Молодец наш министр спорта! Все четко и конкретно. Что там насчет денег? Все деньги в нашей стране по факту «являются государственными».
Отлично сказано. Вы чего там все, с ума посходили? Государство – это круто. Захотело – дало. Захотело – забрало. Разве вы ещё не поняли? Все должно быть, как в СССР. Госденьги. Госсобственность. Госпредприятия. Госплан. Короче, гос.
Кто не согласен – нет проблем, вам в Думу. Которая, как известно, не место для дискуссий.
Люблю спортсменов. Конкретные и прямые люди. Что остальное начальство только аккуратно в тишине продумывает, спортсмен четко выдает. И это правильно! У спортсменов же как? Опоздал со старта – к финишу последним пришел. Шуток нет.
Добрый день, друзья! Вчера получил сообщение от моего читателя. С его согласия публикую письмо с небольшими сокращениями.
«Добрый день, уважаемый Евгений Борисович! Хочу выразить Вам огромную признательность за Ваш канал, полный ценных советов и информации о событиях в нашей жизни с цепочкой с иронии читать всегда приятно, увлекательно и крайне познавательно. Пишу я Вам с просьбой дать совет по ситуации в области финансов. Ситуация следующая. Супруг моей сестрёнки работал в одной инвестиционно-консалтинговой компании. Компания предлагала своим клиентам услуги по приумножению капитала: клиенты заключали с ними договора займа с фиксированной ставкой, превышающей банковский депозит на 7%. И, конечно же, для успокоения клиентов реклама компании бравировала тем, что все вклады застрахованы в какой-то страховой компании (название, к сожалению, не подскажу). Компания утверждала, что доход формируется из арендных платежей от имеющейся недвижимости и прочих активов.
Я сразу сказал сестрёнке, что это 100% финансовая пирамида. Потому как любая доходность выше банковского депозита это значительный риск, тем более учитывая размер этой компании и отсутствие четкого и подробного описания, за счёт каких конкретно инструментов они получают столь огромный доход и почему вдруг решили поделиться им с другими.
Это знание я получил благодаря чтению Вашего канала и участия в Ваших вебинарах, за что выражаю Вам огромную благодарность.
К моему сожалению, супруг сестрёнки сильно уверовал в легенду своей компании и смог убедить сестрёнку вложить семенные деньги в эту аферу. Мои доводы они сочли не имеющими значения (юношеский максимализм, а также наличие образования и опыта в сфере бухгалтерии в компании PWC были поставлены ими выше моего жизненного опыта).
Сейчас наступил финал истории: договора займа завершились уже в январе, но до сих пор никто ничего не получил (компания по всячески надуманным причинам пытается отсрочить выплату и не выполняет свои обязательства). Как я понимаю, уже никто и ничего не получит. Как итог: у сестрёнки нервный срыв, и ручьи слёз, обида на супруга и саму себя из-за потерянных средств. Предполагаю, Вы прекрасно понимаете, как психологически сложно терять большую часть накоплений в один миг по собственной ошибке. Безусловно люди сами виноваты в том, что поверили в сказку. Всё-таки уже столько было пирамид и все они однотипны, а люди до сих пор подаются в лапы мошенников. Это меня удивляет.
Хотелось бы, чтобы справедливость восторжествовала; поэтому прошу Вашего совета как вести себя людям в подобной ситуации. Может быть Вы подскажете хороших адвокатов в Москве, которые помогут вернуть хотя бы часть средств? Заранее благодарю за помощь.»
Друзья! Я не являюсь специалистом по подобным темам. Скажем так: относительно легко могу вычислить тему – где пирамида, где нет. Хотя иногда пирамиды очень хитро замаскированы, но опыт и знания здесь в помощь.
Поскольку каждый должен заниматься своим делом, я набрал моего доброго друга – Валерия Тутыхина – очень крутого юриста, специализирующегося на очень интересных корпоративных вопросах (не раз писал о нем), и спросил его о том, какие шансы помочь.
Валерий – человек обстоятельный. Вместо того, чтобы долго философствовать на эту тему, он взял да и написал отличную статью. Очень полезную. Рекомендую прочитать.
В прошлом писал о том, как распознать мошенников. Обязательно еще раз вернусь к этой теме.
Хочу поговорить о том, что меня достаточно сильно интересует не только как инвестбанкира, но и как ученого.
Сразу хотел бы пояснить: ответа на поставленный ниже вопрос пока нет. И его очень хотелось бы найти. Но как? Надо думать. Формулы на данный «кейс» еще не придуманы. Решение задачи – это, возможно, будущая нобелевская премия.
В мире подтверждено 14,7 млн случаев заболеваний коронавирусом и зарегистрировано больше 600 тыс. летальных исходов. Власти стран выделяют миллиарды долларов на борьбу с COVID-19 и его последствиями. В том числе, на поддержку бизнеса и населения.
США уже потратили около 11% от ВВП на борьбу с пандемией, а Канада – целых 16%. В то же время многие другие страны тратят меньшие суммы относительно ВВП. Например, Россия потратила всего лишь 3,4% от ВВП.
Отсюда возникает вопрос: сколько вообще оптимально давать? Принцип «чем больше, тем лучше» работает только в моменте, по факту все сложнее.
Краткий ответ: оптимальной суммы нет, и все зависит от обстоятельств.
При этом суммы, оптимальной для кого? Для государств? Для сглаживания социальных конфликтов? Для оживления экономики? Для будущих поколений? Решение всегда может быть с определенной позиции.
Давайте разберемся в возможных рисках высоких расходов на поддержку населения в ходе пандемии.
• Если у страны высокий государственный долг, то большие расходы могут повлиять на кредитоспособность страны. Особенно актуальна проблема для развивающихся стран, которые зависят от иностранного капитала, например, развивающихся Бразилии или Аргентины.
