Увлекшись рынками, стремительным укреплением рубля, колебаниями валютных пар, рывками цен на коммодитиз, нефть и драгметаллы, мы не обратили внимание на те воистину драматические события, что сейчас происходят в США. А они, между тем, могут повлиять и на нас с вами.

Великий и Ужасный решил перед уходом очень душевно хлопнуть дверью и заявил, что отказывается принимать оборонный бюджет.

Казалось бы, какая разница? Ну не примут янки свой оборонный бюджет, порыдают легендарные морские котики на груди друг у друга, не получив гарантированную им пятого и двадцатого зарплату. Ой, то есть денежное довольствие.
Нам-то что с того?

Фокус в том, что Мега Дед поставил условием принятия оборонного бюджета «…отсутствие в нем положений, ужесточающих ответственность технологических компаний за размещенный на их платформах контент». В настоящее время компании освобождены от таких требований в соответствии со статьей 230 закона об этике в сфере коммуникаций.
«Очень печально для нашего народа. Похоже, что сенатор Джим Инхоф не будет включать в оборонный бюджет поправку об удалении статьи 230. Очень плохо для нашей национальной безопасности и честности выборов.»
Это то, что заявил Донни Зе Грейт.

Перевожу на русский язык.
Как известно любому пионеру и пенсионеру, Донни вовсю воюет с соцсетями, которых обвиняет во всех смертных грехах. Кстати, часто вполне обоснованно: сети совсем заклевали.
Донни возжелал возложить на соцсети ответственность за тот контент, что выкладывают пользователи.
В случае принятия поправок имени Трампа, соцсети «перестают функционировать как пассивные доски объявлений» – их нужно будет рассматривать как создателей контента. А значит, на них ляжет вся юридическая ответственность за опубликованный контент.

Почему Дед принимает подобные решения, нам понятно. Но это его война.

В случае его победы, расхлебывать в том числе и нам с вами.

Представьте, что с сегодняшнего дня социальные сети действительно административно и даже иногда, о боги, уголовно отвечают за все те фейковые новости и бред, что порой размещают отдельные, часто реально не вполне адекватные, товарищи. Представляете объём и уровень цензуры?!
Публикации в FB, в YouTube, и на других площадках будут, по сути, невозможны. Придираться смогут к любой букве, к любому слову.

Представьте, как в этой ситуации обрадуются наши борцы за чистоту устоев!
Итог: мы с вами будем опять смотреть тщательно отфильтрованное ТВ и наслаждаться газетой Правда, разбавляя ее газетой Гудок.
Как говорил великий Николай Озеров, «такой хоккей нам не нужен».

Иногда создаётся ощущение, что мир окончательно и бесповоротно сошёл с ума.

@bitkogan

Пришлось. Слишком силен тренд. А как знает любой пионэр – против трендов воевать глупо. Но все же полагаю – укрепление рубля – штука очень временная. Так что на текущем уровне 73,8 снова открываю позицию. Да да, все ту же.
Но опять же – на 30 процентов от возможного. Теоретически может и до 73 дойти. Оптимизм однако.

Но … Излишний похоже.

@bitkogan

В ноябре безработица составила 6,7% по сравнению с 6,9% в сентябре. Рынок ожидал безработицу 6,8%.

Нынешнее падение безработицы было самым медленным с апреля. Причины очевидные: вводятся ограничительные меры и в среду было зафиксировано рекордное число госпитализаций. Если продолжит расти заболеваемость и не будет принят пакета помощи, за декабрь рынок труда уже может начать демонстрировать негатив.

Падение безработицы не такое уж и стремительное, но на рынки оно повлияло: драгметаллы упали, американские индексы подросли, как и евро к доллару. Но это, скорее, временная волатильность, так как вышедшие данные незначительно отличаются от прогноза рынка.

@bitkogan

И какой налог уплачивают владельцы ценных бумаг?

С точки зрения места, куда приходят денежные выплаты, все происходит в общем так же, как и при покупке российских акций. Или на расчетный счет, или брокер автоматически отправляет их на брокерский, если вы давали распоряжение делать это.

Сложнее вопрос с налогами. Если вы не заполняли форму W8-BEN, с вас будут удерживать 30%. Если форму заполнили, то налог составит 10%; еще 3% дополнительно с вас удержит российский брокер.
Для некоторых американских бумаг налог в любом случае будет 30% (например, для REIT).

@bitkogan

Тезис о том, что на российском фондовом рынке сравнительно мало интересных инвестиционных идей, порядком набил оскомину.

С одной стороны, это правда – с Америкой сравнивать нелегко. С другой, если хорошо поискать, всегда можно найти что-то интересное.

Не так давно обратил внимание на компанию Don Agro International, весьма интересного представителя аграрного сектора РФ. Ее акции пока не торгуются на российской бирже, так как компания провела листинг в Сингапуре.
На первый взгляд, может показаться, что это весьма странное решение. Однако, по моему мнению, вполне логично, если ты ищешь ликвидную площадку для роста капитализации.

