Рубль - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

▪️Сейчас санкции в большей степени затрагивают расчеты за экспорт, в первую очередь, под них попал системообразующий Газпромбанк. Думаю, что в конечном итоге будут выстроены новые цепочки трансграничных платежей. Но пока процесс не завершится, экспортные доходы могут временно сократиться, поэтому рубль будет с высокой степенью вероятности дешеветь в ближайшие месяцы. Вполне допускаю, что увидим курс доллара по 105 руб. и выше. Ну и юань тоже к 15 вполне может допрыгать. Скажу честно, таких уровней у курса рубля мы не ожидали. Новые санкции по российскому экспорту — это черный лебедь, которой сложно предсказать. И в базовых моделях никто естественно это не...

У многих сейчас возникает вопрос: что снова происходит и когда ждать разворота тренда? Ведь, как мы хорошо знаем за долгие годы, если рубль падает, жди роста цен на всё… Начну с того, почему российская валюта потеряла более 6,5% против доллара с начала сентября. Неужели все так опасаются введения новых санкций? Одна из ключевых причин — смягчение требований по возврату валютной выручки в июне и июле. Теперь крупнейшие российские экспортёры обязаны возвращать не менее 40% валютной выручки. Раньше порог был 80%. Валютная выручка поступает в страну с задержкой 2–3 месяца, поэтому последствия этого решения мы видим только сейчас, в сентябре и октябре. 📎 Ослаблению рубля также способствовал рост...

Оплата на кассе выходе Нет, речь вовсе не про правила пользования супермаркетом… А о том, что иностранному бизнесу для ухода из РФ придется отдать 95% вырученных средств в пользу бюджета. Такова цена выскакивания из поезда под названием «российская экономика». Откуда такие цифры?✅Минимальная скидка при продаже активов — 60%✅Добровольный (по факту — принудительный) взнос в бюджет — 35%✅Сделки стоимостью выше 50 млрд руб. будут одобряться лично Президентом РФ Итого: на выходе лишь 5% иностранный капиталист положит себе в карман. О долгосрочном влиянии такого подхода на имидж ведения бизнеса в России мы говорить не будем. Однако теперь российский рынок будет сложно...

Аналитики некоторых банков уже предсказывают на следующий год взятие круглого рубежа. Пока далеко не все. Да и официальный прогноз Минэкономразвития на 2025 год — всего 98,7 руб. за доллар. Бояться или нет? К сожалению, сейчас информации о валютных торгах не так много. Мосбиржа и ЦБ закрыли статистику по объемам биржевых торгов и межбанковских сделок. Поэтому теперь неожиданности могут происходить неожиданно. ➡️ Краткосрочно поддержку рублю окажут продажи валюты от государства. С 7 октября по 6 ноября оно будет закупать на 5,3 млрд руб. в день — для сравнения, за предыдущий месяц за день продавали всего 0,2 млрд. То есть, почти ничего. Много это или мало?...

Почему не слышу плача народного?1️⃣ Мы здесь — на этих уровнях — уже были, и не раз.2️⃣ Внебиржа уже давно торгуется примерно на этих же уровнях; все привыкли.3️⃣ Уровень биржевого доллара к рублю (расчёт через юань, так как на бирже торгов долларом нет) также подрос за этот же период времени до 92 уровня, что, опять же, примерно соответствует уровню внебиржевого доллара. Цифра 92 привычна и никакой аллергии не вызывает. Что дальше?1️⃣ Профицит торгового баланса за последнее время немного снизился, поскольку произошло смягчение требований по продаже валютной выручки. Посмотрим на цифры: торговый профит сократился с $11,6 млрд в июне до...

В моменте курс юаня поднялся выше 12,44 руб. Накануне стало известно, что стоимость юаневой ликвидности (ставки репо) приблизилась к 60%. Спрос на наличную валюту высокий, в результате чего котировки на споте превышают ставки межбанка. В остальных валютах ситуация более спокойная. Сентябрьский фьючерс на доллар слегка растет, но здесь лишь отскок после нескольких дней снижения.

Легко было бы списать все на панику населения, но, похоже, реальные причины гораздо менее драматичны — отрицательное сальдо счета текущих операций впервые с 2020 года. В переводе на русский: страна тратит на импорт больше, чем получает от экспорта. В Банке России объяснили слабые данные▪️сезонным ростом дивидендов компаний,▪️увеличением импорта услуг▪️и небольшим снижением профицита торгового баланса. Что теперь будет с инфляцией? По прошлогодним оценкам Центробанка, ослабление рубля на 10% может прибавить к инфляции 0,5-0,6%. То есть, если ситуация не изменится, рост цен может ускориться. ➡️ Это, в свою очередь, повышает вероятность того, что Банк России повысит ставку. Для тех, кто опасается такого сценария, есть замещающие облигации или флоатеры. Даже если ЦБ...

