День Победы, но… Рынки живут своей жизнью и абсолютно не желают ничего праздновать.

Фьючерсы на Америку опять в красной зоне.
Биток, вместе с большинством остальных активов, похоже, собрал чемоданы и устремился на юга.
Впрочем, полагаю, ненадолго.

Ужесточение ДКП вкупе с энергетическим кризисом и геополитической болтанкой влияет абсолютно на все, включая настроение инвесторов.

Что имеем на утро?

▪️Индекс DXY продолжает свой полет в стратосферу.
▪️Доллар дорожает относительно практически всех валют мира, даже ранее казавшихся самыми крепкими и надежными. Причем и валют развитых стран, и валют стран развивающихся. Летят со свистом вниз и китайский юань, и индийская рупия, и британский фунт, и евро. Даже неподвластный ранее никаким ветрам израильский шекель впервые за долгое время сказал “кря” и просел за последние две недели аж на 6%.
▪️Доходность американских десятилеток устремилась в космические дали. Вроде как, совсем недавно пробили 3% годовых. И, судя по всему, решили не останавливаться на достигнутом. 3,12% в моменте.
Главное, чтобы на 3,62 не пошло ? Выходцы из СССР меня поймут. И ведь знаем же… обязательно когда-нибудь и туда дойдёт. И даже до 4,12% доберётся. Рубежи святые для многих.

В мире, похоже, начинает разворачиваться веселенькая драма, название которой мы дадим позже. Например… «Прелюдия Большого Обвала».
Или «Рынкам стало некомфортно». Или «Великая разводка» на пути вверх.
А может и «Обвал 2022».
Это потом мы будем очень умными и все объясним… разумеется, задним числом. Кстати, обязательно приплюсуем туда же майский эффект. Куда ж без него?

А пока… подсчитываем свободный кэш. Похоже, судьба нам даст потратить его с умом на покупку подешевевших активов. Главное – не спешить.

Для меня главный по данной теме вопрос – куда идем?

На 3800? Вполне возможно. Еще ниже? Пока не уверен. Но вот на этом уровне, вероятно, буду заметно сокращать поголовье заметно прибавивших в весе, нагулявших неплохой жирок защитных инструментов.

Мир давно уже вошел в эпоху высокой турбулентности. Рынки играют на опережение.

Однако помним золотое правило: «деревья НЕ растут до небес и птицы НЕ могут упасть ниже уровня земли».
Иначе говоря, не нужно излишне обольщаться и не стоит слишком сильно паниковать.

Как стоит помнить и то, что рынки во все времена в период серьезной турбулентности перекачивают активы из слабых рук в сильные. Все достаточно цинично.

❗️ Рекомендую обратить внимание.

Не знаю, что бы это значило, но у кого есть, можно зафиксировать неплохую прибыль.

Как мы помним, в понедельник доходность UST’10 немного просели.
Почему? Когда страшно, народ бежит в доллар и в UST. Здесь все понятно.
Как только напряжение спало, доходность по десятилеткам опять начала расти.

До повышения ставки, как мы понимаем, осталось совсем недолго.

Все, как мы того и ожидали. Основная причина роста доходностей – ожидание, что ФРС будет быстро ужесточать политику.

Ну а что ФРС еще остается? Инфляция в штатах за январь, как ожидается, вырастет с 7% до 7,3%. Мы с таким прогнозом согласны и не удивимся, если инфляция даже превысит ожидания. Тем более, что господин Пауэлл нам обещал, что в январе ситуация с долларовой инфляцией усугубится.

Несмотря на рост доходностей UST растет золото. Возможно, виной тому рост инфляционных ожиданий и неопределенность. Тут даже говорить ничего не хочется, лишь бы не сглазить ?

Специально даю график доходности американских десятилеток в разрезе движения за последние 5 дней и за полгода. Таким образом мы видим, что 1,7 и выше – это уже серьезно. Это значит, рынок реально поверил в скорое поднятие ставки.

❗️Обращаем внимание: доходность по десятилеткам UST снова летит вверх. 

Причины банальны: инфляция, все вокруг нее, родимой, и, разумеется, тейперинга. Таким макаром можем и 1,8 скоро увидеть.  

Не уверен, что рынки будут в восторге.