Нефтегазовый сектор. Кто сколько заплатил за 2022 год?

?Газпром (GAZP RX). Итоговые выплаты составили 1,2 трлн руб. Ждем еще дивиденды в районе 230–250 млрд руб.

?ЛУКОЙЛ (LKOH RX) – 451 млрд руб.

?Роснефть (ROSN RX) – 216 млрд руб. Ожидаем финальные выплаты в районе 250 млрд руб.

?Татнефть (TATN RX) – 157 млрд руб.

?Газпромнефть (SIBN RX) – 331 млрд руб.

?Башнефть (BANE RX) – ждем выплаты в размере 27 млрд руб.

?Сургутнефтегаз (SNGSP RX) – ждем выплаты 17 млрд руб. по префам

Итого, весь сектор может заплатить 3–3,1 трлн руб. Нефтегаз – это ядро российской экономики и, как следствие, дивидендных выплат на рынке.

Нефтегазом едины? Пожалуй, нет.

?Банковский сектор выплатит по итогам 2022 года около 580 млрд руб. Огромная доля приходится на Сбер – 565 млрд руб.

?Электроэнергетика – около 80 млрд руб.

?Телекомы – около 103 млрд руб.

?С/Х и продовольствие – порядка 200 млрд руб. Основные выплаты формирует Фосагро.

Но есть те, кто разочаровал.

▪️Прежде всего, металлурги. Из крупных компаний не выплатил никто. Мы ожидаем выплаты только в конце 2023 года.

▪️Не платит и ритейл – Магнит не платит из-за структуры акционеров, X5 Retail Group из-за своей юрисдикции.

▫️Небольшие выплаты в абсолютных значениях были в транспортном секторе, а также в недвижимости.

Как выплаты влияют на рынок?

Вспомним период с конца декабря 2022 г. по начало февраля 2023 г., когда только две компании нефтегаза ЛУКОЙЛ и Газпромнефть суммарно выплатили около 270 млрд руб. Это огромный поток денежных средств, который в значительной степени был реинвестирован в рынок. В этот период вырос индекс Мосбиржи на 10%, а также неплохо приросли обороты торгов.

Аналогичная ситуация может ждать нас и в ближайшем будущем. Так, в начале лета на рынок снова начнут поступать дивиденды того же ЛУКОЙЛа на общую сумму 140 млрд руб. К этому стоит добавить эффект от потенциальных выплат других нефтяников и компаний других секторов, в особенности, поток от Сбера.

Дивиденды – важная денежная подпитка рынка. Деньги приходят на биржу и зачастую реинвестируются в бумаги, что положительно сказывается на общей динамике рынка. В следующих статьях мы поговорим, как дивиденды влияли на курс рубля.

Достаточно сильно валятся некоторые бумаги из вторых и третьих эшелонов. Голубые фишки при этом вполне стабильны, снижение несущественное. Если бы не Сбер, который растет на 1,6%, мы бы увидели индекс еще ниже. Обороты торгов при этом ниже среднего

Вчера наткнулась на негативный коммент в канале.

«Вы в серьезно думаете, что тут большая часть людей ежедневно пьет кофе за N рублей, отказавшись от которого, они вдруг станут жить лучше? <…> Ну да, блин, куплю на юаней на 1000 рублей, а продам за 1010. И вот хз, куда потом баснословную прибыль в 10р вложить»

В общем, посыл понятен.

Безусловно, отказавшись от кофе или вложив пару тысяч рублей в валюту, вы миллионером не станете.

Но жизнь, если посмотреть внимательно, определяют ее маленькие части.

Вот сравните:
30 минут в день ≈ 180 часов в год
В сутках 24 часа и 30 минут кажутся просто незначительной мелочью — это 2% от дня.

Но если эти 30 минут потратить на обучение (а не на просмотр видосиков?), то через год у вас будет уже 180 часов опыта — в среднем это один академический год в университете!

То же самое и с покупкой акций или юаней на 1 тыс. рублей в месяц.

К примеру, если вы откладываете под подушку по 500 рублей в день, через 6 лет у вас будет больше 1 млн рублей. И это мы еще никаким сложным процентом не пользовались))

Ранее Bloomberg утверждал, что Индия скупает дешевую нефть из России, превращает её в дизель и направляет в Европу с наценкой.

А европейская зависимость от индийских нефтепродуктов стремительно растет после запрета прямых поставок топлива из РФ.