Вчера я показывал, что курс рубля на бирже стал сильно крепче курса на межбанковском рынке. За прошедший день ситуация только усугубилась. Связь между биржей, межбанковским валютным сегментом и глобальным офшорным рынком стала слабее. Ранее, если на бирже появлялось повышенное предложение юаней, оно перетекало в другие сегменты валютного рынка, где и находило спрос. Сейчас рынки сегментировались. Возникает закономерный вопрос — а что дальше? Так и будем жить с разными курсами? Скорее нет. После введения санкций я уже разбирал, что наша ситуация отличается от рынка множественных курсов, когда власти искусственно ограничивают рынок официальной валюты. Да, связь между разными сегментами валютного рынка была настолько слабой, что...

▪️По отношению к доллару рубль потерял почти 6% и уже подобралсяк отметке 90 рублей за $1.▪️При этом относительно юаня рубль потерял в цене всего 0,2% за тоже время. Может, юань тоже ослаб в цене к доллару? — Нет, дело тут не в юане. Он потерял всего 0,6%. Так что происходит с рублем? Он ослаб или не изменился? Зависит от того, на какой рынок валюты смотреть. Напомню, что курс юаня ЦБ считает по биржевым данным, а курс доллара и евро — по сделкам банков. На биржевом рынке курс стабилен. На внебиржевых банковских операциях рубль ослаб. По кросс-курсам разницу можно оценить в...

Вчера вышла новость, что Россия и Китай могут решить проблему платежей через… бартер. Неужели все настолько плохо? Разбираемся. 🟠Несмотря на то, что банки Поднебесной то и дело выдают «последнее китайское предупреждение» относительно денежных переводов из России в Китай, торговля между нашими странами продолжает расти. Мы уже говорили, что в условиях некоторых банковских ограничений, в ход идут самые «успешные» валютные практики лихих 90-х в России. Тем не менее проблемы остаются: ➡️ В России продолжается нехватка юаневой ликвидности из-за растущего спроса на валюту. ➡️ Нельзя недооценивать вторичные санкции — после 12 октября (дата окончания лицензии OFAC США на завершение отношений с санкционными НРД и НКЦ)...

российская экономика постепенно переходит от перегрева к замедлению: за первые 6 месяцев снизились темпы роста в промышленности, сельском хозяйстве и грузообороте. 🚩Ситуация с добычей полезных ископаемых не шибко лучше. Одно из немногих светлых пятен — обрабатывающая промышленность, в основном, благодаря военным заказам. В долгосрочной перспективе ухудшение показателей грозит не только снижением ВВП, но и сокращением налоговых поступлений. А это уже второй удар по бюджету. 🚩А какой был первый? Укрепление рубля, которое может стоить казне порядка 500-750 млрд руб. Напомню, что комфортный курс для Минфина +90 за доллар. Учитывая, что бюджет РФ в целом составляет около 35 трлн руб., сумма...

С момента наложения санкций США на Мосбиржу курс рубля по факту испытывает некоторое валютное «раздвоение личности». Если не сказать «растроение». Зависит о того, с какой стороны посмотреть. Давайте разбираться. Как было раньше? Раньше курс рубля имел две ипостаси: рыночный (он же биржевой) и все остальные. В когорту «остальных» входили курсы банков, обменников, систем денежных трансферов и других операторов обмена, включая криптобиржи и P2P рынок. Надо подчеркнуть главное — все эти курсы по факту не слишком сильно отличались друг от друга. Просто в экстремальных ситуациях могли расходиться спреды. Но так или иначе, все крутилось вокруг биржевого курса. Так что ни о какой...

🎙И мы продолжаем! Завтра в 19:00 МСК пройдет новая лекция «Перспективы российской экономики и рубля». Обсудим:▪️Что будет с ключевой ставкой и как на этом заработать.▪️Что будет с рублем.▪️Как макроэкономика влияет на российский фондовый рынок. ➕Обязательно ответим на ваши вопросы. 🗓 Расписание встреч на следующую неделю: Вторник, 2 июля, 19:00Что нужно знать для инвестиций в облигации и почему они нам нужны?Четверг, 4 июля, 19:00Перспективы рынка акций США. ➡️ Участвовать в Летней школе могут все! Для этого нужно лишь установить приложение по ссылке и пройти в нем регистрацию. Следите за расписанием и подключайтесь к эфирам! Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373

Интересно, что именно Правительство, а не ЦБ, вмешалось в ситуацию и сделало послабления для возврата экспортной выручки. Об этой мере я предупреждал заранее. Видимо, толерантность бюджета к крепкому рублю низкая, в отличие от ЦБ, которому сильный рубль помог бы в борьбе с инфляцией. А в чем причина таких сильных колебаний валюты? ✔️ Первая причина — паника. Люди испугались и стали избавляться от всей валюты, включая юани, которых санкции никак не коснулись. ✔️ Вторая причина — экспортеры не нашли импортеров. Так как импортеры — более мелкие компании, чем экспортеры, они хуже были готовы к остановке биржевых торгов. Экспортеры закономерно продолжили продавать валюту, а часть импортеров просто...

