К власти в США пришли специалисты по продвижению демократии и прогресса, борцы за права человека и т.д. И вероятность того, что в тех или иных регионах мира будут все чаще вспыхивать военные конфликты, на мой взгляд, увеличивается. Скорее всего, в ближайшие годы интенсивность подобных конфликтов также будет расти.

В первую очередь беспокоит традиционный поставщик разнообразных неприятностей – Ближний Восток.

Иранский парламент принял программу по наращиванию степени обогащения урана.

Обогащение урана сверх 20%, как известно любому пионеру, это уровень не мирного, но военного атома.
В принципе, ничего удивительного. Иран особо и не скрывает, что цель – получение иранской ядерной бомбы.

Все происходящее – кошмарный сон для Израиля, Саудовской Аравии, Эмиратов и еще ряда стран.

Давно уже обсуждается тема возможности локальной, но более чем серьезной войны в регионе.

Израиль уже достаточно давно планировал удар по ядерным объектам Ирана. Все это обсуждается годами. Но сегодня, полагаю, возможность такого сценария возрастает.

Впрочем, оставим политологам их поляну и поговорим о другом. Давненько мы с вами не обсуждали тему компаний-производителей оружия. Похоже, к данной тематике стоит вернуться.

В ближайшее время подготовим серию публикаций по оружейным компаниям.

Напомню. Бенефициарами возможного грустного варианта развития событий в мире, когда потоками льется кровь, являются те компании, которые производят высокоточное оружие, ракеты, самолеты и т.д.
Боюсь, что в ближайшие годы включение в инвестиционные портфели акций этих компаний, хотя бы из защитных побуждений, будет более чем разумно.
Их имена всем известны.
На первом месте в списке ста крупнейших производителей оружия по-прежнему находится неоспоримый лидер среди концернов США — Lockheed Martin (LMT). Выручка за 2019 – порядка 60 миллиардов долларов.
На втором – Boeing (ВА), с продажами в 2019 году порядка 77 миллиардов долларов (часть продаж невоенного направления).
Кроме того, нельзя забывать про General Dynamics Corporation (GD), с объёмом годовой выручки порядка 39 миллиардов долларов, Nortrop Grumman Corporation – с выручкой соответственно 34 миллиарда долларов, Raytheon Technologies Corporation (RTX) – 77 миллиардов, Airbus (EADSY), Kratos и прочие.

Что покупать? Акции конкретных концернов или же ETF на отрасль? Нужно подумать. Пока держу акции KTOS US. Это очень маленький производитель, с капитализацией менее 3 миллиардов долларов. Однако, специализируется компания на весьма интересной тематике. Если не дай Бог в мире произойдёт что-то грустное, цена ее акций может и удвоиться. Хотя, если откровенно, по финансовым показателям компания выглядит и сегодня совсем не дешево.

@bitkogan

Появление вакцин и потенциальная нормализация жизни в мире, безусловно, прекрасные новости для рынка нефти (цены поднялись более чем на 30% с ноябрьских минимумов). Ожидание восстановления спроса в сочетании с подразумеваемыми усилиями ОПЕК+ по ограничению предложения создали позитивный настрой. На этом фоне многие надеялись на преодоление отметки в $50 за баррель уже в ближайшие недели.

Тем не менее, что-то пошло не так. В первую очередь потому, что встреча ОПЕК+ пошла иначе, чем ожидалось. Достижение договоренности о продлении ограничений на добычу в размере 7,7 млн баррелей в день пришлось перенести на 3 дня из-за возникших разногласий.

Но даже если 3 декабря об этом продлении будет объявлено в максимально «вкусной» формулировке, рост цен, скорее всего, не будет долгим и слишком значительным. Хотя тест и даже пробой $50 по Brent исключать нельзя.

Почему в голову приходят такие выводы?
Прежде всего, восстановление спроса может не быть быстрым и полным. Причины совершенно разные: от проблем с вакцинацией до структурных сдвигов в потреблении топлива после пандемии. Но главное препятствие для устойчивого роста цен по-прежнему будет на стороне предложения.

Добыча в США начала показывать вялые признаки роста уже сейчас, а при ценах в районе $50 он ускорится. Про дополнительный 1 млн барр./день от Ливии говорят уже давно, но не стоит забывать и об Иране.

Джо Байден может возродить ядерную сделку в том или ином виде, и в этом случае иранская нефть в прямом смысле хлынет на рынок. На Венесуэле все давно поставили крест, и в краткосрочной перспективе это, очевидно, правильно. Но навеса свободных мощностей по добыче, как мы видим, хватает и без нее.

Вероятный рост добычи в США негативен для цен сам по себе. Однако еще хуже, что он снова начнет нервировать остальных, и сделка ОПЕК+ опять окажется под угрозой. На мой взгляд, пока можно констатировать, что любой рост выше $50/баррель в ближайшие месяцы не может быть устойчивым. И если он произойдет, то это будет поводом подумать о продаже нефти.