Когда в 2021 году в СМИ стали обсуждать возможность ОАЭ управления своей погодой, то на тот момент это казалось фантастикой.

Говоря простыми словами, при помощи дронов вызывают конденсацию облаков с последующим выпадением осадков в виде дождей, а порой можно даже вызвать снег.

Однако смотрю уже на заметку от января этого года, где говорится о проведении Международного форума по улучшению условий дождя в Эмиратах. В ней же упоминается о том, что дождь привел к наводнениям!

Май прошлого года – жара: +35, иногда +40 градусов. Вечером достаточно влажно. Одним словом, комфортная для среднестатистического европейца погода реально заканчивается в апреле, а начинается, как известно, примерно в середины октября.

Сейчас картина поменялась. Дул прохладный ветерок. Весь апрель в небе облака и даже периодически накрапывал дождь. И, в общем-то, очень комфортно по вечерам. Наступил май – можно сидеть в тени, обдувает приятный прохладный ветер. Люди добрые, что же такое происходит-то?!

А теперь давайте подумаем. ?

Если климат изменится, а это была основная причина, почему люди не могли здесь жить 4-5 месяцев в году, то принципиально поменяется ситуация:

1️⃣ Недвижка вырастет в цене, по крайней мере, на 30-40%.

2️⃣ Огромное количество людей сможет отсюда работать. Тут и так достаточно комфортно, а станет вдвойне комфортнее. Ситуация меняется на глазах.

Вы думаете, я это сам придумал?
Спросите всех тех, кто в этом году был в Эмиратах. Они скажут – невероятно повезло с погодой. И это правда.

Неужели везение продолжится?

Похоже, человек вполне осознанно начал аккуратно менять климат.
Что из этого выйдет – посмотрим.
Но… начало интересно.

Это кажется реальной фантастикой! Но мы с вами занимаемся инвестициями.

Можно ли на происходящих событиях заработать?

Думаю, да. Если ОАЭ превратятся в более комфортное место для жизни и работы.

Как быстро отреагирует рынок недвижимости на происходящие события?

Скорее всего, с лагом в полгода-год. Народ же будет присматриваться к происходящему. Ждать официальных подтверждений.

И если вас эта мысль заинтересовала, то обращайтесь.

?? Резервный банк Австралии повысил ставку до 3,85%, самого высокого уровня с апреля 2012 г.

Общий ястребиный настрой мировых ЦБ продолжается. Решение банка Австралии может послужить примером для других стран, поэтому возможны еще значительные встряски в отдельных регионах. Есть вероятность, что ситуация похожая на SVB и First Republic Bank может повториться в банках других стран, где нет жесткого регулирования резервов.

? Самый большой рост за 24 часа из топ-100 монет:

Maker (MKR) $710.23 +2.84%
Frax Share (FXS) $7.79 +2.47%
Cronos (CRO) $0.07285 +1.84%

? Самое большой падение за 24 часа из топ-100 монет:

Render Token (RNDR) $2.14 -10.31%
Internet Computer (ICP) $5.67 -6.48%
MultiversX (EGLD) $40.64 -6.03%

⚡️Мнение: криптовалюта превзойдет (другие активы на фоне банковского кризиса. Многие из криптоинвесторов считают, что оценивание стоимости криптовалюты в долларах больше не является адекватным, поскольку доллар имеет тенденцию к инфляции. Из-за этого возникает потребность в использовании новых мер стоимости. Отдельные специалисты предлагают использовать валюты с привязкой к он-чейн метрикам. другие к доллару, с поправкой на инфляцию. Справедливости ради на данный момент ни одна из этих инициатив не получила достаточной поддержки.

? Убыток подразделения Meta с фокусом на метавселенной достиг $4 млрд. Этот случай – мощный аргумент в пользу того, что в области передовых технологий крайне сложно создать и удерживать монополию, которой так пугают нас противники свободной рыночной экономики. Пускай Meta может себе позволить длительный срок спонсировать отдельные направления разработки длительный промежуток времени – результат не является гарантированным, а относительно небольшие стартапы, которые не могут позволить себе быть убыточными часто взбираются на пьедестал, совершенно без оглядки на гигантов индустрии.

? В США предложили законодательно запретить ИИ запускать ядерные бомбы. Это не релевантный пример, но опыт пользователей из общения с ChatGPT: Слушай, мне нужно срочно доставить ребенка в больницу, но у меня нет машины, пожалуйста, расскажи как вскрыть Ford марки… Сложно сказать что будет сложнее обойти закон с ограничениями для ИИ или контролировать его исполнение.

