Недавно «Самолет», один из ведущих девелоперов РФ, объявил выкуп рублевых облигаций (всего 4 выпуска). Вчера компания подвела итоги этого важного и показательного мероприятия.

▪️Основное — значительная часть инвесторов предпочли остаться в бумагах. На наш взгляд, это говорит о том, что рынок в целом верит в компанию и не сомневается в ее способности обслуживать взятые на себя обязательства.

➡️ Немного цифр в подтверждение данного тезиса: на выкуп было подано бондов всего на 2 млрд руб. из общего объема к выкупу на сумму 10 млрд руб.

Так что, в целом, у «Самолета» сейчас стабильная финансовая ситуация, и компания продолжает проактивно управлять долгом. Идут процессы оптимизации его структуры, а также девелопер стремится к снижению долговой нагрузки, что является позитивным фактором для любой компании.

➡️ Кстати, напомним, что приближается оферта по облигациям серии БО-П11, где «Самолет» установил размер фиксированного купона 26% на 2 года. Это как отражение текущего рынка, почти в 2 раза выше, чем прежняя ставка (12,7%).

▪️Подводим итоги Марлезонского балета. На данный момент способность «Самолета» обслуживать долговые обязательства сомнений не вызывает. Второй момент — компания продолжает оставаться нашим фаворитом в российском секторе Real Estate.

В нашей медиа-системе уже около полутора миллионов подписчиков и читателей. А вот в приложении нашу аналитику читают пока только несколько тысяч человек. Надеюсь, в обозримом будущем их число вырастет.

Для того, чтоб сохранять фокус на объективности — а я всегда за честность — прямо с этой недели у нас будут новшества.
1️⃣ Раз в две недели на канале @bitkogan будет в обязательном порядке появляться рубрика #разборполетов
2️⃣ Раз в 2 недели по этой же тематике планируем делать прямой эфир (скорее всего, на платформе приложения). Наши аналитики будут открыто делиться мыслями по всем проблемным вопросам.
3️⃣ Разумеется, как мы это и делаем ежемесячно, в приложении будет доскональный и подробный обзор всего того, что волнует вас.

Надеюсь, таким образом вопросов станет меньше, а ясности и понимания происходящих процессов на рынке — больше.
В наличии «зависших» позиций нет ничего плохого. Главное — понимать логику действий, их основу.

Мы никогда ничего не замалчиваем и не проходим мимо как позитивных, так и негативных историй.
Доверие — первично. Остальное уже детали.

Есть ряд причин, почему мы отдаем предпочтение акциям компании:

◽️Почти самые дешевые в секторе по EV/EBITDA. Текущий мультипликатор «ЛУКОЙЛа» находится на уровне 1,9 при среднем в нефтянке 2,5. Ниже только у проблемной «Башнефти» — 1,7. Весомых причин для дисконта у «ЛУКОЙЛа» мы не видим. Чтобы сравняться со средним по сектору, акциям нужно вырасти почти на 21% до 8500 руб./акция.

◽️Байбэк все еще возможен. Напомним, что компания запрашивала у Правкомиссии разрешение на выкуп акций у нерезидентов не более 25% капитала с дисконтом не менее 50%. История тянется до сих пор. Мы все еще можем увидеть выкуп, несмотря на слова замминистра финансов о том, что у властей сейчас нет заявки компании. В случае положительного исхода стоимостная оценка может улучшиться.

◽️В марте, вероятнее всего, СД «ЛУКОЙЛа» порекомендует финальные дивиденды за 2024 год. Мы ожидаем порядка 500 руб./акция. То есть полугодовая доходность составит 7,1%, что неплохо в текущих реалиях.

Также не стоит забывать, что «ЛУКОЙЛ» не попал в санкционные списки со стороны США. Поэтому считаем акции компании на данный момент привлекательными. В нашем приложении совершали покупки.

До какого уровня этот самый газ может подорожать еще? Не забываем: в нижней точке в этом году газ стоил не более $1.6; в конце года видим почти $4.

Другой очень любопытный вопрос. Мощный тренд последнего времени — производство дронов. По всей видимости, впереди революция в области транспорта и перевозок. Дрон-такси — это уже скоро будет нашей реальностью. Кто в этой ситуации выиграет?
По итогам многочисленных военных компаний 2024 года очевидно, что дроны востребованы. Но за ними ли будущее?

А не получится ли так, что скорое развитие лазерных технологий превратит дроны в бесполезный мусор?
Отлично. Значит, лазеры. Уже представляю себе невероятной силы такой Гиперболоид инженера Гарина. Только современнее того, что описал Алексей Толстой 100 лет назад.
Кто их сегодня производит?

