Друзья, всем привет!

Наткнулся тут на заголовок «Россия и США работают над перезапуском «Северного потока-2». Звучит громко, но по факту — кликбейт. В статье речь идет о том, что бывший глава Nord Stream Маттиас Варниг разрабатывает план реанимации газопровода, причем с американскими инвесторами.

🚩То есть ни о каких прямых переговорах между Москвой и Вашингтоном речи не идет. Более того, Financial Times пишет, что даже если Трамп и Путин договорятся, этого (вот так неожиданность) будет недостаточно — нужно, чтобы еще и Европа сняла санкции, что пока маловероятно.

🔵С другой стороны, в отношениях между США и Европой уже пробежала не одна кошка. Что, если Европа назло Трампу решит увеличить поставки газа из России? Думаю, что многие в Европе хотят вернуться к дешевым российским энергоносителям, особенно бизнес, но боятся это сказать вслух.

Руководству Украины такой поворот можно будет объяснить, что чем меньше расходов на газ, тем в теории больше средств на поддержку Украины.

Допустим, в отношениях России и Европы начнется оттепель, что дальше?

🔵«Северный поток-2» состоит из двух ниток. Одна — повреждена взрывами 2022 года, и на ее восстановление нужно €633 млн. Но страховщики (Lloyd’s Insurance и Arch Insurance) платить отказались. Вторая нитка цела и может прокачивать 27,5 млрд куб. м газа в год (≈$1,375 млрд по текущим ценам). Проблема только в одном — разрешении на запуск.

Кому это невыгодно?

🚩В первую очередь, США. В прошлом году 53% американского СПГ (66,5 млрд куб. м) ушло в Европу. Отказываться от такого золотого теленка никто не будет. Какой выход? Продажа хотя бы доли оператора «Северного потока-2» американцам, чтобы поделиться «частью пирога».

💰Что делаем мы? Держим небольшие лонги по американскому газу. Сейчас он немного корректируется, но к лету условия для роста вполне могут сложиться. Если в Европе начнутся проблемы с газом, то цены могут подняться не до $9, как в 2022-м, но до $5-6 вполне реально.