• Если население сомневается в независимости центрального банка от правительства, то повышенные расходы увеличат инфляционные ожидания. Актуально для стран, где центральный банк частенько грешит или не так давно грешил денежной эмиссией для выплаты долгов. Высокие инфляционные ожидания очень затратны для экономики, в частности, из-за роста неопределенности.
Наиболее ярким примером такой страны можно назвать Зимбабве, где центральный банк печатает деньги, чтобы покрыть дефицит бюджета. Инфляционные ожидания там настолько огромные и волатильные, что их нет смысла считать. Да и в России, кстати, инфляционные ожидания в течения последних нескольких лет превышают фактическую инфляцию в 2-3 раза. Причина как раз в сохраняющемся недоверии к центральному банку.
• Успех программ поддержки зависит не только от количества потраченных денег и грамотности их распределения, но и от ожиданий. Иными словами, низкое доверие людей к правительству и вытекающие из этого сомнения в эффективности программ поддержки могут сделать эти программы бессмысленной тратой денег. Ожиданиям свойственно сбываться.
Как не вспомнить тут старика Сороса с его теорией рефлексивности?
Иногда чрезмерная щедрость может привести к большим потерям. Тратя большие суммы, правительство должно принимать во внимание, что оно рискует повышенной инфляцией в будущем, снижением доверия и ростом долговой нагрузки на десятки лет вперед.
С другой стороны, разве тратить так мало, как в РФ – это оптимальный вариант? Программы поддержки важны не только тем, что деньги повышают доходы, а за ними спрос и предложение. Как я уже говорил, весь смысл заключается в ожиданиях и доверии. В такие тяжелые времена ощутимая государственная поддержка – это сигнал для населения, который повышает уверенность в завтрашнем дне.
Нельзя пока дать однозначного ответа, сколько нужно тратить правительству на борьбу с последствиями пандемии. Если правительство потратит слишком много, то сегодня жизнь будет лучше, но последствия будут расхлебывать будущие поколения, что не кажется справедливым. Если тратить слишком мало, то бедность и недоверие к правительству будут ощущаться уже нынешними поколениями.
Оптимальный вариант, очевидно, находится где-то между двумя этими крайностями. Где именно эта золотая середина, может быть, мы и вовсе не узнаем. С ходом истории окружающий нас мир меняется и порой прошлое искажается до такой степени, что трудно сделать единственно правильный вывод.
Как говорил кто-то из классиков, «история самый лучший учитель, у которого самые плохие ученики». А будем ли мы хорошими учениками? Поживем – увидим.
В Канаде, где государство пожалуй было одним из самых щедрых, уже всерьез обсуждается тема поднятия налогов на операции с жилой недвижимостью. Потому вопрос «кто за все в итоге платить будет?» уже не риторический.
У нас как обычно: ещё денег от государства никто толком не успел получить, но тема поднятия налогов уже была озвучена. А все почему? Мы, похоже, самые прогрессивные. С конца начинаем. С другой стороны… А чего тянуть-то?
И вообще … Денег можно дать, но как-нибудь потихоньку и без излишнего энтузиазма. А вот налоги – это святое. Так хотелось поднять, и тут такой «отличный» повод.
На фоне коронавируса и сопутствующей ему обеспокоенности граждан всем новым и неизведанным, эта тема стала обрастать некими деталями из области конспирологии.
Друзья, те, кто переживает по этому поводу. «Большой брат» и без 5G уже давно за всеми следит:wink:
Нас данная тема интересует исключительно с одной целью – как на этом заработать? В настоящее время готовлю по 5G большое исследование, где обстоятельно поговорю обо всем. Пока просто рассмотрим пару вариантов. Эти инструменты, конечно, не без рисков, но куда сейчас без них?
Во-первых, на американском рынке есть ETF, который предлагает инвесторам доступ к компаниям из сферы 5G. Он называется Defiance 5G Next Gen Connectivity ETF (FIVG US). Безоговорочно верите, что данный стандарт связи имеет огромные перспективы? Тогда вам сюда.
Во-вторых, недавно прошла информация, что власти США готовы простимулировать крупные технологические корпорации к покупке европейских технологических компании для того, чтобы успешнее конкурировать с китайской Huawei на мировом рынке телекоммуникационного оборудования для сетей 5G. Речь, в частности, шла о Nokia и Ericsson. Чем не ставка на перспективы 5G? Более того, это, на мой взгляд, более изящный вариант, так как мы не покупаем 5G в лоб (как с ETF или, к примеру AT&T), а заходим в смежную компанию. Так называемая вторая производная.
Сегодня купил акции Ericsson, которые в фундаментальном плане смотрятся поинтереснее Nokia.
ЦБ и НАУФОР постарались на славу и чуть более 500 дней назад порадовали нас появлением нового института: инвестиционные советники.
Получилось, как в старой одесской шутке:
– Фира, я брошу мир к твоим ногам! – Моня, не психуй! Поставь глобус на место!
К нашим ногам был брошен замечательный и удивительный новый мир. Раньше все было не так, как надо. А вот теперь, с созданием нового института, должно было наступить счастье:
• Инвесторы теперь были получить надежную защиту. Ведь с каждым днем на нашем рынке становится все больше инвесторов, и они нуждаются в профессиональных советниках, которые несли бы им слова правды и честного понимания рисков, коих в нашем богоугодном деле – миллион. • Пожелавшим стать этим самым советником работа теперь должна быть обеспечена на долгие-предолгие годы. • Профессию «ванговали» необыкновенно востребованной, ну и вполне себе денежной. (См п.1 и 2)
Вспоминается еще одно старое доброе одесское выражение: – Как узнать человека поближе? – таки нет ничего проще – приди к нему с вещами!
Так вот, к нам с вещами пришел этот новый зверь – институт инвест советников.
Что имеем сегодня?
В реестре на сегодняшний день 80 советников, из которых только 11, включая меня, независимые, то есть, не связанные напрямую с брокерами и банками. Очереди не наблюдается, громкие заявления о том, что после появления поправок в закон сформируется новый рынок с сотнями независимых советников, не оправдались.
