Отложка, отложник – отложенные ордера, приказ купить или продать при достижении рынком определенной цены.
Викли (weekly) – недельные графики или недельные аналитические обзоры.
Дейли (daily), дневки – дневные графики или дневные аналитические обзоры.
Мансли (monthly) – месячные графики или ежемесячные аналитические обзоры.
Таймфрейм(time-frame) – промежуток времени. Интервал времени для группировки значений котировок финансового инструмента для создания ценового графика в разных периодах.
Часовик – часовой график с таймфреймом H1.
Засолить – войти в продажи.
Кыш – индикатор RSI. Показывает силу тренда и вероятность его смены.
Лудоманить – играть с удовольствием. Трейдеры, люди крайне серьезные, но иногда они расслабляются и торгуют ради удовольствия.
Лыжи (теханализ) – паттерн «Рельсы». Состоит из двух разнонаправленных свечей крупного размера (должны выделяться на графике). Обозначает смену настроений на рынке и считается разворотным.
Машка – индикатор «скользящая средняя». Один из старейших технических индикаторов, самый популярный и наиболее часто используемый, так как на его основе строится огромное множество других индикаторов.
Рыжик (XAUUSD) – спотовая цена на золото Доллар США.
Сова – советник, торговый робот.
Шкураход, шкурить – открыть короткую позицию и ловить (ждать) прибыль, не отрываясь от терминала.
Гирлянда – множество бестолковых индикаторов, навешенных на одном графике для красоты. Некоторые трейдеры любят, чтобы информации на экране было с избытком. Смысла нет, но красиво )))
Нерыночная котировка – котировка, нехарактерная для текущей рыночной тенденции, выполняющая одновременно следующие условия: • имеет существенный ценовой разрыв с текущим графиком; • быстро возвращается на прежний уровень; • отсутствует предшествующая динамика рынка; • отсутствуют новости, способствующие установлению такой цены. Нерыночные котировки возникают в результате технического сбоя у брокера или его контрагентов. Впоследствии удаляются из истории котировок, обработанные на нерыночной котировке ордера аннулируются.
Нюся – Нью-Йоркская фондовая биржа.
Отскочист — трейдер, специализирующийся на отскоках.
Сквер, скверить, заскверить, быть в сквере – закрыть позицию, быть вне рынка. То же, что сидеть на заборе, быть квадратным.
Татары – акции «Татнефти».
Умка – индекс Доу-Джонса.
Фирс – предприимчивый трейдер, умеющий с честью выходить из сложных ситуаций.
От дел великих, праздничных перейдем к вопросам мелким, обыденным.
Хотя, скажу честно, так и подмывает на все новости и события дня смотреть теперь под тем углом зрения, что, что бы плохого в жизни не происходило, наш Росстат всегда готов мобилизовать свои чудо возможности и победить любую беду-печаль.
Как в той песне: «… Зови, я удар отведу…»
Кстати, эстафету добрых волшебников сегодня достойно подхватил достопочтенный Денис Мантуров. Он элегантно и красиво объяснил, что после падения рубля на 20%, жизнь теперь у нас наладится.
«А ведь и правда…» – кисло так вздохнули славные русичи и побрели скупать лекарства импортные, лишь немного подорожавшие. Истину ведь глаголет Великий. И пошли русичи менять билеты для отдыха в Забугорщине на места в пансионате в деревне Гадюкино. В деревне ведь и правда жизнь, похоже, налаживается.
Что бы мы делали без чиновников наших? Настроение было бы кислое. А так – на жизнь смотрим бодрее. Взгляд тверже. Походка уверенней. Святые люди, одним словом.
Теперь о том, что хорошего преподнёс нам день вчерашний.
Мега Дед донес до нашего сведения, что, ежели, не дай Бог, проиграет выборы, власть отдаст мирно.
Рынки на радостях даже падать вчера перестали. В светлое будущее опять робко поверили. А вот драгметаллы расстроились. Как говорится… кипеша не будет. Все будет чинно и благородно.
Не могу сказать, что я взял и поверил деду. Чтобы Укротитель Твиттера сразу лапы поднял?
Только с новым пакетом мер по поддержке американской экономики что-то все затягивается. Впрочем, тоже не думаю, что с решением этого вопроса будут слишком затягивать. Полагаю, в течение недели должны договориться.
Золото и прочие блестяшки со счетов пока не списываем.
Как мы понимаем, драгоценные металлы – это прямые бенефициары от роста инфляционных ожиданий. Вчерашние цифры оказались как раз в пользу ожиданий дефляционных.
Скажу откровенно: сильно не испугался и немного увеличил долю NUGT по 86. Надеюсь, мой авантюризм сегодня-завтра будет вознагражден.
Еще раз насчет драгметаллов. Да, они совсем не дешевы. Да, любая мелочь может повлиять на достаточно сильную коррекцию по ним. Однако, учитывая, что совсем скоро можно ожидать новой порции счастья – поддержки экономики США и мощной «раздачи слоников», полагаю, у цен на драгметаллы еще есть апсайд.
