Пауэлл и Йеллен продолжают глаголить, пугая рынки.

В ходе встречи с законодателями в Комитете по финансовым услугам Палаты представителей Конгресса, Джером Пауэлл вновь заявил, что считает целесообразным рассмотрение Федрезервом возможности более быстрого, чем планировалось ранее, сворачивания программы выкупа активов (QE).

Чем объясняется столь ярое желание Пауэлла ускорить тейперинг?
В первую очередь, опасениями относительно роста инфляционных ожиданий в США. По словам Пауэлла, существует вероятность, что в условиях дальнейшего восстановления первой экономики мира, а также сохранения дисбаланса спроса и предложения, во второй половине следующего года инфляция может не снизиться, как ожидалось ранее.
Во вторую очередь, улучшением статистики на рынке труда. Согласно опубликованному в среду отчету ADP National Employment Report, число рабочих мест в частном секторе увеличилось на 534 000 в прошлом месяце. Экономисты, опрошенные Reuters, прогнозировали, что число рабочих мест в частном секторе увеличится на 525 000 человек.

А что Йеллен? Министру финансов пришлось схлестнуться с республиканцами, которые настаивали на том, что избыточные расходы администрации Байдена внесли основной вклад в высокую инфляцию. По их словам, предложенный демократами законопроект о социальных и экологических расходах на сумму $ 2 трлн еще больше ускорит рост потребительских цен.
Бабушка Йеллен с обвинениями не согласилась, заявив, что «в лучшем случае» ранее принятый пакет внес лишь «небольшой вклад» в рост цен. Министр финансов заявила, что инфляция, которую мы наблюдаем, была связана с пандемией. В частности, с перебоем в цепочке поставок.

Как отреагировали рынки? Резко начал сокращаться спред между доходностями по 10-летним и 2-летним американским казначейским облигациям. Если коротко, это отражает опасения инвесторов, что ужесточение ДКП может привести если не к рецессии, то к замедлению экономики США.

Итог: бурный рост начала дня сменился падением в конце. Опять болтанка, которая в итоге вполне может привести к смене тренда.

В ряду всадников Апокалипсиса пополнение: бабушка Йеллен снова накаляет обстановку

Глава Минфина США Джанет Йеллен, вновь призвала Конгресс повысить или заморозить предел государственного долга к 15 декабря. Не забываем, что предельное значение уровня госдолга США не так давно решили незначительно повысить и перенесли основное решение на 15.12.

Мы привыкли, что политики обожают «пинать банку». В прошлый раз банку пнули без энтузиазма. То есть так, полупинок. И вот, проблема возвращается.

По словам Йеллен, после этой даты возможен риск приостановки работы Правительства (шатдаун), по причине нехватки средств и невозможности платить по обязательствам.

С высокой долей вероятности ожидаю, что Конгресс в очередной раз повысит потолок госдолга и никакого дефолта не произойдет. Все прекрасно понимают, к чему приведет просрочка по выплатам долгов или же снижение кредитного рейтинга страны. Это будет встряска планетарного размера. Такое развитие событий никому не нужно, и в первую очередь США. Но поволноваться – это святое.

Ждем новых серий этой драмы.

Пока мы с вами следим за разворачивающимся энергетическим кризисом, кризисом вокруг логистики и поставок, волнениями насчет инфляции и стагфляции, происходят довольно интересные события: ФРС героически отбивается от атак со стороны политиков. Все это – последствия недавних скандалов, когда выяснилось, что некоторые члены агентства активно покупали активы и акции. Чего уж там… в благородном семействе не без грешников?

Еще в сентябре сенатор Елизабет Уоррен написала ФРС письмо, где призвала ужесточить правила этики, включая запрет на владение и торговлю отдельными акциями высокопоставленными чиновниками резервной системы. На письмо отреагировал сам Джером Пауэлл. Глава ФРС попросил офис генерального инспектора ФРС изучить торговлю, совершаемую некоторыми высокопоставленными чиновниками. Следом пришлось отчитываться и всем остальным. Президенты региональных банков пообещали внести любые изменения в кодекс поведения сотрудников каждого банка.