Основная проблема – резкое возрастание издержек. К примеру, советник обязан содержать, контролера, который нужен ему как зайцу стоп-сигнал. Не очень понятно, что там, вообще, контролировать… Ладно, с этой бедой проще. С января данная весьма странная тема планируется к отмене.
На самом деле, скорее всего, позволят совмещать, и у советников появится обязанность организовать систему внутреннего контроля с отчетностью, которую может затребовать ЦБ.
Отчетность в ЦБ — задача несложная, но, тем не менее, требующая времени. У нормального инвест советника со временем обычно – беда. Значит, опять-таки, нужен наемный специалист по написанию красивых бумаг в ЦБ и НАУФОР. А специалист – это что? Правильно, очередные издержки.
Теперь переходим к основному блюду нашей весьма грустной трапезы.
Налоги.
Так получилось, что переход на общую систему налогообложения увеличивает нагрузку с 6% от выручки для ИП до 30-40% от выручки. Вдумайтесь – до 30-40 процентов!
Основная причина – НДС. Бедных независимых советников тут же обложили этим самым 20-процентным побором.
Давайте поразмышляем. Государство четко и однозначно обозначило приоритеты.
Независимый инвест советник, который по-настоящему заинтересован в успехе клиента и только, который не впаривает ему свои продукты, а ищет только то, что может быть действительно полезно, не нужен. Он обложен дополнительным 20% налогом.
Обратившись в ЦБ с этим вопросом, мы получили четкий ответ: «Ребята, вам с этим надо не к нам, а в Минфин». По сути, Регулятор сказал: «проблему понимаю, сделать с ней ничего не могу и не хочу». Комментарии излишни.
Поскольку высока вероятность, что с января затраты на контролера уже не потребуются, теоретически может начаться движение в сторону реестра. Могут появиться новые инвест советники. Однако налоговая нагрузка останется по-прежнему высокой.
А ведь есть простое и элегантное решение.
Если убрать из закона «О РЦБ» фразу, что ИС — это профучастник, но оставить, что ИС ведет профессиональную деятельность, то все проблемы, связанные с налогами, отпадут. Зато появится необходимость писать отдельный комплект подзаконных актов ЦБ специально под советников.
На мой взгляд, несмотря на всю его трудозатратность, это хорошее решение, ведь нормативные акты будут лучше учитывать специфику деятельности ИС. То есть, кое-кому просто придётся немного попотеть.
Скажу больше. Лично я как независимый инвест советник готов скинуться, оплатить труд юристов, которые могли бы подготовить все необходимые изменения. Была бы воля и желание Регулятора…
Есть и другие сложности.
У каждого инвест советника есть «Личный Кабинет», который необходимо ежедневно проверять. Если в него что-то пришло, то с точки зрения Регулятора – доставлено. И, не дай Бог, не ответишь на письмо – штраф. Как-то жестко.
Сборы в СРО — 110 000 рублей в год. Не самая большая беда, но для начинающего советника дороговато.
Для ООО необходим еще и переход на единый план счетов финансовых организаций. А это означает – дополнительный рост затрат на ведение бухучета, поскольку вместо «стандартного» бухгалтера придется нанимать сотрудников с банковским опытом, которые «стоят» существенно дороже. Аутсорсить сотрудников также дороже в несколько раз, чем раньше.
Кроме того, инвест советнику приходится соблюдать и другие нормы для профучастников.
Вопрос: А зачем и кому все это нужно? Кого делает счастливым?
Еще один важный, я бы даже сказал, основополагающий вопрос: Кто, собственно говоря, может претендовать на высокое звание «Инвестиционный советник»?
Тут выясняется очень любопытная ситуация: по сути, нормы для инвест советника – это те же нормы, что установлены для квалифицированного инвестора.
Если консультант не совершает большого количества сделок на рынке (например, придерживается стратегии пассивного инвестирования), то войти в реестр он сможет только, если за последние 5 лет у него был опыт работы в финансовой организации. Однако многие профессиональные советники годами работают сами на себя. Получается, им «вход на поляну» закрыт?
Еще в начале 1990-х я получил статус инвест советника за границей и понимаю данную тему более чем прекрасно. Мое предложение? Резко поднять требования к инвест советнику. Хочешь быть ИС – отлично. Пройди серьезный экзамен. Докажи, что ты настоящий профи.
С другой стороны, если Инвест советник проходит этот адов ад и получает заслуженное высокое звание, героя должна найти награда.
Какая? Да элементарная. К примеру, если вы не квалифицированный инвестор, но получаете персональные рекомендации от конкретного лицензированного советника, который прошел все необходимые экзамены, и он визирует ваши заявки, то ваши действия будут законны и признаны действиями квал инвестора.
Да, да, именно так. Тогда к действительно квалифицированному советнику «не зарастет народная тропа». Люди будут понимать, за что они платят, а советник будет осознавать, зачем ему все это, собственно, надо.
Нужно повысить как вес и роль инвест советников, так и спрос с них. А по-иному, все это, извините, – профанация и бред.
Ну и напоследок о том, что происходит за рубежом.
Прежде всего, регулирование – есть, но во многих странах оно гораздо мягче. И деятельность инвест советников весьма доходна и очень престижна.
По количеству консультантов — в США в индустрии финансового консалтинга занято более 900 000 человек. В Индии, к примеру, финансовых советников также около миллиона. Кстати, в Индии недавно ужесточили регулирование, введя запрет на совмещение деятельности по продаже паев ПИФов и инвест консультирования. В результате этого запрета инвестиционные рекомендации перестанут давать 100 000 продавцов ПИФов, но это не смущает регулятора, поскольку рынок консультирования там значительно шире.
Какие-то 100 тысяч человек. Какая мелочь! Сравниваем с нами и рыдаем.
Друзья!
Мы только начинаем работать в данном направлении. Деятельность действительно профессиональных советников уже востребована. Но сделанного, увы, пока недостаточно.
