Сегодня вроде бы все встает на свои места. Cпекуляция с опционами закончилась, золото восстанавливается, как мы и предупреждали утром. Рынки идут вниз.
Давайте смотреть:
▫️Доходности десятилеток пошли вниз: в моменте 3,7%. Я жду через пару-тройку месяцев, что мы увидим доходности на уровне 3,5%, даже 3,3%. Соответственно, TMF может быть где-то в районе 9-9,5.
▫️Что касается золота: считаю, сейчас очень интересные уровни. Возможно, будем значительно выше. Посмотрим.
Как криптодоллары, которые даже нельзя потрогать или увидеть своими глазами, превратить в реальную прибыль?
➡️ Кто-то нашел новый предмет для оправдания всех бед с экономикой, ➡️ кто-то использовал ее для релокации своих активов, ➡️ кто-то и вовсе заработал на ней свой первый миллион долларов.
В общем как ни крути тема интересная. Однако с каждым днем требует все больше ясности. О том, что эта крипта из себя представляет и с чем ее едят, мы разобралисьсовсем недавно. Но про то, как на самом деле на ней заработать, знает далеко не каждый инвестор.
Поэтому давайте внесу немного ясности и дам одно простое решение, которое всего за 15 минут поможет понять:
◾️Почему мнение о криптовалюте меняется у людей из года в год и каждый день? ◾️Какие существуют самые актуальные способы заработка на криптовалюте? ◾️Как определить, какие способы подходят под ваш допустимый уровень риска, а какие лучше оставить более опытным инвесторам? ◾️С какой суммы лучше начать и как пройти путь от новичка до уверенного пользователя криптовалют без стресса и лишнего риска?
Сразу небольшой спойлер: ?есть как минимум 8 способов заработать на крипте, ?2 из которых точно подойдут даже новичкам, ?и еще 2 не требуют финансовых вложений.
? А чтобы вы могли изучить все буквально за 15 минут, я собрал всю информацию в одном пособии, забрать которое можно по этой ссылке.
О причинах дешевеющего рубля уже писали: Экспорт падает (из-за санкций и падения цен на ресурсы) ➡️ Спрос на рубль падает ➡️ Рубль дешевеет.
С начала июня доллар вырос с 81 до 83,8. Куда дальше?
▪️До конца месяца у рубля может открыться некоторое окно движения на север, т. к. на следующей неделе налоговый период. С другой стороны, тренд последних дней — на укрепление доллара к другим валютам. Какая тенденция перевесит непонятно. Но вероятно, что налоговый период будет важнее.
▪️До конца года надо смотреть на фундаментальные факторы. Они сейчас не в пользу рубля, т. к. пока рассчитывать на быстрое восстановление экспорта не приходится.
? Как сказал вице-премьер Андрей Белоусов, оптимальным для российской экономики будет курс на уровне 80–90 руб. Мы понимаем, что бюджету это очень даже выгодно. Так что этого диапазона и ждем.
Если, конечно, не будет неожиданных потрясений… А что в нашей жизни сегодня стабильно??
Вывод?
Выход из диапазона 80–85 может быть в сторону обновления годовых минимумов рубля.
Боюсь, что для тех, кто мечтает о возвращении рубля на 70-е уровни, это останется лишь в мечтах…
Есть только один фактор, который может изменить расклады. Если будет какой-то пакет санкций, вновь кардинально меняющий ситуацию с российским импортом.
? Virgin Galactic привлекла $300 млн и намерена собрать еще $400 млн через размещение акций.
Ранее Virgin Galactic анонсировала первую коммерческую космическую миссию, которая пройдет в конце июня. Это было бы позитивом, если бы не страсть компании к допэмиссиям…
После вчерашнего вечернего «пролива» российский рынок сегодня продолжает снижаться. Индекс Мосбиржи теряет около 1,1%. При этом, обороты торгов скромные, оно и логично — дивидендный сезон почти закончился, впереди более низкая летняя активность. Выделить можем префы Сургутнефтегаза, которые показывают сильную динамику очередную сессию.
Инвесторы и торговые площадки стекаются в Сингапур, Японию и Южную Корею, а в последнее время и в Гонконг, который в этом месяце ввел новый режим регулирования криптовалют. Торговая активность биткоина в преимущественно азиатские часы выросла в этом году даже на фоне спада в американские и европейские часы, показывают данные, собранные CryptoQuant.