Еще раз хочу обратить внимание не спекулянтов, но, скорее, консервативных инвесторов. Не ждите сегодня от драгметаллов чудес. Покупка, к примеру, золота или акций золотопроизводителей – это, скорее, СПЕКУЛЯТИВНАЯ, чем инвестиционная идея. Нужно это четко понимать. К примеру, тот обьем NUGT, что купил вчера, с большим энтузиазмом и радостью, скорее всего, продам сегодня-завтра-послезавтра с прибылью 7-10%. И пойду дальше.
Рынки пока в растущем тренде. Несмотря ни на что. Самое большое «веселье» я жду сразу после 3 ноября. Вот где волатильность будет весьма ощутимой.
Золото упало на 1,6%, серебро на 4,4%, палладий на 3,3%. Более того, доллар подрос на 0,6% относительно евро.
Причина, судя по всему, в вышедших сегодня данных по инфляции в США, которые демонстрируют замедление роста потребительских цен.
По данным Министерства труда, годовая инфляция в сентябре по индексу потребительских цен в США составила 1,4% по сравнению с 1,3% за август. Тем не менее, месячный прирост цен в сентябре составил 0,2%, что, увы, медленнее темпа роста потребительских цен за август, который составлял 0,4%.
В сентябре в США упали цены на продукты, авиабилеты, одежду по сравнению с предыдущим месяцем. Выросли цены подержанных автомобилей. В общем, неудивительно, что цены на потребительские товары в среднем замедлили свой рост. Это связано со спадом в реальном секторе американской экономики. Потребительский спрос снизился и миллионы людей остаются без работы. При этом новый пакет помощи экономике никак не могут принять.
В общем, инфляция все еще ниже таргета 2% и особо к нему не приближается, так как месячный прирост цен замедлился. Именно поэтому цены на «блестяшки» и посыпались.
Ослабление динамики цен – это еще одно подтверждение тому, что ФРС не удается самостоятельно повысить инфляцию и инфляционные ожидания. Увы, пока правительство не введет фискальные меры поддержки и не восстановит реальные доходы агентов в экономике, устойчивой инфляции в США (в размере порядка 2% годовых или около того) нам не видать. А вместе с ней устойчиво падающего доллара и растущих металлов.
И нам таки рассказывают сказки про падающий доллар?!
Любопытный момент. Можно что угодно говорить, обсуждать. Можно выдвигать любые теории. А можно просто посмотреть на курс юаня за год, который, несмотря на пандемию, «любовь» к Китаю Трампа и т.д., укрепился примерно на 5%. А вот курс рубля за тот же период времени… что с ним случилось? Ах, ну да, он «утонул». Мелочь, чего уж там. «Всего-то» на 23%.
Что происходит? Ничего особенного. Экономика Китая диверсифицирована. Зависит от множества факторов, в том числе от внутреннего возрастающего спроса. Что касается нас… Помолчим, пожалуй.
Еще один «милый» момент. Наши СМИ очень любят «наезжать» на родимый ЦБ. Подобные статьи – наше нормальное состояние. Публикация по ссылке – от мая месяца. Тогда курс юаня достаточно сильно просел.
Господа журналисты! Итак, когда курс юаня проседает и ЦБ, включивший юани в состав ЗВР в большом объёме, теряет на курсовой разнице, вы пишете о том, что наш растяпа-ЦБ опять потерял кучу денег. Сейчас ситуация обратная, где реакция? Нет её, молчок. Я все понимаю. «Хайпануть» на тему «неразумного» ЦБ – дело святое. «Обличить» ЦБ в непрофессионализме – вообще «шикарно». А писать о том, что ЦБ заработал несколько миллиардов долларов на курсовой разнице, уже не нужно. Это же так скучно!
Меня сложно причислить к симпатикам регулятора. Впрочем, в особой «нежности» ко мне ЦБ тоже не замечен:wink:. Что, кстати, немного обидно: могли бы и поблагодарить за развитие идей финансовой грамотности. Я, откровенно говоря, подарков от ЦБ не жду. Не обижают – уже счастье.
В данном конкретном случае я за объективность. Получается, вложения в юань пока выглядят вполне себе оправданными. И страна на этом неплохо заработала, порядка 4 миллиардов долларов. К слову, у нас достаточно большая доля ЗВР в самом золоте. Опять же, неплохое вложение, с учетом того, что за год цена на золото выросла более чем на 38%. Сами посчитайте. У меня получается, что прибыль от вложения в золото – порядка 30 миллиардов долларов. Существенно.
Все, заканчиваю хвалить ЦБ! А то ведь «добрые люди» скажут, что я «продался большевикам». Или что-нибудь типа «Ксензы охмурили Козлевича».