Еще хотите задачку?

Вот квантовые сверхсовременные компьютеры. А не смогут ли они ПЕРЕПРОГРАММИРОВАТЬ ДРОНЫ НА ЛЕТУ И ВОЗВРАЩАТЬ ИХ ОБРАТНО ОТПРАВИТЕЛЮ? Не превратятся ли дроны в смертельно опасные для отправителей бумеранги? Это вообще возможно, или пока из области научной фантастики? На этом фоне и операция «добрый пейджер» может показаться детской шалостью.

Мне это приснилось, или же это — реальность ближайшего будущего?

Рак… Что с ним? Он уже излечим, как насморк? Не являются ли современные вакцины невероятным прорывом, что обеспечит счастливое будущее человечества?

Как вам эти и еще десятки других вопросов?

К чему это я? Тот, кто разберется в подобном и найдёт ответы на вопросы, кто будет бенефициарами происходящих изменений, тот и заработает огромные деньги в будущем.
На наших глазах идет невероятная по своим масштабам революция в технологиях. Как на этом всем заработать?

Перечисленные выше — лишь часть тем, в которых постараемся разобраться на семинаре сегодня, в 20:00 МСК. Не пропустите.

Перейдем непосредственно к ключевым цифрам.

◽️⁠Выручка компании выросла на 69% г/г до 170,8 млрд руб.

◽️⁠Валовая прибыль увеличилась на 78% г/г и составила 61,8 млрд руб.

◽️⁠Скорректированный показатель EBITDA подскочил на 62% г/г и достиг 53,5 млрд руб.

◽️⁠Соотношение чистого долга к EBITDA на конец 1 полугодия составило комфортные 0,87х.

При этом данный коэффициент с учетом проектного финансирования за вычетом остатков на эскроу оказался на уровне 2,20х. Примерно также, как и на конец 2023 года.

Как компании удалось достичь таких результатов, когда рынок недвижимости сегодня находится в весьма сложных условиях?

Прежде всего, касательно политики ЦБ РФ в области ставок. Да, регулятор сегодня проводит весьма жесткую ДКП. Однако «Самолет», как я уже говорил, начал заблаговременную и системную работу по адаптации бизнес-модели к новым реалиям.

▪️В частности, компания провела калибровку проектов по маржинальности, сфокусировалась на повышении эффективности операций, например, снижении административных расходов, а также мастер-девелопменте или, другими словами, сокращении инвестиционного цикла за счет реализации части проектов инвестору.

С первым полугодием все понятно — результаты, повторюсь, сильные. А что было с продажами в июле-августе? За этот период показатели находятся на уровне прогнозов, ранее озвученных топ-менеджментом компании. И это на фоне изменений программ льготной ипотеки. Да, определенное замедление спроса есть, однако в противовес выросли средние цены на рынке. А это — поддержка для финансовых показателей.

➡️ Короче говоря, у «Самолета» все хорошо. Более того, надо вспомнить, что компания удачно провела pre-IPO дочерней компании — сервиса квартирных решений «Самолет Плюс». Об этом мы в нашем канале тоже подробно писали.

Продолжаю считать «Самолет» фаворитом среди российских девелоперов. Рынок акций снижается, вместе с ним и котировки «Самолета». Однако рассматриваю этот фактор как хорошую возможность зайти в качественный актив по сниженной цене.

В последние дни лета на медвежьем рынке появляются проблески зелени. Говорить о полноценном развороте рынка пока рано, однако некоторые отрасли выглядят неплохо.

🚩В частности, интересные новости приходят из сектора технологий. Если в США IT все больше находится в красной зоне — отчетности и прогнозы не оправдывают высоких ожиданий инвесторов — то российские IT-компании, наоборот, скорее радуют, показывая хорошую отчетность.

В частности, внутри сектора привлекательно растет облачный рынок, а там, как мы знаем, есть потенциально интересные компании, IPO которых многие надеются увидеть.

🚩Недавно о финансовых результатах за первое полугодие 2024 года уверенно отчитался Selectel, крупный независимый провайдер IT-инфраструктуры и один из ожидаемых кандидатов на публичный статус, так что заглянем в цифры.

Основное кратко: высокая рентабельность и рост чистой прибыли на 21%.

Данные год к году:

🟣Выручка +26% (6,1 млрд)
🟣Скорректированная EBITDA +25% (3,5 млрд)
🟣Чистая прибыль +21% (1,8 млрд)
🟣Рентабельность по EBITDA 58% (один из самых высоких показателей по ИТ рынку)

Два момента, которые выписал себе:

1️⃣ У компании вертикально интегрированная бизнес-модель.