Don Agro занимается, в основном, выращиванием зерновых и производством молока. Это – одна из крупнейших компаний в Ростовской области. Мы много говорили о том, что российский сектор агрикультуры является бенефициаром фактора импортозамещения. Складывается ощущение, что Don Agro может быть одной из таких компаний.

Мне попалась на глаза консолидированная отчетность Don Agro за 1 полугодие 2020 г. На первый взгляд, дела идут неважно: падение выручки год к году составило порядка 40%. Это серьезное падение, однако не все так однозначно, как может сперва показаться.

Во-первых, на выручку оказывали давление вполне определенные факторы, связанные с коронавирусом и локдауном в экономике. Да, сотрудники Don Agro, судя по всему, также были вынуждены соблюдать самоизоляцию, что сказалось на производственных показателях. Плюс клиентская активность, очевидно, также была ниже обычного.

Если присмотреться к отчетности внимательнее, то мы увидим, насколько эффективно компания смогла противостоять кризисным явлениям. И это подкупает. Я говорю, прежде всего, о рентабельности. Так, чистая рентабельность Don Argo по итогам 1 полугодия 2020 г. составила 64% против 37% годом ранее.

О чем это говорит? Представьте, что вы теряете почти половину выручки, но, при этом, жестко контролируя расходы, а также, проводя бумажные списания (куда без этого?), сохраняете чистую прибыль практически на уровне прошлого года. По моим оценкам, это достойная работа.

Буду следить за компанией, проведу более тщательный анализ и поделюсь основными выкладками в канале. В брокере IB Don Agro можно найти под тикером GRQ (напомню, это Сингапурская биржа), в Bloomberg это DAG SP.

Риски тут совершенно очевидны: небольшой масштаб компании (капитализация на уровне $36 млн) и, соответственно, невысокая ликвидность в «стакане». Тем не менее, не исключаю, что в определенный момент котировки вполне могут выстрелить. Буду следить за историей, как и обещал, проведу более глубокий анализ ее инвестиционной привлекательности.

@bitkogan

Эти вопросы приобретают особую актуальность в связи с запуском в сервисе по подписке нового портфеля по торговле commodities, где основной фокус будет сделан на товарные ETF.

Кто НЕ может покупать американские ETF?
Это, как правило, рядовой российский инвестор, открывший счет у российского брокера. Да, он может торговать некоторые акции американских компаний, доступные на Санкт-Петербургской бирже, но ETF для него недоступны.

Дает ли статус квалифицированного инвестора право покупать американские ETF? Да, это действительно так. Будучи так называемым «квалом», вы можете проводить торговые операции с ценными бумагами иностранных эмитентов, которые не допущены к публичному размещению или обращению в России. В числе прочих, это касается и ETF.

Ряд американских ETF допущены к торгам на Санкт-Петербургской бирже. Список можно посмотреть здесь.
Инвестор, который имеет статус квалифицированного, может инвестировать в зарубежные ETF через российского брокера, имеющего соглашение с этой биржей. При этом «неквалы» этого делать не могут.

Второй путь к покупке ETF на фондовом рынке США, доступный широкому кругу инвесторов, это открытие счета у иностранного брокера. Там, конечно, тоже могут действовать кое-какие ограничения. Но, в общем и целом, инструментарий довольно широк.

Какого брокера выбрать для открытия счета? Зависит опять-таки от каждого конкретного случая. В РФ популярны такие имена, как Interactive Brokers, Exante, Saxo или Swiss Quote. Все они предлагают весьма широкий выбор ETF на своих платформах.

@bitkogan

На фоне укрепляющегося евро и тотального снижения доллара относительно практически всех валют, продолжают свой рост котировки драгметаллов.
Лидер – платина.

Ещё совсем недавно мы говорили о том, что просадка цен на драгметаллы вряд ли будет продолжительной, по причине слабости доллара. Короткий даун тренд последних недель завершён.

Драгоценные металлы стремятся к новым рекордам. Впрочем, им сейчас важно преодолеть целый ряд уровней сопротивления.
Первые уровни сопротивления уже практически достигнуты, многое зависит от силы движения. Не могу исключать небольшой коррекции вниз в ближайшие дни.

Вот и посмотрим.

@bitkogan

График золота

График платины

График серебра

Мда… Как же вовремя наша любимая биржа дала возможность приобретать нефть с отрицательной ценой!

Brent практически добрался до уровня $50 за барель.

Что произошло? Почему, при договорённостях не продлить ограничения на добычу, но даже немного увеличить эту самую добычу, нефтяные цены так стремительно растут?!

А важно тут следующее: при том, что цены на нефть приблизились к отметке $50 за баррель, ОПЕК+ согласилась увеличить добычу до 500 тыс. баррелей в сутки.
Рынок опасался, что, в случае отсутствия договоренностей, все может быть гораздо хуже и увеличение добычи вполне может быть многократным. Как говорится, договорились, вот и славно.

С другой стороны, и то хлеб. Не все так плохо в этой жизни, в том числе для экономики России.

