Получили вопрос по компании ЦИАН (CIAN RX).

? После IPO акции довольно ощутимо упали в цене. Какой по ним может быть прогресс в свете тех новостей, что большая часть полученных средств от IPO пойдет на выплату менеджерам, а не на развитие?

Попробуем ответить.

Сразу оговоримся: информация о том, что большая часть полученных средств направлена на выплату менеджерам, нами не подтверждена. Это – мнение читателя. Также добавим, что частично направить средства от IPO на выплаты сотрудникам и/или собственникам в общем нормальная практика. Это – одна из целей выхода компании на рынок. Хотя, конечно, если компания полностью использует средства от IPO на данные цели, это плохой сигнал для миноритарных акционеров компании.

В сервисе по подписке мы не участвовали в IPO ЦИАН, но вовсе не по указанной выше причине. Тем более, что информация это не подтверждена.
Было несколько других важных моментов.
Во-первых, чаще в России IPO пока завершаются снижением акций, а в стаканах мы наблюдаем относительно низкую ликвидность уже через 1-2 недели после размещения. Полагаем, что это связано с отсутствием крупных, ключевых, стратегических инверторов. Также, возможно, есть некоторые недостатки с точки зрения подготовки IPO банками-организаторами. Практика IPO – вообще достаточно новая для нашего рынка. Длительное время – до 2020 года – мы ни одного крупного IPO не видели.
Во-вторых, активность на рынке недвижимости может снизиться в 2022 году из-за повышения процентных ставок и очень сильного роста цен 2020-2021 годах. Платежеспособный спрос неминуемо сократится, что может негативно отразиться на операционных показателях ЦИАНа.
В-третьих, перед IPO компания была оценена в более чем 15 годовых выручек. Дороговато. Какой бы прекрасной и перспективной компанией ни был ЦИАН, недешево. Даже, сказали бы, совсем недешево для российской компании.