Как намедни стало известно, в очередной раз красиво выступили швейцарские банкиры.

Топ-менеджеры фактически разорившегося банка Credit Suisse, в судьбу которого были вынуждены вмешаться политики и финансовые власти страны, чтобы смягчить последствия для всей ее банковской системы, продолжали выписывать себе гигантские бонусы, даже когда у банка очевидно возникли серьезные проблемы.

Причем выплаты происходили даже после того, как Федеральный совет принял решение отменить или сократить бонусы руководителей банка. Большая часть выплат проводилась секретно. Якобы бывший генеральный директор Credit Suisse Брэди Доуган предложил другому американцу – Роберту Шафиру, возглавлявшему управление активами Credit Suisse, – и некоторым приближенным к нему лицам прямую долю в прибылях от высокорисковых инвестиционных фондов.

Разумеется, возникает законный вопрос. Нет, не подумайте – не о совести. Какая такая совесть?! Совесть и швейцарские банкиры. Ну право же.

Хотя не буду так уж огульно рассуждать. Регулярно и в этой замечательной горной стране сталкиваюсь с более чем приличными товарищами.

Как-то забавный случай со мной произошел – еще в начале 90-х:

Товарищ подготовил свое CV и был очень горд собой. Сидел-пыхтел аж 5 часов и понес на редакцию одному серьезному человеку. Тот внимательно посмотрел все и начал гомерически хохотать.

? Дружище… Вот ты тут пишешь. «Отличный бизнесмен. Предприниматель от Бога. Исключительно порядочный человек». Так уж ты, пожалуйста, определись – или-или. Тут, как говорится, что-то одно.

И ведь прав был тот старый мудрый человек. Скольких приличных людей потом «нагрел» этот «бизнесмен от Бога».

Возвращаясь к истории про швейцарских банкиров.
Слушайте, а чего вы хотите от этих «банкиров от Бога», которые десятилетиями скрывали средства евреев, убитых гитлеровцами во время войны. А потом, когда скандал уже невозможно было замять, бросили подачку.

Мне на днях вопрос журналисты задали:

— Не ударит ли эта новая история про премии и бонусы по репутации великих банкиров?

— Не волнуйтесь, друзья, не ударит.
В данном случае трудно найти что-то эдакое, что сможет по ней, по репутации, ударить. В конце концов, вспоминаем мою любимую старую шутку: «Когда банкир родился, пират заплакал».

Коллеги, с Праздником Великой Победы!

В этот день каждый из нас вспоминает своих предков, их подвиг и личный вклад в Победу. Однако, правда состоит в том, что многие из тех, кто заплатил за победу самую высокую цену не оставили после себя никого, кто мог бы их вспомнить. Точно так же как и десятки миллионов гражданских, которые не пережили ужас той войны. С какими мыслями они погибали? За что боролись? Они не были сверхлюдьми, многие из них были моложе, чем мы с вами. И все же они заплатили за то чтобы мы могли прожить жизнь, о которой они только мечтали. Поэтому давайте в этот день поблагодарим своих предков и тех кто не оставил потомков за то что имеем возможность жить. Пускай жизнь каждого из нас будет достойной и полной благополучия и самой большой ценностью, чтобы их жертва не стала напрасной.

? Самый большой рост за 24 часа из топ-100 монет:

Bitcoin SV (BSV) $35.32 +15.97%
Kava (KAVA) $0.7537 +7.94%
Lido DAO (LDO) $1.84 +7.12%

? Самое большой падение за 24 часа из топ-100 монет:

WOO Network (WOO) $0.2306 -12.13%
Pepe (PEPE) $0.000001973 -12.11%
Stacks (STX) $0.6907 -8.65%

⚡️Разбирательство против SEC обошлось Ripple в $200 млн. Держим кулаки за Ripple. Результат этого дела определит будущее индустрии на года вперед. Но в любом случае произойдет смена поколений в управлениях и органах и со временем к власти придет поколение, которое дружественно к криптовалюте.

? Капитализация BRC-20 токенов достигла $650 млн. Это к вопросу о смарт-контрактах развернутых в блокчейне биткоина. Хорошо, что они есть, однако сомнительно что блокчейн биткоина удобен для работы с такими активами.

? Lido начнет погашение stETH после выхода второй версии протокола. Ожидаемое и правильное решение. Если кто не знает Lido сейчас находится на первом месте среди всех протоколов DeFi по параметру TVL, хотя справедливости ради, надо указать, что считать TVL для протоколов ликвидного стейкинга, как минимум спорно, поскольку активы “удваиваются”.