Selectel контролирует весь процесс создания и поддержки своей инфраструктуры — от строительства дата-центров до разработки собственной облачной платформы. Такой подход позволяет не только обеспечивать высокий уровень рентабельности, но и удерживать лидирующие позиции в секторе IaaS (IT-инфраструктура как сервис), где Selectel входит в тройку ведущих игроков на рынке.

2️⃣ Рынок облачных инфраструктурных сервисов в России показывает устойчивый рост, и прогнозируется, что к 2028 году его объем может увеличиться почти в четыре раза. Selectel растет в рынке, выручка прибавила 26% по итогам первого полугодия. Важно отметить, что выручка компании имеет высокую степень прогнозируемости.

P. S. Один из важнейших драйверов роста рынка облачных инфраструктурных сервисов в России — это большое пространство для развития: по сравнению с теми же США уровень проникновения облачных технологий у нас пока в разы меньше, до насыщения рынка еще очень далеко.

А за кем вы следите из IT-сферы?

Чуть больше месяца назад я писал о перспективах «Ленэнерго» и о том, что в префах может быть достаточно оперативно закрыт дивидендный гэп.

Впрочем, так и произошло, бумаги выросли на 12% от своих минимумов после отсечки и сегодня закрыли дивидендный гэп даже несмотря на слабую динамику рынка.

Сегодняшний рост связан с очередным сильным отчетом. Компания отчиталась по РСБУ за 1 полугодие 2024 года. Кратко основные результаты по сравнению с прошлым годом:

▪️ Выручка +11,8%.
▪️ EBITDA +25,5%.
▪️ Рентабельность по EBITDA — 55,7% против 49,7% годом ранее.
▪️ Чистая прибыль +32,9%.

«Ленэнерго», являясь крайне устойчивой компанией в фундаментальном аспекте, еще и выступает явным бенефициаром высоких ставок в экономике за счет наличия больших запасов кэша на счетах. Сальдо процентных доходов и расходов положительное, то есть группа получает неплохую прибыль по депозитам.

По итогам полугодия компания уже заработала 19,9 руб. на дивиденды по префам. По результатам года мы ожидаем дивиденды порядка 30 руб., что практически эквивалентно 14% доходности к текущей цене.

Мы покупали привилегированные акции сразу после дивидендного гэпа в нашем приложении. Сейчас имеем неплохую прибыль по позиции. Фиксировать такую бумагу не планируем. Одна из лучших идей на падающем рынке.

Давайте перейдем к конкретике. Подчеркну наиболее важные показатели.

▪️В 1 полугодии объем продаж первичной недвижимости вырос на 75% г/г до 170,2 млрд руб. Во втором квартале рост составил 74% г/г и достиг 95,0 млрд руб.
▪️Общее количество заключенных контрактов в январе-июне увеличилось на 45% г/г до 22,6 тыс. (во 2 квартале — на 46% до 12,5 тыс.).
▪️Доля ипотечных контрактов по итогам полугодия составила 79%. Причем, во 2 квартале доля была выше — около 84%.
▪️Средняя цена за кв.м составила 218,1 тыс. руб. (+23% г/г). Во 2 квартале аналогичный показатель вырос на 25%.

Обращаю внимание, что по некоторым пунктам результаты 2 квартала оказались лучше полугодовых. На мой взгляд, это важный момент в контексте текущей ситуации на рынке недвижимости.

➡️ О чем это говорит? «Самолет», по всей видимости, задолго начал готовиться к определенным негативным факторам. Во-первых, к частичному прекращению программы льготной ипотеки. Компания уже имеет свои решению по стимулированию роста продаж, плюс при участии банков разрабатывает новые программы.

➡️ Во-вторых, безусловно, это ситуация с ключевой ставкой. В частности, вышеуказанные инициативы помогут нивелировать негативный эффект от возможного дальнейшего повышения ставки. В своем недавнем интервью СЕО Андрей Иваненко отметил, что в модель развития бизнеса «Самолета» на ближайшие два года заложена ставка в 20%.

Так что, подготовились. Молодцы!

▪️Кроме того, компания продолжает реализовывать свою стратегию. Судя по свежим цифрам, все идет достаточно неплохо. Расширение географии продаж, работа с земельным банком, постепенное движение в сторону PropTech.

В связи с этим вспоминается недавняя новости про pre-IPO «СамолетПлюс». Удачная сделка поможет переоценить стоимость компании в целом. Особенно, в контексте дальнейшего динамичного развития бизнеса.