Впрочем, есть у меня и неприятный вопрос.
Реальная прибыль от вложений ЦБ получается никак не менее 2-х триллионов рублей. Ежели мы так серьезно заработали на вложениях в юани и в золото, почему крохоборствуем с помощью населению и бизнесу? Зачем с новыми налогами так усердствуем? К чему все эти страдания по поводу выпадающих доходов бюджета? Картинка ведь получается не такая уж и грустная.
Я понимаю, статьи разные. И доходы от удачных вложений ЗВР в бюджетные поступления напрямую не ложатся. А куда пойдут в итоге прибыли ЦБ? На деревню дедушке? Открываем Федеральный закон от 10.07.2002 N 86-ФЗ (ред. от 20.07.2020) “О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)” (с изм. и доп., вступ. в силу с 01.09.2020). Статью 26. Читаем. «Статья 26. После утверждения годовой финансовой отчетности Банка России Советом директоров Банк России перечисляет в федеральный бюджет 75 процентов фактически полученной им по итогам года прибыли, остающейся после уплаты налогов и сборов в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации. Оставшаяся прибыль Банка России направляется Советом директоров в резервы и фонды различного назначения. (в ред. Федерального закона от 04.10.2014 N 287-ФЗ) (см. текст в предыдущей “редакции”) Изменение размера и порядка перечисления Банком России прибыли в федеральный бюджет осуществляется отдельным федеральным законом, в который не могут быть включены иные нормы, изменяющие (приостанавливающие, отменяющие, признающие утратившими силу) другие законодательные акты Российской Федерации или содержащие самостоятельный предмет правового регулирования. (часть вторая введена Федеральным законом от 23.07.2013 N 251-ФЗ) Налоги и сборы уплачиваются Банком России и его организациями в соответствии с Налоговым кодексом Российской Федерации.»
Получается, около 1,5 триллионов рублей неожиданно возникшей прибыли в итоге будут перечислены в бюджет страны.
Поправьте меня, если я что-то не учел. Но это те самые полтора триллиона, которые так необходимы для балансировки бюджета. Или Минфин их уже «посчитал»?
Так как прошло уже достаточно много времени, я решил разобраться, произвела ли эта мера какой-то эффект на экономику и каковы вообще перспективы политики ФРС.
Инфляционные ожидания инвесторов и потребителей и денежно-кредитная политика определяют то, что будет происходить с рынками. ФРС первая в мире ввела такой новый формат как раз для корректировки инфляционных ожиданий.
Раньше ФРС таргетировала инфляцию 2% и рынок рассматривал это как цель, к которой стремился регулятор. То есть, если инфляция была ниже 2%, агенты рассматривали 2% как верхнюю границу, поэтому инфляционные ожидания были ниже 2%. В низких инфляционных ожиданиях и была проблема, поэтому ФРС поменяли стратегию. Теперь же 2% – не верхняя граница, инфляция может подниматься выше так, чтобы «в среднем» она была 2%.
По словам Пауэлла, новый формат таргетирования выглядит так: ФРС не повысит ключевую ставку, пока условия на рынке труда не достигнут уровня максимальной занятости. А если инфляция вырастет до 2%, то в течение некоторого времени она может умеренно превысить 2%.
В общем, пояснил, так пояснил… Что значит «умеренно превысить» и «некоторое время»? На уточняющие вопросы он отвечал, что слово «умеренно» означает «не очень высоко, но выше 2%». А «некоторое время» означает «не навсегда, но и не на длительный период». Понятно? Вот и никому не понятно. Особенно с учетом периодических высказываний Пауэлла о том, что, если условия поменяются, они скорректируют монетарную политику еще раз.
Неудивительно, что доходности казначейских облигаций США на эту ситуацию никак не реагируют, инфляционные ожидания населения на 5 лет вперед тоже не изменились. Можно ли сказать, что допущение инфляции над отметкой 2% оказалось эффективным? На данный момент, нет.
Однако, Пауэлл утверждает, мол, нужно время, чтобы агенты осознали. На мой взгляд, это проблема доверия: регулятор объявляет действительно важное изменение в политике, а никто не поменял ожиданий. Достаточно сомнительно, что конкретно такое изменение в ДКП было заложено в рынок полностью.
Какова же судьба этой новой политики таргетирования ФРС, если она пока что не демонстрирует эффективность?
Есть два варианта:
1. Никакого эффекта и дальше не будет, инфляционные ожидания останутся низкими. Тогда ФРС будет вынуждена перейти к более конкретным обязательствам. Например, пояснит, насколько инфляция будет отклоняться выше 2% и/или какой конкретно промежуток времени. Вот тогда рынки наверняка среагируют, особенно, если регулятор сделает привязку обязательств ко времени.
