Компании - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Многие спрашивают: как же так? Brent торгуется на совершенно немыслимых уровнях, порядка $17-18. Light на невероятных низах, $11-12. При этом рубль стоит как скала. По идее, он ДОЛЖЕН БЫТЬ 79-80-85. Что происходит? 1. Рубль никому ничего не должен, так же, как и доллар.2. Много раз говорил, что сейчас бы не ставил на сильное ослабление рубля. Есть Минфин, есть бюджетное правило, есть ежедневные продажи в рамках этого правила, порядка 150-200 млн. долл. (иногда чуть больше) в день. Большого количества покупателей нет, а продавцы валюты есть. Плюс в начале года традиционно не большой спрос на валюту. Плюс интервенции ЦБ в ощутимых...

Что дальше? Когда все это «ралли вседозволенности» прекратится? Будут ли продолжать свой рост гранды? Что на очереди? Сперва о том, когда все это оптимистичное безумие завершится. Мое мнение: осталось не так долго. От силы месяц, или даже меньше. Уже писал об этом. Почти убежден: «sell in may and go away» будет актуальной формулой и для этого года. Странно, скажете вы. Ведь в мае как раз начнется перезагрузка экономики в ряде стран. Ответ прост: рынки живут будущим. Рынки уже начнут переваривать и предвкушать отчетность по 2 кварталу. Как мы с вами прекрасно понимаем, там все будет очень грустно. Кроме того,...

Ребята выносят в заголовок то, что, мягко говоря, не является правдой: «Фармкомпания из России будет лечить COVID-19». В тексте, правда, они уже более корректно пишут о том, что ИСКЧ разрабатывают тесты для определения антител. Но, друзья мои, какое отношение эти тесты имеют к ЛЕЧЕНИЮ? Далее. Ребята ВЫРЫВАЮТ ИЗ КОНТЕКСТА то, что я писал вчера в своем канале. Цитата РБК: «По словам участников рынка, сегодня не осталось инвесторов, готовых продать бумаги. «За последнее время акции ИСКЧ выросли в 4 раза, и сегодня в «стакане» даже нет офферов, то есть купить бумагу невозможно», — указывает инвестбанкир, автор Telegram-канала Bitkogan Евгений Коган.» Я...

Акции на новостях об эффективности вакцины, которую изготавливает этот производитель, растут на предторгах уже более чем на 16%. Вполне возможно, что на этом фоне и другие фармкомпании могут ещё подрасти. А вот с акциями производителей тестов я бы советовал быть осторожнее. Очень много фейковых новостей и недобросовестных ресурсов. Доверяйте только официальной информации от самих производителей. @bitkogan

Читатели задают вопросы про Chesapake Energy. Акции энергетической компании из Оклахомы снизились более чем на 80% за год, а рейтинги облигаций близки к дефолтным уровням. Какова судьба компании в условиях кризиса? Компания из Оклахомы может оказаться на грани дефолта, что прогнозирует Morgan Stanley и Franklin Resources, как и другие предприятия этого сектора. Chesapeake Energy, по слухам, уже нанимает консультантов по юридическому вопросу реструктуризации долга. Также есть сведения, что одна из компаний взаимных фондов, которой принадлежит значительная часть долга Chesapeake и 12,4% доля акций нефтяного бурильщика, наняла юридическую фирму Akin Gump Strauss Hauer & Feld для переговоров перед потенциальным дефолтом....

Друзья! В последнее время в сети появляется множество сообщений о компании «Институт стволовых клеток человека» (ISKJ RX), а также о его дочерних структурах, таких как «Гемабанк». Суть этих сообщений – компания чуть ли уже не разработала вакцину от коронавируса, делает тесты и т.д. По моему мнению, эту информацию нужно 10 раз перепроверить и взвесить. Есть опасения, что эти сведения могут быть не вполне достоверными, и, таким образом, могут вводить людей в заблуждение. За последнее время акции ИСКЧ выросли в 4 раза, и сегодня в «стакане» даже нет офферов, то есть купить бумагу невозможно. На мой взгляд, участвовать в этих...

