За один день у нас появилось почти 3000 новых подписчиков. Решил рассказать, что здесь вообще происходит и чем мы можем быть полезны.

Меня зовут Евгений Коган, я инвестбанкир. Более 30 лет работаю на международных фондовых рынках. Успел поруководить несколькими инвестиционными банками, помог многим российским и зарубежным компаниям выйти на IPO. Управляю сотнями миллионов долларов… Ну и занимаюсь всякими подобными шалостями 😉

Здесь, на канале 💰bitkogan, мы с командой подробно разбираем происходящее на фондовых рынках и в экономике. Обсуждаем, как все — от конкретных ценных бумаг до глобальных экономических событий — может повлиять на личное благополучие вас и вашей семьи.

Рекомендую обратить внимание на наш канал 🔥HOTLINE. Только главные новости, без воды, к которым мы даем понятные комментарии и прогнозы.

💼Личный блог— мои размышления об экономике, финансах, геополитике, энергетике, прошлом и будущем, и вообще обо всем на свете.

💰ПРОСТО — поможет новичкам разобраться в экономике и инвестициях.

👑Cryptokogan — криптовалюты рассматриваются в контексте глобального фондового рынка.

А для тех, кто интересуется инвестициями в искусство и в предметы роскоши, есть @art_luxury_money.

Уверен — наши материалы помогут вам лучше ориентироваться в мире финансов. Спасибо, что вы с нами!

▫️Трамп настаивает на отсрочке запрета,
▫️были слухи о продаже TikTok Маску,
▫️а MrBeast просто пообещал подписчикам купить соцсеть.

TikTok могут забанить еще до инаугурации Трампа, который требует отсрочки и хочет самостоятельно поторговаться с китайцами.

💬 Настоящая dream team. А как вы думаете, кто спасет TikTok?

Результаты (г/г) выше ожиданий:
▪️Выручка $26,88 млрд | +37 %
▪️EPS $2,24 | +57 %

Ответ на этот вопрос вполне однозначный. Я действительно полагаю, что в этом году индекс Мосбиржи может прибавить минимум 25-30% к текущим уровням.
Напомню: сейчас уровень — 2840. Начало прошлого года мы встретили с индексом на уровне 3200. Потом был взлет примерно до 3450 и долгое падение почти до 2000. И только взлет рынка в декабре немного улучшил настроение инвесторов.
Впрочем, по итогам года мы видим падение более чем на 11%.

И на этом фоне я считаю, что уровень индекса в этом году 3600 (и выше) меня не удивит. Почему так?
1️⃣ Невероятная по всем меркам дешевизна рынка практически по всем мультипликаторам.
2️⃣ С высокой долей вероятности именно в этом году мы увидим окончание боевых действий на украинском направлении, выход на переговорный трек и вполне возможное снятие хотя бы части санкций.
3️⃣ Понимание, что, в силу целого ряда причин, в текущем году мы увидим начало снижения ключевой ставки. Не удивлюсь, если в конце года она составит 15-16%.
4️⃣ Исходя из предыдущего пункта, можно ожидать, что индекс RGBI (индекс российских государственных облигаций) к концу 2025 года вернется на уровень 121. Уровень, с которого мы начинали 2024 год.

Денежная масса в России за последние три года выросла примерно на 80%. По данным ЦБ, «…согласно предварительной оценке, на 1 января 2025 года рублевая денежная масса (М2) составила 117,5 трлн рублей, увеличившись за декабрь на 5,9%». Как мы помним, на 1 января 2022 года она составляла чуть более 65 триллионов рублей.
Где сейчас все эти деньги? Огромная часть — на депозитах.
По свежим данным, полученным вчера, количество частных инвесторов на Мосбирже превысило 35 млн человек.
Число физических лиц, у которых есть брокерские счета на Московской бирже (MOEX), по итогам 2024 года выросло на 5,4 млн. В 2024 году частные инвесторы вложили в ценные бумаги на Московской бирже в общей сложности более ₽1,3 трлн, что на 18% выше уровня 2023 года.

Вдумаемся в эти цифры. Несмотря на падение рынка и акций, и облигаций количество инвесторов росло. И значительно. И деньги на биржу, опять же несмотря на падение рынка, население несло.

