Скорее, жду возвращения в диапазон 61-63.
Фьючерсы на американские индексы уверенно предсказывают отскок после жестоких падений.
При этом китайский рынок падает более чем на 6% (на 8 утра по Москве).
Нонсенс? Нет, ничуть. Нормальная, вполне рабочая ситуация.
Что происходит? Инвесторы, паниковавшие еще вчера, опомнились и решили, что не так страшен черт, как его малюют? Девальвация юаня примерно на 1% и некие меры по предоставлению рынкам ликвидности вкупе с запретом на шорт-операции – достаточно ли этого будет, чтоб успокоить инвесторов? Не вполне уверен.
Каждый из нас знаком со старой истиной: ожидание чего-то плохого или страшного всегда гораздо тяжелее и намного более нервно, чем наступление самого события.
Меня во всей этой биржевой истории волнует лишь одно: инвесторы крайне быстро переходят от состояния «мама, как же мне страшно, роди меня обратно», к эйфории и энтузиазму в поиске риска. Страх и жадность меняют друг друга с фантастической скоростью.
Абсолютно не исключаю, что к открытию американских биржевых площадок ситуация может значительно измениться.
Посмотрим. Пока не будем делать никаких выводов. По мне, такая крайне динамичная картинка – не вполне здорово. Опыт подсказывает: добром такая болтанка редко заканчивается.
Есть еще один момент, который крайне серьезно влияет на рынки – колоссальная по обьему и ежедневно растущая ликвидность, предоставляемая финансовыми властями.
Как мы с вами и думали, Китай предоставляет рынкам дополнительный обьем ликвидности. Мы с вами ожидали чего-то порядка 2-3 трлн. юаней (то есть не менее 250 млрд. долларов). Пока речь идет о сумме порядка 1,2 трлн. Убежден, сумма будет увеличена, и в самое ближайшее время. Мы с вами ждали девальвацию в размере не менее 3%. Пока имеем 1%. Скорее всего, и размер девальвации будет несколько больше. Стоимость операций РЕПО для банков также снижена на 10 b. p.
Главное, что инвесторы увидели – китайские власти настроены на то, чтобы действовать крайне решительно. Мы с вами этого, собственно говоря, и ожидали.
Именно этим и обусловлен вздох облегчения инвесторов после нервных выходных.
Надолго ли его хватит? Не знаю. Не уверен. Хотя за последний час китайцы достаточно бодро стали выкупать просевшие бумаги. Азартные ребята, однако.
Очень важно – и мы с вами еще раз видим – этой огромной ликвидности некуда идти, кроме как на рынки. И это медицинский факт. Нам сей факт обязан сказать еще кое-что. Безудержная страсть монетарных властей к печати денег не может не привести к их, денег, итоговому обесцениванию. Именно поэтому так неплохо растет в цене золото. Впрочем, это тема для дальнейшего разговора.
Сегодня инвесторов волнует лишь одно: сможет ли рынок устоять перед новой всемирной угрозой? Мое мнение: сегодня и в ближайшее время – да, сможет.
Что в дальнейшем? Не убежден. Рост экономической активности этот колоссальный ливень из денег может и не дать. Посмотрим.
Персональный риск-менеджмент. С учетом того, что сейчас происходит на рынках, тема более чем актуальная.
Что это такое?
Зачем его необходимо использовать при работе на финансовых рынках?
Почему риск-менеджмент для нормального инвестора, который пришел на фондовый рынок, вопрос жизни и смерти?
О чем мы будем говорить на вебинаре:
1) Рассмотрим построение индивидуального финансового плана. Что каждый конкретный должен инвестор заранее предусмотреть? В чем секрет выживания на рынке?
2) Глубоко коснемся темы диверсификации активов. Очень конкретно и предметно обсудим в каких пропорциях и какие активы должны быть в портфеле. Главное: сколько процентов страховочных инструментов должно быть в портфеле? Какие из них подходят для различных инвесторов? Где и как их купить? Как и когда их закрывать?
3) Большое внимание уделим всем типам рисков. Опыт показывает, что люди не подозревают о многих подводных камнях, которые могут быть крайне опасны. И их гораздо больше, чем вы можете себе представить. За каким из них притаились хищники? Ответим на эти вопросы с позиции многолетнего опыта работы на рынке.