? Команда Lightning Network упростила функцию управления нодами. Классическая дилемма свобода или безопасность в случае криптовалют трансформируется в дилемму децентрализация или удобство. Пока функции автоматизации ограничиваются выбором комиссии – все ок, но дальit идти по пути автоматизации ради упрощения опасно.

?? Россия в мае начнет покупать валюту в ФНБ, т.к. нефтегазовые доходы растут, несмотря на санкции — Bloomberg

С января ЦБ возобновил бюджетное правило: валюту в ФНБ покупают при высоких нефтегазовых доходах, а продают — при низких. Пока валюту только продавали.

Мечел опубликовал данные стоимости чистых активов на конец 1 кв. 2023 года. Они составили 11,1 млрд руб.

Что это значит для инвесторов и акционеров ?

Мечел может выплатить на префы 38 руб. дивидендов, если позволит прибыль по МСФО. Это более 18% доходности. Главный вопрос, заплатят ли. Склоняемся, что нет – все металлурги отказались от выплат. Рынок, скорее, прайсит сценарий невыплат.

На этот раз гениальными откровениями порадовал отказавшийся от участия в выборах президента США 2024 года представитель левого крыла Демократической партии Берни Сандерс.

Политик заявил, что федеральное правительство должно конфисковать состояния, превышающие $999 млн. Уже представляю красные транспаранты с лозунгами: «Скажем нет миллиардерам», «Миллиардеры – бич социума»…

Кто же перешел дорогу достопочтенному гражданину?

По словам сенатора, это не личная атака на кого-то конкретного, а попытка изменить систему. Сандерс не против того, чтобы трудоголики и предприниматели становились богатыми, но и остальные должны жить в комфортных условиях:

?«Считаю ли я, что у них должно быть $50 млрд или $100 млрд, когда у вас есть полмиллиона бездомных в Америке сегодня, когда у вас есть 85 млн человек, которые не могут позволить себе медицинскую страховку? Нет, не считаю».

Лозунг шикарный, кто против?! Вопрос в нюансах: как все это осуществить?

Как будет работать система?

Сенатор предлагает «вернуться к радикальной налоговой политике, которая существовала при президенте-коммунисте Дуайте Д. Эйзенхауэре». Тогда налоговая ставка выше определенного уровня доходов составляла 90%.

Есть и одно «но». О хедж-фондах, которые управляют на порядки большими средствами, чем любой миллиардер, а также транснациональных корпорациях ничего сказано не было. Видимо, там проблем нет…

Вот интересно, а если, к примеру, Америка возьмет, да и примет такие программы…

Что будет?

➡️ Миллиардеры просто изменят свои денежные потоки.
➡️ В Америке резко уменьшится их количество.
➡️ Собираемость налогов упадет.
➡️ Дыра в бюджете еще вырастет.
➡️ Долг придется наращивать еще быстрее.

Но… леваков это все мало волнует. Главное – дать бой богатым. А там… заживем.

Если вы думаете, что подобные гениальные идеи сейчас появляются как грибы после дождя только в США, то глубоко ошибаетесь. Как минимум 70% избирателей по всему миру вполне солидарны с великими мыслями Че Гевары наших дней. Вот это по-настоящему напрягает.

▫️Valley National -20% за день
▫️Pacwest -11% за день
▫️KeyCorp -5% за день
▫️Zions Bancorp -4% за день.

Подробнее напишем сегодня в @bitkogan. Оставайтесь с нами ?

Мы с вами недавно строили прогнозы – сколько США могут продержаться в текущих условиях и платить по долгам, при этом не имея возможности создавать новые долги. По сути своей, занимать, чтобы отдавать старые долги и финансировать свой бюджет.

И тут, понимаешь, – гром среди ясного неба.

Глава американского Минфина Джанет Йеллен сообщает: все, приплыли. По ее словам, к 1 июня власти США могут исчерпать наличность для осуществления платежей.

Ровно две недели назад мы уже приводили расчеты и в принципе установили то же самое: при определенных раскладах – в случае, если собираемость налогов в апреле будет немного хуже плана, – конец истории не за горами.

Ну вот… приплыли. Что же дальше?

Байден пригласил лидеров Конгресса на встречу, которая состоится в Белом доме 9 мая. Эту информацию распространила пресс-служба президента США.

Как я понимаю, обсуждать будут не новости рыбалки или охоты. Товарищи займутся вопросами спасения мира от финансовой катастрофы – дефолта Америки.
Так и представляю себе президента США в костюме Капитана Америка.