Вряд ли подобная кооперация со стороны ФРС была бы возможна, если б не вопрос о продлении полномочий Джерома Пауэлла. В этом – ключ к той драме, что разворачивается на наших глазах. 

Октябрь и начало ноября – традиционное время для Белого дома назначать/переназначать глав ФРС. Бен Бернарке возглавил агентство 25 октября 2005, Джанет Йеллен 9 октября 2013, а сам Джером Пауэлл узнал о назначении на первый срок 2 ноября 2017. Теперь вы все поняли?

Нынешний скандал существенно вредит имиджу Пауэлла. Потому желание противников развивать эту историю вполне объяснимо. Впрочем, давайте откровенно: история с инсайдеровской торговлей и правда вопиющая.  

На этом фоне Элизабет Уоррен (член банковского комитета) ведёт свою личную войну с главой ФРС. Судьба подкинула ей великолепные козыри и грех ими не воспользоваться. Сенатор ещё две недели назад выступила против переназначения Пауэлла и назвала руководителя Резервной системы «опасным человеком». Остается дождаться развязки этой драмы и узнать, кто возглавит ФРС на следующие 4 года.

Если получится так, что Пауэлла не переназначат, на пост может прийти кто-то настроенный на быстрое сворачивание стимулов (ястреб) или некто, предпочитающий мягкую ДКП (голубь). Учитывая потребности демократов, второй вариант вероятнее. Но следует понимать, что продление стимулов ещё дольше может обернуться катастрофическими последствиями для рынков. А Пауэлл – мастер по скольжению между струйками – в данной ситуации выглядит оптимальной фигурой. 

❗️Волнения и нервозность, связанные с назначением нового председателя ФРС, могут стать серьёзным триггером и встряхнуть рынки.

Доброе утро, друзья!

Главная бабушка американских финансов Джанет Йеллен вновь призвала Конгресс поднять потолок госдолга.

Это, на минуточку, уже третье ее письмо Конгрессу на данную тему.

Я вам пишу, чего же боле, что я могу еще сказать… Похоже, Йелен претендует на лавры Оноре де Бальзака, Александра Дюма или Айзека Азимова. Все они считаются невероятно плодовитыми писателями… (Хотя мы-то с вами знаем, что до Дарьи Донцовой им всем, как до луны! 

Предложение Йеллен рассматривают как вызов республиканцам, которые выступают против поддержки увеличения максимального размера госдолга. Таким образом они подчеркивают свое несогласие с планами демократов по увеличению социальных расходов.

Лидер республиканского меньшинства Митч МакКоннелл уже предположил, что демократам придется поднять потолок долга самостоятельно, используя специальную бюджетную процедуру. Одним словом, драчка, похоже, началась весьма серьезная.

Представители партии Джо Байдена собирались прописать повышение потолка долга в готовившуюся резолюцию по бюджету, с помощью которой и будет реализован пакет социальных расходов.

Бабушка Йеллен все же заверила, что этот шаг (увеличение потолка госдолга США) не приведет к увеличению расходов правительства, “но позволит министерству финансов осуществлять уже одобренные ранее расходы, а неспособность выполнить эти обязательства нанесет непоправимый ущерб экономике США и средствам существования всех американцев”.

Ранее республиканцы заявили, что не поддержат повышение потолка госдолга, если президент США Джо Байден и демократы не согласятся сократить расходы или принять другие меры по сокращению госдолга.

Напоминаю, что потолок госдолга США был заморожен Конгрессом до 31 июля. Поскольку законодатели не успели поднять его, с 1 августа уровень задолженности достиг законодательно установленной максимальной величины. Ранее Йеллен предупреждала Конгресс об угрозе дефолта и отмечала, что в случае, если потолок госдолга не будет увеличен к 1 октября, когда в США начинается новый финансовый год, возможности правительства США выплачивать долги по своим обязательствам могут быть серьезно подорваны. Пока же Йеллен начала применять чрезвычайные меры, например, ограничение инвестиций в государственные пенсионные программы, чтобы отсрочить возможный дефолт.