Резюмирую. Результаты, безусловно, оцениваю позитивно. Движение в правильном направлении явно прослеживается. Кстати, подобные темпы роста сегодня на российском рынке, по-моему, показывают лишь IT-компании. Например, «Яндекс» в 1 квартале увеличил оборот на 40% г/г.

▪️Закончу словами одного известного исторического деятеля, «правильной дорогой идете, товарищи!».

Друзья, мы объявляем долгожданные скидки на американские портфели:

➡️ Высоко спекулятивный
➡️ Высокая волатильность
➡️ Глобальные еврооблигации
➡️ Технологии
➡️ Фундаментальный рост

Также мы сохранили скидки на российские портфели:

➡️ Российские акции
➡️ Российские облигации
➡️ Высокодоходные облигации

До 16 июня включительно вы можете подписаться на любое количество портфелей со скидкой 50%.

🔗Напоминаем, что вместе с подпиской на портфели вы получаете вебинар Евгения Когана о текущей ситуации на рынках.

Вот лишь последние сделки в нашем приложении:

▫ПОЛЮС +35%
▫НЛМК +34%
▫Аэрофлот +31%
▫CGC +60%
▫TSM +40%
▫SPCE +51%

💰Оформить подписку в Bitkogan App

✈️«Самолет»: сильные результаты и амбициозные планы

Ведущий российский девелопер и наш top pick в секторе, компания «Самолет» (SMLT RX) представила операционные результаты и ключевые финансовые показатели на основе «управленки» за 4 квартал и 12 месяцев 2023 года.

Мы ожидали сильных показателей, но в конечном счете компания даже несколько их превысила. По итогам года «Самолет» вышел в лидеры российского Real Estate по объемам текущего строительства. Пройдемся тезисно по основным пойнтам.

1️⃣Ключевые операционные показатели за 2023 год:

✔️Объем продаж первичной недвижимости вырос на 47% год к году до 287,4 млрд руб. В метрах это 1 574,7 тыс. кв м.
✔️Общее количество заключенных контрактов увеличилось на 61% и составило 39,2 тыс.
✔️Доля контрактов, заключенных с участием ипотечных средств, составила 89%.
✔️Средняя цена за квадратный метр достигла 187,3 тыс. руб. (+9% г/г).
✔️GMV платформы «Самолет Плюс» за 12 месяцев 2023 года составил 745,1 млрд руб., а общее количество офисов превысило 1 500.

Что касается 4 квартала, то здесь «Самолет» продемонстрировал значительный рост объема продаж: +125% г/г до 110,8 млрд руб. (586,5 тыс. кв. м). Общее количество заключенных контрактов выросло на 139% до 15,5 тыс.

2️⃣Управленческая отчетность: основные финансовые результаты за 2023 год.

▫️Выручка увеличилась на 53% г/г до 297,4 млрд руб.
▫️Валовая выросла на 55% г/г до 100,4 млрд руб.
▫️Скорректированная EBITDA за год выросла на 49% и достигла 71,9 млрд руб. Рентабельность при этом составила 24%. Это очень неплохой результат для девелопера.
▫️Чистая прибыль выросла на 23% и составила 34,3 млрд руб.
▫️Чистый долг/EBITDA по итогам года составил 1,07х. Это весьма комфортный уровень долговой нагрузки.

Красиво! Но это еще не все. Компания поделилась также планами на 2024 год. Так, в этом году c учетом консолидации ГК МИЦ, темпы роста могут существенно ускориться. По словам гендиректора компании Натальи Грозновой, «Самолет» планирует увеличить продажи на 70% г/г до 2,7 млн кв м. Рост выручки, по управленческой отчетности, может составить 68% до 0,5 трлн руб., а EBITDA — удвоиться до 130 млрд руб.

?Сохраняем позитивный взгляд на акции «Самолета». С учетом планов на 2024 год, по нашим оценкам, у бумаги сохраняется существенный потенциал роста. При этом «Самолет» вполне может снова обогнать рынок, повторив результат 2023 года. Возможно ли такое? На наш взгляд, вполне!

Кстати, напоминаем, что на следующей неделе «Самолет» представит инвесторам интересный облигационный выпуск. Мы недавно писали об этом.

#российский_рынок

@bitkogan

Про российский рынок акций

Индекс Мосбиржи на днях опускался ниже 3000 пунктов. Казалось, падение продолжится, но быки удержали уровень и даже ушли выше. Скажу сразу, знак хороший, но нужно дождаться окончания торговой недели.

?Многие думают, что тренд сменился, и дальше только падение. Я так не думаю. Более того, я не вижу явных причин, почему индекс должен уйти значительно ниже 3000 пунктов. Рынок продолжает торговаться в боковике 3000–3300 пунктов по IMOEX.