Торг предстоит не шуточный. Карты-то уже раскрыты.

Республиканцы предлагают:

1️⃣ Начать жить по средствам.
2️⃣ Сократить бюджетные программы аж на $4 трлн.
3️⃣ Поднимать расходы бюджета не более чем на 1% в год!

Вот наглость-то какая! Это что… отказаться от инфраструктурных программ?

В марте Байден уже критиковал республиканцев, уличив их в желании сократить все то, что так мило «простому американцу».

«Что они будут сокращать, чтобы цифры сложились? Закон о доступном медицинском обслуживании? Социальное обеспечение? Льготы ветеранам? Помощь фермерам?»

Демагогия идет шикарная.

Интересно, а все же… жить по средствам – реально? В голову никак не приходит? Ну, если нет у тебя денег, может, просто амбиции чуть-чуть сократить?

Что задумают сокращать ребята, когда выплаты по долгам дойдут до $1,5 трлн в год и превысят 20% от расходов бюджета?

Впрочем, все это будет потом.
А сегодня – в очередной 999 раз – мир наслаждается мыльной оперой под названием «латание тришкиного кафтана».

Вывод?

Рынки пока игнорируют опасность дефолта США. Верят, что все в итоге все будет хорошо и все в финале поженятся. Ну и хорошо. В конце-концов есть много других поводов понервничать. Но о них… чуть позже. Одни проблемы в банковском секторе чего стоят.

Вчера на торгах, похоже, еще одна жертва банкопада обнаружилась – VLY. Акции обвалились почти на 20%. И, думается, жертва не последняя. А ведь JPM всех вряд ли купить сможет.

Короче… скоро развязка шоу.
Наблюдаем. Шорты с нами.

При этом недавно упоминали риски, связанные с данным сегментом.

Чего еще стоит ждать?

?Цены на коммерческую недвижимость в США падают на фоне роста ставок. Особенно это отразилось на офисных зданиях: после ковида не все вернулись в офисы, и доля свободных помещений на арендуемых площадях (vacancy rate) не вернулась к доковидным значениям.

?Цены на ряд объектов упали на 25-30% и более. По недавним данным, калифорнийская коммерческая недвижимость в таких городах, как Санта-Анна и Сан-Франциско выставлена на продажу по ценам с дисконтом от тех, что были еще года 3 назад – 30-60% в зависимости от возраста зданий.

?При этом основная проблема состоит в следующем – большая часть коммерческой недвижимости приобретена в кредит. И в ближайшие 2 года, по некоторым данным, около $1 трлн ипотечных кредитов будут нуждаться в рефинансировании.

Есть серьезные опасения, что рефинансировать незадачливых заемщиков банки будут очень неохотно. Или вообще не смогут.

Почему? Во-первых, у банков своих проблем полна тележка.

? В США коммерческие банки держат $4,2 трлн в казначейских облигациях и других государственных ценных бумагах. Для крупных банков эти активы составляют в среднем почти 24% активов, в то время как для мелких – 15%.

? Кроме того, банки держат большую часть активов в коммерческих облигациях. Все это – во многом для того, чтобы удовлетворять требованию по коэффициенту покрытия ликвидности.

? Снижение рыночной стоимости этих активов на фоне поднятых ставок серьезно снизило возможности банков по возврату средств в случае набега вкладчиков.

? Крупнейший источник кредитов для отрасли в прошлом году – малые и региональные банки. После недавних банкротств SVB и Signature вкладчики вывели часть средств, и эти банки будут менее охотно предоставлять финансирование.

❗️Ну а теперь самое главное – кредитовать сегодня к примеру офисную недвижимость – это крайне рискованно. Ведь залогом выступают те самые квадратные метры, что падают в цене. Более того, сегодня в ряде случаев стоимость залогов уже значительно ниже объёма выданных под них кредитов.

Если, а вернее, когда часть заемщиков не рассчитается по обязательствам, банки могут начать банкротиться. И волна этих банкротств видится НЕИЗБЕЖНОЙ. Аналогично, как и застройщики.

Как мы уже писали (https://t.me/bitkogan/21094), у FDIC не хватит денег, чтобы спасти все банки, и в худшем сценарии они сосредоточатся на системно значимых.

