Убеждён: в том или ином виде договоренность между США и Китаем будет достигнута. Да, на саммите конкретных решений принято не было, но важный шаг сторон навстречу друг другу сделан. Да, Трамп сейчас вплотную занят переделом мировой «поляны», с целью сохранения Штатами почетного статуса мирового гегемона. Как бы парадоксально это ни звучало, заключение соглашения, на мой взгляд, США необходимо так же, как и Китаю.

Многие большие американские компании сильно «завязаны» с китайским рынком: Apple, Microsoft, McDonalds, FedEx… Конфронтация принесет им только головную боль и убытки. Как и китайцам. Да, у них сильное национальное самосознание, да, они перестанут ходить в McDonalds, но нужно ли им терять такой громадный рынок сбыта, коим для Поднебесной является США? 

Давайте подумаем: с чего или с кого может начаться глобальная рецессия? Конечно, если «тряхнет» США, аукнется всему миру. Однако в штатах, судя по макропоказателям, пока все относительно нормально: ВВП растет каждый квартал примерно на 3% год к году, безработица в норме, инфляция пока тоже. Немного беспокоят долги (корпоративный и долги домохозяйств), но это, по моему мнению, пока не настолько тревожный сигнал. И динамика фондового рынка это подтверждает.
С Китая? Да, там несколько упали темпы роста экономики, и они будут падать дальше. От эффекта высокой базы никуда не денешься. Но что должно произойти, чтобы ВВП Китая с нынешних 6,6% упал до 0 и ушел в рецессию? Наверное, полная потеря американского рынка сбыта; мне слабо верится в такой поворот событий. Кроме того, как у Америки, в Китае напрягают долги (домохозяйства, банки, корпораты), а также неконтролируемая эмиссия юаня. Кто знает, сколько они там ещё напечатают? 

Начало глобальной рецессии не поддаётся прогнозированию. Но тот факт, что она обязательно произойдет – это не бином Ньютона. И вполне понятно желание господина Рубини немного попиариться на этой волне. Через год-два-три? Не берусь утверждать. Скажу так: в этом году вероятность рецессии, на мой взгляд, низкая. В 2020 г. – около 30%, в 2021 г. – 50-60%. 

Развитие событий в какой стране даст импульс началу рецессии? В США или Китае? А может быть, в Евросоюзе? Или в Южной Америке? Проблемных точек много, возможных сценариев – ещё больше. Все мы помним о нынешних рисках мировой экономики: торговые и валютные войны, кризисные явления на emerging markets, геополитика, излишняя словоохотливость политиков и некоторые другие явления. Что в итоге станет катализатором рецессии? Предугадать сложно. 

Необходимо помнить: такие глобальные события, или «черные лебеди», как мировая рецессия – отличная возможность как потерять деньги, так и хорошо заработать. 

За последние несколько месяцев много раз писал: достижение компромисса будет долгим и очень тяжелым процессом. Ибо понятие справедливости у США и Китая кардинально расходится. 
Различия в ментальности у сторон – колоссальны. А понимание целесообразности – разнится и вовсе диаметрально. 
Когда в последнее время повторялось – “еще немного, и сделка будет заключена”, мне лично хотелось спросить: 
“Ребята, а вы понимаете, о чем, собственно, необходимо договориться?”

Понимаете ли вы, что:
⁃ По сути своей, США хочет изменить существующий долгое время глобальный порядок вещей? 
⁃ США планирует (пока только на словах) вернуть существенный объем производства домой? А это, даже если частично перейдут к делу, сильно бьет по всей модели развития Китая?
⁃ США вдруг опомнились, и осознали, что необходимо не только возвращать домой прибыли, но ещё и восстанавливать уровень занятости в американской глубинке? Или хотя бы очень серьезно об этом заявлять. И что-то делать. А это, можно сказать, иная парадигма жизни, другая философия. 
⁃ Цель администрации Трампа – вернуть конкурентоспособность американскому производству, а это не только про договоренности с Китаем? Это, по сути, – встряска для всего мира, которая может изменить всю систему координат: соотношения валют, стоимость труда, социальные издержки и т д. 

Ну и самое главное. Вы думаете, в основе всего этого – возвращение производства?

Это, ребята, по-моему, просто красивый лозунг. Об этом, разумеется, будут отовсюду говорить. Но в реальности – все делается для увеличения любви реднеков к Верховному Предводителю Моделей и Команчей. Вернуть производство – крайне тяжело. И сегодняшний камень преткновения, на самом деле, немного в другом. 

Я бы сказал, в иных материях:

а) Наглая постоянная кража интеллектуальной собственности. Действительно, терпеть это далее невозможно. Но как убедить лисичку перестать воровать цыпочек? Задача однако. Не могут лисички по-другому. Работа у них такая, лисичкина. 
б) Внутренние тарифы в Китае на продукцию из США.
в) Огромная денежная накачка внутренней финансовой системы Китая. Этот пункт также невероятно серьезен потому, что абсолютно непонятен и не подконтролен. И есть четкое понимание – если данную накачку остановить, может произойти что-то страшное. 

