Турция - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Каждый раз, когда рынок хоть немного делает паузу или не может с ходу пробить тот или иной уровень сопротивления (и немного спотыкается), народ тут же спрашивает: ну что, началось?! С рублем – аналогично. Стоит рублю хоть немного перестать укрепляться и начать возвращаться в свой «законный» коридор (72-75), меня вопрошают: ну что, поехали? Все мы ищем священный грааль. Для игроков рынка грааль – точка разворота. Поймать вершину или дно – это повод потом гордиться перед внуками: вот, смотрите, я тот великий, что угадал! Друзья, разочарую вас. Поймать дно или вершину удается редко. Да и никчёмное это занятие. Неблагодарное. Гораздо важнее...

Несмотря на совершенно невразумительную экономическую политику в области карантина и каникул, разоривших часть нашего малого бизнеса, критиковать все, что касалось действий ЦБ в области монетарной политики, было бы неверно. • Паника на валютном рынке так и не возникла. • Рубль был крайне стабильным. • Предсказания паникеров о рубле по 100 так и остались предсказаниями. Похайповали ребята. Скажем так, острая фаза пройдена ЦБ вполне достойно. На фоне Турции, ЮАР или Бразилии, где курс национальных валют опустился на 20%, 30% и почти 40% соответственно, наша девальвация в размере чуть более 15% выглядела достойно и вполне респектабельно. Что далее?А вот далее, как...

Многие спрашивают: как же так? Brent торгуется на совершенно немыслимых уровнях, порядка $17-18. Light на невероятных низах, $11-12. При этом рубль стоит как скала. По идее, он ДОЛЖЕН БЫТЬ 79-80-85. Что происходит? 1. Рубль никому ничего не должен, так же, как и доллар.2. Много раз говорил, что сейчас бы не ставил на сильное ослабление рубля. Есть Минфин, есть бюджетное правило, есть ежедневные продажи в рамках этого правила, порядка 150-200 млн. долл. (иногда чуть больше) в день. Большого количества покупателей нет, а продавцы валюты есть. Плюс в начале года традиционно не большой спрос на валюту. Плюс интервенции ЦБ в ощутимых...

Тема суверенных долгов, по откликам, очень интересна читателям. Мы уже рассмотрели происходящее в Мексике, Бразилии, ЮАР, Турции и Индонезии. Пока самая неприятная, на мой взгляд, ситуация в Бразилии. Следует опасаться существенного снижения рейтинга страны. В Мексике – тоже не сахар, хотя есть понимание, что в случае с этой страной «Запад нам поможет». Точнее, не нам, а Мексике. США под боком, и наплыва голодных беженцев янки явно не хотели бы видеть. Несмотря на это, рейтинг понижен с А3 до Ваа1. Но, все же, за Мексику не страшно. Помогут. Турция внушает некоторые опасения. Возможно, и тут грядет пересмотр рейтинга. Писал об...

Это очень «популярный», если можно так выразится, заемщик у инвесторов. Турция занимала в разных валютах много и часто. И предлагала неплохую доходность! Последние годы в Турции были и политические, и экономические потрясения. В 2019 году страна вошла в период рецессии. В коронавирусный кризис Турция входит явно не в лучшей форме. Давайте посмотрим внимательнее на цифры. Долг Турции к ВВП составляет 33,1% и незначительно рос последние годы. С этой точки зрения угроз нет. Инфляция последние 4 года повышалась и была стабильно двузначной с 2017. 15,5% вижу в 2019 году. Напомню, что после валютного кризиса 2018-го года ЦБ Турции поднимал ставку...

Решил провести небольшой экспресс-анализ и посмотреть, что произошло в сегменте за последнее время. Условно разделил бы сегодня такие валюты на три условных группы: 1. Стабильные (индийская рупия, юань). 2. Умеренно пострадавшие (российский рубль, турецкая лира, украинская гривна);3. Наиболее пострадавшие (бразильский реал, южноафриканский ранд). Начнем с тех валют, которые, в текущей ситуации выглядят наиболее пострадавшими. Ими, по моему мнению, оказались бразильский реал и южно-африканский ранд. Обе валюты за время кризиса потеряли примерно по 30% от своей стоимости. Это достаточно много. Местной промышленности и экспортерам, это, конечно, поможет, но в отдаленной перспективе. Ну а население… Как обычно! Российскому гражданину про это...

Кто-то сомневался, что будет иначе? Что дальше?На рынке нефти ничего особенного не жду. Вполне вероятно, можно ожидать роста цены в первый день торгов, до $36-37. Очень многое зависит от новой ценовой политики, которую объявят Саудиты и ОАЭ. Ждем. Меня сейчас волнует уже не рынок нефти. Тут все понятно: главное – это восстановление спроса. Очевидно, пик распространения болезни в США можно ожидать в ближайшее время. В течение нескольких недель количество заболевших там пойдет на спад. Европа – уже ситуация переломлена. На очереди Турция, Индия, Россия, страны Восточной Европы. По всей видимости, с середины мая – начала июня можно ждать возобновления...