2. Безостановочная работа печатного станка в паре с восстановлением деловой активности наконец найдет отклик в сердцах простого американского народа (а не только инвесторов) и инфляция сама начнет расти. Причем расти не из-за нового формата ДКП. И вот тут вообще неочевидно, какую реакцию вызовет политика таргетирования «средней» инфляции. Она может повысить инфляционные ожидания людей еще сильнее за счет неопределенности в формулировках. И это уже будут нежелательные инфляционные риски.
Я, если честно, слабо представляю себе будущее такой расплывчатой риторики относительно инфляции. Какая-то попытка и рыбку съесть, и на саночках прокатиться. Если с американской экономикой все будет хорошо, инфляционные ожидания и так вырастут без помощи ФРС, если все будет плохо – все и останется плохо.
Какие выводы из этого мы можем сделать?
ФРС однозначно намерена продолжать работу именно с инфляционными ожиданиями, потому что Пауэлл всеми способами демонстрирует, что печатный станок до простых людей не дотягивается.
• Если все будет хорошо, то все будет хорошо, такой расклад не особо пугает.
• А вот если в США и дальше будет наблюдаться слабая экономическая активность и высокая безработица, то рано или поздно ФРС добавит конкретики по поводу того, как долго или как сильно инфляция будет превышать 2%. Тогда реальные ставки действительно упадут и подрастут американские индексы и золото, снизятся доходности казначейских облигаций.
В уникальное время живем! ФРС настолько берет на себя ответственность за перегретый рынок, что практически приучает рынок к тому, что «чем хуже, тем лучше». А чем больше ФРС этот рынок приучает, тем больше на регуляторе ответственности за то, чтобы этот самый рынок не обвалился.
Пока получается, в нынешней парадигме, так: печатали, печатают и, если надо, напечатают еще.
Не зря вчера так воспряли блестяшки. Золото – плюс почти 2%. Серебро плюс 5%. Да и остальное не подвело. Похоже, это не конец движения.
И снова осень закружила карусель мелодий. Мелодий для инвесторов… о самом главном на сегодня. «Сколько?» и «Когда?» Не знаю, о чем подумали вы, а я об очередной «подачке» американскому народу, строителю социализма.
Похоже, слова Трампа о том, что никому и ничего не дам, пока не стану новым Президентом – это была игра. Ну, шутка такая. Рынок это, собственно говоря, понял равно за 24 часа.
Интересно, Деда когда-нибудь привлекут за манипуляцию рынками? Или это теперь в США правила хорошего тона?
Владимир Владимирович! Слушайте, может, покажем супостатам кузькину мать? Поднимем вопрос в ООН о санкциях против США за манипуляцию рынками? А чего? Нам – веселье. МИДу нашему будет чем заняться. Да и ООН будет в целом не против. Развлекутся все.
Договоримся, к примеру, с Европой, что за манипуляции рынками вводятся санкции против США. Наложим эмбарго, например, на газ и нефть из Америки. Они нам за вмешательство в выборы. Мы им – за манипуляции. И оштрафуем за это американцев миллиардов на 50 (или 100) долларов. Они и не заметят подобной мелочи! А нам прибавка в бюджет. Кстати, по регрессии можно на миллиардов на 5-10 и поляков штрафануть. За пособничество. Но поляков предлагаю ближе к 4 ноября. Как раз и повод хороший. Выпьем, уже традиционно, за изгнание горстки поляков из Кремля, да и санкции на них наложим. По совокупности деяний.
Впрочем, что-то я размечтался.
Вернемся к нашим реалиям. Рынки, в предвкушении новых щедрых подарков от наследников Гутенберга, растут уже вторую неделю, ломая нам все представления о том, что в преддверии выборов все должны стоять и бояться.
Вот и сегодня утром. Опять наверх посматривает многострадальное золото, «делавшее нам нервы» последнее время. В ту же сторону – серебро и прочие «блестяшки». Индексы на США также в положительной зоне.
Не могу налюбоваться моими любимцами – активами для особо здорового образа жизни. Вчера они, все как один, прибавили от 10 до 20 процентов. На пост-торгах еще намекают на продолжение банкета. А ведь о том, что в «экологическом» секторе будет весело, давно и не раз предупреждал. Совесть чиста. Думаю, это не конец пути.
В целом о рынке. Вспоминаем старое правило: покупаем на слухах – продаем на фактах. И не поддаёмся эйфории. Все нервотрепки еще впереди. Спокойно фиксируем прибыльные позиции и увеличиваем долю коротких бондов. Еще пригодятся.
Полагаю, вчера каждый, кто следит за происходящими на рынках событиями, задал один и тот же вопрос: не рано ли СуперДед выполз из постели? Может, ему бы еще недельку полежать, порасслабляться? И, главное, просто немного помолчать…?
Но Дед есть Дед! Ни дня без огненного твита. Ни дня без чего-нибудь эдакого.
Я думаю, вчера многие поняли: предвыборный бюджет у Великого заканчивается. Нужно срочно подзаработать и… встряхнуть рынки! От рынков же не убудет.