Главный вопрос – как долго министерство финансов сможет использовать такие инструменты?

В прошлом месяце Бюджетное управление Конгресса заявило, что в октябре или ноябре у министерства, вероятно, просто кончатся наличные.

В августе у американских законодателей начинаются месячные каникулы, а это значит, что времени останется слишком немного. Кажется, нас ждет еще не одно обеспокоенное письмо Джанет Йеллен.

Грозит ли США дефолт?

Разумеется нет. Мы об этом ранее уже писали. Не будет ничего, кроме очередного шоу и нервотрепки. Рынки пока на все это не реагируют. Впрочем, десять лет назад вот так же спокойно взирали на аналогичное шоу. Довзирались.
Когда рейтинг США был понижен, на рынках случилась мини буря.

Впрочем, думаю, сегодня до этого и правда не дойдет.

Спрос на российский госдолг упал в 19 раз.

В России впервые за четыре года начало расти число корпоративных банкротств начало расти число корпоративных банкротств начало расти число корпоративных банкротств.

Bank of America создал криптовалютное подразделение создал криптовалютное подразделениесоздал криптовалютное подразделение.

Bank of America рискует не успеть «запрыгнуть в поезд» с криптовалютным трейдингом, ведь ряд крупных банков с Уолл-стрит уже открыли доступ клиентам и своим трейдерам к цифровым валютам, например, JPMorgan Chase и Goldman Sachs. Новая сфера потенциально может повысить прибыль финансовых организаций за счет тех, кто готов работать с инструментами с чрезвычайно высокой волатильностью.
Нужно понимать, что в этом сегменте еще сохраняется «дикий Запад», ведь первая в мире легализация биткоина в Сальвадоре произошла ровно месяц назад. А в США министр финансов Джанет Йеллен высказывает нескрываемое неудовольствие в отношении криптовалют, поэтому ждать представления проработанного законодательства и нормативного регулирования этой деятельности (как в случае с рынком ценных бумаг) в ближайшее время не приходится.

ГосДума утвердила усиление контроля за платежами из-за границы.

▪️Такое усиление контроля может привести к тому, что народ наш еще более активно побежит «прицениваться» к иностранным резиденствам и паспортам.

Криптовалюты рухнули после возвращения части выкупа, который Colonial Pipeline заплатил хакерам в мае.

▪️А что вы хотели? Халява кончилась. Оказывается, транзакции в крипте отследить можно; удар в спину тем, кто думал, что все абсолютно закрыто пеленой тумана. Полагаю, народ сейчас успокоится и снова начнет брать Bitcoin. Почему? Теперь будет новая легенда: что это только Америка может увидеть, но не остальные. Эту сказку тоже какое-то время будем слушать.

Рубль подорожал до максимума за 10 месяцев на ожиданиях резкого повышения ставки ЦБ

▪️Полагаю, это не предел. 71ю фигуру вполне модем увидеть. Да и 70ю тоже. Впрочем, об этом мы сегодня уже писали.

Всемирный банк ждет рекордный за 80 лет рост экономики после рецессии.

Доходности российских госбумаг выросли в ожидании антиинфляционных мер ЦБ.

Джанет Йеллен выиграла международную налоговую сделку, но теперь начинается самое сложное.

▪️Не факт, что все «воспылают» от радости. Баталии по налоговым гаваням и прочим нюансам только начинаются.

На днях мы уже публиковали наш прогноз развития событий после встречи Байден-Путин.

Основной вывод: ничего хорошего в итоге не будет. Встретятся, о чем-то поговорят. И все продолжится, как было.

С их стороны – санкции, поиски ведьм и леших, или рыжих.

Короче, вечно во всем виноватых. И снова санкции, санкции, санкции….

С нашей стороны – окукливание.

Поиски пособников, иноагентов, внутренних врагов.

В итоге – новые «закручивания гаек», и очередное окукливание.

Как перманентное развлечение – вечные попытки назло врагам Руси-матушки разбомбить Воронеж. Скучно, товарищи.