Мне бы очень хотелось, чтобы наша позиция была услышана. Излишняя регуляция вкупе с непомерными и, главное, несправедливыми поборами и налогами просто загонит это благородное дело в тень.
В последнее время принято гадать, какие отрасли и темы будут популярны и востребованы в ближайшем будущем. Много разговоров о биотехнологиях, технологиях дистанционной коммуникации, о новой экономике «социального дистанцирования», и так далее.
А мне почему-то вспоминается великий фильм всех времен и народов «Хвост виляющий собакой» (у нас он назывался «Плутовство»), с Дастином Хофманом и Робертом де Ниро в главных ролях. Кто не смотрел, крайне рекомендую потратить немного времени. Кто смотрел – пересмотрите еще раз.
Впереди у нас с вами что? Правильно, выборы в США.
Не забываем, что короновирус смешал абсолютно все карты. Если ранее я бы и копейки не поставил на победу эпизодически впадающего в состояние, похожую на легкую форму деменции, Байдена, то теперь все резко изменилось. Не забываем: за Байденом стоят очень большие ресурсы и более чем серьезные деньги. И деньги умные.
Среди тех отраслей, что имеют шанс на хороший рост, я бы отметил еще и оборонку.
Для того, чтобы она росла, совсем не обязательны активные боевые действия. Миром правит картинка. Более 20 лет назад нам об этом гениально поведали мои любимые актеры. С тех пор ничего не изменилось. Лишь влияние картинки стало еще более значительным.
Пересматриваем фильм и изучаем рынок оборонки. Авось пригодится.
Кстати, фильм этот очень актуален не только для понимания процессов в США перед выборами. Рекомендую посмотреть шире. Многим политикам, у кого сегодня проблемы с рейтингом, темы из фильма могут быть весьма интересны.
Запасаемся сердечными каплями и попкорном. Было бы только на что купить их.
Разбираемся, почему богатейший инвестор мира принимает те или иные решения, и стоит ли нам с вами слепо повторять его действия в надежде заработать.
Для тех, кто в канале не так давно, напоминаю о своём на тему «Баффетом не рождаются: как им стать и инвестировать правильно». Подробно говорили о том, как выбрать подходящую вам инвестиционную стратегию, не потерять первоначальный депозит, начать зарабатывать и остаться в деле инвестиций действительно надолго.
Разумеется, не для того, чтобы нашим щедрым кормильцам было легче сравнить. Скорее, для понимания ситуации.
Вчера журналисты попросили меня прокомментировать: достаточно ли, по моему мнению, наша власть помогает бизнесу? Скажу откровенно, на такой вопрос ответом было бурное клокотание в груди, выщипывание бороды в поисках более мягких и нежных междометий. Кроме междометий, мало что извлекалось из организма, поскольку и глаголы, и прилагательные упорно лезли из души не вполне того свойства, что соответствовали величию и красоте момента.
Решил начать с Канады. Небольшая страна. Население всего около 38 миллионов человек. Территория по размерам – вторая в мире после РФ. ВВП примерно как в РФ, 1,8 триллиона долларов.
Так же, как и мы, страна добывает нефть и газ, металлы и золото. Хотя экономика гораздо более диверсифицированна. Страна, помешанная на экологии и спасении несчастных белочек и обнаглевших от вседозволенности барсуков и енотов.
Что предложено властями Канады своим гражданам? Сразу оговорюсь: речь идёт о части мер. Более того, каждая провинция вправе что-то дополнить, изменить.
1. Если вы перестали работать из-за COVID-19, будет предоставлено пособие для временной поддержки дохода (500 CAD в неделю на срок до 16 недель) https://www.canada.ca/en/services/benefits/ei/cerb-application.html Это примерно 1400 долларов США в месяц. Цены на еду и тряпки у нас с Канадой примерно одинаковые.
2. Канадская чрезвычайная коммерческая помощь по аренде для малых предприятий предоставляет помощь малым предприятиям, испытывающим финансовые трудности из-за COVID-19. Она предлагает льготные кредиты владельцам коммерческой недвижимости для: a) уменьшения арендной платы их арендаторам, b) покрытия операционных расходов на коммерческую недвижимость.
Арендодателям предписано снизить на срок апрель-июнь арендную плату минимум на 75%. На этот же период времени предоставляется льготное кредитование.
Как мы понимаем, данный вопрос особенно интересен у нас. Действиями наших любимый властей (то ли ЧП, то ли не ЧП, а вообще сами ребята выкручивайтесь), наши арендаторы и арендодатели сегодня обречены судиться годами. Арендаторы не в состоянии платить. Арендодатели вынуждены требовать платежи, поскольку банки не признают ситуацию проблемной и в свою очередь требуют аккуратного погашения кредитов, взятых под залог этой недвижимости. В ином случае вся эта недвижимость отойдет банкам. Что, кстати говоря, и будет. А государство? Оно тихо самоустранилось от решения этого вопроса.
4. Канадское чрезвычайное пособие для студентов предоставляет финансовую поддержку учащимся ВУЗов, а также недавним выпускникам ВУЗов и старшей школы, которые не могут найти работу из-за COVID-19. С мая по август 2020 года Канада выплачивает соответствующим студентам: a) CAD1250 за каждый 4-недельный период или b) CAD2000 для каждого 4-недельного периода, если у вас есть иждивенцы или инвалидность. https://www.canada.ca/en/revenue-agency/services/benefits/emergency-student-benefit.html
Миленько так, правда? Студенты в Канаде обычно с мая по август работают, чтобы поддержать и себя, и своих близких, а также заработать на оплату учебы. Студенты этим летом явно работу не найдут. Государство им на это говорит: ребята, все ок! Берите деньги и успокойтесь.
Эй, наше родное студенчество! Что наша обожаемая власть придумала для вашего выживания? Отправила к родителям. И правильно, нечего жировать. А то у университета бедный профессор машину никак не припаркует: все феррари да ламборджини рядами стоят.