? Руководство Coinbase назвало ОАЭ возможным стратегическим хабом. Первые ласточки? Очевидно, это уже озвучивание вслух той тенденции, которая давно витала в воздухе. Криптогиганты будут менять юрисдикцию.

И… я написал ему такое письмо.

Подниму за него, за всех, кому обязаны жизнью стопку.

И просто помолчу.

Цель подготовки – успех, как вы его видите. Также – раскрытие неожиданных аспектов в ходе переговоров.

1️⃣Сформулируйте и запишите конкретную цель переговоров. Она должна быть разумной, четкой, оптимистичной.
Обсудите цель с коллегой.

2️⃣Сформулируйте гипотезы относительно оппонента (что он за человек, чем руководствуется) и как вы будете их проверять.
❗️Правило «черного лебедя»: не относись к другим так, как хочешь, чтобы они относились к тебе; относись к ним так, как к ним нужно относиться.

3️⃣Для этого соберите как можно больше информации об оппоненте, его бэкграунде. Используйте навыки профайлинга, если возможно. Имейте в виду, что переговорщика могут и заменить.
❗️Всесторонний сбор информации (о подлинной мотивации оппонента, его обстоятельствах, о наличии у него советников или иных заинтересованных лиц) – первая и важнейшая задача.

4️⃣Определите стиль ведения переговоров. Как свой, так и оппонента.

?Миротворцы. Стремятся к win-win, стать друзьями.
⏰ Время, затраченное на переговоры для них = отношения.
? Молчание оппонента = гнев. Не жесткие, часто не доводят дело до конца.

Для Миротворца: готовьте конкретные вопросы, подталкивая его к решению проблем и будьте дружелюбны.
Если вы Миротворец: меньше говорите. Другие типы избыток слов раздражает. Не жертвуйте своими интересами.

?Аналитики. Методичны, хотят сделать все правильно.
⏰ Время = подготовка.
? Молчание = надо подумать (иногда несколько дней).

Для Аналитика: продумайте уступки, или он выйдет из игры.
Если вы Аналитик: удерживайте на лице улыбку. Холодность отталкивает.

?Борцы. Вспыльчивы, рвутся к победе. Доводят до конца.
⏰ Время = деньги. Самооценка = число сделанных дел за единицу времени.
? Молчание = вам нечего сказать, Борец будет сам говорить.

Для Борца: примените «зеркало», точные вопросы, маркировку, подведение итогов с вопросом «все правильно»?
Если вы Борец: мягкий тон, чтобы не отпугнуть других и не вступить в поединок с другим Борцом.

5️⃣Мысленно представьте себя на месте собеседника. Вникните в его состояние. Постарайтесь понять, что он чувствует (страх, неуверенность, желание сохранить статус).

6️⃣Потренируйте тон своего голоса. Он должен быть спокойный и с улыбкой. Выражение лица расслабленное.
Помните правило восприятия информации «7-38-55».
▪️7% содержание
▪️38% тон голоса
▪️55% язык тела и лицо.

7️⃣Подготовьте фразы для маркировки (обозначения эмоций оппонента).
Для примера:
▪️Кажется, что (…) ценно для вас
▪️Похоже, что вам не нравится (…)
▪️Выглядит так, что вы обеспокоены тем, что (…)
▪️Кажется, что (…) упрощает дело.

8️⃣Подберите проясняющие вопросы.
На выявление целей и ценностей собеседника.
?Чего мы пытаемся достичь?
? В чем тут главная проблема?
? Насколько это целесообразно?
? Как это влияет на достижение цели?

На определение скрытых условий, препятствующих заключению сделки.
? В чем состоят цели вашей компании?
? Что ваши коллеги считают здесь основной проблемой?
? Насколько это целесообразно для вашего руководства?
? Как это повлияет на остальную часть команды?

На устранение препятствий к сделке.
? Против чего мы здесь выступаем?
? Что изменит сделка с нами?
? Что произойдет, если вы ничего не сделаете?
? Сколько стоит ваше бездействие?

9️⃣Продумайте неденежные предложения. Как ваши, так и собеседника.
Что бы они могли дать мне/оппоненту, что заставило бы меня/оппонента выполнить какие-то действия бесплатно?

На графике – динамика американских облигаций на балансе ФРС.