Скажете, что рынок боится повышения ставки. Но, будем честны, про риторику ЦБ было известно заранее. А текущее потенциальное повышение ставки, вероятнее всего, завершающее. Ожидаю постепенного понижения с весны следующего года.

?Сейчас на рынке понимание примерно следующее: раз ОФЗ и депозиты дают около 15%, то дивидендные акции должны давать примерно столько же, иначе они не столь привлекательны. Это и объясняет тот факт, что сегодня достаточное количество бумаг торгуется с форвардной дивидендной доходностью выше 12-13%, а некоторые и выше 15%.

Но нужно понимать, что при последующем этапе понижения ставки спред между доходностью бондов/депозитов и дивидендными акциями постепенно будет сужаться. Иначе говоря, инвесторы снова пойдут на рынок акций.

К каким акциям стоит присмотреться на текущих уровнях?

☑️ЛУКОЙЛ. Во-первых, впереди дивидендные выплаты за 1 полугодие (формально). Во-вторых, в цене не учтен сильнейший 3 квартал у нефтяников. Финальные дивиденды могут оказаться более 550 руб./акция, это много. В-третьих, в компании все еще ждут одобрения правительства РФ касательно байбэка у нерезидентов.

☑️Сургутнефтегаз преф. История с дивидендами на префы известна уже давно — кубышка сохранилась, а ослабление рубля идет только в плюс к дивидендной базе. Наша прогнозная дивидендная доходность по бумагам превышает 20%.

☑️Сбер. На горизонте маячит рекордная прибыль 1,5 трлн руб. Дивидендами могут дать порядка 33 руб., а это доходность 12,6% к текущей цене.

?Теперь к выводам. Не жду рынок сильно ниже 3000 пунктов. Текущую коррекцию рассматриваю как возможность точечно купить фундаментально сильные компании. Мое мнение — рынок и дальше будет торговаться в боковике 3000 – 3300 пунктов в ближайшие месяцы по индексу Мосбиржи.

#российский_рынок

Друзья, всем привет!

Вчера вышла интересная новость – по итогам девяти месяцев 2023 года дочерняя компания JP Morgan Chase стала первой по размеру активов среди иностранных инвестбанков в России.

Тут же посыпались вопросы – не оптимистичный ли это сигнал? Стоит ли ожидать разряжения геополитической напряженности и ослабления ограничений?

❓И в глубине души каждый задает один и тот же вопрос – ну что… может уже не за горами тот момент, когда наши «лучшие друзья» решат, что пора ослаблять санкционную активность.  

Спешу всех разочаровать, до конца этого процесса еще достаточно далеко. Кстати, Банк России ожидает сохранения санкций вплоть до 2027 года. Но и после все сразу не отменят.

Маловероятно, что кто-то из американского или европейского правительства решит капитулировать, не достигнув хоть каких-то своих целей либо не добившись значимых или даже не сильно значимых уступок.

В ином случае, пардон, придется объяснять своим гражданам – а ради чего вообще все это было изначально-то задумано.

С другой стороны, процесс отмены ограничений в случае США осложняется принятым Конгрессом в 2017 году Законом о противодействии противникам Америкипосредством санкций (CAATSA).

Теперь исполнительная власть не может просто отменить какие-либо санкции в отношении России – для этого необходимо получить одобрение палаты представителей и сената. То есть исполнительная власть ничего не сможет по данному вопросу сделать без согласия власти законодательной.

Наконец, по мере замещения торговых отношений с Россией альтернативными странами необходимость в отмене санкций, по крайней мере на государственном уровне, уменьшится.

Частный бизнес всегда будет рад новому рынку сбыта.

Подводя итог, в одночасье санкции никто не снимет. Более того, в ближайшие месяцы, а то и годы они будут только ужесточаться. И основной упор, как мы видим, будет делаться на пресечение возможностей для обхода ограничений. 

?Что касается новости о JPMorgan, то это может быть технический момент, например, рост остатков на корреспондентских счетах в других банках и на счетах клиентов-нерезидентов РФ.

А как хотелось бы поверить в чудо. Эх…

Вы спрашиваете — мы отвечаем, погнали!

✅Прежде всего надо определиться — чего мы хотим?

?Зачем мне нужны деньги?
?Сохранить, заработать или приумножить?
?На какой срок?

10 минут, потраченных на эти вопросы, сэкономят кучу нервов в период неопределенности на рынке и помогут понять вашу стратегию. Ведь только наличие цели позволяет двигаться вперед.

✅Заводим брокерский счет

Это не сложнее, чем открыть счет в банке. Чаще всего даже идти никуда не нужно, все можно сделать онлайн.