Пока информационное поле cотрясают новости панического характера о распространении эпидемии коронавируса из Китая, у нас под боком назревает конфликт со старинным заклятым другом России – Турцией. В чем суть? Сегодня ночью сирийская авиация нанесла удар по террористам в районе Идлиба. По уточненным данным погибли 33 турецких кадровых военных. К утру имеем гневные заявления турецких политиков о нападении на страну НАТО, о необходимости противостоять ордам русских варваров и о том, что все сирийские военные и силы, лояльные Асаду, по решению совета безопасности Турции суть «вражеские цели». Сирия – небольшая страна, в которой сталкиваются интересы глобальных игроков. И России, и США,...

Стоимость еврооблигационного сертификата«подпрыгнула» сразу 0,42 п.п. до нового исторического максимума 103,16%. Основной вклад внесли еврооблигации Украины, о которых неоднократно говорил, и в которые мало кто верил. Цена выпуска за один день поднялась почти на 2,5%, до 106,38%. Рост цены с момента открытия составил уже около 14%. Жаль, что сокращал немного позицию ранее. Но хорошо, что увеличил на днях: в плюсе уже и новый объем. В остальном, многие позиции в сертификате также вернулись к росту на ослаблении напряженности вокруг коронавируса. Softbank установил новый локальный максимум на уровне 107,42%, а Турция вернулась в диапазон выше 111,00%. По мере дальнейшего восстановления рынков...

Статья о снижении стоимости хеджирования натолкнула на интересные мысли. Просмотрел статистику за последний год. Действительно, по основным парам валют изменения составляют не больше 2-3%%: Наблюдается затишье. Причин много:– сужение глобальных дисбалансов по счетам текущих операций;– низкая инфляция;– сближение уровней процентных ставок разных стран. На фоне «штиля» на денежных рынках, стоимость защитных инструментов, в первую очередь опционов, минимальна.Все это до поры до времени, пока не произойдет очередное негативное событие, вроде нового банковского кризиса или обвала глобального экономического роста. Сложившаяся ситуация и будущая неопределенность (хотя неопределенность – перманентное состояние нашей жизни), наталкивают на мысль: почему бы не воспользоваться ситуацией сейчас и...

Дочерние компании «Газпрома» Nord Stream AG и Nord Stream 2 AG, управляющие «Северными потоками», попросили власти ФРГ вывести трубопроводы из-под действия Газовой директивы Евросоюза. Компании имеют право на исключение из общеевропейских правил регулирования газового рынка, поскольку есть необходимость защиты прав инвесторов. Регулятор рассмотрит заявления операторов трубопроводов до 23 мая после необходимых консультаций с государствами – членами Евросоюза. 11 января состоялась встреча Меркель и Путина. Проблемы, омрачавшие в последние годы двусторонние отношения, были отставлены в сторону. Разговор шёл о Ближнем Востоке, Украине, о необходимости возвращения к «ядерной сделке» с Ираном и… о завершении строительства газопровода «Северный поток – 2»Канцлер ФРГ...

Практически достигли цели, которую устанавливали на уровне 103,00% к концу 2019-го года. Резких ценовых движений по активам в начале 2020 пока нет. Радует Украина. Хорошо, что не закрыл позицию полностью. Хотел увеличить даже, и только “мольбы” понизить риск портфеля заставили продать большую часть. Сейчас уже около 98,00% от номинала. По остальным активам нет сильных движений, некоторые немного подрастают. Бонд Турции-2025 достиг максимума на уровне 109,74%. Плюс купонный доход “капает” каждый день в праздники. Более подробный отчет – как только начнутся полноценные рабочие будни после православного Рождества. Более подробно о том, как и через кого можно приобрести данный продукт, по...

Традиционно отчитываюсь о бондовом сертификате. В пятницу его стоимость достигла нового исторического максимума на уровне 102,01%. Особенно стоит отметить бонды Украины, которые стоят почти 96%. Мало кто верил в эту идею, однако она реализовывается. “По просьбам трудящихся” значительно подсократил долю Украины в сертификате, но частично бумага остается. Активно возвращает позиции Gamestop, который после отчетности докупался по 96%. Сейчас цена его продажи – около 97%, продавать бумагу пока не планирую. Понемногу прибавили и остальные еврооблигации. К примеру, снижавшаяся в конце ноября Турция отыграла 1% и вернулась к уровню 109%. Ожидаю дальнейшего роста сертификата. Скорее всего, уже в течение дня его...