На днях обращал внимание на две бумаги, связанные с производством тестов на коронавирус. Речь идет о французской Novacyt (ALNOV) и российской компании «Институт стволовых клеток человека» (ISKJ RX). Обе истории продолжают показывать феноменальный рост. ИСКЧ за неделю выросла почти в 2 раза, ALNOV – в 2,5 раза. Ничего удивительного – темы хайповые, спекулятивная составляющая очень велика. Рад, что не ошибся. При этом, полагаю, нынешние уровни уже дороговаты; к примеру, ALNOV уже корректируется. Но в некоторых странах есть улучшения с коронавирусом, а это может стать триггером для снижения. @bitkogan

Судебный спор между WeWork и Soft Bank более чем примечателен. Дело в том, что в ближайшее время суды будут заполнены такого рода делами. Более того, полагаю, суды будут обеспечены работой лет на 5 вперед. И это абсолютно логично. Сегодня невозможность исполнения своих договорных обязательств – это не то, что может теоретически быть. Это то, что БУДЕТ. Мне в данной ситуации интересно, будут ли обстоятельства, мешающие исполнению обязательств, признаны обстоятельствами непреодолимой силы. Иначе говоря, форс-мажором. Думаю, для многих это сегодня вопрос вопросов. @bitkogan Читайте в нашем блоге

Продолжаю знакомить читателей с интересными, на мой взгляд, возможностями на облигационном рынке. Сегодня поговорим об Автобане. На днях пополнил его еще одним выпуском эмитента с датой оферты на выкуп 26 марта 2021 года. Компания выполняет полный комплекс работ по проектированию, подготовке территории, строительству, реконструкции, капитальному ремонту и эксплуатации автомобильных дорог в России. Последние годы Автобан демонстрирует взрывные темпы роста. Выручка компании выросла на 28% в 2018 году, а по итогам 2019-го может вырасти еще на 41%, если измерять в годовом выражении по итогам 1-го полугодия 2019. Программы по строительству платных дорог расширялись. Модель бизнеса компании такова, что после окончания...

Хороший вопрос: почему на этом фоне их акции растут? Посудите сами: акции Organigram (OGI US) за последний месяц выросли на 42%, HEXO (HEXO US) – в 3 раза, Canopy Growth (CGC US) – на 22%, Tilray (TLRY US) – в 3,7 раз. Остальные также не отставали. Основной посыл таков (как ни парадоксально): закрытые границы, запрет на передвижения и прочие карантинные мероприятия сделали то, чего до сих пор не удавалось осуществить полицейским властям – ограничить до минимума «серый» наркотрафик. Соответственно, в Канаде кто-то на фоне всеобщего кризиса и карантина идет в супермаркет и покупает несколько литров виски, а кто-то –...

Читатели задают много вопросов про JNUG (JNUG US). Их беспокоит словосочетание «тройное плечо». Они волнуются, что можно потерять больше чем вложили, и даже уйти «в минус». Тему уже освещал и, поскольку вопросов все равно много, повторюсь: угрозы уйти в отрицательную зону нет. «Плечо» уже заложено в инструмент, поэтому он двигается (в теории) гораздо быстрее, чем базовый актив. Также читателей очень волнует сообщение о том, что в мае «плечо» будет уменьшено в инструменте с 300% до 200%. Друзья, в этом нет ничего катастрофичного. Хотя, если честно, это было неожиданное и неприятное решение компании, которая этот ETF выпустила. Итак, теперь это...

Народ интересуется, как дела по эко-сертификатам. Вместе с рынком бодро отскочил и эко-сертификат.От минимумов на уровне 69,69% цена уже выросла до 83% от номинала. +19%! Неплохой рибаунд. Кстати, снижение сертификата от максимумов было не такое сильное по сравнению даже с основным рынком S&P 500. Примерно 30% «просадки» по высоко волатильным и крайне рискованным «экологам» – вполне достойный результат. Такие результаты достигнуты благодаря тому, что не спешили загружать сертификат на весь объем бумагами. Текущий рост складывается не только из-за «отсока» рынков в целом, но и из-за сильнейшего роста некоторых представителей отрасли. Так, например, HEXO вырос почти на 40% вчера, Tilray...

Теперь немного о другой стороне медали. Зайду сбоку. Один читатель пишет: имею сбалансированный высокодиверсифицированный портфель, который на фоне последних событий просел вместе с рынком на 25-30%. С другой стороны, есть Boeing, который сначала «ушатали в пол», а потом он начал мощно отстреливать вверх. Не правильнее ли будет закрыть все убыточные позиции, спрашивает читатель, купить Boeing на все деньги и таким образом пытаться отбить убытки? Отвечу так: во-первых, мы не знаем, когда именно заходить в Boeing и не будет ли еще просадок, так как темпы распространения коронавируса очень серьезные. Людям страшно, поэтому на рынки в какой-то момент вполне может вернуться...