Еще даже не встретились. Еще не успели обняться и проговорить важные слова о «взаимной любви и стремлении к взаимопониманию и учету интересов друг друга». И вот… нате. Получите, как говорится, и распишитесь.

Добрая бабушка уже отожгла: России обещано продолжение санкционного давления.

Еще не высохли слезы умиления от встречи Блинкен-Лавров. Еще только готовим новую порцию все тех же слез умиления для второй судьбоносной встречи. По всей видимости, с умилением придется погодить.

На пару с «доброй бабушкой» Йеллен отжигает глава Минэнерго США.

Оказывается, газ, что пойдет во Северному потоку-2, самый грязный в мире. Какая неожиданность…

Я так понимаю, что газ из США – это просто Божье дуновение.

Израильский – это вообще газ наикошерный.

Катарский… сами понимаете. Тоже вполне себе ничего.

А вот русский – жуть и слезы. И как мы тут, бедные, вообще выживем? Возможно, именно грязный газ – причина такой высокой смертности у нас? Может, потому в России мужик мрет так рано? Газ, оказывается, очень грязный…

Не осталась в стороне и Европа: Жозеп Боррель высказался.

Надо, дескать, разобраться с газопроводом «Ямал-Европа», что идет через Белоруссию. А вдруг там тоже грязноватый газ?

Понятно, что Лукашенко с этим злополучным рейсом RyanAir серьёзно отжег… Даже Хамас в ужасе зарыдал. Но газ из Ямала здесь причем?

Он же от того, что через Белоруссию идет, грязнее не стал.

Впрочем, какая разница? Роли давно определены.

Вновь подняли тему русских хакеров: они, дескать, опять при деле.

Возникают новые неожиданные повороты. Вдруг становится известно, что, представляете какой конфуз… Украина тоже вмешивалась в выборы в США!

Эй. Ребята! Вы чего?! Роли уже распределены. Или вы хотите в этом вечном спектакле поменять актеров, играющих роль коллективного Главного Злодея?

Вы там аккуратнее, иначе у нормального обывателя крыша точно поедет.

Вы нам картинку мира не меняйте.

Иначе это что – Яго станет у вас положительным героем, а Джульетта вдруг потеряет ореол невинности?

Эх, что ни день, то повороты.

А что нам, грешным, во всем этом балагане делать?

Скорее всего, снова и снова сокращать размер и долю рискованных активов.

Исходя из всего вышесказанного, трясти будет. И скоро.

Минфин США предложил ввести мировой налог на прибыль корпораций не менее 15%, с возможностью позже увеличить ставку налога.

Сегодня что ни новость, то НОВОСТЬ! Чего только стоит предложение американского Минфина.

Янки, в рамках своей идеи о недопустимости регистрации мультинационального бизнеса в более комфортных налоговых гаванях (таким образом компании «машут ручкой» родному американскому бюджету), предложили установить мировой налог на прибыль корпораций на уровне не менее 15%, а лучше еще выше. Глава Министерства финансов США ранее заявляла, что это позволит устранить налоговую конкуренцию между странами.

Ну что же, первый шаг сделан.
Бенефициары этой новации понятны.

Кто может пострадать?
Ирландия, Кипр, Сингапур, Гонконг, Болгария и значительное количество тех стран, где режим налогообложения на корпорации более щадящий.

Итак, шоу маст гоу он.

Ранее Йелен «подчеркивала, что действующее законодательство «ставит США в невыгодное положение», так как побуждает американские компании «переносить за рубеж производство и инвестиции» в стремлении избежать высокого налогообложения.»

Если американцы таки «продавят» другие страны и заставят всех установить минимальные корпоративные налоги на уровне 15% и более, это очень серьезно повлияет на глобальную картину мира.

Откровенно говоря, я не думаю, что данное нововведение так легко «прокатит». Конечно, рычагов административного воздействия у дяди Сэма хватает. Но для многих стран такого рода нововведения будут страшным ударом.

Развиваю мысль.
Множество интересных вопросов.