“На фоне неопределенности в сфере регулирования в США Азия становится все более важным центром активности в сфере цифровых активов”, – сказал Джонни Колдуэлл, соруководитель отдела управления активами Trovio Group.
? Mastercard расширила свою программу Engage.
Mastercard Engage связывает потенциальных эмитентов карт с партнерами, способными предоставить соответствующие технические знания, чтобы помочь вывести на рынок криптовалютные карточные программы, позволяя растущей группе криптовалютных компаний использовать глобальную сеть гиганта кредитных карт. Также эта программа помогает сократить время вывода криптовалютных карт на рынок и создает возможности конвертации криптовалют в фиаты.
❌ Бывший главный технический директор Coinbase предупреждает, что некоторые из самых известных технологических компаний в мире могут однажды предать американский народ.
“Если страны G7 решат, что конфискация цифровых активов будет разрешена, то технологические гиганты, такие как Apple, Microsoft и Google, могут сканировать устройства, чтобы найти и передать закрытые ключи властям, если им когда-либо будет приказано это сделать”,- заявил бывший технический директор Coinbase Баладжи Шринивасан.
Или во всем происходящем есть своя, просто для многих не вполне очевидная логика?
Кстати, так же как и в просадке золота. Думаю — ну как же так… Неужели золото ломает среднесрочный растущий тренд? И все надежды на продолжение роста — иллюзия? Давайте разбираться.
Начнем с золота
Основная причина падения — агрессивная политика ФРС. Точнее, риторика.
?В последнем своем выступлении, Пауэлл весьма конкретно намекнул на продолжение цикла повышения ставок в стране. Т. е. пока ФЕД берет паузу, но инвесторы практически убеждены — на ближайшем заседании в июле регулятор снова пойдет на повышение — до уровня 5,25–5,5%.
??Есть и вторая вполне серьезная причина для движения золота — снижение спроса потребителей на золото в Китае. Как известно, Китай и Индия, являются самыми крупными потребителями золотых слитков, ювелирных изделий и разных монет.
?Банк Китая закупал внушительные объемы золота семь месяцев подряд. После снятия карантинных ограничений произошел ожидаемый всплеск потребительского спроса на драгметаллы, на фоне чего поддерживались рекордно высокие цены на золото — более чем $2000 за унцию.
?Сегодня же рост этот начинает замедляться. Основная причина — вялость экономического подъема. В июне промышленное производство, розничная торговля и инвестиции резко упали, особенно если сравнивать с показателями апреля, безработица среди молодежи и вовсе достигла самого высокого уровня.
?Полагаю, что данная ситуация носит временный характер. Китай активно приступил к стимулированию своей экономики. Снижена ставка. Идет новая порция стимулов для усиления роста. Писал об этом на днях.
?Так что… считаю, что Китай все-таки сумеет выйти на запланированный в этом году рывок по росту экономики и прибавка по году будет, как и ожидалось в районе 5%. А значит, и спрос на золото вернется. И весьма быстро.
Тем более, что хаоса в мире хоть отбавляй, а лучшей пилюли для инвесторов, чем золото в условиях хаоса еще не придумано.
➡️ Так что на текущих уровнях думаю еще немного нарастить вложения в золото. Полагаю, что уровни 1910–1915 долларов за тройскую унцию крайне интересны для среднесрочного вложения. И по-прежнему ожидаю в этом году и 2100 и 2300 уровней.
Разумеется, это не рекомендация — так, мои мысли. А уж как оно выйдет — посмотрим.
Что касается Турции
На мой взгляд, дальнейшая просадка лиры так же выглядит весьма логично. В конце концов при текущем уровне инфляции подъем ставки до 15% видится компромиссным решением. Явно этого маловато. Не зря аналитики GS ожидали подъема вплоть до 40%.
➡️ Так что вроде бы не вполне логичная реакция лиры на подъём ставки вполне логична. Ожидалось большее.
А что касается британского фунта…
Похоже, у Банка Англии также выбор невелик. В условиях продолжения роста инфляции, подъем ставки на 0,5 — был вполне логичен. И очевидно это не конец движения.
➡️ Так что фунт вполне еще имеет шанс немного окрепнуть.
P. S. Из важного сегодня — ждем решение FATF. Мое мнение: или ничего не решат, или — серый список (что лишь отразит текущую фактическую ситуацию).