5. Канадский работодатель, чей бизнес пострадал COVID-19, имеет право на субсидию в размере 75% от заработной платы работника на срок до 12 недель, с 15 марта 2020 года по 6 июня 2020 года. Эта субсидия на заработную плату позволит повторно нанимать работников, ранее уволенных в результате действия COVID-19, поможет предотвратить дальнейшую потерю рабочих мест и позволит вам возобновить нормальную работу после кризиса. https://www.canada.ca/en/revenue-agency/services/subsidy/emergency-wage-subsidy.html
Возмутительно. Совсем спасатели белочек и гусиков с ума сошли. Они что, забыли? Великие мира сего четко же сказали: бизнесмены – жулье. МРОТ им в зубы в качестве кредита, и хорош. И желательно так сделать, чтобы и этот МРОТ было непросто получить. Бизнесмен не жировать должен, а готовиться к даче показаний, ибо святых в этой профессии нет по определению. А тут, понимаешь ли, такая щедрость. Нет, канадцы явно что-то не понимают в жизни. Может, им по обмену опытом наших товарищей направить? Быстро неразумным пояснят, ху из ху.
Они там что, совсем сбрендили? Старикам по 500 долларов на нос раздавать! Пенсионерам вполне достаточно по 2000 рублей выдать. На месяц. Затем, если себя хорошо вести будут, еще 2000. Нечего баловать.
Все это – лишь часть мер.
Подумал, может наши прочитают. Может, чего надумают? Доброго и вечного.
Только ленивый не произнес эту фразу неоднократно за последнее время. Не раз звучало это выражение и в моих текстах.
Что за корни у этого высказывания? Насколько буквально его стоит воспринимать?
Версий о происхождении фразы несколько, и все они восходят к «доинвестиционным» временам.
Правдоподобнее всего выглядит теория о том, что полный вариант этой поговорки – Sell in May and go away, and come on back on St. Leger’s Day – изначально использовался лондонскими аристократами, торговцами и банкирами, которые предпочитали сбегать летом из столицы в свои загородные дома.
Затем поговорку подхватило инвестиционное сообщество, и в этом был определенный смысл. С 1950 по 2013 гг средний перфоманс индекса S&P500 в месяцы с мая по октябрь включительно составлял всего 0,3%. При этом, с ноября по апрель индекс в среднем рос на 7,5%. Чем это объясняется? Сложно сказать. Возможно, тем, что трейдеры тоже люди, и летом разъезжаются в отпуска. Инвесторы предпочитали в апреле-мае фиксировать позиции и расслабляться. О, те благословенные времена!!!
После 2013 года все изменилось, и в последние несколько лет уходить с рынка на летние месяцы может быть не всегда так уж выгодно. При этом, начало лета зачастую знаменуется на фондовом рынке разнообразными негативными событиями и общим снижением активности.
Поэтому более осторожные участники рынка предпочитают на некоторое время «выходить в кэш». Пишу в кавычках, т.к. меняют акции на наличные, конечно, далеко не все. Многие просто ребалансируют портфель в сторону коротких надежных облигаций или просто увеличивают долю защитных инструментов.
Что насчет сегодня? То, что происходит в настоящее время на рынках, абсолютно беспрецедентно. Аналогии, конечно же, можно «подтянуть за уши». Но, если честно, они все равно будут очень относительны.
Одно лишь то, что текущие соотношения P/E абсолютно нереальны и сигнализируют о грядущем безумном росте экономики и прибыльности бизнеса, мягко говоря, смотрится сегодня абсолютным бредом. И единственное объяснение этому – колоссальная ликвидность. Которая, кстати говоря, как мы с вами недавно убедились, имеет шансы быстро испаряться. Еще – опасения рефляции-инфляции активов. Не потребительской инфляции. А именно инфляции активов. Хотя, на мой взгляд, весьма спорная материя.
Рынки алогичны и одновременно более чем логичны. Просто их логику мы, в массе своей, обычно умеем трактовать лишь задним числом.
Есть сегодня что покупать? Есть. Есть переоцененные истории? Полно. Значит, и нам всем есть что делать.
Но сегодня необходимо быть особенно осторожным. Не торопиться. Не пирамидиться. Не сильно усредняться. Предпочитать качество и надежность возможности быстрого заработка.
Ты ушел из жизни в сорок первом. Тебе было всего 43. Моей маме – твоей младшенькой – был год. 23 июня 1941 года ты записался добровольцем, пошел защищать Родину. Не мог иначе. Не мог, и все. Я отлично тебя понимаю. Наверно, и я б пошёл… Как иначе-то?
Больше тебя не видели.
Говорят, ты погиб в котле под Вязьмой. Я не знаю, где ты похоронен. Бабушка, что воспитала меня, всю жизнь тебя искала. Но… ты пропал без вести. Там, под Вязьмой, погибло много ребят. Совсем молодых. Говорят, почти миллион.
Мы с мамой ездили на могилу к твоему старшему сыну Володе, моему дядьке. Он тоже не смог иначе. Пошел мстить за отца. Погиб в 19. На Курской дуге. В 1943 году. Есть под Тулой деревня Рыдань. Одно название чего стоит. Там, дед, похоронен твой старший сын.
Двое твоих детей прожили хорошую и сильную жизнь. Дядя, твой младший сын, стал известным ученым. Многого достиг в этой жизни. Недавно ушел от нас. Мама – с нами, мы ее бережем.
Она всю жизнь честно трудилась, ветеран труда. Они вместе с отцом создали отличную семью, вырастили двух сыновей и скоро отметят 60 лет совместной жизни.
А мне, наверное, просто выпало продолжать твое дело. Ты был замечательным журналистом. Меня и назвали в твою честь. Тебя звали Залман, для друзей – Женя. Вот и я Евгений.
Главное, что я для себя решил, чтобы не было стыдно перед тобой. Просто не врать. Тебе тогда было как журналисту непросто. Тогда время такое было.
А я вот решил: не врать – и все. Делать что умею. И быть честным. И перед собой, и перед твой памятью.