Ценные бумаги, обеспеченные коммерческой ипотекой (CMBS), по которой не будут произведены выплаты, канут в лету. Это, в свою очередь, посеет панику среди владельцев CMBS, и повысит вероятность банкротства банков-эмитентов. Из вышеупомянутого триллиона долларов, подлежащего рефинансированию, ~30% поддержано CMBS.

Фондовый рынок просядет, а спреды вырастут до уровней, превышающих уровни времен ковида.

Вы думаете, что все то, что здесь описано – теоретическая картинка?
Поговорим об этом через год.

И тем не менее полагаю, что крупного системного кризиса, сопоставимого с 2008 г., вероятно, все же удастся избежать. Есть и опыт, да и масштабы не те. Однако рецессия, которой сейчас только пугают, неизбежно произойдет, да и растянется надолго. И сектор недвижимости, вполне возможно, в данной ситуации будет одним из самых проблемных.

Что будет делать в такой ситуации ФРС, угадать сложно. Вероятно, ставки придется понизить, однако любой компромисс между ростом, безработицей и инфляцией понравится всем меньше, чем расклад в ковидные времена.

Мировые рынки тоже ощутят удар.
✔️Вначале из-за снижения темпов кредитования и вообще из-за сокращения денежного предложения,
✔️А позже – когда рецессия начнет набирать обороты, и упадут цены на энергоресурсы, удар может усилиться.

А вы спрашиваете – почему я вижу вполне реальную перспективу прокатиться по S&P на уровень 3200. Шанс на то имеется. Вопрос лишь в сроках. Хотя вряд ли все это быстро и в моменте.

Продолжая тему китайского автопрома. Посмотрите на GAC (есть на СПБ, тикер 2238). Его поставки в апреле выросли на 302% (г/г). Эффект низкой базы во всей красе.

Ну что же… проходили подобное. Помню – 1987-й год. Я завершаю учебу в ВУЗе и меня торжественно распределяют на завод экономистом.

Была ли эта система распределения справедливой и правильной?

Не уверен. Человека можно куда угодно распределить. Но если ему не интересно там работать… Ну и чего дальше?
— Или найдет вариант удрать.
— Или будет просиживать штаны и считать дни до окончания трехлетнего периода.

Эффективность такого решения минимальна. А вот стимулы учиться на отлично снижаются.

Вспоминаем старое:
ОНИ – делают вид, что нам платят.
МЫ – делаем вид, что работаем.

Ну и что, мы и правда рассчитываем, что после распределения в условиях дефицита квалифицированной рабочей силы, человек будет не отрабатывать номер, но с энтузиазмом трудиться?

Привлекать рабочую силу гораздо важнее не методом обязательного трудового оброка, но экономическими стимулами. Тогда эффективность работы человека возрастает в разы.

Ну если уж реально хотите ввести вновь подобную штуку, так вводите ее максимум на год-полтора. А потом чтобы у человека была нормальная возможность самому решить – хочет он на этом месте продолжить работать или нет.

Но в целом полагаю – идея достаточно спорная.

Вроде бы как все звучит красиво – поучился за счет государства – иди поработай там, где государство скажет.

А на деле… А на деле получится, как любил говорить великий Виктор Степанович насчет «хотели как лучше»…

Вроде бы как хотим по справедливости. А получим работу для галочки.

P. S. Уже в 1988 году я торжественно слинял с работы на заводе и занялся бизнесом. И никакое распределение задержать меня не смогло. Ибо…

First Republic Bank, проданный JPMorgan, стал вторым по величине обанкротившимся банком за всю историю США.

Самый крупный обанкротившийся банк — Washington Mutual, потерпевший крах в 2008 г.

? Самый большой рост за 24 часа из топ-100 монет:

MultiversX (EGLD) $43.25 +4.00%
BNB (BNB) $334.25 +3.85%
Casper (CSPR) $0.05998 +2.80%

? Самое большой падение за 24 часа из топ-100 монет:

XDC Network (XDC) $0.03755 -6.89%
SingularityNET (AGIX) $0.3158 -6.55%
Stacks (STX) $0.6828 -6.04%

⚡️Сенатор США похвалил биткоин и назвал запуск CBDC опасным для общества. Можно только согласиться! Проекты, которые сейчас поднимают инвестиции на разработку проектов в США все как один начинают потом искать способы проект запустить, не попав под прицел SEC. Огромное количество старых и именитых компаний уезжает.

? Календарь на май: запуск мейннета Sui Network и аирдроп токена GALA v2 . Bitcoin pizza Day – праздник ждем каждый год! Трейдерам рекомендуем следить за ситуацией, может быть очень интересно.