▪️С 2008 г. ФРС начала их скупать и особенно ускорилась в пандемию.
▪️Сейчас ФРС уже держит гособлигаций США на $5,3 трлн.

Почему вообще простить долг может быть неплохой идеей?

1️⃣ Это решит проблемы с потолком госдолга. ФРС владеет почти 17% всего госдолга США. Если бы ФРС простила долг, Соединенным Штатам можно было бы снова занимать.

2️⃣ По факту ФРС и так простила долг США в очень извращенном понимании. ФРС пусть долг не списала, но готова постоянно этот долг продлевать: покупать новые госбонды, когда истекли старые.

Но, конечно, это все сказки.

Есть масса аргументов, почему неадекватно просто списывать госдолг США:

?ФРС не может просто так простить госдолг США. Потому что ФРС и правительство США – это две разные структуры, хотя и связанные друг с другом.

ФРС – независимый центробанк США.
✔️ФРС финансирует правительство США через покупку гособлигаций на открытом рынке.
✔️Правительство финансирует ФРС через выплату процентов по этим самым гособлигациям. В т. ч. с полученных процентов по американским госбондам.

✔️ФРС формирует свою прибыль.
✔️Но прибыль ФРС и так отправляет Минфину США…

Круг замкнулся.

?Какой для ФРС смысл прощать долги? Если облигации спишут, ФРС окажется без процентного дохода от них. Без процентного дохода придется менять механизм так, чтобы ФРС финансировалась казначейством напрямую.

?И финальное. Это незаконно… Чтобы простить госдолг США, необходимо изменять законодательство. Это пошатнет доверие всех инвесторов в мире. Они испугаются, что и их гособлигации США просто возьмут и спишут. Инвесторы будут избавляться от трежерей. Кто потом возьмет у США в долг? Да никто.

В общем потолок госдолга поднять НАМНОГО проще, чем для ФРС госдолг США простить. Да и отменить этот потолок вовсе тоже намного проще.

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

Эфир пройдет в нашем YouTube канале Bitkogan Talks.

Подключайтесь и участвуйте в обсуждении!

То есть в определённые моменты «выстреливают» компании одного сектора, в другие — другого.

?И вроде бы звучит как прописная истина. Но при этом не стоит забывать, что тренды трендами, а без осознанного подхода и анализа — шансы на то, что ваш портфель начнёт «нести золотые яйца», практически стремятся к нулю.

?Таким образом, весь секрет успеха в инвестировании заключается в знании фундаментальных принципов, которые не меняются со временем. И вместо того, чтобы ограничиваться поверхностными знаниями, которые устареют через несколько месяцев, у вас есть возможность научиться понимать принципы, которые лежат в основе каждой успешной инвестиционной стратегии.

Так почему же так важно учиться?

Почему стоит тратить своё время на образование, вместо того, чтобы сразу вкладывать деньги в то, во что вкладывают все?

?На самом деле всё проще, чем кажется: люди имеют свойство манипулировать другими людьми. А когда у вас есть твёрдые знания и уверенность в своих действиях, подобные фокусы с вами не пройдут.

?Не так давно я уже рассказывал о том, как в 1994 году торжественно просадил $5 000, которых у меня не было. Если вы хотите быть числе тех, кто получит от первых инвестиций только положительные эмоции, а не полное разочарование в этом инструменте, то безусловно необходимо учиться.

А я хочу вам в этом помочь.

? Поэтому, если вы ещё не являетесь участником обучающей программы «Время действий», то я вас приглашаю присоединиться прямо сейчас по этой ссылке.

Уже скоро поделюсь с вами всем, что помогает мне принимать верные решения при формировании своего портфеля независимо от внешних обстоятельств и трендов.

Обычная практика – изучение одной темы или освоение одного навыка за один присест. «Зубрежка» десятка учебников позволяет сдать экзамен, но долгосрочно информация в памяти, как правило, не удерживается.

Есть другой вариант – «чередующаяся практика» (interleaved practice), что позволяет в рамках одной учебной сессии охватить большой объём информации за короткое время.

В чем же плюсы чередования?

?Оно требует от нас постоянного извлечения информации, поэтому мы можем открывать более общие правила и применять их во многих областях обучения.

?Смешивая разные материалы, мы начинаем замечать как сходства так и различия. Это помогает лучше понять материал.

?Также интерливинг затрудняет обучение. Но… именно это может делать его более эффективным. Правильно подобранные «желательные трудности» (не чрезмерные!) улучшают обработку материала.