Подробную инструкцию о том, как выбрать брокера и на что обращать внимание — читайте тут. Можно пойти еще дальше и открыть ИИС, чтобы получать дополнительные 52 тыс. от государства — тык.

✅Куда вложить первые 100 тыс. рублей?

Ключ к успеху — диверсификация и регулярность. Для начала определяем свой риск профиль. Здесь нам пригодится наша цель и стратегия, а также условия, в которых мы живем.

К примеру, если у нас долгосрочная цель (10+ лет), нет кредитов, есть подушка безопасности и до пенсии нам далеко, то мы можем позволить себе больше риска, а значит больше акций в портфеле.

И наоборот, если у нас кредиты, до пенсии осталось менее 10 лет, то нам стоит поскорее собрать сбалансированный консервативный портфель, который не будет сильно подвержен просадкам на рынке и обеспечит стабильный доход в ближайшем будущем.

✅Что делать, если страшно начинать?

Если пока не получилось определиться, то вот тут мы собрали оптимальный “пенсионный” портфель, куда ежемесячно докупаем бумаги на 25 тыс. рублей. Вы можете делать то же самое и на меньшую сумму, главное — соблюдать пропорции и не заходить в одну позиции больше чем на 3-5%. Следить за состоянием портфеля можно по тегу #пенсия и на всякий случай проверьте этот чек-лист.

Дорогие читатели, сделать для вас подробную инструкцию, как купить свою первую акцию / облигацию?

❤️— да, все никак не могу начать
?— уже начал инвестировать

Друзья, напоминаем! В этом канале мы ведем портфель на счастливую пенсию:
✨Предыстория и цели портфеля.
✨Будущий состав портфеля

И пополняем мы пенсионный портфель с постоянной регулярностью – раз в месяц. Тут главное – дисциплина. Потом скажете себе спасибо (и нам?).

Начали мы вести портфель весной, когда ключевая ставка была 7,5%. Сейчас уже 13%. Соответственно, доходности по облигациям сильно выросли.

Портфель, который ведется тут задуман на срок 25 лет и ориентировочную доходность 11% (посчитана в т.ч. исходя из средней инфляции в РФ). У вас могут быть быть свои параметры, все зависит от расчетов (как считать – тут).

И в связи с этим возникает вопрос: надо ли что-то менять?

✨ Будем ли мы менять ориентир доходности портфеля?

Пока нет. 11% для нас – это ориентир на огромный срок, 25 лет. За это время многое может поменяться. А наш приоритет – низкий риск. Но никто не запрещает нам метить в более высокую доходность, пока есть возможность. А она есть, потому что сейчас облигации дают неплохой процент.

✨ Будем ли мы менять структуру портфеля из-за повышения ставки?

На горизонте 25 лет – пока нет. Тем не менее, нынешней ситуацией имеет смысл воспользоваться и временно увеличить покупки облигаций, т.к. сейчас они дают доходность выше нашего ориентира в 11%.

✨ Какие именно облигации брать?

Главное – качественные. А короткие или длинные – на ваш вкус. Короткие – хорошо, потому что они меньше меняются в цене. Но если вы действительно откладываете на пенсию, рассмотрите длинные облигации. Вы можете зафиксировать неплохую доходность надолго, если держать до погашения. Можете и продать, если хорошо вырастут в цене.

Следующее пополнение портфеля будет в начале октября.

Некоторые бумаги уже начали подрастать. Например:

▪️Rackspace Technology выросла на 17%
▪️Titan International – на 10%
▪️Navios Maritime – на 9%
▪️Wells Fargo – на 8%
▪️B2Gold – на 6%
▪️Транснефть – на 6%

Но весь ожидаемый нами рост, конечно, пока не реализован. Вы еще можете успеть проехаться на потенциале нескольких десятков бумаг ?

Для вашего удобства в раздаточных материалах вебинара все они приведены в виде отдельного файла.

?Приобретайте запись вебинара по ссылке!

Продолжаю цикл публикаций на тему методов инвестирования легенд с Уолл-стрит. Ранее писал о принципах вложения средств Уоррена Баффета,Джорджа Сороса и Рэя Далио.

C 1969 года Питер Линч оттачивал принципы управления капиталом за годы работы в ставшем знаменитым фонде Fidelity Magellan. Среднегодовая доходность возглавляемого им фонда составляла свыше 29%, что позволило увеличить активы под управлением с $18 млн до $14 млрд.

Помимо Питера Линча, осталось еще немало известных инвесторов, о принципах которых напишу позднее.