В то же время, снижение ниже $40/баррель по любой причине, кроме краха ОПЕК+, заставит задуматься о покупке. Внутри же этого интервала можно пробовать ловить небольшие движения в зависимости от обстановки.

Еще один немаловажный момент – спекуляции и манипуляции. Дело в том, что доли так называемой «бумажной» и поставочной нефти на мировом рынке несопоставимы. Что такое «бумажная» нефть? Это все то, что торгуется на финансовых рынках – фьючерсы, опционы, форварды и так далее. На этом поле у больших игроков, крупных инвестбанков, огромный простор для маневра. Это тоже необходимо учитывать.

@bitkogan

Похоже, краткосрочный даун тренд по драгметаллам закончился. И замечательно.

@bitkogan

Котировки серебра

Котировки платины

Котировки золота

Почему дорогие россияне с таким энтузиазмом покупают «нехорошие, отвратительные» иностранные ценные бумажки?

Не забываем про санкционные риски. Увы, есть такие. И еще вагон и маленькая тележка рисков, присущих исключительно нашему рынку.
Что с ними делать будем?

А что там с резервированием при кредитовании под бумажки наши? Вот эту проблему ЦБ вполне может решить. Причем без больших проблем и осложнений. И достаточно оперативно.
Может, задумаемся об изменении этих нормативов?
Уверяю вас: это решение найдет живой отклик в наших сердцах.

Понимаете, о чем речь? Если сегодня поутру я заскочу в ближайшее отделение Открытия или Сбера, и попрошу прокредитовать меня под пакет наших бумажек, российских, разумеется, под акции, вы думаете они наперебой бросятся мне предлагать кредит под такой отличный залог? С дисконтом, разумеется, но вполне разумным? И под более чем гуманную ставочку?
Я про пакет акций наших второго эшелона.
Эх, мечты, мечты.
Хотя это был бы очень конкретный и более чем своевременный шажок от ЦБ: хоть немножко начать менять правила по резервированию.
И тогда наш рынок забурлит.

P. S. Кстати говоря, у нас великолепно растет и развивается наш долговой рынок. Размещаются все новые и новые выпуски облигаций. Дурного слова не скажу про этот рынок. И растет он замечательно. И выбор эмитентов неплохой. Убеждён: очень скоро он явно расширится. И инструменты там новые появятся. Сам готов помочь.

А вот рынок наших акций? Нет, давайте лучше таблетку найдем. Ту, что память отключает…

@bitkogan

Что ж такое происходит?!
Дорогие россияне, совершенно коварно и безответственно, всаживают нож в спину российской экономике. Не хотят, окаянные, вкладывать в акции российских предприятий. Все их тянет, понимаешь ли, налево

Позицию ЦБ полностью поддерживаем и одобряем. Возмущаемся вместе с ним. Обязуемся вкладывать только и исключительно в родное. Посконное. Скрепленное всяческими скрепами и украшенное хохломой, а также окропленное всеми возможными правильными жидкостями.

Есть только мааааленький нюансик. Необходимо попросить ЦБ найти такую таблеточку, чтобы нам, неразумным, память стерла.

Уважаемый Сергей Анатольевич! Вы же все про рынок знаете. Вы же профессионал! Посудите сами. Зачем нам память? Вот захотим мы, к примеру, вкладывать в наши любимые акции, а потом вдруг о докторах вспомним. Ну тех, что должны лечить всяких разных товарищей. И про Дядю Степу вспомним. Случайно, конечно же, вспомним. А еще вспомним про то, что акционеры у нас делятся на «правильных» и «не правильных».
Вы забыли? Не думаю. Вот и мы помним.

Опять же, знаете почему меня, да и не только меня, трясет от термина «народное IPO»? Народный портфель народных бумаг… Предложили мне тут создать такой одни умники. А что, бывают антинародные?

Знаете, лет эдак 10 назад был у меня замечательный портфель российских бумажек второго эшелона. Хорошие, кстати, компании там были. Росли. Дивиденды даже иногда платили. А еще у меня был пакет разнообразных, непонятно зачем купленных, иностранных бумаг. Фигня всякая. Бумажки американских компаний и тоже, по случайности, второго эшелона.

Хотите сравнить? А я иногда сравниваю. И вспоминаю старый добрый анекдот про кроликов и рыбок. Помните такой? Он заканчивается словами «эх, рыбок надо было выращивать, сынок».

Часть компаний из американского портфеля не перенесли испытания временем и почили в бозе. Аж две, но САМИ.
А теперь догадайтесь, сколько наших компаний из того весьма хорошего портфеля российских бумажек сейчас бодренько торгуются на рынке? Аж примерно 30% от первоначального состава. И торгуются они не так уж и бодренько. Если вообще тут можно оперировать словом «торгуются». Их цены… Давайте лучше о приятном поговорим.
Куда делись остальные? Либо делистинговались сами. Либо абсолютно неликвидны. Либо… Могу долго рассказывать истории о каждой компании. Но это будет занудно и никому уже не интересно.