Как это работает?

Итак, мы тренируем навыки поочередно. Например, 3 навыка (A, B и C) по 10 мин. каждый – по схеме ABCABCABC.

3 коротких сессии с интервалом в 1 час дают лучший эффект чем 3 часа зубрежки. Ведь так мозг задействован на полную мощность. Разные группы синапсов включаются в работу поочередно.

? В течение месяца такая стратегия показывает почти 2-кратный выигрыш перед обучением едиными блоками.

Советы по использованию «чередующейся практики»:

1️⃣ Навыки должны иметь связи друг с другом. Т. е. не химия с музыкой. Лучше всего близкие навыки – слушание и чтение английского.

2️⃣ Материалы должны быть знакомы или легко поняты. Если начинаете изучать новый сложный язык, то интерливинг не будет эффективным.

3️⃣ Совмещайте старые знания с новыми. Не обязательно соблюдать порядок, в котором вы узнали материалы.

4️⃣ Используйте практику совместно с другими стратегиями. Например:

— «Предварительное тестирование». Отвечая неправильно, мы готовим мозг к тому, что нам нужно знать. Также проверка себя на знание незнакомого еще материала выявляет когнитивную ошибку «иллюзию беглости».

— Контекстно-зависимое обучение. Этой психологической концепции уже почти 100 лет. Вспоминается материал лучше в среде, где его изучали. А если учить в разных средах, то мозг будет повышать каждый раз важность запоминаемого.

— Самопроверка воспоминаний дает больше, чем простое повторение.

5️⃣Не расстраивайтесь, когда не видите быстрых результатов.
Эта стратегия вначале сложна, но стимулирует мозг работать эффективнее.

Процесс обучения никогда не заканчивается. И важной его частью являются ошибки и забывание.

Если тема вам интересна – ставьте ? и пересылайте друзьям.

Одни опросы общественного мнения склоняются в пользу победы оппозиционного лидера Кемаля Кылычдароглу. Другие – указывают на вероятность сохранения Эрдоганом власти. Более 10% избирателей еще не определились с выбором.

Доходит до смешного. Опросы на одной улице Стамбула отдают победу одному кандидату, а на соседней – второму.

С какими последствиями «эрдоганомики» столкнулась Турция?

— годовая инфляция в апреле составила 43,7% ➡️ цены растут буквально каждый месяц;
— дефицит торгового баланса вырос в апреле на 43,9%;
— резервы ЦБ опустились ниже $116 млрд;
— пара USD/TRY превысила отметку 19,4, хотя ровно два года назад курс был 8 лир.

Жители страны таким положением дел недовольны, поэтому вероятность политических изменений в Турции очень высока. Что для России не лучший вариант, ведь смена власти в Турции после почти 20 лет правления Эрдогана, скорее всего, приведет к развороту на Запад.

? Хотя говорить о прекращении дипломатических и торговых отношений с Москвой – слишком фантастично. Только за 2022 г. оборот во взаимной торговле составил $65 млрд. Также страна сильно зависит от российских энергоносителей, туризма и сотрудничества в Сирии.

Другой вопрос, сможет ли «турецкий Ганди» усидеть на двух стульях (да и захочет ли)?

1️⃣ Падение лиры может продолжиться, независимо от того, кто победит. Самый консервативный прогноз Bloomberg на конец 2023 г. – USD/TRY выше 20.

2️⃣ Оппозиция в случае избрания готова спасать экономику за счет кредита от МВФ. А эти ребята славятся жестким урезанием расходов госбюджетов.
В соседней Греции не дадут соврать!

3️⃣ Российский бизнес может пострадать из-за запрета на поставки большинства категорий западных товаров. Фактически ставшая логистическим хабом Турция может присоединиться к санкциям. Хотя на словах не будет говорить об этом.

4️⃣ Почти 80% жителей Турции против покупки иностранцами недвижимости в их стране из-за взлета более чем в 10 раз цен на жилье. И оппозиция может запретить такую практику, хоть это и приводит к притоку валюты в страну.

Вместо вывода

Пока что рано давать прогнозы относительно выборов в Турции. В предстоящие дни продолжим говорить об этом событии и расскажем о том, как можно заработать на происходящем на берегах турецких.

??Фондовый рынок США демонстрирует бодрый настрой в пятницу, пытаясь компенсировать снижение предыдущих сессий. Сильные данные по рынку труда почтенную публику воодушевили: не все еще потеряно в королевстве Датском!