Сегодня достаточно трудно дать предварительную оценку, как вырастет количество инвесторов на бирже в текущем году. А вот про деньги… Рискну предположить, что в 2025 году количество денег на рынке увеличится минимум в 2,5-3 раза. То есть в акции и облигации (по моей осторожной оценке) будет вложено не менее 3 трлн рублей.

В то, что народ массово из депозитов побежит на рынок, я не верю. Большинство будет держаться за свои депозиты до последнего и в момент, когда начнётся снижение ставок, побежит в банки удлинять сроки вложения. По крайней мере, я так думаю. Но все же какая-то часть депозитов неизбежно «перетечет» на рынок.

Не посчитайте меня излишним оптимистом, но не исключу, что в текущем году количество средств, пришедших на рынок российских акций и облигаций при определенных раскладах может быть значительно больше, чем эти 3 трлн.

Как существенно на этом фоне может подрасти рынок? Думайте сами.

Тонкие моменты тоже есть:
▪️ А может быть, что боевые действия продлятся и дальше, и к концу года ничего не изменится?
▪️ А может переговорный процесс зайти в тупик?
▪️ А могут санкции усугубиться еще?
▪️ А может цена на нефть упасть до $40 за баррель, к примеру?
▪️ А может инфляция не снизиться, и наоборот, начать раскручиваться далее?
▪️ А могут ли начать массовый процесс деприватизации?
… И ещё примерно миллион факторов, коих сейчас ни предвидеть, ни просчитать невозможно.

В этой жизни возможно все, и ни от одного из вышеперечисленных рисков нельзя зарекаться. И все же пока оцениваю вероятность всех этих факторов — и особенно последнего — как невысокую.

Базовый сценарий — так, как я его вижу — в этой заметке. А риски — они были, есть и будут. Именно поэтому наши люди в большинстве своём пока предпочитают сидеть в депозитах и не дергаться.

🇷🇺Индекс Мосбиржи открывается гэпом вверх за счет вчерашней позитивной вечерней сессии. Рынок обрадовался данным по инфляции и штурмует 2900 п. по индексу.

Нет, не подумайте, что мы планируем сегодня заранее праздновать приход Трампа к власти 😀

Можно было бы заодно отпраздновать предстоящее многострадальное соглашение между Израилем и ХАМАС.

Можем вместе с кубинцами порадоваться тому факту, что Байден снял с Кубы статус государства-спонсора терроризма. Тоже, знаете ли, не каждый день такое происходит.

Кстати, и в России есть повод кое-чему важному порадоваться. К примеру, Путин поручил рассмотреть вопрос о сроках давности при деприватизации. Тоже тема важная. Обсудим ее более подробно отдельно на канале.

🎉Сегодня — очередной День рождения нашего канала @bitkogan. Каналу исполняется каких-то всего-навсего 7 лет.

Не так и много. Но по интенсивности того, что происходит в этом безумном мире, можно смело считать год за три.
А это уже 21! Серьезная такая отметка.

И первое, что я хочу сказать, — это огромное спасибо всем тем, кто помогал мне и моей команде. Тем, кто участвовал и участвует в этом проекте.

И еще — я хочу поблагодарить вас, друзья, мои дорогие читатели!
За доверие.
За то, что поддерживаете нас, за очень важные для нас критические замечания.
За ваши отклики. Ваше неравнодушие поддерживает нас и помогает идти дальше.

Планов — громадье. Идей — море. Команда растет.

Ну а я… вечно недовольный, вечно ворчливый. Вечно полагающий, что что-то важное мы еще не увидели, не проанализировали. Вечно всех увольняющий и срочно берущий всех обратно. Ибо нет предела совершенству. Я бы, может, и хотел передохнуть и сказать… все, хватит.
Но пардон, а как?!! Нет, это положительно невозможно.

Ведь завтра опять будет что-нибудь эдакое. И послезавтра. И через неделю, и через месяц. Жизнь стремительно летит вперед. Ну и мы… вместе с ней.

Так что… по-крупному будем праздновать десятилетие. А пока… за работу.

Вчера опубликовали данные по декабрьской инфляции в России. Если кратко — лучше ожиданий, но все равно плохо.

▫️Годовой рост цен составил 9,5%. Это, конечно, чуть лучше, чем мы видели по недельным данным (выходило 9,7%), но цены всё равно идут вверх чересчур быстро.