Как иначе отнестись к грозному рыку, что потряс рынки?
Пока вновь не стану Президентом, прекращаем все переговоры с демократами о помощи экономике. «Я дал указание своим представителям прекратить переговоры до тех пор, пока не пройдут выборы, и сразу же после того, как я выиграю, мы примем важный закон о стимулах, ориентированный на трудолюбивых американцев и малый бизнес».
Демократы, очевидно, хотят коварно направить эту помощь в те города, где у власти их представители. Честно говоря, звучит как полный бред.
Не мудрено, что после всего этого разрыв между МегаДедом и Сонным Джо, согласно предвыборным опросам, еще увеличился.
А ведь мог лежать себе в больнице. Лечиться во славу Гиппократа.
Впрочем, мы с вами прекрасно понимаем – пакет помощи неизбежно будет принят. И принят весьма скоро, в течение недели-двух. Иначе огромное количество американских семей не будут в состоянии оплатить самые элементарные, горящие счета и может быть «мучительно больно».
Посмотрим, насколько мое предположение окажется верным. Однако, рынки вчера за 10 минут, после грозного рыка Властителя Твиттера, упали более чем на 2%. Драгметаллы свалились на 3-4%.
Утро принесло небольшую коррекцию. Серебро восстанавливает позиции на треть от вчерашнего падения. Золото – на четверть. В робком плюсе фьючерсы на американские индексы. Надежда умирает последней. Да она и не умирала:wink:
Эх, ну переизберут Деда. Да мы ж тут все от скуки умрем! Станем до безобразия полит корректными. О любви к женщинам будем говорить тихо и про себя (иначе феминистки за харрасмент засудят). Будем, вместо физзарядки, по полчаса в день стоять на одном колене, вымаливая прощение у печенегов, татаромонголов, половцев и … многополовцев. Эх, разве это жизнь будет?
Дед, не шути так больше, пожалуйста. Нам же тебя и правда будет не хватать.
Даже небольшое ослабление доллара против большинства валют и, прежде всего, евро, приводит к немедленной позитивной реакции рынка драгметаллов.
В случае договоренности по новому пакету помощи американской экономике, жду дальнейшего укрепления евро и хорошего рывка вверх всей линейки драгметаллов (и иже с ними).
Хочу обратить внимание: наиболее резкую реакцию, кроме американских фьючерсов, мы сегодня видим на рынке золота. Стремительный рост продолжается. Если до новости золото торговалось на уровне 1893-1895, то в настоящий момент 1913.
Интересный момент. Падение рынков не активизирует защитные свойства золота. Скорее, наоборот. А вот такого рода геополитическая новость – проблемы у первого лица Америки – тут же вызывает стремительный рост цен на золото.
Я полагаю, что рывок цен на золото не продлится долго. Поэтому, если кто-то хочет зафиксировать прибыль, я бы это сделал. Потом, по моему мнению, будет неизбежный откат.
Ещё один нюанс. Началось небольшое ослабление доллара против евро. Это будет способствовать росту цен на золото в моменте, и стабилизации рынков.
Появилась информация о том, что у Трампа обнаружен COVID-19.
Рынки достаточно резко реагируют. Фьючерсы на Америку – уже более 1,7% падение. Золото резко взлетело, как очевидная зашита от подобных потрясений. Инвесторы испугались.
Будем вместе с вами отслеживать ситуацию. Буду держать в курсе. В ближайшее время проанализируем, чем нам это может грозить, и какие будут последствия.
Это на $1,2 трлн меньше предыдущего пакета помощи и явно меньше суммы, которую демократы изначально планировали. Это попытка вывести из тупика переговоры перед выборами и наконец-то облегчить жизнь миллионам людей, пострадавшим от пандемии в США.
По содержанию предложенный пакет мер похож на прошлый, только имеет более короткие сроки, из-за чего стоимость и ниже. Программа включает выплаты пособий по безработице в размере $600, помощь малому и среднему бизнесу, школам, увеличение расходов на тестирование.
Конечно, законопроект не устроит республиканцев, которые выступают против излишнего роста бюджетных расходов и придерживаются идеи, что экономике поможет вакцинация, тестирование и снятие локдауна. Поэтому в этом месяце республиканцы пытались продвинуть план поддержки всего на $500 млрд. Тем не менее, они отметили, что открыты для переговоров по данной программе.
Уж не знаю, какими переговорами республиканцы смогут снизить размер пакета поддержки до желаемого ими. Тем не менее, это некоторое продвижение к компромиссу. Вполне вероятно, что республиканцы будут согласны значительно повысить размер пакета мер в силу того, что экономика США с каждым днем терпит все большие потери и требуется большая поддержка. На мой взгляд, пока что наиболее оптимальная цифра для республиканцев находится в районе $1 трлн. Но план демократов превышает эту цифру более, чем в 2 раза.
