Российские компании не только активно набирают кредиты, но и размещают облигации.
↘️ В начале года объемы размещений снижались. С учетом номинального роста экономики можно даже говорить о постепенном замедлении в долговой нагрузке.
↗️ Но во 2 квартале снова начался активный рост. Это не рекордные значения, но все же компании занимают много.
Такая динамика согласуется с оперативными майскими данными, указывающими
➡️ и на рост инфляционных ожиданий,
➡️ и на быстрые темпы роста деловой активности.
В результате и в кредитах, и в облигациях высокие ставки мало кого останавливают. Пока спрос на продукцию быстро растет, аппетиты к займам остаются хорошие.
📎 Это не тот эффект, которого добивался ЦБ: инфляция так будет долго снижаться к 4%.
Поэтому ключевую ставку могут снова поднять.
