Топ-5 продовольственных компаний, пока призрак инфляции бродит по глобальным рынкам

Падение американских индексов после публикации апрельских данных по CPI показало, что инвесторы сильно опасаются инфляционного давления. Ведь в случае его усиления, скорее всего, начнут сворачиваться стимулирующие программы регуляторов; возможно, начнут расти процентные ставки.

Недавно мы проводили подробный вебинар о том, как попытаться уберечься от инфляции.

Какие сектора экономики и конкретные компании могут выиграть от ее роста? По нашему мнению, один из таких секторов – производители продовольственных товаров.

Почему?
Во-первых, продовольствие относится к товарам первой необходимости, на него есть спрос в любых экономических условиях.
Во-вторых, в период роста инфляции цены на продовольствие увеличиваются опережающими темпами.

С одной стороны, компании сектора получают растущие денежные потоки. Но, с другой, могут быть подвержены регуляторным ограничениям со стороны государства, которое стремится снизить социальную напряженность.
В любом случае производители продовольствия здесь являются одними из главных бенефициаров.

Представляем наш ТОП-5 компаний из сектора производителей продовольствия.

1. Bunge (BG US) – глобальная агропромышленная и продовольственная компания. Основная специализация: масличные и зерновые культуры для производства белковой муки.
2. Don Agro – российский производитель зерновых и молока, акции торгуются на Сингапурской бирже под тикером GRQ. Мы упоминали об этой компании в конце 2020 г., и с тех пор котировки выросли на 25%. Кстати говоря, недавно компания объявила о дивидендах, доходность по которым составит около 3%. Это может стать дополнительным триггером к росту.
3. Kraft Heinz (KHC US) или в простонародье «кетчуп». В представлении не нуждается – это один из крупнейших поставщиков продуктов питания в США и третий по величине в Северной Америке. Кстати говоря, платит приличные дивиденды с доходностью около 3,7%.
4. Tyson Foods (TSN US) – американский производитель пищевых продуктов из говядины и свинины, а также из птицы. Отметим устойчивый рост выручки в последние годы, да и в целом хорошую фундаментальную картину.
5. «Русагро» (AGRO RX) – крупнейший вертикальный агрохолдинг в РФ. Компания занимает лидирующие позиции в производстве сахара, свиноводстве, растениеводстве и масложировом бизнесе.

Из этой пятерки мы бы выделили Don Agro, как имеющую наибольший, по нашим оценкам, потенциал роста из-за эффекта низкой базы. По нашему мнению, если компания, к примеру, проведет IPO на российской бирже, это будет очень интересная история.

Вчера я обратил внимание подписчиков на представителя сектора продуктов питания – компанию Tyson Foods. Почему мой выбор пал именно на нее?

Дело в том, что продукты питания – это один из секторов, которые, несмотря на рост издержек, неплохо зарабатывают в результате инфляционных процессов.

Понимая, что данные процессы крайне позитивны для бизнеса компании, я высказал предположение – отчет будет лучше ожиданий. Так оно и случилось.

Выручка показала относительно скромный рост на 3,8%. $11,30 млрд по сравнению с $10,89 млрд за аналогичный период прошлого года. А вот рост чистый прибыли гораздо более внушительный – $476 млн или $1,30 на акцию, по сравнению с $376 млн или $1,03 на акцию за аналогичный период прошлого года. Иначе говоря, прогнозы и по рентабельности бизнеса, и по продажам были существенно превышены.

В то же время исполнительный директор Tyson сообщил, что наблюдается значительная инфляция по всей цепочке поставок, которая, вероятно, создаст давление на рентабельность компании во 2 полугодии.

Возможно, поэтому мы не наблюдаем роста акций на сильном квартальном отчете. Хотя основная причина – вчерашняя общая просадка рынка.

Дополнительные моменты:– В плане капитальных затрат, у компании есть бюджет в 1,3 – 1,5 млрд долларов на расширение производственных мощностей, рост, безопасность, замену и модернизацию инфраструктуры, а также операционные улучшения, которые, как ожидается, приведут к повышению производительности и эффективности труда, повышению урожайности и гибкости каналов продаж.
– Менеджмент компании ожидает, что общая ликвидность, которая составляла примерно 2,6 млрд долларов США на 3 апреля 2021 года, останется выше минимального целевого показателя ликвидности в 1,0 млрд долларов США.

Итого: финансовые результаты выросли, инфляция и рост на сырье – не проблема, так как все расходы будут переложены на потребителей. Необходимо понимать, что еда входит в группу продуктов, которые всегда будут пользоваться спросом.

Вот такой классический пример, когда инфляционные процессы, которые вроде должны ухудшать ситуацию по затратам компании, в действительности дают возможность этой и подобной ей компаниям неплохо зарабатывать.

Учитывая, что компания весьма недорогая по своим коэффициентам, полагаю, что у акций Tyson Foods в данных условиях остается хороший потенциал роста.

Компаний, которые могут начать хорошо зарабатывать в результате инфляционных процессов, достаточно много. И, разумеется, не только в секторе продуктов питания.

Очень детально и о них, и о том, как преумножать капиталы в текущих условиях, мы поговорим уже в этот четверг.

Tyson Foods (TSN US) опубликует сегодня после 13:00 (МСК) свой квартальный отчет.

Тренд по Tyson Foods хороший. Компания, на мой взгляд, недорогая. Сегмент продуктов питания сегодня весьма актуален.

Плохого отчета не жду и, более того, думаю, что эта идея вполне достойна внимания тех, кто планирует инвестировать на долгом горизонте.

Котировки акций Tyson Food на 10 мая