Договориться обо всем об этом невероятно трудно. Но нужно. 
И мы понимаем – стороны со временем придут к соглашению. Это неизбежно. Они тесно зависят друг от друга.

Но путь будет более чем тяжел, долог и извилист. Это вам не прямой, как стрела, автобан. 

А пока – наслаждаемся слухами и американскими горками.

Стыдно мне, ой стыдно! – говорит Рабинович своей жене.
– В чем дело?
– Изя уже третий раз пригласил меня на похороны своей жены, а я не смог ни разу.

Мне кажется, что руководству всех этих стран уже стыдно. Заранее. На всякий случай. 

Очень серьезная тема. 
Будут ли действовать финансовые власти США в данном направлении – бороться за ослабление доллара? 
Мое мнение: будут. 
И это откроет, как я предупреждал много раз ранее, огромные ворота в эпоху валютных войн. 

Обратите внимание: Трамп провел невероятной силы налоговую реформу. Не испугался, пошел на риск. 
Трамп затеял торговые войны с целью улучшения торгового и платежного баланса США. 
А бизнес, понимаешь ли, не спешит возвращаться в родные берега. 
Почему? Невыгодно ему, несмотря на торговые войны и таможенные тарифы. 
Невыгодно – и все. 

Есть ли выход? Да, и он невероятно прост и банален в теории, но весьма труден в осуществлении. 
Для возвращения бизнеса в США и начала экспорта произведенной там продукции начать по всему миру, должны произойти два события (точнее, гораздо больше, но мы с вами ограничимся двумя). 
1. Курс доллара США по отношению к евро должен быть не 1,12-1,13, как сейчас, а эдак 1,45. Какие Мерседесы или BMW мы с вами будем покупать? Произведённые в США или Германии? А вот сегодня, при 1,12, немецкие машины однозначно выгоднее. При 1,45 – все наоборот. Только вот экономика Германии и вообще Евросоюза загибаться начнет. Но разве это волнует США? Короче говоря, для США относительно комфортна сегодня просадка доллара как минимум на 15-20% относительно других валют. По крайней мере, так хочет американская администрация. И, похоже, они этого добьются. 
2. Резкое снижение затрат на производство в США, резкий рост производительности труда и т.д. А вот с этим будет непросто. Это же надо существенно уронить стандарты жизни американцев, покуситься на святое! 

Поэтому Лучший Друг валютчиков и рыночных манипуляторов и задумал недоброе (или доброе, это смотря с какой стороны смотреть), а я охотно верю в прогнозы, что опубликовали специалисты Bank of America. Более того, об этом предупреждаю уже давно. 

Что дальше? Америка начнет делать все возможное для ослабления доллара относительно других валют. Бесспорно, такие действия будут бить по конкурентоспособности остальных. 
Что же «остальные» будут делать? Пытаться всеми правдами и неправдами ослабить свою национальную валюту, во имя сохранения конкурентоспособности экспорта. 

Для каких стран и регионов ситуация критична?
Еврозона. В первую очередь. 
Япония – невероятно важно. 
Китай – критично важно. 

Если честно, важно для всех. Валютные войны неизбежны. 

Последствия для нас с вами:

1. Как правило, в таких ситуациях укрепляется (или уж точно не падает) рубль. Не удивлюсь и 62, и 60. Впрочем, об этом стоит порассуждать отдельно. 
2. Можем увидеть продолжение взлёта цен на фондовых рынках. 
3. Можем узреть продолжение роста цен на коммодитиз, особенно драгоценные металлы и золото. 
4. Можем увидеть динамичное ралли в мусорных акциях и облигациях, и вообще сильные движения цен на развивающихся рынках. 
5. Краткосрочно: происходящее выглядит круто. А вот долгосрочно будет совсем не весело. 
Почему? Очень подробно обсудим в ряде статей. 


Читать в источнике

@bitkogan

Возможно, это начало движения. Последнюю неделю мы видим ослабление американской валюты как по отношению к евро, так и по отношению к основным валютам развивающихся рынков – китайскому юаню, турецкой лире, бразильскому реалу и индийской рупии.

Начало ли это нового мощного тренда (чего, собственно, хотят американцы) или лишь временные колебания, поймем скоро. Но процесс пошел.

Движение продолжается, в моменте котировки растут на 15%. Более того, сегодня весь технологичный сектор демонстрирует очень уверенную динамику. Полагаю, причины две:

1) намек министр финансов США Стивена Мнучина на то, что США и Китай близки к соглашению;

2) собственно, сильный отчет Micron. 

Вслед за Micron сегодня на 7% растет Western Digital (WDC US): начался технический отскок вверх после долгого падения, плюс новость о партнерстве с Veeam, которое обещает быть перспективным. Остальные также показывают динамику выше рынка в целом: Qualcomm (QCOM US) +3,7%, AMD (AMD US) +4%, Lam Research (LRCX US) +3,5%, Applied Materials (AMAT US) +4%. Обо всех компаниях писал неоднократно, обращал на них внимание.