Важное из bitkogan: ▪️ЕС согласовал 11-й пакет санкций против России ▪️Какие проблемы и перспективы российского рынка?
Важное из HOTLINE: ?Конец низким ставкам в Турции — подняли до 15% ?Илон Маск вызвал Цукерберга на бой по правилам UFC ?Пауэлл считает обоснованным поднять ставку еще 2 раза в 2023 г.
?В «Это к деньгам»рассказали как начать инвестировать. Пошагово.
▪️С одной стороны, российский рынок покинула масса крупных европейских компаний. ▪️В то же время по состоянию на середину января 2023 г. большинство европейских компаний продолжили вести бизнес в России. Только около 8% фирм ЕС ушли из России. ▪️Более того, из около 1 400 компаний ЕС и G7 менее 9% компаний к ноябрю 2022 г. лишились как минимум одной «дочки» в стране.
Интересно, что большинство западных фирм, все еще действующих в стране, являются немецкими.
Конечно, не все смогли уйти, в том числе из-за российский контрсанкций, однако в целом многие менее крупные компании не готовы терять большой российский рынок.
❓Как обстоят дела с торговыми связями?
С момента начала конфликта к концу 2022 г. стоимость импорта ЕС из России упала вдвое — примерно до 10 млрд евро.
Но значительный объем торговли по-прежнему осуществляется между странами ЕС и Россией из-за нежелания ЕС принять на себя более серьезный экономический удар и опасений по поводу последствий для глобальных цепочек поставок.
ЕС наложила санкции на российские поставки ❌угля, ❌нефти и нефтепродуктов (морем), ❌продукцию лесообрабатывающей промышленности, ❌частично продукты металлургической отрасли (сильнее всего упал импорт российский черных металлов).
Однако существенный объем российских поставок сохраняется:
➡️ Для ряда европейских стран все еще значим импорт сельскохозяйственной продукции (в том числе муки, масложировой и соевой продукции, мяса, зерна).
➡️ Газ не попал под санкции ЕС, но Москва сократила поставки по трубопроводам в Европу. В это же время значительно выросли поставки СПГ (+40% г/г).
➡️ Сырая нефть все еще поставляется по нефтепроводам. ?Например, южная ветка «Дружбы» — исключение из санкций. Нефтепродукты продолжают распределяться российскими компаниями с НПЗ в Европе.
➡️По цветным металлам импорт ЕС из РФ достаточно стабилен по месяцам.
➡️ Нет санкций против атомной промышленности РФ. Импорт ЕС российской продукции атомной промышленности в 2022 г. составил почти 750 млн евро.
➡️ По данным Евростата, в 2022 г. ЕС купил российских алмазов на сумму 1,4 млрд евро, так как не был введен запрет на импорт драгоценных камней, а Алроса не была внесена в черный список.
➡️ Импорт российских удобрений в ЕС составил 2,6 млрд евро (+40% г/г) на фоне роста цен. ▪️Поставки калия из России и Беларуси в ЕС сильно ограничены или запрещены. ▪️Но другие удобрения, включая карбамид, поступают свободно.
➡️Также среди сырья, не затронутого санкциями, никель, которого, по данным Евростата, ЕС импортировал в 2022 г. на сумму 3,2 млрд евро.
Вывод
Конечно, санкции осложнили торговые отношения России со странами ЕС. Однако РФ все еще тесно интегрирована в мировую экономику и на данный момент не может быть выброшена из нее без колоссального ущерба для самого европейского бизнеса.
На самом деле, все очень просто: существует всего 2 способа хранения криптовалюты — кастодиальные и некастодиальные кошельки.
Кастодиальные кошельки — это кошельки, предоставляемые и контролируемые третьей стороной. Как правило, третья сторона — это криптовалютная биржа. Поэтому ваш аккаунт на бирже можно считать кастодиальным кошельком. По сути в таком случае биржа имеет полный контроль над вашими средствами, из-за чего считается, что хранить криптовалюту на биржах – не самый надежный способ.
Некастодиальные кошельки – это криптовалютные кошельки, которые не хранят приватные ключи пользователей, а позволяют пользователям управлять своими ключами непосредственно на своих устройствах. Такие кошельки оказываются безопаснее кастодиальных, потому что приватные ключи остаются под контролем владельца кошелька и не могут быть скомпрометированы в случае взлома сервера провайдера или других возможных утечек информации.