▫️По нашим оценкам, если цены будут расти с декабрьскими темпами год (сезонность устранена), то годовая инфляция сложится на уровне 14,2%. В ноябре, для сравнения, этот показатель был 13,7%. То есть рост цен ускоряется.

▫️А если посмотреть на базовую инфляцию — без волатильных компонентов — цифры еще хуже: 14,5% в декабре против 12% в ноябре. Начало года встречаем с мощным инфляционным трендом, а ЦБ при этом всё ещё надеется вернуть рост цен к 5% по итогам 2025 года.

Свежие данные за первую половину января тоже тревожные: цены выросли на 0,67% всего за две недели. Даже с учётом сезонности, это много.

В декабре выдача кредитов сильно упала.

Настолько, что ЦБ решил взять паузу и не трогать ставку. Похоже, что и в январе будет та же история: инфляция бешеная, а кредитный рынок тормозит.

➡️ Вот и дилемма для ЦБ: повышать ставку, чтобы сдержать цены, или оставить её в покое, чтобы не убить кредитование окончательно.

В прошлом мы уже обсуждали взлеты и падения супераппов, а также отмечали изменения, которые претерпела эта концепция. Сегодня супераппы вновь в центре внимания, и мы не можем остаться в стороне от этого обсуждения.

Почему супераппы снова актуальны?

Как пишут Ведомости, сейчас мы наблюдаем перезапуск этой идеи. В конце 2024 года сразу два крупных игрока — Т-Банк и Сбер — обновили свои приложения. Т-Банк сделал ставку на подход «дофамин-банкинга» и заявил, что хочет стать навигатором для клиентов: от управления финансами до инвестиций.

🚩«Ведомости» опросили российский бигтех, чтобы понять, почему эти многофункциональные приложения снова на слуху и зачем они нужны или не нужны бизнесу.

По мнению экспертов, компании пытаются удержать клиента в условиях растущей конкуренции. Единое приложение, где можно оплатить счета, забронировать ресторан или купить билеты, становится точкой входа в экосистему бренда. Сергей Генералов из Газпромбанка отметил, что такие централизованные сервисы не только удобны для пользователя, но и выгодны бизнесу: они укрепляют лояльность и позволяют компаниям зарабатывать больше через дополнительные услуги.

🎌Но не все так однозначно. Узкоспециализированные приложения часто выигрывают за счет простоты и скорости работы. Например, Максим Волков из EvApps подчеркивает, что приложение с одной кнопкой, идеально выполняющее свою задачу, бывает привлекательнее «комбайна», в котором нужно разбираться.

Совсем недавно писали про то, что в непростых для недвижимости макроэкономических условиях российские ЗПИФы чувствуют себя достаточно неплохо.

🚩В частности, акционеры фонда «Рентал ПРО» получили доход за декабрь в размере 36,06 руб. на пай (общий инвестиционный доход за декабрь составил 942,7 млн руб.) — это в 3,5 раза больше обычных регулярных выплат ЗПИФа.

🚩Общая доходность фонда с момента размещения на бирже в июне — 20% годовых. Важно, что это фактически выплаченная доходность: инвесторы получают регулярный ежемесячный доход и периодически, как сейчас, доход от ротации объектов.

Как это возможно в условиях закрытого фонда?

Дело в том, что такой ЗПИФ инвестирует в индустриальную коммерческую недвижимость на стадии строительства.

🟣Это позволяет не только выгодно приобретать активы, но и продавать их на открытом рынке для ротации объектов. Из-за этого акционеры получают дополнительную прибыль, а фонд затем вкладывается в новые проекты и далее по циклу.

На что обращать внимание?

Для рентного бизнеса важны не только качественные активы, но и структура капитала и низкая долговая нагрузка. Если приводить в пример все тот же ЗПИФ «Рентал ПРО», фонд вовсе не использует заемные средства, что нивелирует кредитные риски и повышает инвестиционную привлекательность вложений.

🟣В итоге ЗПИФ «Рентал ПРО» можно использовать для аллокации портфеля на сектор коммерческой недвижимости, которая особенно ценится в свете развития логистики и e-commerce площадок.

Кратко. В чем суть?

В 90-х многие предприятия выходили из-под крыла государства и переходили в частные руки. Но дела веков темных не всегда проходили честным путем.