Сегодня множество вопросов сводятся к двум темам: ликвидность и инфляция. Постараюсь ответить по порядку. Напечатано гигантское количество денег, которые регуляторы вливают в финансовую систему, чтобы компенсировать недавние потери и поддержать экономику на время карантина. Потери, по некоторым оценкам, составили $20-25 трлн, а вливания могут достигнуть $10-12 трлн. Вопрос: не вызовет ли это инфляцию? Друзья, я вам не скажу за всю Одессу, но, на мой взгляд, дыры в глобальной финансовой системе настолько гигантские, что пока ликвидность полностью их не зальет и не начнет переливать через край, об инфляции можно только мечтать. Плюс ко всему, о какой инфляции может идти речь,...

Многие спрашивают про McDonald’s (MCD US) и Walt Disney (DIS US). Поскольку и тех, и других можно смело отнести к столпам американской экономики, выскажусь сразу по обеим. Сразу скажу: и McDonald’s, и Walt Disney могут серьезно пострадать от влияния пандемии коронавируса, особенно на территории США. Поэтому пока не тороплюсь включать их в портфели сервиса по подписке BidKogan, хотя и держу в фокусе внимания. Что касается Walt Disney, то, с одной стороны, показ новых мультфильмов при закрытых кинотеатрах и парках аттракционов будет невозможен. С другой стороны, потери могут быть компенсированы за счет онлайн-контента, тем более, что недавно компания запустила стриминговый...

Ценооборазование во многих инструментах, в том числе и в бондах, продиктовано уже не какими-то рациональными причинами. Рынком правит паника. Но именно этот, текущий рынок, рынок покупателя. Тем, кому срочно надо продать, не позавидуешь: приходится продавать по «бросовым» ценам вполне качественные активы. У кого есть «кэш» – в данной ситуации «король».Приведу несколько примеров. В таблице – доходности по некоторым инструментам надежных крупных корпораций. У Micron, например, рейтинг инвестиционного уровня. Доходности около 7% годовых месяц назад нам и не снились! Цены упали на 10-20-30 п.п. Более “длинный” и чуть менее надежный Xerox предлагает немыслимые 9% годовых в долларах! При этом, кредитные...

Масса вопросов от подписчиков по авиакомпаниям, акции которых сильнее других секторов упали во время всеобщего обвала. Хотел бы предостеречь – это крайне опасная тема. То, что они сильно упали, не значит, что они не могут упасть еще сильнее и, возможно, даже вообще обанкротиться. Памятен пример Japan Air Lines, цена акций которой превратилась в 0, а сама компания была национализирована. Акционеры потеряли все. Потом, правда, компания была вновь приватизирована, и акции ее обращаются на рынке, но это уже детали, а нам важен прецедент. Бизнес авиаперевозок и в обычные времена является низкомаржинальным и очень непростым. Недаром отличительной особенностью всех авиакомпаний является...

На мой взгляд, все то, сегодня происходит, это техническая коррекция. Я бы не спешил покупать сейчас, тем более на большие суммы. Пока нефть немного корректируется после вчерашнего обвального падения. Но делать выводы, что уже все, дно достигнуто, я бы не стал. Проходили. Все как обычно. Истерика вниз. Потом истерика вверх. А потом, увы, опять вниз. Дохлые кошки и у НИХ прыгать любят. И у НАС. @bitkogan Читайте в нашем блоге

Паника на рынках – это не повод не отвечать на вопросы читателей. В частности, очень много спрашивают о компании Halliburton (HAL US). Можно ли начинать формировать позицию уже сейчас? Вопрос сложный, учитывая общее настроение рынков. Если panic sell продолжится, а исключать этого, увы, нельзя, то падать будут и качественные компании, и вообще все – это мы уже видели. Наблюдать за Halliburton, по моему мнению, имеет смысл. Компания является глобальной транс-национальной корпорацией с диверсифицированным бизнесом в области тяжелого машиностроения. Выручка составляет около $22 млрд, EBITDA – $4 млрд, рентабельность по EBITDA – на уровне 18%. Долговая нагрузка вполне комфортна: показатель...

Друзья, такие вопросы немного удивляют. Мы столкнулись с абсолютно неклассической ситуацией на рынках, своего рода “землетрясением”, “цунами”. И то, что кто-то еще держится на плаву, признак высокой устойчивости актива. Никаких важных корпоративных новостей по ХК «Новотранс» не было. Цены снижаются вслед за рынком. Новотранс сейчас торгуется по 95,00/96,30% со значительным спрэдом между ценой на покупку и продажу – 130 базисных пунктов. Снижение от максимумов составило около 5-6 п.п. Ранее в бумаге спрэд цены «бид-аск» был не более 5-10 базисных пунктов. Доходность сейчас – 10,31-10,72%. Пока еще не запредельная, не соответствует третьему эшелону. Добавлю, что во всех рублевых бумагах второго...