Мне абсолютно не важно, что будут говорить про меня другие. Мне, дед, очень важно, чтобы когда мы ТАМ встретимся, а когда-нибудь это будет, ТЫ улыбнулся бы и сказал: «Внук, я горжусь тобой. Ты делал то, что хотел бы делать я. И так, как хотел бы делать я». Для меня это будет означать, что жизнь прожита не зря.
Я родился через 20 лет после того, как закончилась война. И через 24 как ты погиб…
Дед! Ты не волнуйся. Не подведу. Ни я, другие твои внуки. Их всего у тебя четверо. Но ты, к сожалению, об этом не успел узнать. Знаешь, так уж вышло, что правнуков у тебя много. Постараюсь, чтобы и за них тебе было не стыдно. Дед, они замечательные.
Никто не знает, что будет впереди. Я, дед, просто надеюсь, что ты, глядя на нас, будешь доволен, что защитил нас. Тогда.
Вчера только ленивый не прислал мне ролик, где некие журналисты рассуждают о пользе лечебной марихуаны в борьбе с коронавирусом.
Главный посыл: Евгений Борисович, срочно прокомментируйте, пожалуйста! Что делать? Срочно выкупать все акции экологов?
Друзья мои! Сегодня только отъявленный лентяй не пытается хайповать. Несколько раз просмотрел этот ролик. Полной уверенности в том, что действительно оно все так, а не иначе, нет.
Народ сегодня сидит в основном по домам. Нервничает. Переживает. Релаксирует, как может. Снимает стресс, в меру своих интеллектуальных и моральных норм. У нас резко выросли продажи алкоголя. Растет и уровень домашнего насилия. Там, где это разрешено, дымят как паровозы, и так снимают напряжение.
Продажи экологичной продукции за первый-второй квартал, очевидно, несколько подрастут. А вот насчет лечения… Я не врач. Откуда мне знать? Тем более, всякую чушь комментировать. Увольте, друзья.
В целом, котировки экологов немного подросли.
Если бы информация из ролика была 100% правдой, думаю, акции такого рода производителей давно улетели бы на 30-40% вверх за один день. Пока, вроде бы, такого не наблюдаю.
Вывод: ролик милый, конечно, вполне безобидный, но ФЕЙК. Коих много сейчас на просторах интернета.
Друзья! Сегодня, в прямом эфире, дружеский разговор двух экономистов.
Встречаем Сергея Владимировича Алексашенко, общественного и государственного деятеля, заместителя министра финансов РФ и первого заместителя председателя правления Центрального банка России в 1995-1998 годах.
В формате блиц-интервью:
Что ждёт российскую экономику?
Будущее рубля: укрепление или обвал?
Ждать ли «второго дна» падения фондовых рынков?
Судьба цен на нефть. Возможные варианты.
Мир в кризисе: есть ли выход?
Никакой политики.
Время: 18:00 (МСК)
Присылайте свои вопросы гостю на @askbitkogan с пометкой “К эфиру”. Лучшие будут озвучены в прямом эфире.
Если не успеем ответить в эфире, то обязательно сделаем это позже. А то и запланируем следующий эфир
Многие из нас предпочитали ездить лечиться в Германию и Израиль. О, удивление: эти страны показали готовность к вызовам и устойчивость систем здравоохранения.
Пандемия COVID-19 представляет собой сложную систему, охватывающую биологию, поведение людей, компании и правительства, и на нее влияют здравоохранение, экономика, управление и геополитика. Сложные аналитические методы могут помочь улучшить экономическую, социальную и геополитическую стабильность.
Экспертами были собраны и обработаны данные по более чем 200 странам, согласно разным параметрам. Результаты по 60 из ним приведены в статье, с которой очень рекомендую ознакомиться.
«Анализ показал, что некоторые страны оказались очень эффективными в борьбе с COVID-19 на ранней стадии. В этих странах основное внимание уделялось ранней профилактике путем применения карантинных мер до того, как число подтвержденных случаев превысило 50 000, и использования эффективных методов лечения госпитализированных пациентов. Например, Китай и Германия на раннем этапе быстро мобилизуют чрезвычайные меры по сдерживанию распространения вируса и увеличению возможностей больниц. Они использовали технологии, включая искусственный интеллект, робототехнику и анализ больших данных, в сочетании со сложными методами лечения и управления здравоохранением.»
«Страны были оценены с использованием 24 конкретных параметров в 4 различных категориях: эффективность карантина, эффективность государственного управления, мониторинг и обнаружение и готовность к неотложной помощи. Рейтинги безопасности и риска учитывают защиту от COVID-инфекции, смертность и негативные исходы от пациентов, показатели карантина и мониторинга инфекций, обнаружения и управления, а также безопасность и стабильность в широком смысле, включая защиту от экстремальных негативных последствий в результате пандемия за пределами здоровья. Страны, которые не могут нейтрализовать эту пандемию, могут вызвать цепочку событий, приводящих к негативным последствиям для целых наций, а также их географических и экономических соседей. Мы видели, как такой сценарий разворачивается с ИГИЛ в Сирии, что привело к потоку беженцев в Европу. Поэтому при разработке рейтинга безопасности и рисков учитывались параметры, касающиеся стабильности и защиты стран от негативных экономических и геополитических последствий.»
Израиль вообще занимает первое место в рейтинге безопасности COVID-19.
Отдельного внимания, по моему мнению, заслуживает такой важный параметр, как рейтинг государственной поддержки и помощи гражданам.
Советую внимательно почитать и сделать свои выводы.
Если есть желание просмотреть полный рейтинг, пожалуйста, посетите веб-сайт Deep Knowledge Group. Данная статья очень интересна для понимания того, что вообще происходит в мире.
Беда одна, а решения и эффективность – разные. И это заставляет задуматься.
Сегодня поговорим о крупнейшей экономике Африки – Южно-Африканской Республике.