➡️ В результате, если находились нарушения, то имущество возвращалось государству, а сроки давности по таким делам сейчас бессрочные, если в деле были признаки коррупции.

Зачем сейчас нужно что-то менять?

▪️С тем, что «вор должен сидеть в тюрьме», мы согласны, но на практике, если в процедуре приватизации были установлены нарушения, то чаще всего страдала вся последующая цепочка добросовестных владельцев. Из недавних кейсов — изъятие 10,5% акций Соликамского магниевого завода (СМЗ) у более чем 2 тыс. миноритарных акционеров, которые покупали бумаги на открытых торгах на Московской Бирже.

В конце 2024 года прокуратура предложила сделать выплаты держателям акций в порядке исключения, но не в качестве официальной компенсации.

Как может быть теперь?

▪️Сейчас по поручению президента Российский союз промышленников и предпринимателей (РСПП) совместно с правительством РФ готовит законодательные поправки, которые защитят добросовестных собственников от таких «приветов из прошлого» и обеспечат компенсацию по рыночной цене с учетом предшествующих затрат, если вдруг будут доказаны факты нарушения.

Вместе с этим, национализированное предприятие может быть повторно выставлено на приватизацию, где предыдущие собственники будут иметь приоритетное право выкупа.

Выводы

Вопрос серьезный, ведь от таких кейсов страдает самое ценное, что есть на фондовом рынке — доверие к финансовой системе и институтам. И, скажем так, вопрос об этом назревал давно. Поэтому все нововведения в данном направлении считаем позитивными и ждем официальных подробностей.

Неужто бумеранг санкций вернулся американскому финансовому гегемону?😉

С 25 декабря по 10 января мировые центральные банки сократили вложения в гособлигации США, хранящиеся в ФРС, на $49 млрд. В последний раз деньги так быстро забирали в марте 2023 года, во время банковского кризиса в США.

В чем причина бегства из американского госдолга?

Отдельные СМИ радостно подхватили: так США страдают от последствий заморозки российских активов.

Но спешу вас разубедить… На мой взгляд, дело тут не в падении доверия из-за санкций, а в росте доллара к мировым валютам. Сейчас объясню.

С начала октября доллар укрепился на 8,3% против мировых валют. Валюты развивающихся стран, соответственно, падают. Для таких стран такая ситуация, конечно, нежелательна. И самое неприятное — неясно, будет ли доллар расти дальше.

Неопределенность на ближайшее будущее тут создают тарифы Трампа. Никто не знает, действительно ли тарифы поднимут на величину предвыборных обещаний или поменьше? И как быстро?

❗️И вот тут уже возможна большая проблема. Если Трамп будет действовать решительно, то доллар может укрепиться еще. Это станет сложностью для центральных банков по всему миру. Потребуется поддержка национальных валют.

Так почему же центробанки сливают госдолг США?

Центральные банки продают госбонды США, готовясь к тому, что понадобятся доллары для поддержки их валют. Иными словами — центробанки готовятся к валютным интервенциям, для которых нужны именно доллары, а не ценные бумаги и облигации на счетах ФРС.

Да, заморозка активов — это негативное событие для финансовой репутации США. Но не стоит его переоценивать. Доллар по-прежнему главная валюта мира, и каких-то крупных изменений здесь нет. Пока главная угроза для доллара — это огромные государственные расходы. Но и здесь запас прочности еще далеко не исчерпан.

Напомню, что именно это замедление и стало ключевой причиной для ЦБ оставить ставку в покое.

Цифры весьма внушительные.

◾️Выдача кредитов населению сократилась за месяц на 6,2% м/м.

◾️Если сравнить объемы выдач с декабрем прошлого года, где нет эффекта сезонности, то сокращение составило 58,4% г/г. Такое резкое охлаждение объясняется комбинацией очень высокой ставки и ужесточения нормативов для банков.

◾️Сильное сокращение произошло в POS-кредитовании и кредитах наличными: снижение на 8% м/м и 20,3% м/м соответственно.

◾️В ипотеке замедления нет, но только потому, что оно уже произошло с отменой массовой льготной программы.

Как это повлияет на Банк России и ключевую ставку?

Скорее никак. ЦБ свое неожиданное решение по ставке как раз объяснял резким замедлением кредита в декабре. Тогда это была их закрытая оперативная статистика. И вот теперь оперативную статистику видим и мы.