Традиционно раз в неделю даю информацию по бондовому пенсионному сертификату. С 3-го декабря стоимость сертификата выросла со 100,93% до 101,25%, или на 0,3% (16,48% годовых). Основу сертификата составляют высоконадежные еврооблигации, такие как Pemex, Xerox, Petrobras и Goodyear; в сумме они составляют более 40% от портфеля и приносят около 5% текущего купонного дохода. Так называемая “подушка безопасности” сертификата. (Понятно, что мы не ориентированы на такую доходность, но это лучшая альтернатива просто деньгам в портфеле). Качественным вторым эшелоном являются Gamestop и Турция, они дают свыше 6% годовых к погашению и занимают около 20% от портфеля. Около 10% – высокодоходные еврооблигаций South...

Продолжаю знакомить читателей с результатами недавно анонсированных инвестиционных сертификатов. Вообще, на мой взгляд, это отличный инструмент. Особенно для консервативного инвестора, который хочет максимально дистанцироваться от нашего любимого государства и накопить себе на достойную пенсию. Основная проблема тех, кто хочет консервативно, без лишнего риска вложить свои средства в инструмент с некой разумной долларовой доходностью – это лотность. К примеру, минимальное вложение в российские евробонды – $200 000. Получить более или менее диверсифицированный портфель еврооблигаций можно, лишь управляя достаточно большими деньгами. Исключение – торгующиеся на Московской бирже ETF RUSB, там сумма вложений минимальна. Но это ETF с жестко зашитым соотношением активов....

Продолжаю знакомить читателей результатами недавно анонсированных инвестиционных сертификатов.Октябрь подошел к концу; самое время подвести итоги месяца. С начала октября стоимость инвестиционного сертификата, сформированного из еврооблигаций, увеличилась на 1,5 процентных пункта с учетом купонного дохода. На мой взгляд, результат отличный. Посмотрим, как дело пойдет дальше – темп задан хороший. Чем была обусловлена такая высокая абсолютная доходность? На мой взгляд, тут сыграли (и играют) два фактора. Во-первых, это удачный тайминг (время входа в бумаги, составляющие сертификат), который подобран оптимально.Во-вторых, это, собственно, набор активов, которые включает в себя сертификат. Посмотрим, какие бумаги показали наиболее сильный рост за прошедший месяц. Фунтовый Jaguar Land...

За прошлую неделю сертификаты подросли в цене на 1 процентный пункт. Даже немного страшно озвучивать доходность, которая составляет порядка 50% годовых в долларах США. Кто-то скажет – так не бывает. Скажет и ошибется, потому что факт, как известно, самая упрямая в мире вещь. Пробежимся вкратце по цифрам. Одни только бонды Украины, которые прибавили в цене более 2,7%, чего стоят. Основные составляющие роста облигационного сертификата: Турция`2025 с 105,34% до 107,39% (+1,95%), US Steel с 81,09% до 85,10% (+4,94%), Jaguar Land Rover с 82,24% до 86,55% (+5,2%), GameStop c 99,50% до 100,14% (+0,64%). Подробное описание нового продукта, инвестиционных сертификатов, здесь. Современная...

Трамп готов к военным действиям против Турции. Я так понимаю, что одна из стран НАТО собирается показать «кузькину мать» другой стране НАТО. Веселые расклады. В целом, ничего нового. У нас две основные составные части бывшего СССР никак договориться не могут. И, кроме того, ряд других еще недавно воевали друг с другом. Впрочем, СССР почил в бозе. А вот НАТО пока еще подает признаки жизни. Меня этот конфликт интересует по двум причинам. 1. Чисто гуманитарная. Очень плохо отношусь к войне в любой форме. 2. Сугубо утилитарная. Интересно: на какой Эверест полезет цена на золото в случае военного конфликта такого рода?...

Еще раз повторю: на мой взгляд, вполне уместная идея для ОТНОСИТЕЛЬНО консервативной стратегии. Особенно на фоне снижения цены из-за новостей про санкции до 103,7 от номинала, и возрастания доходности – до 6,5%. Полагаю, цена и доходность достаточно привлекательны. Может и еще просесть, но сильного потенциала для дальнейшего снижения не вижу. А вот рост на среднесрочном горизонте вполне возможен. В закрытом сервисе @bidkoganbot в одном из портфелей уже держу этот бонд. С учетом выплаченного купона позиция в плюсе примерно на 2%. Сегодня решил докупить туда еще небольшой объем этой бумаги. Купон платить будут – никуда не денутся, а вот доходность...

Там неожиданно возникают очень любопытные факторы, которые способны серьезно повлиять на расклад сил в регионе. Официальная Сирия и представители курдов провели переговоры на российской военной базе. «Совпадение? Не думаю!»(с). Всем понятно, что это не просто так, особенно, если вспомнить о нефтяных месторождениях Курдистана, где свои интересы имеют «Роснефть» и «ЛУКОЙЛ». С другой стороны, эта ситуация не очень вяжется с тем, что Турция ввела в Сирию войска. Мы ведь вроде с Эрдоганом друзья-не разлей вода: например, С-400 поставляем назло непокорным хазарам. Говоря цинично, этот конфликт становится интересным, особенно в свете того, что над ним незримо витает тень России (в форме...