Продолжаем говорить о противостоянии США и Китая. После статей о противостоянии сверхдержав в Африке и Латинской Америки пришло время затронуть и Азию.

 

?? Китаю удалось – не без труда – сократить американскую гегемонию, хотя пока слишком рано говорить о полной победе. Шахматная партия в этом регионе, только в самом разгаре. ??Кстати, лично меня поражает та виртуозность, с которой Поднебесная помогла восстановить дипотношения давним соперникам Ирану и Саудовской Аравии, которые теперь еще лучше станут относиться к Китаю.

 

Также региональными лидерами, которые играют в регионе не последнюю роль, стали Индия, Япония, Южная Корея. Хотя они и являются одними из лидеров по товарообороту с Китаем, однако также преследуют свои личные цели. Поэтому не удивляюсь новостям о том, что взаимная торговля Индии с США по оборотам превзошла показатели Индии с Китаем, чтобы не зависеть от последнего.

 

В Азии у Китая есть территориальные претензии к Индии и Японии, но не ожидаю, что в ближайшее время споры обострятся. ? Более «горячими» могут оказаться споры с Филиппинами, Малайзией и Вьетнамом в Южно-Китайском море. Поднебесная возводит «насыпные острова», чтобы склонить на свою сторону чашу весов в противостоянии за территории. ? Еще одной причиной спора может оказаться желание контролировать сосредоточенные здесь запасы нефти и природного газа. Пока что очень высоки риски сохранения геополитической напряженности в этом регионе.

 

? Скорее всего, чтобы избежать риска перекрытия внешней торговли со странами Европы и Азии, если оппоненты решат перекрыть Тайваньский и Малаккский проливы, у Китая есть запасной вариант в виде порта в соседнем Пакистане – с 2016 года Поднебесная через свою компанию управляет портом Гвадар в Пакистане, который открывает доступ к Аравийскому морю. Это существенно сократит путь для движения товаров в находящийся рядом с ним Персидский залив и в страны Африки и Европы.

 

? Не стоит забывать и о строительстве ветки железной дороги в Узбекистан и Киргизию, что позволит облегчить транспортировку грузов из Таиланда и Малайзии через Лаос по территории Китая до Казахстана. В обратном направлении на мировой рынок могут начаться поставки сырьевых товаров, Казахстан думает о поставках пшеницы.

 

Хотя, когда говорю о странах Центральной Азии, то нужно понимать, что этот регион привлек внимание не только Китая. Здесь сходятся интересы России, Турции и западных стран, поэтому борьба за него в будущем будет очень жаркой.

 

Симпатию властей этих стран можно завоевать, благодаря инвестициям и инфраструктурному строительству в регионе. И если в Центральной Азии противостояние еще не так заметно, то в Океании подписание соглашения о сотрудничестве в сфере безопасности ?? между Китаем и Соломоновыми островами вызвало реакцию со стороны США. Звучали позднее официально опровергнутые обвинения в планах по строительству военной базы на островах.

 

Гипотетически, в случае реализации плана Китай мог иметь базу для размещения своего флота совсем недалеко от Австралии.

 

Что получает Китай от взаимной торговли со странами Азии? Говоря коротко: импортируют примерно такие же товары, которые нужны для работы промышленности, что поставляют из Африки и Латинской Америки:

⿡ Нефть и природный газ. По ниткам газопроводов поставки ведутся из стран Средней Азии (Казахстан, Туркменистан, Узбекистан, Таджикистан и Киргизии) и из России по «Силе Сибири – 1» и при помощи СПГ. Также поставки при помощи СПГ ведутся из Австралии, Катара, Малайзии, Индонезии, Папуа-Новой Гвинеи.

В 2018 году потребление газа в Китае составило 283 млрд кубических метров, в 2024 году CNPC прогнозирует рост спроса до порядка 410 куб. м, а к 2035 году оценки BP предполагают повышение спроса до 610 кубометров.