Вы думаете, моя совесть разрешит после такого опыта активно предлагать наши родные бумажки клиентам? А ведь, помимо совести, есть еще одна штука. Называется она ответственность.

Вот акции Сбербанка предлагать и рекомендовать своим клиентам я буду. Есть еще целый ряд компаний, в ценных бумагах которых вполне спокойно могу посидеть и год, и даже 5.
В чем проблема? Немного их. Очень немного. Может, штук 20, или даже и 30.
А что с остальными делать будем?

Может, попробуем инвестклимат у нас в стране улучшить? Жахнем кулаком по столу и грозно скажем: у нас НИКОГДА БОЛЕЕ права миноритариев нарушены не будут. И так далее.
Вы же сами знаете все эти правильные, но абсолютно бесполезные в текущей ситуации, слова.

@bitkogan

Работает в качестве сжатой пружины, на которую по какой-то неведомой нам причине перестали давить.
Пока все выглядит весьма неплохо. Хотя если честно – неясно. Это что вообще – отскок, или окончание краткосрочного даун тренда.

Пока рад – успели в сервисе по подписке часа три назад недорого купить акции производителя серебра.
Уже процента на 3 дороже. Мелочь…. но греет.

Как понять все – таки что у нас тут происходит, должен пройти хотя бы день – другой.

@bitkogan.

Сегодня состоялось техническое размещение, и начались вторичные торги. Пока наблюдается умеренный рост цены (+0,30%). Доходность к погашению в моменте – около 6,85%.

Вполне допускаю, что справедливая доходность ниже, по крайней мере, на 25 б.п., что соответствует цене 100,95% от номинала.

@bitkogan

Всегда говорил – это очень интересная, качественная в фундаментальном плане и, в то же время, достаточно волатильная бумага.

Возможно, сегодняшний рост бумаги на 8-9% связан с назначением нового гендиректора. Им стал Денис Александров, который ранее возглавлял Highland Gold. Не исключаю, что это может означать окончание корпоративного конфликта в POGR и ослабление фактора неопределенности.

Пока держу акции Petropavlovsk.

При определенном стечении обстоятельств эта идея может стать ракетой.

@bitkogan

Получил в личку вопрос. Думаю, он сейчас волнует очень многих.

Однако, чтобы ответить, когда закончится кризис, сначала необходимо разобраться:
– что такое кризис?
– что считать началом кризиса?
– по каким критериям можно делать вывод о том, что кризис подходит к концу?
– от кого это все зависит?
И проч…

Обсуждаем эти нюансы в новом видео на YouTube канале Bitkogan.

@bitkogan

Народ вовсю теребит и требует ответа на животрепещущие вопросы.

Друзья! Угадать точку входа очень и очень сложно. Тут, как говорится, повезет – не повезет.

Если есть желание войти в золотые ETF (напр., GLD), или в акции золотопроизводителей, или производителей серебра (FRES), или, если уж совсем хочется веселья и адреналина, то в ETF с плечом (NUGT, JNUG…) и подобные инструменты – нет проблем. Просто не спешите брать сразу на все.

Когда я понимаю, что актив перспективен, но не уверен с точной ценой входа, я делаю следующее:

1. Делю средства, которую я планирую выделить на эту покупку, на три части.
2. Первую часть вкладываю тогда, когда считаю нужным. Можно и сейчас.
3. Вторую часть вкладываю, когда вижу, что ситуация прояснилась. Например, по активу произошел разворот и сформировался восходящий тренд.
4. Если восходящее движение продолжается, то докупаю и на третью часть. Если же идут просадки, тем лучше. Жду, пока цена опустится до минимальных уровней, и тогда уже докупаю на оставшиеся.

Главное – делать это без плеча, никаких кредитных денег.

Теперь дальше. Допустим, мы решились на покупку. Что выбрать: золото, акции золотопроизводителей, или, может быть, что-то другое?

Здесь я хотел бы в очередной раз обратить ваше внимание на то, что в последнее время идет серьезное сокращение спрэда между золотом и серебром с одной стороны и платиной – с другой.

Почему? Все просто. Платина – уже давно не только и не столько драгоценный металл, сколько металл промышленный.
Платина вполне может выступать альтернативой тому же палладию, который на сегодня уже невероятно дорог. Как уже говорил, сам на протяжении некоторого времени сижу в фьючерсах на платину. Думаю реализовать их на уровнях выше $1000, а может быть даже и $1100, посмотрим по ситуации.

Фьючерсы на платину, кстати, торгуются на секции FORTS на Московской бирже. Не очень ликвидные, но тем не менее.

Стоит отметить и то, как лихо растет компания Eurasia Mining (EUA.L), а ведь это тоже ставка на платиноиды. Не спешил я расставаться с этими акциями в «Агрессивном» портфеле, в котором они занимают уже очень приличную долю. Выросли более чем на 1000%(!), и, похоже, это не предел. Впрочем, рекомендовать на покупку на этом уровне компанию уже страшновато.

@bitkogan