Дно пройдено: ?экономика восстанавливается, ?акции снова пользуются спросом, ?российский рынок IPO наконец-то подает признаки жизни:
Вот и финтех-сервис CarMoney через материнскую структура ПАО «СмартТехГрупп» получил листинг на Мосбирже. ?По версии НРА, финтех-сервис является абсолютным лидером в сегменте обеспеченных займов в РФ.
Для справки: ⬆️к концу 2022 года чистая прибыль компании выросла на 66%, до 403 млн рублей, ⬆️выручка достигла 2,7 млрд рублей. Совсем неплохо, скажу я вам.
❓Для чего финтех-сервис выходит на биржу? ❓Что нужно знать инвестору? Об этом сегодня в 18:00 расскажут основатель финтеха Антон Зиновьев, независимый директор CarMoney Алексей Воскобойник и финансовый директор Ольга Мямлина.
Геополитика, безусловно, продолжает оставаться ключевым фактором, влияющим на российский рынок. ?С одной стороны, у инвесторов уже выработался иммунитет к негативу. ?С другой стороны, этот иммунитет действует до тех пор, пока не произошло очередная эскалация.
В текущих условиях данный фактор повышает спекулятивный характер торговли на российском фондовом рынке, ограничивая горизонт планирования.
Что касается непосредственно санкций, то, несмотря на значительные успехи в адаптации к ним, у Запада все еще есть ряд рычагов влияния. ?В первую очередь это риски вторичных санкций для стран-партнеров России. ?Более того, по мере обретения Западом независимости от российских энергоносителей, текущие санкции могут расширяться без нанесения значительного вреда самим странам, накладывающим их.
?Риск снижения дивидендов.
Многие экспортеры, составляющие костяк российской экономики и фондового рынка (главным образом нефтегаз) за 2022 г. выплатили щедрые дивиденды, которые во многом были инвестированы в рынок, что стало еще одним фактором роста. Скорее всего, для многих компаний 2022-й останется годом высокой базы из-за сильной девальвации валюты и высоких цен на энергоносители и другие коммодитиз.
?Потенциальный рост ставок.
ЦБ на последних заседаниях уже не раз намекал, что допускает повышение ключевой ставки. Девальвация рубля и разгон инфляции повышают вероятность этого. Возникает справедливый вопрос, почему бы не выбрать более консервативный вариант дохода — ОФЗ или депозиты вместо дивидендных акций с риском снижения доходности?
?Отсутствие институциональных инвесторов.
В условиях закрытости российского рынка важным фактором становится преобладание на нем розничных инвесторов резидентов. Сам по себе рост физлиц — это хорошо. Но проблема заключается в том, что в отсутствии крупных игроков, влияющих на рынок, текущий объем физиков тоже повышает спекулятивный характер и хаотичность «тонкого» российского рынка.
Поэтому упомянутые ухудшение экономической ситуации граждан и снижение дивидендной доходности экспортеров сделают фондовый рынок менее привлекательным для розничных инвесторов с точки зрения логичного соотношения риск / доходность.
Несмотря на восходящий тренд с октября прошлого года, на рынке не все так гладко, как отражает его динамика. Российский рынок продолжает оставаться хронически дешевым, но он по-прежнему сопряжен с конкретными рисками и факторами, которые негативно могут повлиять на его состояние.
Мои действия очень просты:
1️⃣Я не увеличиваю позиции; 2️⃣Использую только отдельные моменты и зарабатываю на краткосрочных движениях; 3️⃣Держу достаточный запас кэша; 4️⃣Не боюсь заработать меньше, чем рынок; 5️⃣Держу существенную позицию в надежных облигациях, которые балансируют портфель и создают здоровую долю консерватизма.
Рынки с вероятностью 40% закладывают, что ЦБ Англии поднимет ставку сразу на 50 б.п. (базовый сценарий +25 б.п.). Такое не стоит исключать, т.к. ситуация с инфляцией у них самая плачевная среди развитых стран (+8,7% (г/г) и +0,7% (м/м)).
Судя по тому, что годовая инфляция в мае осталась на уровне предыдущего месяца в 8,7%, а потребительские цены выросли на 0,7% (м/м) вместо прогнозируемых 0,5%, ➡️Банк Англии может повысить ставку на 0,5%.