Однако, готовность к диалогу и стремление министра финансов Мнучина и спикера палаты представителей Пелоси прийти наконец к соглашению, на мой взгляд, дает некоторую надежду, что переговоры сдвинулись с мертвой точки.
Если пакет примут до выборов, это будет хорошей новостью для рынков. Во-первых, вырастут расходы в реальном секторе и улучшатся ожидания агентов. Во-вторых, как и в прошлый раз, часть денег пойдет на фондовый рынок в американские индексы и золото.
Следим внимательно за новостями. Вполне возможно, в ближайшее время нас ждет развязка этой истории.
Писал предыдущую заметку в четыре утра. А уже с пяти часов утра начался новый виток падения цен на драгоценные металлы.
Причины все те же: 1. Неуклонное укрепление доллара. 2. Перегретость рынка драгметаллов 3. И главное. Про инфляцию разговоров много. А вот самой инфляции пока особо не наблюдается.
Судя по времени, агрессивные продавцы – из Японии или Китая. Впрочем, сегодня это все не так важно. Большими объемами по всему миру оперируют сегодня одни и те же имена.
Важно другое. Как указал выше, основная причина слабости рынка драгметаллов в моменте – укрепление доллара по всем фронтам. Еще раз «творческий привет» всем тем, кто его, этот доллар, решил хоронить. Однако, я полагаю, что явление это исключительно временное. Америка не заинтересована в крепком долларе. Так что не удивлюсь в скором времени хорошему такому витку валютных войн. Впрочем, это отдельный интересный разговор. Это то, что, скорее всего, нас ждет в течение ближайших месяцев.
Мое мнение по поводу коррекции на рынке драгметаллов следующее. Истерика скоро закончится. Золото в принципе может прогуляться и на 1800, и даже ниже. Можем ли снова увидеть уровни 1500-1600? Теоретически, все может быть в этой жизни. Но… пока, думаю, вряд ли.
Скорее, в случае продолжения все той же монетарной политики ФРС и иными центробанками, возврат на уровни и 2000, и выше НЕМИНУЕМ. Вопрос времени. И сегодняшние колебания покажутся нам милыми невинными играми. Так… Танцами на месте.
Но мы же люди. Мы же не можем не переживать по любому поводу. Работа у нас такая.
Полагаю, что новый вал заболеваний приведет к новым карантинам. Может, не таким жестким, но, тем не менее, крайне болезненным. Ответ на это все тот же – таблетка N5. Я думаю, только весной тема этой пандемии начнет потихоньку затухать. А до весны еще надо дожить. Однозначно, вал осенне-зимнего стимулирования экономик нам с вами обеспечен.
И в завершение. Пауэлл выступал вчера, будет выступать сегодня. И чем-то порадует нас завтра. Возможны любые повороты и зигзаги.
Курс золота на 23.09Курс серебра на сегодня 23.09.2020Курс палладия на сегодня 23.09.2020Курс платины на сегодня 23.09.2020
Только ленивый не позвонил мне с вопросами: «Ну что, все пропало? Золото, серебро и прочие металлы больше не котируются? Великий ахтунг ждёт нас?»
Друзья, действительно, техническая картинка очень сильно испортилась. В принципе, если смотреть исключительно по теханализу, то просадки драгметаллов могут продолжиться.
Насколько сильно? А вот тут возникает вопрос глобальной ликвидности. Дело в том, что нынешняя ситуация кардинально отличается от того, что у нас было в феврале-марте этого года. Более того: мы прекрасно понимаем, что в случае чего вновь будет нажата кнопка «START», и миллиарды новых долларов, йен, фунтов и т.д. будут напечатаны во имя спасения экономики.
Ожидать падения цен, к примеру, на золото на уровень 1600-1700 я бы пока не стал. Но не исключу, что мы можем увидеть уровни ниже текущих на 3-5%. Это будет вполне укладываться в рамки нынешней волатильности.
Повторю свой тезис: волатильность сохраняется, и мы должны быть к этому готовы.
А долгосрочно, как известно, таблетку N5 ещё никто не отменял. Ничего нового не изобрели. Я говорю о желании всех и вся печатать деньги.
Попрыгаем на месте, поволнуемся. Через какое-то время – три месяца, полгода – думаю, золото будет значительно выше. Просто потому, что этому гигантскому валу ликвидности куда-то нужно идти.
Возможно абсолютно все. Но мы же с вами знали – начинается волатильность. И говорили об этом давно. И даже если выкупят сегодня, могут снова поиграть на нервах через неделю.
А золото, как мы с вами и говорили, не является спасительной гаванью. Так что, 100% защита – это только короткие надежные облигации.
3. Ну и наконец, в канале доступна запись нашего вчерашнего разговора с Артуром Исаевым – председателем совета директоров Института стволовых клеток человека (ИСКЧ). Разговор получился действительно интересный, Артур дал ответы на самые актуальные, волнующие нас всех вопросы относительно пандемии коронавируса. Если вы пропустили трансляцию, рекомендую найти время и посмотреть этот эфир в записи.