ЮАР – наиболее богатая и развитая страна африканского континента. Своих успехов она во многом добилась благодаря обеспеченностью ресурсами, а также активному участию в их освоении инвесторов из развитых стран. Сокращение объемов этого «участия» по политическим причинам могло негативно сказываться на экономике страны в последние десятилетия.
Посмотрим, с какими показателями ЮАР входит в текущий кризис. Экономика страны последние года близка к стагнации. Рост ВВП в среднем не превышал 1%, начиная с 2016-го года. Инфляция на фоне низкого внутреннего спроса находится под контролем и снижалась с 6% в 2016 году до 4% в 2019. Дефицит бюджета, в свою очередь, немного увеличился с 4% от ВВП в 2016 до 6% – в 2019 году. Уровень долга к ВВП – 62%, умеренно рос последние годы. Поражает уровень безработицы – около 29%. Видимо, это – специфика экономики ЮАР. Безработица не снижалась ниже 26% в последние 5 лет и сильной динамики ее увеличения также нет. Поэтому можно принять как «должное».
В целом, ничего позитивного у ЮАР нет, но кредитные метрики с «натяжкой» можно назвать удовлетворительными.
Я бы внимательно смотрел за состоянием экономики в этом году. Не думаю, что стране угрожает дефолт в краткосрочном горизонте. В то же время, если ЮАР сумеет не «провалиться» в серьезную рецессию и не потеряет значительную часть золотовалютных резервов на фоне локальных минимумов по многим сырьевым товарам, она может стать интересной идеей, которую можно «поймать» на дне. Есть две важные предпосылки для этого. Во-первых, значительная часть долга ЮАР – в ее национальной валюте, рандах. Это в некоторой степени защищает ЮАР от угрозы внешнего долга в USD при девальвации собственной валюты. Последним инструментом правительство не гнушается активно пользоваться – ранд снизился на 31% по отношению к доллару США с начала года. И это также может стимулировать внутреннюю экономику, когда сырьевые рынки начнут восстанавливаться. Во-вторых, значительная часть экспорта ЮАР – это золото, алмазы, платиноиды. Что происходит с ценами на золото, сейчас всем известно. Таким образом, по моему мнению, ЮАР, несмотря на относительно слабые кредитные метрики, может быть интересной возможностью в случае разворота сырьевых рынков в 2020 году. При этом, можно рассмотреть вложения именно в национальной валюте ЮАР – рандах. Она очень близка к историческому минимуму к доллару США.
Намедни в Forbes вышла статья, где автор очень доходчиво объясняет, кто выиграет от передела собственности в результате эпидемии.
Очень рекомендую к прочтению, особенно, если у вас, как и у меня, в последнее время не проходит ощущение некой «сделанности», некой искусственности происходящего.
Цинизма статье добавляет то, что автор статьи – Валерий Тутыхин – совладелец известного фонда-стервятника, который, видимо, тоже поживится на ситуации.
Очень давно – но ровно в этот день – мои замечательные предки устроили великий марафон. Забег от рабства к свободе! Марафон не на какие-то жалкие 40 километров, но на целые 40 лет. И таки добились и свободы, и всего, чего хотели.
Братьев-евреев хочу поздравить с началом Великого Праздника Свободы.
А всем нам хочу пожелать, чтобы наш сегодняшний забег от вируса длился не классические 40 лет, а всего 40 дней. Хотя нет, лучше 39. 40 – хорошая цифра, но не всегда. Разные, знаете ли, традиции в мире… 39 определенно получше будет. Причем не от сегодня, не от здесь, как говорят в Одессе, а от того момента, когда все только началось.
С Праздником Свободы! От рабства и от всяческих вирусов.
Когда я анализирую действия наших властей, у меня складывается ощущение, что большинство чиновников, во-первых, живут в каком-то ином идеальном мире. А во-вторых, изучали экономику когда-то очень давно. Возможно, по учебникам марксизма-ленинизма.
Ряд действий и понятий из средней школы они при этом изучили неплохо, надо отдать им должное. Например, деление, вычитание… С процентами и дробями все очень неплохо обстоит. Еще явно на уроках труда успевали, особенно когда изучали выпиливание лобзиком
А теперь серьезно. Малый и средний бизнес надо спасать. Не вижу тут предмета для споров.
В реестре ФНС состоит 5 960 356 субъектов, в которых работает 15 276 648 человек. И это только наемные сотрудники. То есть индивидуальные предприниматели, не привлекавшие наемный труд, сюда не входят, а это еще миллион-другой. И это только официальная статистика.
Кроме того, согласно эксперименту с налогом на профессиональный доход (НПД), который чаще называют «налогом на самозанятых», в среднестатистическом регионе за год планируют «обелить» по 300 000 человек. То есть, людей, которые по факту являются микробизнесом, еще минимум 2,5-3 миллиона.
Получается, что тех, кто никак не связан с гос. бюджетом, в России, как минимум, 20 миллионов.
Кто эти люди?
Они производят нам товары и сервисы повседневного спроса. Продают их в местах, удобных нам, способом, удобным нам. Решают наши вопросы со множеством мелких потребительских радостей. Сотрудники такси, магазинов, гостиниц, фитнесс-залов, парикмахеры и мастера маникюра, курьеры по доставке чего бы то ни было. Представители творческих профессий – музыканты, артисты, ремесленники. Сотрудники (да и владельцы) небольших книжных магазинов, фото и видео студий, флористы… Имя им – легион.
Экономика нашей страны сильно искажена. Более чем на 70% она занята крупным государственным и окологосударственным бизнесом. Нефтяные и металлургические гранды, госбанки и госкорпорации, у которых пока все более или менее нормально, дают работу десяткам миллионов человек. Все остальное – МСБ. Ну и что, казалось бы, этот малый бизнес, зачем спасать? Умрет – новый народится. Ведь костяк экономики – надежен. Так, кстати, и думают отцы нации.
Однако все не так просто. Любая экономика это на 2/3 конечный потребительский спрос. И кто у нас в итоге его поддерживать будет? Госслужащие? А кто предоставлять? Тоже госслужащие? Проходили. Второй свежести рыбу больше не хочу.
