Во время выступления на конференции меня посетили очень интересные мысли. Может, морской бриз навеял? Или же ряд толковых статей вполне себе неглупых ребят
Интересная получается картинка маслом.
Как известно всем пионерам и пенсионерам, дефицит бюджета США вырос в этом году до $984 млрд, это 4,6% от ВВП.
Для информации: в прошлом году дефицит был 3,8% от ВВП, что говорит о “пирамиде” в госрасходах США. Для снижения расходов по обслуживанию растущего долга, нужно снова снижать ставочку, как это делают в Японии и ЕС. При этом, в экономике может наступить очень тонкий момент. Если ставку снизить, то возрастут инфляционные риски; с ростом цен создается дополнительный спрос на деньги.
На мой взгляд, ФРС придется держать ставку на низких уровнях и осторожно, скажем так, «порционно», предоставлять ликвидность, по возможности проявляя гибкость.
Отсюда следует, что такое лавирование на тонком денежном рынке чревато нехваткой ликвидности. И при малейшем шоке рыночные ставки могут еще очень весело полетать.
В качестве триггера для всплесков спроса на ликвидность могут выступить любые события. Прежде всего, из области геополитики.
Мир непредсказуем. И события, которые приведут к необходимости значительного и экстренного роста госрасходов США, вполне могут произойти. В конце концов, noblesse oblige. Хочешь быть супердержавой – изволь …
Однако эти события могут достаточно резко сдвинуть баланс денежного рынка.
Или, по какой-либо причине, может случиться рост цен на нефть, что создаст инфляцию предложения.
Не так важно, что произойдет. Триггеров для взрывного спроса на ликвидность может быть много. Не стоит забывать, что в 2020 году выборы, а это также рост бюджетных расходов.
Ситуация с ликвидностью может стать спусковым крючком следующего финансового кризиса и, на этот раз, инструментов для сдерживания меньше, чем в 2008 году. Гораздо меньше.
Посудите сами. Долг США растет со скоростью примерно $1 триллион в год. В случае снижения ставок проблемы с его обслуживанием нет. Что будет в случае, если инфляция начнет расти?
Cегодня все понятно – все средства с рынка выжирает Минфин США, выпуская все новые и новые UST, что и сдерживает рост инфляции.
Месяц назад довыпускались – получили мини кризис ликвидности. Сейчас вынуждены вливать в рынок порядка $120 миллиардов в день!!
Но и этого скоро может стать недостаточно. Монстр требует все больше и больше.
В будущем нас ждут веселые времена. Не сразу, не в моменте. Пока что ликвидность идет на рынки и разгоняет их.
Однако в том, что они настанут, я не сомневаюсь.
Вопрос времени.
@bitkogan
https://www.google.ru/amp/s/www.vestifinance.ru/amp/articles/127118