4) Поговорим о роли и влиянии государства на экономику в целом и на ваш финансовый план в частности. Как можно защититься от неожиданных его действий? Как не наделать ошибок? Что это за отношения – мы с вами и государство? Применительно к работе на фондовых площадках.
5) Приведем массу идей для инвестирования при различных сценариях, зависящих от множества аспектов (сумма, валюта инвестиций, положение в обществе, персональные обязательства, состояние здоровья и возраст инвестора и так далее).
6) Составим несколько портфелей с интересными и актуальными торговыми идеями. Максимально просто и доступно для простого частного инвестора.
Уже традиционно вебинар будет дополнен подробной презентацией, реальными кейсами и часовым блоком ответов на ваши вопросы в прямом эфире. Присоединяйтесь!
Авиаперевозчики отменяют рейсы в Китай или ограничивают полеты в Поднебесную. Каждое утро первым делом смотрим статистику по заболевшим и, увы, скончавшимся. И статистика эта, к большому сожалению, не радует. Если темпы распространения вируса сохранятся, есть шанс, что к середине февраля будем иметь 4-5 миллионов инфицированных и не менее 100 тысяч жертв.
Все с содроганием сердца ждут открытия торгов в Китае. Как мы и ожидали, уже объявлено о более чем триллионе юаней, которые будут влиты в экономику страны. Боюсь, что этого не хватит. Как уже писал ранее, жду дополнительных шагов. Да и что касается вливания ликвидности – триллионом, боюсь, не отделаются.
Только что пришла дополнительная информация: китайские власти рассматривают введение запрета на шорт операции на рынке.
Утром будем смотреть на: – фондовые рынки; – валютные пары; – цены на коммодитиз; – дополнительные меры регуляторов. Чует мое сердце: вливания ликвидности начнутся по всему миру. Рецепты известны. В самое ближайшее время в бой может пойти тяжелая артиллерия. Только бы не доиграться до серьезного роста инфляции.
Что делать в этой ситуации нам, простым смертным? Поговорим подробно 05.02 в 19:00.
P.S. Для тех, кто зарегистрируется на вебинар сегодня до полуночи, действует специальная приятная цена.
Давно мы с вами не вспоминали про благотворительность, друзья. Меж тем, поводов о ней поговорить предостаточно.
Вот, например, недавний случай – простая бабушка из Сиэтла совершила крупнейшее в истории пожертвование в пользу образовательной системы штата Вашингтон.
В декабре 2019 года 17 колледжей американского штата Вашингтон получили неожиданные крупные пожертвования. Каждое – размером чуть больше полумиллиона долларов. Общая сумма – примерно $10 миллионов. Чеки были подписаны именем Евы Гордон – простой пенсионерки из Сиэтла, которая ушла из жизни незадолго до того в возрасте 105 лет.
Никто, включая друзей, не ожидал, что у Евы за душой есть лишние $10 млн. Как оказалось, основную роль сыграли два фактора – во-первых, она достаточно долго проработала помощником трейдера, а во-вторых – была замужем за биржевым брокером.
Десятилетия грамотных инвестиций в такие компании, как Nordwest, Sturbucks и Microsoft в конце жизни принесли ей ощутимые дивиденды. Не имея детей, Ева Гордон завещала все свое состояние образовательным учреждениям. В свое время она сама не получила высшего образования и таким образом хотела дать шанс таким же, как она – умным и стремящимся ребятам, которым для отличного старта не хватало совсем немного. Денег.
Президент технического колледжа RTC уже объявил, что все полученные средства пойдут в фонд, который будет выдавать гранты и стипендии малообеспеченным студентам. В особенности тем, для кого само присутствие в колледже является серьезной проблемой. Он объяснил, что многие из студентов получают высшее образование первыми из своих семей, много и родителей-одиночек, иммигрантов, рабочих.. И если на образование еще можно взять кредит, то на транспортные расходы или на няню для ребенка кредит никто не даст. Здесь и помогут деньги, полученные от Евы.
На мой взгляд, это отличная история, которая иллюстрирует простой, но важный принцип: смог разобраться в жизни и немного заработать – помоги другим.