Правда, необходимо осознать четко — а зачем мы доллар-то решили купить. Так… на всякий случай?— Чтобы продать его через неделю/месяц на 20-30% дороже?— Чтобы выполнить некий платеж… тоже бывает такая задачка.— Чтобы купить какие-то валютные инструменты. Короче, с целью надо четко разобраться. Итак, решили.Что делать? 1️⃣Купить наличные доллары в обменнике. У крупных банков курс не самый выгодный, но сравнить их можно тут. Некоторые обменники вчера продавали доллар по 86-87 рублей. Всё зависит от вашего желания и настойчивости. Возможно, сегодня курс будет лучше. 2️⃣Купить USDT. Это крупнейший по капитализации стейблкоин, привязанный к доллару США. Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к...

💸 По рублю ситуация была еще интереснее. Рубль начал весьма серьезно укрепляться. Потом, правда, котировки стали возвращаться плюс-минус на исходные уровни. Но… насчет того, что обсуждалось днем ранее… (Доллар по 120? Нет. По 150?). Об этом никто уже и не вспоминал. 📈 В результате индекс Мосбиржи, открывшийся падением на 4%, закрылся почти на плато с символическим ростом на 0,02%. Акции «Селигдара», падавшие в моменте на 30%, восстановились до -1,5%. Наконец, бумаги самой Мосбиржи восстановились с -16% в пике падения до -2,7%, НЛМК, Газпром и Русал вообще закрылись в плюсе, а курс рубля на внебиржевом рынке подорожал как к евро, так и...

◽️В апреле расчет за импорт на $5,8 млрд происходил в валютах недружественных стран (22% от всего импорта). За экспорт — $6,7 млрд (19% от всего экспорта). То есть лишь пятая часть торговли осуществлялась в проблемных валютах. 80% расчетов шла в рублях или дружественных валютах (юань). А значит, способы платежей уже существуют и работают. ◽️Санкции затронут и экспорт, и импорт. То есть эффект на курс рубля будут уравновешенным. И хоть объемы расчетов за экспорт чуть больше, их реакция на санкции может быть разная. Дополнительные издержки для экспортеров не приведут к снижению объема экспорта, но сократят поступления иностранной валюты. Например, нефть будут продавать...

Только вчера утром мы с вами говорили о том, что впереди нас ждут новые и, вполне возможно, очень жесткие санкции. Ну вот и дождались. Вчера вечером мы все это уже обсуждали. Попробуем разобраться, на что и как все это повлияет и что делать.1️⃣ Биржевые торги долларом и евро скоро будут прекращены. Другое дело, что OFAC дал время на закрытие всех сделок и позиций до 13 августа. То есть еще 2 месяца. 2️⃣Мы с вами жили долго в ситуации, когда в России не было биржевых торгов валютой. Ну и снова так, по всей видимости, какое-то время поживем. Будут торги не биржевые, а ВНЕ биржевые. —...

Месяц назад писал, что ожидаю усиление рубля в мае. Сейчас рубль торгуется уже ниже 89 руб. за недружественную зеленую бумажку. Что будет дальше? Есть ли факторы для дальнейшего укрепления? ЭкспортЭто фактор временной поддержки, а не укрепления. 📈 Сейчас на рубль влияет хороший экспорт в марте, так как платежи идут с задержкой.В июне еще будет эффект высоких апрельских цен на нефть, таких же, как и в марте.📉 Но в июле приток экспортной выручки сократится из-за снизившихся цен на нефть. ИмпортПокупка иностранных товаров стагнирует. С одной стороны, потребительский спрос остается сильным. С другой — проблемы с платежами делают импорт менее привлекательным. На горизонте пары месяцев едва ли...

? Что будет с курсом рубля после выборов? Экономисты с серьезным лицом твердят, что рубль «держат» до выборов, а потом грядет великий обвал. В том числе из-за прекращения продажи валюты из ФНБ. Я действительно не исключаю ослабления российской валюты, но во второй половине года. Точнее, когда Банк России начнет снижать ставку. Ну, и по мере ухудшения торгового баланса. ? А подробнее о факторах, влияющих на курс рубля, и мой прогноз на конец года смотрите в новом видео.