Мечел (MTLR RX) в пятницу опубликовал сильные финансовые результаты за 2 квартал 2021 г.

Выручка компании квартал к кварталу увеличилась на 43%, EBITDA – подскочила почти в раза, а чистая прибыль – в 3 раза.

Повышенное внимание, как обычно, – к долговой нагрузке компании. В этом плане улучшения налицо. Так, чистый долг на конец полугодия снизился на 4%, а отношение чистого долга к EBITDA сократилось на с 6,9х в 1 квартале до 4,3х.

Основная интрига – это дивиденды на привилегированные акции «Мечела» (MTLRP RX). При том, что компания благодаря благоприятной конъюнктуре цен на сталь и уголь вышла в зону прибыльности, на «префа» могут быть выплачены сравнительно щедрые дивиденды. Напомним, что мы писали об этом не так давно.

По нашим ожиданиям, дивиденды могут составить порядка 40 руб. на акцию. Это соответствует дивидендной доходности на уровне 32% годовых. Весьма высокий показатель для сегодняшней российской действительности.

При сохранении высоких цен на сталь и уголь «Мечел» может превратиться в одну из наиболее интересных историй в российском металлургическом секторе. В моменте акции выглядят несколько перегретыми, и пока трудно предугадать, куда дальше пойдут котировки. Бумага демонстрирует высокую волатильность, в случае коррекции есть смысл обратить на нее внимание.

Полагаем, сценарий высоких дивидендов на «префа» пока еще не в цене, несмотря на стремительный рост котировок. В случае его реализации, можно ожидать продолжения роста привилегированных акций компании. Правда, от некоторого «захода» вниз никто не застрахован.