❗️Важный момент. На решение по ставке в феврале гораздо большее влияние окажет оперативная статистика за январь. Если выдачи кредитов останутся низкими, что наиболее вероятно, то ЦБ закончит с повышением ставки.

Рынок наполнен оптимизмом по поводу прихода Трампа и потенциального окончания российско-украинского конфликта. В среднесрочной и долгосрочной перспективе мы придерживаемся очень оптимистичного взгляда на акции, но краткосрочно, как нам кажется, не все так просто.

◽️Окончание конфликта — очень комплексный и сложный процесс, который требует времени. Вряд ли все закончится по щелчку пальца. Кроме того, не стоит забывать, что по-прежнему ставки в экономике остаются высокими. Многим компаниям будет очень непросто в этом году.

➡️ Нужно быть очень осторожным в ближайшее время, особенно начиная со следующей недели. Мы ждем повышенную волатильность. Любые высказывания, встречи, переговоры будут сильно двигать цены, причем в обе стороны.

Наша стратегия остается прежней. Покупка дешевых, фундаментально качественных компаний, но при этом небольшую часть портфеля оставляем в фондах ликвидности. Кажется, что в такое время это не помешает.

📎Тем не менее мы не раз говорили, что российский рынок похож на пружину. Это было наше видение. Рост начинается не в тот момент, когда все его ждут, а когда есть максимальный пессимизм. Судя по всему, именно в такой точке мы были перед заседанием ЦБ по ставке.

Рынок может расти вопреки всему, и только тогда, когда он станет намного дороже, все прозреют и скажут: «надо покупать». Боюсь, что именно такой сценарий мы можем и увидеть.

➡️ Не все так просто. Часто скидки представляют уже после повышения цен. К тому же, дисконт предлагали и ранее, а вот цены, от которых он отсчитывается, подросли.

◽️Для того, чтобы понять, как изменилась реальная стоимость, можно посмотреть цены по фактическим сделкам. И как мы видим по данным СберИндекса, за 5 месяцев после отмены массовой льготной ипотеки цены выросли на 3,2%. То есть фактические цены все равно выше на 3,2%. Кстати, еще 1,5 года назад я предупреждал, что никакого обвала цен не будет.

Да, у отдельных застройщиков или в отдельных проектах скидки могут быть хорошими. Но в целом по стране новое жилье все же дорожает.

Что еще интересного происходит?

1️⃣Рынок все более и более сегментируется.

2️⃣Рынок стагнирует в крупных городах и весьма активен в регионах.

3️⃣Инвесторы часто выкупают у сильно закредитованных застройщиков земельный банк или недостроенные объекты с большими дисконтами и достраивают сами, предлагая покупателям в итоге часто те же цены. То есть маржа уходит тем, у кого есть деньги.

Что будет с ценами дальше?

Спрос на новое жилье, по нашему мнению, будет оставаться более чем сдержанным из-за высоких ставок и замедления роста доходов граждан. Большая часть спроса держится на субсидиях: в ноябре три четверти новых ипотек приходилось на программу «Семейной ипотеки».

▫️При этом Путин уже попросил представить новые меры по поддержке ипотеки. Субсидии будут расширяться, а с ними и спрос на жилье. В первую очередь, это может коснуться небольших городов.

Кстати, аналитика показывает, что именно в этих городах цены на недвижимость за последние годы сильно не выросли, а вот в среднем доходы населения подросли значительно.

➡️ Так что к примеру в таких городах как Оренбург, Ижевск или Барнаул можно ожидать вполне неплохую динамику цен. Чего нельзя будет сказать о более крупных агломерациях.

Выходит, на стороне спроса ситуация сбалансированная. Аналогично и на стороне предложения: противоположные факторы компенсируют друг друга. Однако страна большая. И факторы эти в разных регионах действуют с разной силой.

◽️С одной стороны, сохранение высокой инфляции и дефицит рабочей силы ведут к росту издержек застройщиков, что отражается в ценах.

◽️С другой, в 2024 году запуск новых проектов составил 48 млн кв. м., что соответствует рекордному уровню 2023 года. На 1 января в России портфель строящегося жилья составил 114 млн кв. м., что довольно много. То есть жилье активно строят, и предложение сокращаться пока не будет.

