Масса вопросов поступает по «Русалу».

Компания неважно отчиталась за 1 полугодие 2019 г. Если бы не дивидендные от Норникеля в размере $697 млн, то чистый убыток Русала составил бы около $100 млн. Кроме того, на фоне снижения мировых цен на алюминий выручка компании упала на 5% в годовом выражении.

За год котировки алюминия снизились на 15%. На спрос и, соответственно, цены на алюминий влияют два глобальных фактора: экономика Китая (как наиболее крупного потребителя) и торговые войны, которые добавляют волатильности рынку «крылатого металла». Кстати, не исключаю, что на рынок негативно повлияла и история с катастрофами самолетов Boeing.

Кроме того, у «Русала» есть и свои негативные моменты: это, прежде всего, санкции. Пусть их и отменили, но, во-первых, такие вещи несут в себе существенные репутационные риски, а, во-вторых, вредит продажам. К примеру, в период, когда «Русал» находился в санкционном списке Минфина США, на складах скопились значительные запасы. Это, в свою очередь, негативно влияет на оборотный капитал.

В любом случае, причины не самой сильной отчетности в основном рыночного характера (если оставить за скобками последствия санкций). Это нормально. Как нормально и то, что после таких цифр падают котировки.

В целом бизнес «Русала», на мой взгляд, в порядке. Слабый рубль оказывает и будет оказывать поддержку компании, как экспортеру. Долг на приемлемом уровне (коэффициент около 3,5). Дивиденды от «Норникеля» – отличная поддержка в трудный момент, как показывает практика. Когда Китай и США договорятся по торговому соглашению (а это рано или поздно произойдет), цена на алюминий может пойти вверх.

Лично я не планировал покупать акции «Русала». В целом же, если рассматривать приобретение как долгосрочную инвестицию, такая идея имеет право на существование.

После критики в адрес ФРС со стороны Трампа, доллар подешевел.

Если бы Трампа не было, его нужно было придумать.
Что б мы делали? Кто б нам подсказывал, как жить и что делать?
Почему я, к примеру, точно знаю: у Boeing все будет нормально? Так добрый дедушка Дональд Фредович сказал. Он же честный. Вы сомневались?

Откуда я знаю, шо подумаю, пока не услышу, шо я скажу?! Это, чтоб вы понимали – не про него! Он говорит именно то, что думает.
Вот хочет, к примеру, понизить курс доллара, и честно об том и заявляет.
У него все ясно: и кто виноват, и что делать.

Из всей этой истории по поводу торговых и валютных войн делаю вывод: пока паны будут воевать, золото и дальше будет расти. Ликвидность и дальше рынкам предоставляться будет. Попытка ослабить национальную валюту во имя помощи экспортно-ориентированной экономике будет приводить к масштабным инфляционным процессам.

Но это все будет потом… Говорите, дорогой, говорите! Только это дает определенное понимание процессов
Старая истина – вашими устами да помолчать – это не к дедушке!

@bitkogan

Читать в источнике

Меня много спрашивают про Boeing (BA US). Что будет с компанией, продавать ли акции или держать? Какие перспективы в связи со снижением прибылей на фоне двух катастроф 737 MAX?

Давайте разберёмся.

Да, катастрофы ощутимо ударили по продажам модели 737. Вплоть до того, что производитель озвучивает планы по сокращению и даже временному приостановлению производства. Хотя эта модель – одна из важнейших составляющих в производственном ряду компании. Тем не менее, обстоятельства, связанные с отказом ряда пользователей от использования данной модели на рейсах внутри Европы, пока перевешивают.

Компания продолжает производить самолёты и оплачивать поставки комплектующих. Вследствие этого Boeing показал во 2 квартале 2019 г. существенное падение выручки (-35% год к году), отрицательный free cash flow в размере $1,01 млрд, а чистый убыток составил более $3 млрд.

Тем не менее, не будем так пессимистичны. Во-первых, Boeing – это крупный военный подрядчик, производитель двигателей, беспилотников, бомбардировщиков, аэрокосмической техники и даже и даже кораблей на подводных крыльях – а это уже 50% прибыли компании. Ранее я уже упоминал о том, что Штаты увеличили военный бюджет на 2020 г. Кто как не Boeing будет главным бенефициаром данного факта?

Помимо этого, Boeing – это крупный налогоплательщик. Если хотите, национальное достояние страны. Уверен, официальные власти всеми силами будут поддерживать корпорацию и дальше. Вспомните аналогичную ситуацию с главным конкурентом – Airbus. Как только европейцы задумываются о поддержке своего производителя, наш вездесущий господин Трамп со своей твиттер-дубинкой тут как тут.

Поэтому считаю, что, несмотря на текущее падение продаж, следует быть терпеливыми. Не исключаю, что на горизонте нескольких месяцев котировки могут восстановиться. Как было написано на кольце царя Соломона  – «и это тоже пройдёт».