Rolls Royce продолжает бороться за выживание

Последние 2 года выдались довольно непростыми для британского концерна. Досталось ему сразу со всех сторон:

• Brexit;
• сложности с поставками двигателей для авиалайнера Airbus A330neo;
• ряд инцидентов с самолетами Boeing;
• и, конечно, коронавирус.

К марту 2020 г. акции компании упали на 83% относительно своих максимальных значений. В определенный момент ситуация стала настолько патовой, что в Rolls-Royce были вынуждены создать новую стратегию – выживания и нового развития.

Капитал компании к тому времени стал отрицательным, поэтому первым делом потребовалось найти возможности для укрепления своих финансов. Для начала приняли решение сократить 9 тыс. рабочих мест из глобального штата в 52 тыс. сотрудников. За счет этого компания планировала сэкономить более £1,3 млрд. Вслед за этим решили прибегнуть к допэмиссии на £2 млрд, чтобы хоть как-то восполнить недостаток капитала в условиях рекордно низкого спроса на самолеты во время пандемии.

Кроме того, компания анонсировала, что продаст активы в попытке привлечь как минимум £2 млрд ($2,6 млрд). В рамках этой программы руководство компании также пошло на продажу испанского производителя авиационных двигателей ITP Aero объединению инвесторов, возглавляемому инвесткомпанией Bain Capital Private Equity, за 1,7 млрд евро. Сделка должна быть закрыта в первой половине 2022 г. после одобрения регуляторов. Только время покажет, поможет ли это Rolls-Royce.

Ещё одной хорошей новостью для компании стало подписание шестилетнего контракта на поставку двигателей для бомбардировщиков ВВС США B-52 на сумму $501 млн. Его стоимость может вырасти до $2,6 млрд.

На этом фоне акции «британца» выросли на 18% за последние 5 дней.

Имеет ли смысл инвестировать в акции Rolls-Royce?

Одной из главных целей компании на сегодняшний день является восстановление баланса, увеличение прибыли, а также улучшение свободного денежного потока. Сложно сказать, получится ли у Rolls-Royce добиться этих целей, однако восстановление рынка авиаперевозок, скорее всего, позитивно скажется на британском производителе.

По мультипликаторам компания выглядит недорого:
P/S – 1,16
P/E – 5,01

Впрочем, в случае с Rolls Royce важны не столько мультипликаторы, сколько тренды. И тут, как говорится, depends… Эти тренды могут носить как позитивный, так и негативный для компании характер.

Будем и дальше наблюдать за Rolls Royce. В случае успеха у концерна есть значительный потенциал для роста ?