Крупные застройщики только во второй половине года резко сократили объемы закладки новых объектов. Рынок это все почувствует. Но скорее в 2026-2027 годах. Не ранее.

Итог. Субсидии на ипотеку и общая инфляция будут удерживать цены от сильного падения. Но и сильного роста цен не предвидится из-за расширения предложения, высоких процентных ставок и замедления роста доходов. Скорее, цены не будут существенно меняться в следующем году. И еще раз — более интересными для застройщиков в текущем году вполне могут стать отдельные регионы страны.

Кому-то может показаться странным, что цены на нефть могут влиять на котировки криптовалют. Однако связь практически прямая: цены на нефть во многом влияют на инфляцию в США. А чем выше инфляция ➡️ тем выше ставки ➡️ тем ниже крипта.

Логика такая:

◽️Рост стоимости нефти и нефтепродуктов перекладывается на конечного потребителя и подстегивает инфляцию.

Нефть присутствует в производственной цепочке практически любого товара или услуги. Как минимум через расходы на топливо (бензин, дизель, мазут). Не забываем, что нефть используется и в производстве материалов. Это, например, почти все пластмассы.

▫️Инфляция растет — ужесточается денежно-кредитная политика, то есть растет ставка ФРС или просто замедляются темпы ее снижения (если мы находимся в фазе снижения, как сейчас).

◽️Высокие ставки ФРС — это “дорогие деньги” и высокая доходность гособлигаций, то есть, меньше ликвидности для фондового и крипторынков. Значит, меньше возможностей для роста, особенно для высокорисковых активов.

Кстати, обрушение цен на крипту в апреле 2024 года при обстреле Израиля Ираном произошло не потому, что все боялись военного конфликта как такового (гуманизм и рынок — вещи никак не связанные). Все опасались резкого скачка цен на энергоресурсы, поскольку Иран имеет теоретическую возможность перекрыть Ормузский пролив, через который идёт большая часть экспорта арабской нефти и сжиженного газа.

❕Так что, когда торгуете криптой, следить за ценами на нефть тоже нужно. Сейчас, например, цены вновь разгоняются, из-за чего растут доходности американских гособлигаций (особенно с короткими сроками погашения), а фьючерсы на американские индексы и крипта падают.

P.S. В моменте растут цены и на природный газ в США, что усугубляет картину. С газом логика та же, что с нефтью.

P.P.S. Ну и привет последним санкциям против российских нефтяных компаний.

Российский паспорт опустился на 46-ое место в рейтинге стран по свободе передвижения, сместившись на одну строчку вниз.

Топовые страны по-прежнему все те же:

🇸🇬 Сингапур
🇯🇵 Япония
🇰🇷 Южная Корея
🇺🇸 США
🇨🇦 Канада
🇪🇺 Страны ЕС

Их гражданам доступно 180-195 стран, куда обладатели таких паспортов могут отправиться без визы.

Без бумажки ты букашка, а с бумажкой?…

Несмотря на некоторые туристические ограничения с путешествиями на Запад и ЕС, россиянам доступно 116 безвизовых направлений для туризма. И, прежде всего, это касается стран:

➡️ Латинской Америки, которые полностью открыты;
➡️ Африки (в первую очередь, Южной);
➡️ Ближнего Востока;
➡️ Азиатских стран за некоторыми исключениями в виде Сингапура, Японии и Китая с Тайванем, в которые требуется виза.
➡️ Балканских стран, которые не ввели визовые ограничения.

Есть ли шансы потерять место в рейтинге?

К сожалению, есть. Российские туристы могут остаться без безвизового режима в Балканские страны:

🇷🇸 Сербию
🇲🇪 Черногорию
🇧🇦 Боснию и Герцеговину

До сих пор эти 3 страны не вводили серьезных санкций против России (Сербия и вовсе не применяла никаких ограничений).

➡️ Но для вступления в ЕС Балканские страны планируют гармонизацию законодательства с Евросоюзом, что означает введение виз для граждан России. К примеру, Албания еще в 2023 году отменила сезонный туристический безвизовый режим для россиян, который действовал с 1 мая по 30 сентября.

➡️ Теперь Сербия и Черногория, как главные кандидаты на вступление в ЕС, обязались провести реформы, которые предполагают введение виз для отдельных государств, в том числе, и для России. Но лишь пока на словах.