Да и вряд ли экономика может существовать без всех, кого я упомянул. Теперь же эти десятки миллионов людей – на грани банального выживания.
Согласно опросам компании НАФИ, 42% россиян имеют денежную подушку на месяц, если они теряют основной источник доходов. В среднем по стране – на 63 дня. В селах хуже, чем в мегаполисах. Это в среднем. Но ОГРОМНАЯ ДОЛЯ сегодня именно тех, у кого запас прочности – не более 3-4 недели!
В других странах, которые хоть сколько-то богаты – не так. Там основа экономики именно средний и мелкий частный бизнес. Ну и крупный, но тоже – частный. В тех же развитых странах это прекрасно понимают. И приняли или уже принимают программы помощи в триллионы долларов в совокупности.
Перечисляем: США – 2,568$ трлн. (16,4% ВВП); Германия – 1,418$ трлн. (37% ВВП); Италия – 402$ млрд. (20% ВПП); Британия – 439$ млрд. (16% от ВВП); Франция – 376$ млрд. (14% от ВВП); Канада – 75$ млрд. (4,4% ВВП); Япония – 299$ млрд. (5,8% ВВП); Индия – 22,5$ млрд. (0,8% ВВП); Южная Корея – 48,8$ млрд. (3% ВВП); Австралия – 109$ млрд. (8% ВВП).
Друзья, после публикации аналитики по Рольфу получил порцию негатива. Почему рассказываете о бумаге третьего эшелона, не объясняете риски (хотя я объяснял)? Зачем рекомендуете? Вы, с вашей квалификацией?
Сегодня была публикация по еще одной облигации с достаточно высокой доходностью – ГК «Самолет». И, предваряя вопросы, отвечаю. Во-первых, подобные эмитенты мне не платят. И пост ни в коем случае не является рекомендацией или, тем более, рекламой. Вся информация взята из публичных источников. Cчитаю своим долгом информировать о том, что происходит в этих компаниях. Предоставлять необходимую аналитику, которая опять-таки берется из ПУБЛИЧНЫХ источников. В-третьих, анализируя отчетность этих компаний, вижу, что они имеют достаточный запас прочности, чтобы выдержать наиболее острый период кризиса без серьезных проблем (полгода-год). В-четвертых, и Рольф, и Самолет являются одними из лидеров своих отраслей, крупнейшими компаниями. Не забывайте, что на рынке присутствует куча мелких компаний, которые действительно можно отнести к «мусорному» сегменту и доходность сейчас там свыше 20% годовых.
Публикация не является предложением или консультацией. Это – лишь аналитика, которой считаю возможным делиться с читателями. Не нравится – не покупайте. Не нравится – не держите. Мое дело – лишь рассказать.
На мой взгляд, очень важное сообщение сегодня прошло в СМИ. Не могу его не прокомментировать.
Власти Китая объявили о снятии транспортной блокады с города Ухань, который стал очагом распространения коронавируса. Все меры контроля будут сняты 8 апреля. Таким образом, внешний трафик будет возобновлен полностью.
Однозначно, позитивная новость, и рынки сегодня реагируют на нее хорошим ростом. Вместе с тем, как мне кажется, это не только позитив, который подтверждает что в Китае самое неприятное уже позади. Это еще и веха, по которой мы можем приблизительно прикинуть, как будет проходить в остальном мире. Естественно, с оговорками.
Прежде всего, мы можем подвести некоторый предварительный итог того, какой ущерб нанесен экономике Китая из-за закрытия провинции Хубей, в состав которой входит Ухань. Фактически провинция была изолирована два месяца – с 23 января 2020 г.
Мы уже пытались подсчитывать потери Китая из-за остановки Хубей. Согласно тем расчетам, 2-месячный простой провинции грозил Китаю потерей 1% ВВП. Таким образом, согласно прогнозу, ВВП Китая в 2020 г. мог замедлиться до 5%. Но на самом деле будет, конечно, гораздо более значительное замедление.
Этот анализ не учитывал того, насколько замедлится экономика в других провинциях, который очень сильно зависят от Хубей (занимает около 4,5% в номинальном ВВП Китая). На тот момент этот аспект было просто невозможно подсчитать, да и сейчас затруднительно. По данным Bloomberg, в 2020 г. ВВП Китая замедлиться до 2,9%. Полагаю, эта оценка приблизительно отражает текущее положение вещей.
Прецедент Уханя дает нам возможность примерно оценить, как долго может продлиться карантин в Европе и США. Получается, порядка двух месяцев. Однако, одно дело дисциплинированный Китай, который сделал все необходимое очень быстро, и другое дело, к примеру, Италия, где меры явно запоздали.
Местная система здравоохранения оказалась просто не готова к эпидемии – не хватает оборудования, койко-мест в больницах и т.д. Плюс большой процент возрастного населения 65+. И теперь вместо тратторий там бесперебойно работают лишь крематории… Это очень печально, но факт.
Основные выводы: 1. Коронавирус – не оспа, не холера, не чума, а грипп, хотя и очень опасный. Но, соблюдая необходимые меры, с эпидемией можно успешно бороться. 2. Китай показал в этом смысле прекрасный пример и пока выходит победителем. Очевидно, его экономика будет восстанавливаться быстрее, чем все остальные экономики мира. Здесь у Поднебесной неоспоримое преимущество. 3. Карантинные меры в остальном мире, скорее всего, продлятся до конца апреля – начала мая. Если Китаю хватило двух месяцев, то в глобальном смысле, учитывая объем населения и способности к самоорганизации и дисциплине, на это, скорее всего, уйдет порядка трех месяцев.
Это не значит, что нужно сидеть дома и терять время. Кто-то проводит его не совсем конструктивно, а кто-то работает еще более напряженно, чем в обычном режиме. Карантин – это прекрасная возможность заняться самообразованием. На рынках можно зарабатывать прямо здесь и сейчас.