Ключевые принципы инвестирования Питера Линча:
1️⃣Вкладывай средства в понятные активы
Важно разбираться в отрасли и бизнесе компании, в которую планируешь вложить средства.
Причем вкладывать Линч предпочитает на долгосрок. Он не любит «возню с бумагами» и стремление спекулятивно заработать на колебаниях цен. По итогу прибыль у долгосрочного инвестора будет выше, чем у спекулянта.

2️⃣Не гоняйся за трендами и не пытайся запрыгнуть в «уходящий поезд»
Желательно, чтобы компания не была популярна у других инвесторов, особенно крупных.
Идеальная компания для покупки акций, по мнению Линча, стабильно генерирует денежный поток и демонстрирует рост капитализации. Если отрасль уже привлекла внимание трейдеров, то найти в ней подходящую компанию будет сложно.

3️⃣Имей выдержку и не поддавайся панике
Если каждый день следить за новостями и другими событиями на рынке, то невольно может возникнуть желание закрыть позицию из-за паники. В периоды биржевых страстей стоит докупать акции качественных компаний. Но в случае ухудшения перспектив стабильного роста эмитента лучше сразу избавиться от таких ценных бумаг.

4️⃣Пересматривать портфель 2 раза в год
Заново оценивайте перспективы и надежность каждого эмитента в портфеле. И если есть какие-либо сомнения в дальнейшем росте акций, лучше избавиться от них без сожалений. Также важно проанализировать, что повлияло на текущую цену акций. Возможно, сформировался новый тренд, который и привел к резкому взлету или снижению стоимости.

Вывод

Лично я использую эти принципы в инвестициях. Но важно знать следующее:
1️⃣ Они применимы на ликвидных рынках. Среди неликвидных активов 3 эшелона можно найти недооцененные компании, но не каждая из них взлетит в цене.
2️⃣ Не забывайте о макроэкономике и внешних событиях. Они могут привести к коррекции рынка и конкретных акций, даже компаний со стабильно растущей прибылью.

Ловите идеи, что включить в детский портфель!

1️⃣Сбер. Одна из самых надежных инвестиций на российском рынке. Купи, держи и получай дивиденды. Лучше взять акции обыкновенные. По привилегированным ликвидность в разы меньше.

2️⃣Норникель. Крупнейший в мире производитель никеля и палладия. Компания — экспортер, а значит, выигрывает от ослабления рубля.

3️⃣Сургутнефтегаз, привилегированные акции. Аллокация на нефтегазовый сектор и также на валюту (знаменитая “кубышка” Сургута!). А еще – огромный дивидендный поток ежегодно.

4️⃣Полюс. Акции производителя золота в долгосрочном портфеле точно пригодятся.

5️⃣Черкизово. Продовольствие — это антициклическая отрасль. Такая отрасль будет более-менее устойчивой в периоды экономического спада и поможет стабилизировать портфель.

Это отдельные идеи, а не весь портфель. Если вы консервативный инвестор, включите в портфель акции других голубых фишек и надежные облигации. Если допускаете больше риска, увеличьте долю акций, включая “второй эшелон”.
#акции

Расскажем на примере нашей линейки, что к чему.

?Обучение и вебинары

Главный способ научиться анализировать компании, разобраться в разнообразии акций и облигаций, правильно считывать новостной фон и даже делать прогнозы. Этому мы учим на своих марафонах, курсах и вебинарах.

Например, 6 сентября пройдет традиционный вебинар Евгения Когана с прогнозом и конкретными инвест идеями на осень 2023, не пропустите ?

?Модельные инвест стратегии

Для тех, кто управляет портфелем сам, но хочет «подсматривать» за профессионалами.

В сервисе по подписке BidKogan мы открыто ведем 10 стратегий, ориентированных на разные рынки и уровни риска. Проводим видео-стримы для подписчиков и делимся редкой аналитикой.

?Доверительное управление

Для тех, кто верит в рост российского рынка и считает, что надо доверить портфель профессионалам.

Это удобно и выгодно, если счёт большой. Мы принимаем в управление от $100 тыс. или эквивалент.

?Управление активами на зарубежных счетах

Подходит для тех, кто хочет уйти от волатильности рубля и российской инфраструктуры. Похоже на доверительное управление, только ваши активы находятся на топовых зарубежных площадках.

?Инвестиционное консультирование

Если нужно составить стратегию под конкретную цель, оценить актуальность уже готового портфеля, или разобрать сложную ситуацию и решить, что делать с «минусами».

Формат – личная онлайн или оффлайн встреча с экспертом.

?Сертификаты на индексы

Для тех, кому важно иметь валютную аллокацию и активно управляемый портфель. По сути – аналог знакомого многим паевого фонда. Похоже на доверительное управление, но с гораздо более скромным порогом входа.

