Рекорд за рекордом – годовой рост цен в 19 странах еврозоны по итогам октября впервые в истории существования валютного объединения ускорился до 10,6%.

Основные триггеры:
▪️удорожание энергоносителей (плюс 4,4 процентного пункта),
▪️продуктов питания, алкоголя и табака (2,74 п. п.),
▪️а также услуг (1,82 п. п.).

Пессимистичные данные прервали волну оптимизма на долговом рынке. По итогам вчерашней торговой сессии, доходность по немецким десятилеткам выросла на 2,5%, Испании на 1,7%, а Греции на 1,3%.

В целом, ничего страшного, даже евро смог отыграть большую часть потерь во второй половине дня. Как и в случае Великобритании, сохранение инфляционного давления вынудит ЕЦБ продолжить цикл повышения ставок. Если для валюты блока это неплохая новость, то местным «компаниям-зомби» дальнейшее ужесточение ДКП грозит если не банкротством, то большими потерями.

По данным Eurostat, вот уже пятый квартал подряд растет число заявлений о банкротстве. По итогам Q3 2022 г. эта цифра выросла на 16,3% (К/К). Сложнее всего пришлось компаниям в секторах услуг проживания и питания (+24,0%), финансовой и страховой деятельности (+17,8%) и промышленности (+16,2%).

В целом, картина вырисовывается отнюдь не радостная. Масла в огонь подливают и «ястребиные» выступления членов ФРС. Так, глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что даже при «щедром» анализе монетарной политики регулятор должен продолжить повышать ставки.

Вывод.
1️⃣ Полоса роста евро относительно доллара, похоже, подходит к концу.
2️⃣ Долги большинства стран Еврозоны имеют шанс еще упасть, а их доходности – подрасти.
3️⃣ Волна снижений на фондовом рынке также может еще усилиться. Хотя пока катастрофы НЕ ЖДУ.