@bitkogan

Есть расчеты, показывающие, что укрепление курса евро на 10% приводит к сокращению ВВП Еврозоны примерно на 1%.

Еще совсем недавно (как отвратительно иметь хорошую память!) гениальные прогнозисты из Дойче Банка обещали нам, грешным, евро к доллару по 0,85. Основная причина, по мнению «ясновидящих» аналитиков этой уважаемой организации, «…будет сопряжена с массивным оттоком инвестиций из Европы.»
Сегодня видим 1.217 по данной валютной паре. При том, что в Европе – отрицательные процентные ставки. Только в этом году ЕЦБ напечатало более 2,2 триллионов евро.

Что делать старушке Европе? Как не дать курсу евро укрепиться еще процентов на 10? Ведь такое укрепление может значительно ослабить европейский экспорт.
Представьте себе: если евро к доллару станет эдак 1,3 (а ещё лучше 1,5), будете ли вы покупать и так стремительно подорожавшую продукцию из Европы? Или предпочтете аналоги из США, Бразилии или Китая?
К примеру, европейский автомобиль имеет все шансы окончательно проиграть рынок конкурентам из США, Южной Кореи или Японии. То же касается и различного оборудования, которым так славится Германия.

Вывод. Еще немного, и имеем шанс любоваться парой EUR/USD на уровне 1,24-1,25.
Что-то мне подсказывает, что европейцы, уже на указанных уровнях, начнут предпринимать отчаянные попытки не дать своей валюте укрепляться далее.

Аналитики портала Finanz.ru полагают, что Европа «проиграла битву печатных станков».
На мой взгляд, битва еще не начиналась. Жду зарниц от будущей грозы валютных войн.

Смотришь на график, и вспоминаешь вечное: «И ЭТО ПРОЙДЕТ».

@bitkogan

Я не юрист, и даже не сын юриста. Но что-то мне подсказывает – в иноагенты сегодня можно записать любого. Было бы желание.
Не верите? Поясню.

Что такое занятие политической деятельностью? На выборы ходить – это заниматься политической деятельностью? Вести бизнес и, следовательно, платить налоги – это тоже, в некотором роде, занятие политической деятельностью.
Обсуждать многомудрые инициативы наших многодумцев – это заниматься политической деятельностью?

Допустим, ваше ООО получило заказ от иностранной компании. А потом выяснилось: у вас в компании два, к примеру, ваших зама – активные сторонники или даже члены партии (разумеется, Единой России). И получается, что ваше ООО – иноагент.

Мораль: как бы нам после этой гениальной инициативы Минюста всей страной, за редкими исключениями, не превратиться в иноагентов.

Вы мне скажете: не сгущайте краски, товарищ Коган. С другой стороны, как же их не сгущать? На днях встречался с одним крутым бизнесменом. Руку ему активно жал. А он… о Боже, активный коммунист оказывается.
Опять же, иностранными бумагами иногда имею наглость торговать.

Вот вам и пожалуйста. Иноагент, как есть. Получите, распишитесь

@bitkogan

Не всегда везет, но дисциплина превыше всего

Возможно, вновь зайду в позицию, но по более комфортной цене.

@bitkogan

Уже завтра, 4 декабря, с началом торгов на американской бирже на многих счетах у российских брокеров появится возможность покупать акции еще 86 американских эмитентов из 46 разных отраслей. Это позволит довести их суммарное количество до 1516.

Приятно видеть, что российским инвесторам станут доступнее акции Abercrombie & Fitch, Interactive Brokers, Farfetch, Fidelity National Financial и многих других. За этими активами я пристально слежу, а также некоторые из них в свое время были включены в наши портфели в сервисе.

Радостно от того, что количество доступных для рядового российского инвестора инструментов увеличивается.
Ура, товарищи!

@bitkogan

Сегодня Goldman Sachs обновляет рекомендацию по Tesla с «Нейтрально» до «Покупать», цель пересмотрена до $780 с $455.

Мда. Безобразие. Никакого консенсуса. И как после этого спокойно спать?

Почему-то у меня есть легкое ощущение, что Маск кокетничает. Или ищет новых шортистов, охочих до рискованных забав?…

@bitkogan

Иначе, собственно, и быть не могло, ведь доллар продолжает свое неторопливое снижение относительно других валют.
Индекс DXY находится на своих минимальных уровнях за последние годы.

Евро к доллару уже торгуется выше 1,21. Фунт приближается к отметке 1,34. Стремительно укрепляются товарные валюты: канадский доллар и доллар Австралии. На своих максимальных значениях за последние годы находятся и китайский юань, и израильский шекель, и швейцарский франк, и другие валюты.

Рост цен на золото, серебро и прочие металлы был лишь вопросом времени.

Как долго будет расти золото? Где пределы по росту цен на серебро и платину?
Честно говоря, в стабильный, долгий и, одновременно с этим, стремительный рост пока не особо верится. Давайте сперва пробьем уровень 1850, потом 1960 и попробуем закрепиться выше. Вот тогда можно будет говорить о серьезном новом тренде.

А пока так. Семечки.

@bitkogan