Плюс акции банков, которые накануне падали – весело отскакивают. Как тот страшный аттракцион с прыжками в пропасть. Хотя для этого надо, чтобы отыграли падение полностью…? В любом случае, аппетит к риску снова проснулся и рынок хочет урвать кусочек от этого пирога.

На прошлой неделе цены прибавили 0,19%, что достаточно много.

При этом годовая инфляция в России сейчас составляет около 2,5%!

Показатель настолько невелик по техническим причинам: прошлой весной цены резко взлетели на фоне СВО и девальвации, а потом начали корректироваться.

Эффект высокой базы. Так что не обольщаемся.

А вот если смотреть на недельные данные или на данные «месяц к месяцу» без эффекта высокой базы, становится очевидно, что инфляция подрастает – на прошлой неделе цены выросли на 0,19%, а в предыдущие две недели рост был 0,1% и 0,04%.

На последней пресс-конференции Эльвира Сахипзадовна говорила о растущих инфляционных рисках. За первый квартал 2023 года расходы правительства на 3,3 млрд руб. превысили доходы. Такой фискальный импульс может привести к разгону цен, этого ЦБ опасается больше всего.

Повлияет ли это на ФРС? Нам кажется, что ФРС уже не планирует поднимать ставку. Поэтому реакция рынка позитивная.

На мой взгляд, разговор получился интересный.

Дефолту быть? Какая глобальная проблема есть в США, которую многие упускают из виду? Насколько еще затянется экономический спектакль США? Будет ли снижаться роль доллара в мировой экономике? Какие события могут подтолкнуть биткоин к экстремальному росту? И какой он – мир будущего с искусственным интеллектом? Об этом и о многом другом, мы поговорили с Евгением Коганом. Евгений – Профессор Высшей Школы Экономики, инвестбанкир и автор телеграм-канала Bitkogan. С Евгением мы обсудили текущую ситуацию в мировой экономике, что на самом деле происходит в США и все ли так страшно? Поговорили об ожиданиях по крипторынку в долгосрочной перспективе, а также о стратегии работы с акциями в период нестабильности. А в конце, обсудили что мы можем увидеть по SP500 и какой будет развязка событий?

⏱ Таймкод:
0:00 Евгений Коган
01:40 Рецессия неизбежна?
03:33 Устаревшие методики
05:25 Проблема найма кадров
06:03 Проблема инфляции
06:53 Бомба замедленного действия
08:00 Из-за чего обанкротились банки США?
09:23 Что случилось с Silicon Valley Bank?
13:00 Ссылка на чат в описании
14:04 Как мыслит инвестор?
14:50 Действия ФРС
15:30 Про госдолг США
20:50 Будет ли дефолт в США?
23:18 Какой будет развязка событий?
30:16 Идет противостояние Китая и США?
31:54 24276 – Код регистрации на ByBit
32:26 Ожидания по SP500
33:40 Стратегия работы с акциями
41:00 Что мы увидим по SP500 в конце года?
43:53 Ожидания по крипторынку?
47:20 Мир будущего
58:42 Персональный риск-менеджмент
01:01:28 Что такое теханализ?

Неделю назад Силуанов объявил сокращение выплат нефтяникам из бюджета для компенсации разницы между экспортной и локальной ценами.

Похоже, эффект от этого наблюдаем уже сейчас.

Это больше, чем в предыдущие 2 недели (0,10% и 0,04%). Похоже, тот самый разворот…

После отчета акции растут почти на 9% на премаркете. EBITDA вновь положительная — $283 млн после 4 убыточных кварталов, что объяснимо увеличением активности клиентов на росте стоимости криптовалют.

Более подробный разбор отчета будет в сервисе по подписке.

Один из лидеров на рынке страхования в США AIG представил отчет за 1 кв.☔️

Позитивный настрой умерило сообщение об убытках партнерской страховой компании Travelers Companies от мартовских ураганов в Штатах.

Бизнес AIG остается довольно перспективным, однако пока мы не готовы включать в портфели компании из финансового сектора из-за “банкопада” и угрозы рецессии.

Пауэлл намекнул на прекращение повышения ставки ФРС. А глава ЕЦБ заявила, что у них свой путь, т.к. инфляционные риски остаются значительными. Иными словами, ЕЦБ может на следующем заседании поднять ставку опять.