Золото и другие драгметаллы, ведомые укрепляющейся парой евро против доллара, вновь радуют нас неплохими результатами: продолжается их укрепление.
Очередной RISK ON? Пока непонятно, насколько долго он продлится и несколько в настоящее время чёткий тренд. Но пока наверх разворачиваются драгметаллы, опять наверх смотрят рынки. Посмотрим. Либо это очередная свистопляска, либо – продолжение устойчивого тренда. Пока опасаюсь, что, скорее всего, это просто волатильность.
Не забываем о «полезных зверюшках»: NUGT, JNUG, GOLD, GLD, SILV, FRES, NEM, и пр.
– Времена сейчас нестабильные: рубль колбасит, впереди выборы Президента США, возможно, ждем новую сильную волну заражений, закрытия границ и прочих бед. Может, взять да и закупить на все или почти на все золота вместе с серебром как защитных активов? И спокойно себе пойти отдыхать. Вон, золото как хорошо себя проявило за последнее время! Глядишь, и дальше будет радовать инвесторов хорошей отдачей.
Решил разобраться. В конце концов, рекомендовал к приобретению драгметаллы еще давно – более года назад. В основном речь тогда шла об акциях золотопроизводителей. И они дали очень неплохую отдачу.
Продолжает ли золото оставаться защитным активом?
Ответ на этот вопрос зависит от того, защиту от каких экономических процессов вы подразумеваете. Как я писал на этой неделе, золото – это редкий металл и реальный актив. Именно из-за этих свойств его воспринимают как «тихую гавань». При этом важно понимать, что золото защищает не от всех бед. Разберемся в этом вопросе поподробнее.
1. Геополитические риски
Политические события, такие как выборы, изменение политических режимов, террористические акты, торговые переговоры, внутренняя напряженность, ядерные программы и т.д., влияют на деловые циклы, рынок акций, ожидания агентов. Поэтому достаточно естественно, что инвесторы реагируют на геополитическую неопределенность ростом спроса на золото. Как минимум, потому что цены на драгоценные металлы не показывают значимой корреляции с деловыми циклами.
Существует великое множество примеров, когда цена золота росла из-за политических рисков. Например, в конце 1970-х годов произошло множество потрясений, включая Иранскую революцию в 1978 году, Ирано-Иракскую войну в 1979 году, вторжение Советского Союза в Афганистан в декабре 1979 года. Цены на золото выросли на 23% в 1977 году, на 37% в 1978 году и на 126% в 1979 году.
Или, например, после террористического акта 11 сентября 2001 г. цены на золото в тот же день резко выросли на 5%. Та же ситуация произошла в 2014 г., когда появились слухи о возможном вмешательстве США в Сирию.
Цены на золото росли и из-за напряженности вокруг ситуации в Крыму. В связи с угрозами санкций в отношении России со стороны западных стран 3 марта 2014 года апрельский фьючерс на золото вырос на 2,5%.
Из недавних примеров можно привести убийство иранского генерала Касема Сулеймани 3 января 2020. Повышенные опасения того, что напряженность между США и Ираном может вылиться в вооруженный конфликт, привело к росту спроса на золото. Фьючерсы на золото с поставкой в феврале выросли почти на 1%, до $1524 за унцию.
Можно достаточно уверенно сказать, что золото является оптимальным защитным активом во время геополитической нестабильности.
2. Инфляция
Ожидание роста цен сопряжено с перспективой роста спроса в экономике и/или вливания ликвидности в будущем. Это заставляет инвесторов опасаться вложений в долгосрочные облигации.
Сразу отмечу, что четкой связи между ценой золота и инфляционными ожиданиями не прослеживается. Но инфляционные ожидания населения, на самом деле, и не являются определяющими в данной ситуации.
Чтобы понять, защищает ли золото от инфляции, нужно сравнить его цену с инфляционными ожиданиями инвесторов. Динамика золота показывает вполне устойчивую связь с ценой американских казначейских облигаций с защитой от инфляции. Спрос на эти облигации растет как раз тогда, когда инвесторы опасаются будущей инфляции.
Таким образом, ожидание инвесторами роста цен в будущем приводит к росту спроса на золото.
3. Падение рынка
Во время экономического спада активы теряют в цене. На первый взгляд кажется, что должна снижаться только стоимость ценных бумаг компаний, несущих потери или банкротящихся правительств. Однако и золото нередко проседает из-за кризиса. Например, во время кризиса 2008 г. золото потеряло в стоимости 30%.
Падение золота было меньше снижения основных индексов, да и цена его вернулась к докризисному значению уже к августу 2009 – значительно раньше, чем, например, индекс S&P 500, который вернулся к докризисному уровню только в 2012 г.