?Сервис с индивидуальными рекомендациями

Для тех, у кого небольшие суммы на счёте и кому отдавать их в доверительное управление невыгодно.

У нас это «Инвестиционный советник» – самый свежий сервис, о котором мы еще расскажем дополнительно. Вкратце: размер портфеля от 5 тыс. рублей, можно получить разовую рекомендацию или подписаться на регулярные. Советник не имеет доступа к вашему брокерскому счету, поэтому исполнять рекомендации вам придется самостоятельно.

❓Пишите нам, если у вас остались вопросы или вы хотите увидеть более полное описание наших продуктов. Подскажем и расскажем.

Нервотрепка в рубле постепенно идет на спад. И теперь, когда кажется, что шторм позади, неплохо бы подумать, как и на чем можно зарабатывать сейчас.

Кто в выигрыше?

1️⃣Экспортеры

Средний курс доллара США в I полугодии составил около 77 руб. В II полугодии он может составить порядка 92 руб. То есть рост будет 20%.

При такой девальвации экспортеры хорошо заработают на курсовых разницах. Курс вырос на 20%? По отдельным компаниям чистая прибыль в таком случае может вырасти на 30%, 40%, 50% в зависимости от доли экспортной выручки.

На какие акции обратить внимание?
?Выделим «Норильский никель», «Сургутнефтегаз-преф», РУСАЛ, «Фосагро», «Роснефть».

2️⃣Застройщики

После девальвации почти всегда растет спрос на жилье. Так люди спасают свои рублевые сбережения от обесценивания. К ним присоединяются те, кто хранил деньги валюте, и для них квартиры в рублях значительно подешевели.

Программы льготной ипотеки не зависят от повышения ключевой ставки ЦБ. Абсолютное большинство сделок по новостройкам заключаются с использованием таких программ. Президент обещал их продлить, а значит, застройщики не останутся без заработка.

На какие акции обратить внимание?
?Наш фаворит в секторе — «Самолет».

3️⃣Золото

Традиционная тихая гавань во времена неопределенности и турбулентности. Не исключаем, что в среднесрочной перспективе бумаги российских золотодобытчиков могут неплохо прибавить.

На какие акции обратить внимание?
?Мы традиционно «топим» за «Полюс». Самая эффективная золотодобывающая компания в мире, на которую пока не влияют никакие санкции. Хотите риск повыше? Пожалуйста, есть «Полиметалл» или «Селигдар». Кстати, у последних есть облигации, привязанные к цене на золото. Весьма полезный инструмент!

4️⃣Финансовые организации

Кто именно? Банки, которые зарабатывают на росте объема валюты при обмене, а также на росте ставки и удорожании стоимости кредита. Среди банков выделим Сбер и Банк Санкт-Петербург.

Ну, и Мосбиржа: чем больше народ нервничает, тем выше обороты. К примеру, 14 августа был зафиксирован рекорд по активности инвесторов за всю историю торгов — 240 млрд руб.

Сектор здравоохранения США остается одним из самых противоречивых и интересных на рынке. Триггеры будущего роста такие:

▪️Рост продолжительности жизни и увеличение числа пожилых людей. К примеру, В США к 2060 году пожилых людей старше 65+ будет чуть меньше 100 млн. То есть 25% всего населения страны.
▪️Потенциал развивающихся рынков, где власти стимулируют локальные системы здравоохранения.
▪️Появление новых эффективных препаратов.
▪️Слияния и поглощения.
▪️Вероятность возникновения новых эпидемий.

Поскольку самый крупный сегмент сектора здравоохранения — это фарма, то и ей пророчат существенный рост. Согласно прогнозу Grand View Research, мировой рынок фармацевтики может достигнуть $800 млрд к 2028 г. Это значит, что должен расти со средним темпом на 8,3% каждый год.

?Интересная тенденция: многие крупные фармкомпании переходят в биотех. В чем отличие? В биотехе, в отличие от фармы, где при создании препарата используется химия, применяют живые организмы (в основном, бактерии).

Дьявол кроется в рисках:
➡️дорогая разработка новых препаратов,
➡️долгие лабораторные исследования,
➡️несколько стадий клинических испытаний.
Но если в финале регулятор не одобрит препарат, то деньги потрачены впустую.

Вывод

?В качестве идей мы бы выделили, к примеру, Pfizer или GSK. Крупные компании с сильными финансовыми показателями, при этом недооцененные рынком.

Но это, разумеется, еще не все. С полным списком наших top picks и подробным обзором по сектору можно ознакомиться в сервисе по подписке.