Не стоит забывать о важном в наше время ресурсе нефти, поставки которого ведутся в основном из Саудовской Аравии и России, но танкеры также направляются в Китай и из Ирана. Последняя находится под западными санкциями, что делает почти невозможным проведение платежей. Однако стремление уйти от доллара США в расчетах поможет увеличить объемы поставок нефти.

⿢ Полезные ископаемые и металлургическая продукция. Из Азии идут поставки меди, урана, золота, драгметаллов, железной руды, чугуна, цветных металлов.

⿣ Продукция сельского хозяйства (в частности хлопок и сухофрукты) и удобрения.

 

Что экспортирует Китай:

⿡ Электроника и ее комплектующие. Азиатские страны, в том числе Япония, с удовольствием скупают электронику и микросхемы из Китая.

⿢ Продукция промышленных предприятий. Машиностроение, продукция для ядерной промышленности, котлы и приборы.

⿣ Изделия легкой промышленности. Одежда, обувь и другие предметы.

⿤ Продукция сельского хозяйства.

⿥ Мебель. Из стран Азии в Китай поставляют древесину, а Поднебесная отправляет на экспорт готовую мебель.

⿦ Вооружение. Только в Центральной Азии уже известно о закупках странами комплексов ПВО, бронеавтомобилей, беспилотников, стрелкового вооружения и могут договориться о поставках транспортной авиации.

? Вывод. Можно уверенно говорить, что, пока западные страны избрали очень осторожную модель проникновения в азиатские страны, Китай более напорист в этом вопросе. Пекин помогает странам региона с технологиями связи, обработки данных, а также возводит инфраструктуру и помогает с логистикой. Последнее удается благодаря связывающей Азию, Африку, Латинскую Америку и ряд других регионов программе «Один пояс, один путь», о которой мы поговорим в следующих заметках.

За прошедший год инфляция в большинстве богатых стран достигла многолетних максимумов. Инфляция в США составляет 7,5%, в еврозоне 5,1% и т.д. Разгон цен произошел из-за дефицита предложения, ограничений, связанных с Covid-19 и роста спроса на фоне восстановления экономик.

Недавно писали про низкую потребительскую инфляцию в Китае. Для Азии, в целом, характерно не такое сильное ценовое давление на потребителей, как в странах Запада.

В ряде азиатских стран, таких как Китай, Индонезия, Вьетнам, инфляция ниже среднего уровня за десятилетие. Там же, где инфляция превышает этот уровень, она все равно выглядит скромной по сравнению с показателем в США и Европе. Так, Сингапуре инфляция составила (г/г) 4% в декабре, в Южной Корее и Таиланде 3%.

В чем секрет низкого роста цен в Азии?

▪️Для большей части региона характерен низкий спрос. Экономики многих стран Юго-Восточной Азии до сих пор не восстановились от влияния пандемии, что мешает восстановиться и спросу.
▪️Разная структура индекса потребительских цен. Если на Западе кукуруза и пшеница играют важную роль в продовольственной части индекса потребительских цен, то в азиатских индексах больший вес приходится на рис. За последний год цены на кукурузу и пшеницу выросли примерно на 20%. И напротив, за тот же период цены на белый рис упали примерно на 20%.
▪️Проблема сбоев в цепочках поставок в Азии в настоящее время не так остра, как на Западе. Согласно опросам менеджеров по закупкам, большинство стран Европы и Америки по-прежнему страдают из-за задержек с поставками, однако в Китае, Индии, Индонезии, Таиланде и Вьетнаме их число снижается.

Стоит помнить, что и азиатские страны в нынешние времена не могут избежать всех форм инфляционного давления. И главная причина – цены на энергоносители, которые сильнее зависят от глобальных тенденций, чем цены на большинство других товаров и услуг. А глобальные тенденции, мягко скажем, инфляционные. Даже в Азии, хоть инфляция и низкая, полная изоляция от ценового давления невозможна.