Является ли золото защитным активом во время кризиса? Вопрос творческий. С одной стороны, чаще всего снижается оно меньше, чем биржевые индексы, да и восстанавливается быстрее. С другой, – ему здесь явно есть лучшие альтернативы.
Итак.
Когда речь идет о геополитических потрясениях или об инфляции, золото является защитным активом из-за того, что экономическое положение агентов не меняется, и они перераспределяют средства в пользу «тихой гавани».
Если говорить о ситуации падения рынков, она сопряжена с падением доходов инвесторов и, соответственно, с падением спроса и на драгоценные металлы в том числе.
Преимущества диверсификации от добавления золота в портфель очевидны, так как драгметалл не имеет прямой корреляции с деловыми циклами. Тем не менее отсутствие корреляции и отрицательная корреляция – это совсем разные вещи.
Золото не менее волатильно, чем акции, и оно вполне может терять в цене. Так что следует быть осторожным в формулировке «защитный актив» и четко разделять, от каких процессов золото защищает, а в какие моменты «тихой гавани» в золоте, возможно, искать не стоит.
В заключение.
Риски инфляции сегодня более высоки, чем ранее. Постоянно можно ждать чего-нибудь эдакого от геополитики: Индия vs. Китай. Турция vs. Греция. США vs. Иран. Беларусь. Сирия. Ливия. Венесуэла. Половина Африки. Северная и Южная Кореи. Гонконг.
Cтолько есть в мире «замечательных» мест, где вдруг может стать очень «весело».
Ну и наконец. Разве печатный станок уже выключили?
Причин продолжать держать драгметаллы в портфелях еще хватает. Однако с одним нюансом: если на рынках начнутся падения, драг металлы и их производные нас от этого не спасут.
Обратите внимание: коррекция в драгметаллах, похоже, завершена. Евро снова потихоньку растёт.
Вновь появляется шанс на пробитие уровня 2000 по золоту; соответственно, могут пойти вверх и другие драгметаллы. Особо обратите внимание на палладий: не раз говорил о том, что этот металл может быть интересен. Из всех драгметаллов палладий практически не снижался. Вполне возможно, что и дальше мы увидим опережающую тенденцию по росту палладия относительно других драгметаллов.
Если инвестор решит вложиться в драгоценные металлы, что ему лучше приобрести: золото или серебро?
Оба актива являются драгоценными металлами, которые относительно сложно добывать. Общие тренды похожи. Однако, существуют важные различия между этими двумя видами активов.
Ежегодная добыча серебра примерно в восемь раз превышает ежегодную добычу золота. Это не значит, что рынок серебра больше. За прошлый год мировое предложение серебра оказалось в двенадцать раз меньше по объему в денежном выражении, чем предложение золота. Получается, что вложение одной и той же суммы денег в серебро и в золото относительно сильнее скажется на цене серебра. Именно поэтому цена серебра на рынке является значительно более волатильной.
Конечно, на длительных периодах корреляция между золотом и серебром крайне высока из-за схожих свойств данных активов. Тем не менее, во время спадов на рынке драгметаллов серебро, как правило, дешевеет более быстрыми темпами, чем золото. А во время роста, серебро, в среднем, увеличивается в цене быстрее золота.
Например, с 2008 по 2011 годы максимальный прирост цены золота составил примерно 59%, а прирост стоимости серебра – 400%. С 2011 по 2016 наибольшее падение золота было около 40%, а у серебра – примерно 71%. Серебро в большей степени подходит для инвесторов, подготовленных эмоционально к высокой амплитуде изменения стоимости этого актива.
К различиям можно также отнести тот факт, что серебро более широко используется в промышленности. У серебра уникальные электропроводящие и теплопроводящие свойства, поэтому более половины предложения серебра направляется на нужды производства. Промышленность зависит от количества добытого серебра, а запасы этого металла есть далеко не во всех странах. У правительств в резервах серебра также особо нет. Значит ли это, что в будущем серебро может взлететь? Вопрос крайне философский. В ближайшее время реализации такого сценария я бы не ждал.
Если присутствует достаточно высокий спрэд между ценами на золото и серебро, то со временем он будет, с высокой вероятностью, снижаться из-за корреляции между этими металлами.
Золото и серебро – чрезвычайно изменчивые товары, и резкие колебания их цен могут напугать кого угодно. Владение золотом и серебром может быть ценным средством защиты от экономической нестабильности и может помочь сбалансировать ваш портфель. Тем не менее, из-за более высокой волатильности серебро больше подходит для инвесторов с высоким аппетитом к риску, так как на колебаниях цен серебра можно больше заработать. Главное: держать в голове, что покупка металла не принесет никакой пользы, если вы запаникуете и продадите его при первом же большом падении.
Прилагаю графики цен серебра и золота, а также их спрэда. Исходя из графика спрэда, серебро сейчас даже немного переоценено по сравнению с золотом.