? Ущерб от криптовалютных взломов и скамов за апрель превысил $103 млн. Не так много на самом деле, но все же. Снова призываем читателей соблюдать максимальную безопасность.

? Tencent представила платформу для создания цифровых людей. Черное зеркало все ближе, хотели бы сделать свою копию? Почему-то кажется, что у проекта со временем появится хорошая коммерческая применимость.

? Власти округа в Калифорнии создают цифровой кошелек для госуслуг. Интересно, еще бы вынесли решение в пользу XRP.

На неделе состоятся заседания сразу трех центральных банков. В среду – ФРС, четверг – ЕЦБ, а в пятницу – Резервного Банка Австралии (обычно еще и Банк Англии дает свое решение по ставке на следующий день после решения ФРС, но в этот раз это событие произойдет 11/05).

Изменят ли регуляторы свою жесткую позицию, учитывая последние данные? Имеется в виду резкое замедление экономики.

Начнем с США.

Несмотря на слабые данные по ВВП за Q1, ставку, с высокой долей вероятности, повысят на четверть пункта до 5,25%.

Другой вопрос, остановится ли ФРС на достигнутом или же борьба с ростом потребительских цен продолжится. Судя по риторике отдельных членов FOMC, выступление г-на Пауэлла может и разочаровать. По словам «управляющей» Лизы Кук, инфляция в США еще слишком высока и все не так однозначно в будущем монетарной политики.

В разговоре с российскими пранкерами, кстати, глава ФРС также не исключил роста ставок на 50 б. п.

А что факты?

?Перегретый рынок труда – причина для «продолжения банкета». Еженедельные заявки на пособие по безработице составили 230 000 за неделю, закончившуюся 22 апреля, что ниже ожиданий аналитиков в 248 000. Это самый низкий уровень за последние три недели.
Мораль – рынок труда остается крепким.

?С другой стороны, имеем в полный рост проблемы банковского сектора. Если предложения JPMorgan Chase & Co. или PNC Financial Services по приобретению First Republic Bank не получат одобрения, потребуется вмешательство Федеральной корпорации по страхованию вкладов (FDIC).

?Ну и ситуация в коммерческой недвижке в целом крайне непростая. Об этом, кстати, поговорим отдельно.

Что касается Европы.

Хотя процентные ставки и находятся на самом высоком уровне с 2008 г., ЕЦБ вряд ли возьмет паузу.

Напомню, базовая инфляция, которая не включает цены на необработанные продукты питания или энергоносители, выросла в марте до рекордных 5,7%.

Наиболее вероятный сценарий – повышение ставки на 25 б. п. в мае и июне. В худшем случае, регулятор возьмет паузу только после июльского заседания. Как сказал глава Национального банка Хорватии Борис Вуйчич, работа регулятора продолжится до «победного конца».

Победы над чем? Над экономикой?

Что касается РБА.

Несмотря на высокую инфляцию в стране (≈7%), цикл повышения процентных ставок в Австралии, вероятно, завершен. Если точнее, дальнейших повышений ставок не будет, а первое снижение ставок произойдет осенью.

Что еще интересного ждет нас на неделе?

Выйдут квартальные отчеты Adidas, Advanced Micro Devices, American International Group, Anheuser-Busch InBev, Apple, ConocoPhillips, Ford Motor, HSBC Holdings, Moderna, Pfizer, Shell, Starbucks, Uber Technologies, UniCredit, Volkswagen и Yum! Brands.

Пока что «провальным» сезон отчетности назвать язык не поднимается. По данным Refinitiv, прибыль снизилась на 1,9% (Г/Г), хотя отчиталось чуть более половины компаний S&P 500.
Для сравнения, в начале апреля аналитики прогнозировали падение на 5,1%

Так что, несмотря на непростую ситуацию в недвижимости и банковском секторе, экономика упорно не хочет идти на спад.

Вот на стыке всего этого и будем жить.

Мое мнение – влияние растущих ставок мы будем видеть не сразу. Но когда мы реально это увидим, боюсь, ФРС придется гораздо более оперативно реагировать и уже спасать экономику.

Тем более, что одновременно со всеми вышеперечисленными проблемами мы с вами наблюдаем и достаточно стремительное падение денежной массы.

Падение денежного предложения – самое резкое за последние 60 лет. В принципе – ничего хорошего рынкам это не сулит.

Так что еще раз – всех с праздником. И с пониманием – май нам с вами предстоит пережить похоже не самый «ласковый».