Все решено?

▪️Точно и однозначно сказать нельзя. Черногория сильно зависит от туризма, а Сербия рассчитывает на выгодные поставки российского газа. Поэтому обещать можно, а вводить сиюминутно — как всегда, вопрос творческий.

Так что можно наслаждаться плескавицей и буреком, не оформляя визы. Во всяком случае пока…

1️⃣Нефть и новые санкции в отношении российского сектора Oil&Gas.

На этом фоне мировой рынок может терять порядка 800 тыс. баррелей в сутки, которые заместить будет непросто. Это будет влиять как на РФ, так и на мировые площадки. С одной стороны, это поддержка ценам на нефть (но РФ тут вистов не наберет). С другой стороны, это может подтолкнуть инфляцию в Штатах со всеми вытекающими последствиями. Так что рынки нервничают.

2️⃣Геополитическая ситуация продолжает накаляться.

▪️Во-первых, Турция при желании стать центральным хабом для мировых поставок газа хочет начинать военную операцию против курдов. Тут есть забавный момент: курдов одновременно с Ираном, который собирается поставлять им беспилотники, поддерживает еще и Израиль. Казалось бы, невероятно, но, тем не менее, это так. Сюжет закручивается, напряжение растет.

▪️Во-вторых, может обостриться вновь ситуация Армения vs Азербайджан на фоне крайне жесткого интервью президента Алиева. Тут интрига также захватывающая: Азербайджан одновременно поддерживают и Турция, и Израиль, а Армения, которой не нравится рост влияния Турции, дружит с Ираном. Все смешалось в доме Облонских…

▪️В-третьих, одновременно с этим Иран может получить очень жесткие удары от США за свою ядерную программу. Плюс, естественно, хуситы, которые конфликтуют одновременно и с американцами, и с израильтянами.

Просто невероятный клубок противоречий и возможных схем для дальнейших действий у всех участников. Все это может вылиться в серьезные боевые действия. Во многом поэтому растет нефть, потому что Иран — это 4 млн баррелей в сутки.

3️⃣Рынок труда в США.

Недавний свежий отчет показал неожиданный рост числа вакансий в ноябре до 8 млн (максимум за последние полгода). Это означает, что в ближайшее время ставку снижать не будут. Соответственно, доходности 10-летних «трежерей» вплотную приблизились к отметке 5%. Но этого мало: к примеру, «посыпались» бонды Великобритании. Так, доходность 2-летних облигаций UK поднялась до 4,5%, а 10-летних 4,8%. Плюс, не забываем и про Японию, где местный ЦБ вполне может снова повысить ставку, что болезненно ударит по мировым финансовым рынкам.

Вот такая интересная и одновременно тревожная картинка. Если честно, все эти факторы напоминают предвестников идеального шторма, и рынки уже на это реагируют и нервничают. Американский индекс S&P500 за последнюю неделю потерял порядка 3%. Возможно, это не предел, особенно на фоне того, что все это сопровождается серьезным укреплением доллара по отношению к другим валютам. В паритет мы особо не верим, но чем черт не шутит.

➡️ В самом конце 2024 года мы сравнительно активно наращивали долю денежных средств в наших американских портфелях в приложении. Одновременно с этим увеличивали долю «шортов». Кроме того, увеличивали позиции в нефтяном секторе США, поскольку именно эта отрасль может стать основным бенефициаром сложившейся ситуации. Вполне возможно, что момент для дальнейших покупок акций типа Chervon, Exxon Mobil или Halliburton еще не упущен до конца.

Разразится ли идеальный шторм? Мы наблюдаем за ситуацией и одновременно готовимся, совершая определенные конкретные действия. Better safe than sorry! Чего и вам желаем…

Группа «МГКЛ» одной из первых среди российских компаний объявляет операционные результаты за 2024 год. Ключевой момент — выручка за прошлый год достигла рекордных 8,5 млрд руб. Это почти в 4 раза выше, чем в 2023 году.

Что еще интересного можно отметить в годовых итогах работы «МГКЛ»?

1️⃣Общий портфель группы (ломбард+ресейл) вырос на 73% и превысил 2 млрд руб. Данный показатель включает два сегмента: ломбард и ресейл.

2️⃣Доля товаров, хранящихся в портфеле более 90 дней, сократилась с 11% до 7%.