?Полет ястребов, вероятно, продолжится и после.
Не забываем: базовая инфляция в Великобритании продолжила расти 0,8% (м/м) и 7,1% (г/г). ?Это максимум с начала 1990-х.
Не ждут переобувания от Банка Англии и на долговом рынке: ⬆️за последний месяц доходность британских десятилеток выросла более чем на 10%, ⬇️несмотря на то что европейские упали на 0,45%. С другой стороны, что еще делать, если цены не отступают…
❓А как же тот факт, что госдолг Великобритании впервые за 62 года превысил размер ВВП, составив от него 100,1%, или £2,267 трлн?
Напомню, мандат у ЦБ – поддержание ценовой стабильности, а не контроль за уровнем задолженности.
Вывод
Ставка будет повышаться и, похоже, не один раз.
Задумываюсь, как часто в ближайшем будущем мы с вами — уже на фоне галопирующего роста ставки — начнем задумываться о том, как много гордые бриты тратят из бюджета на выплату по долгам?
?А, вообще, на фоне такого бодрого роста ставки не исключу в ближайшие годы, возможно, и месяцы, весьма серьезного долгового кризиса в Великобритании.
Плавно переходим к столице Ятаганов, Рахат-лукумов и неортодоксальной финансовой политики
▪️Аналитики Goldman Sachs Group Inc. ожидают, что новый глава турецкого ЦБ поднимет ставку до 40% с нынешних 8,5%, ▪️в Bank of America Corp. — до 25%, хотя и не исключают сюрприза в виде снижения ставки, ▪️в Deutsche Bank AG — первоначально до 20%. Как вам полет фантазии коллег?
Интересно, как отреагируют избиратели Эрдогана, если в ходе предвыборной компании президент обещал продолжить свою фирменную неортодоксальную экономическую политику.
❓Не столкнется ли экономика с кризисом и внезапным замедлением деловой активности?
Более того, оценивая будущие действия турецкого ЦБ почему-то никто не обсуждает, что в таком случае произойдет с турецкими банками.
▪️На минуточку, объем ценных бумаг на балансе турецких банков в лирах на 1,77 трлн, из них гособлигаций на 1,48 трлн. ▪️Идем дальше: всего турецкие банки выдали порядка 4,5 трлн кредитов в лирах. И примерно половина этих кредитов с плавающей ставкой.
❓Что случится с клиентами банков в таком случае? Насколько достаточно быстро вырастет уровень банкротств?
Вывод
Прекрасно понимая все это, как я полагаю, новый глава турецкого ЦБ, если и будет поднимать ставку, то совсем не так агрессивно, как ожидают коллеги. По крайней мере, не до 40%.
1️⃣Главным образом, нефтяники и грузоперевозчики. Недруги решили прислушаться к предложению Польши и ввели запрет на транспортировку черного золота по одной из веток нефтепровода “Дружба”. Насколько все плохо, покажет окончательная версия документа.
2️⃣Запретили пересекать границу и российским автоприцепам. Что же, по крайней мере, не поставили крест на транзите санкционных товаров в третьи страны через Россию.
3️⃣Кроме того, «прилететь» может трем фирмам из Гонконга за помощь РФ.
4️⃣Как я и думал, европейские каратели решили не играть с Пекином и исключили из черного списка пять компаний. Всего под ограничения попали более 30 компаний, которые подозреваются в причастности к обходу предыдущих санкций.
❓Что еще?
В бочке дегтя нашлась и ложка меда — Евросоюз не нашел законных оснований конфисковать российские активы.
?Вместо этого страны рассматривают вариант передачи Украине «непредвиденных доходов от инвестиций».
Предполагается, что компании с российскими активами, которые получают большую прибыль и инвестируют эти средства, обязуют перевести «значительную сумму» ЕС.
Проблема в том, что в России за такое грозит уголовное расследование. Как компании будут выкручиваться — непонятно.
❓Что имеем в итоге?
▪️Доходы от продажи энергоносителей продолжат снижаться, ▪️ситуация с импортом останется сложной, ▪️замороженные активы не отнимут, но и возвращать пока не собираются, ▪️наконец, иностранные компании трижды подумают о работе с Россией и выставят соответствующие счета.
Ну, а все остальные подробности мы с вами узнаем в ближайшее время.