У одного моего хорошего знакомого есть любимое выражение:

– Ну и что еще у нас плохого произошло?

Раз мы сегодня говорим о грядущих проблемах и сложностях, то необходимо упомянуть о том, что происходит в сфере логистики. Кризис непоставок пока еще никуда не делся. 

В середине сентября мы говорили о том, что на фоне закрытия ряда заводов по производству одежды и обуви во Вьетнаме (из-за вспышки коронавируса в Юго-Восточной Азии) могут пострадать производители товаров для спорта и повседневного ношения. Прошло уже чуть более двух месяцев, но ситуация не улучшилась. По мнению аналитиков BofA Securities, все как раз наоборот: последствия длительного закрытия фабрик во Вьетнаме, к примеру, скорее всего окажутся хуже, чем планировали ритейлеры. 

▪️Nike снизила прогноз выручки на 2022 год: теперь ожидается, что выручка будет расти однозначными темпами, хотя предыдущие прогнозы предполагали двузначный рост. 

▪️Аналогично Adidas (ADDYY) понизила прогноз выручки до конца года из-за нарушения источников поставок и трудностей на рынке Китая.

▪️Puma и вовсе порекомендовала клиентам закупаться подарками на Рождество как можно раньше, так как товаров может не хватить и цены вырастут. 

Все происходящее может нанести урон тем компаниям, что прямым или косвенным образом связаны с производством во Вьетнаме. Ближе к Рождеству многие из них будут вынуждены повысить стоимость своей продукции, перекинув производственные издержки на покупателей. Спрос от этого, вероятно, будет более сдержанный, что негативно повлияет на финансовые результаты компаний. 

В связи с этим пристально следим за отчётностями таким гигантов, как Kohl’s corporation (KSS), Macy’s, Inc. (M), Foot Locker (FL) и тд.

Еще одно подтверждение тому факту, что до решения проблем с поставками еще жить и жить. На мировой инфляции происходящее скажется негативно, особенно с учетом приближающихся праздников и скачка спроса. В частности, уж очень рано говорить о том, что долларовая инфляция достигла максимума. Не факт.

Вчера ВОЗ заявила о рекордном росте случаев заражений COVID-19 с начала пандемии.

Заболеваемость растет во всех регионах, кроме Европы.

Самый серьезный рост заболеваемости пришелся на Азию.

В Индии число новых случаев растет экспоненциально и уже достигает 294 тыс в день, что в 3(!) раза больше, чем в первую волну в сентябре.

Смертность от коронавируса также побила рекорды.

Это очень серьезно.

В Японии распространение COVID-19 также набирает обороты: около 4 тыс. новых случаев в день. В Таиланде заболеваемость бьет рекорды.

Азиатские рынки с начала марта отставали от своих конкурентов, но в последние 2 дня они начали активно проседать.

Токийский Nikkei 225 упал за 3 дня на 3,6%, гонконгский Hang Seng потерял более 1,5%. Это объясняется именно паникой инвесторов в связи с ростом заболеваемости в Азии.

Коррекции на азиатских рынках в некоторой степени перекинулись и на американский. S&P 500 потерял за последние 2 дня более 0,1%.

Думаю, инвесторы начинают задумываться: «А что, если мы недооценили коронавирус?».

И поэтому тревога начинает распространяться. Подрос швейцарский франк, традиционная защитная валюта. Укрепился и израильский шекель, так как в Израиле коронавирус взят под контроль.

Потихонечку, пока не критично, подрастает индекс страха инвесторов VXX.

Рынки в последние месяцы уж очень уверены и позитивны в отношении коронавируса.

Да, страны с высоким уровнем вакцинации во многом обходят риски повторного роста заражений. Но те страны, что просто взяли и открылись без достаточной доли вакцинированного населения, могут так же легко снова ввести локдаун.

В таком случае волнение инвесторов может значительно возрасти и привести к коррекциям. Не стоит об этом забывать.