3️⃣Общее количество клиентов в обоих сегментах перевалило за отметку в 227 тыс. человек.

Что ж, в целом весьма и весьма неплохо! Что повлияло на улучшение ключевых цифр? Во-первых, это то, что компания в прошлом году активно развивала такие важные направления, как ресейл и опт. Во-вторых, это рост эффективности работы и расширение розницы. Так, доля «МГКЛ» на ломбардном рынке Московского региона увеличилась с 11% до 14%.

Что дальше?

В 2025 году компания планирует развивать онлайн направление, чему будет способствовать запуск собственной ресейл-платформы. Кроме того, акцент будет сделан на развитие ранее открытых розничных объектов. Напомним, что за 6 лет сеть «МГКЛ» увеличилась в 8 раз.

➡️ Также мы помним, что ЦБ снял ограничения по предельной величине полной стоимости кредита. Это дает возможность «МГКЛ» наращивать как ломбардный сегмент бизнеса, так и его доходность.

Как принять участие?

➡️ Купите подписку на Инвест Советник или продлите ее на полгода или год — главное, сделайте это до 15 января.

➡️ Следите за новостями: победителей выберет живой талисман команды Bitkogan, тукан Кэш.

❕К Новому году Инвест Советник подготовил не только призы, но и новую инвестиционную стратегию. Если раньше портфель из облигаций мы предлагали консервативным инвесторам, то «Купон Плюс» (https://bitkogan.finance/?utm_source=tg&utm_medium=social&utm_campaign=post_52_prosto&utm_term=zavershenie_rozigrisha&erid=2W5zFJcxB6G)предназначен для тех, у кого сбалансированный риск-профиль.

▪️Стать участником розыгрыша можно по ссылке (https://bitkogan.finance/?utm_source=tg&utm_medium=social&utm_campaign=post_52_prosto&utm_term=zavershenie_rozigrisha&erid=2W5zFJcxB6G). Узнать о нашей новой стратегии можно в Личном кабинете.

Организатор Розыгрыша: ООО «Биткоган» (ОГРН 1217700581526, https://bitkogan.finance/, далее – Сайт). С правилами проведения розыгрыша, с количеством призов или выигрышей по результатам такого мероприятия, сроками, местом и порядком их получения, можно ознакомиться на указанном Сайте.

Российский рынок труда продолжает оставаться в состоянии перегрева. Безработица — на историческом минимуме в 2,3%.

Рабочих рук не хватает ➡️ компании вынуждены повышать зарплаты, чтобы привлекать и удерживать сотрудников.

Пока зарплаты растут завидными темпами: +16,4% в годовом выражении (по данным на октябрь). Даже за вычетом инфляции их рост составил 7,2%.

Почему зарплаты будут продолжать расти и в этом году?

1️⃣Дефицит кадров никуда не исчезнет, что обусловлено рядом факторов:

◾️Миграционное законодательство ужесточается;
◾️Продолжается регулярный отток людей на военную службу.

2️⃣Компании сосредоточатся на удержании сотрудников. И самый эффективный способ это сделать — поднимать зарплату. Ничего тут не поделаешь, как бы ни было больно.

Но есть аргументы в пользу того, что темпы роста зарплат замедлятся:

◽️Неоднократно говорили, что в этом году немало причин для рецессии. При таких высоких ставках у компаний будет значительно меньше ресурсов повышать жалование.

◽️Мы уже знаем о первых признаках охлаждения на рынке труда. О них нам поведали в резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ РФ:

В некоторых отраслях и на отдельных предприятиях спрос на рабочую силу снижается. Высвободившиеся трудовые ресурсы задействуются предприятиями тех отраслей, в которых дефицит кадров остается высоким. Продолжает снижаться количество вакансий при росте количества резюме.
Пока это минимальные изменения, которые значительно на зарплатах не сказываются. Но могут оказаться началом неспешной тенденции.

Вывод?

Кадровый дефицит с нами надолго, зарплаты продолжат расти быстрее, чем производительность труда. Но! Темпы роста будут более умеренными, чем в 2024 году, из-за более жестких денежно-кредитных условий.

Работодатели продолжат бороться за кадры, но их возможности участвовать в «зарплатной гонке» будут сужаться из-за высоких ставок.