А что будет, если американцам таки удастся продавить остальных и превратить страны, предоставляющие налоговые убежища, в страны-изгои? Не много ли новых изгоев появится? И все ли это, как зайчики, спокойно «проглотят»? Не приведет ли это к серьезным геополитическим напряжениям? На кону очень большие деньги.

Не вызовет ли это драматические подвижки на ниве индивидуального налогообложения? Ведь многим странам придется в новых условиях бороться за выживание. Каков выход? Скорее всего, установить очень интересные новые налоговые режимы по линии комфортного налогового резиденства. Если так, Кипру и Дубаю придется серьезно конкурировать.

Похоже, в мире назревает БОЛЬШОЙ ПЕРЕДЕЛ.

Пока это только начало. Однако, сказав «А», многим, в том числе и американцам, придется говорить и «Б». Значит, «ответы Чемберлену» последуют. Тут уж к бабке не ходи.
Весь этот процесс породит и новых потерпевших, и новых бенефициаров. Первыми пострадавшими, скорее всего, кроме стран а-ля Ирландия, станут и корпорации типа Amazon и прочие.

Феерическое шоу, что и говорить.

Доброе утро, друзья!

Партия сказала – надо,
Комсомол ответил – есть!

На днях США, устами министра финансов госпожи Йеллен, заявили: налоги надо увеличить везде.

Идея интересная: раз США поднимают налоги на прибыль компаний, то налогообложение необходимо поднять везде. Таким образом, предполагают авторы новации, корпорации перестанут регистрироваться в иных странах, где существуют более низкие ставки налогов на прибыль.

Вуаля: G20 хочет добиться глобальной минимальной ставки корпоративного налога. Министры финансов G20 изучают вопрос о введении минимального глобального налога на прибыль корпораций на фоне растущего международного консенсуса по борьбе с предотвращением пандемии.
По данным Reuters, Франция и Германия выразили поддержку подходу США, который после многих лет политических споров может проложить путь к знаменательному соглашению о глобальных налоговых реформах этим летом.
Ожидается, что на саммите также будет одобрено увеличение чрезвычайных резервов МВФ на 650 миллиардов долларов (470 миллиардов фунтов стерлингов) для помощи развивающимся странам в связи с последствиями COVID-19.

План Йеллен предусматривает минимальную ставку корпоративного налога 21% в сочетании с отменой освобождения от налогов в странах, которые не вводят минимальный налог, чтобы препятствовать перемещению рабочих мест и прибыли за границу.

Насчет Франции и Германии все более или менее понятно. А что думают на эту тему Ирландия и Кипр? Есть легкое подозрение, что восторга в этих странах (и в ряде других, где корпоративные налоги не превышают 10 или 15 процентов от прибыли) мы не узрим.

В современном мире США, при желании, могут организовать многое. Но я крайне сомневаюсь, что во имя процветания Америки все остальные страны в едином порыве согласятся поднять ставки своих корпоративных налогов, чтобы у бизнеса по всему миру не осталось соблазна регистрироваться там, где ему комфортно.

Что дальше? Неужели та или иная страна, не возжелавшая во имя американских реформ совершать харакири, получит санкции?

Кроме валютных и таможенных войн, теперь есть все шансы узреть еще и налоговые… Шоу, однако.

И сообщит нам об этом в своей первой большой речи на посту главы ФРС милая еврейская бабушка Джанет Йеллен.

Согласно американскому новостному агентству Axios, в своей первой же речи Йеллен, для начала, призовёт к повышению корпоративного налога в США. Предполагается, что с 21% он поднимется до 28%.

Однако самое интересное заключается в том, что администрация Байдена планирует уговорить остальные страны западного мира ввести общий уровень минимального корпоративного налога.По задумке ФРС, это отсечёт для компаний возможности уйти в любимые офшоры.

В выступлении также найдётся место для совместной борьбы с изменением климата и помощи развивающимся странам.

С одной стороны, администрация Байдена пытается найти дополнительные средства на дорогостоящие государственные проекты, а с другой – сузить пространство для манёвра других мировых экономик.

Остается снять шляпу перед свежими идеями Йеллен и Байдена. В случае успеха ее идей платить за американскую инфраструктуру, похоже, будем всем миром.