Индекс Мосбиржи с начала года показал рост почти на 13%

На это есть ряд причин:

На депозитах у физлиц около 45 трлн руб. По мере снижения ставок ожидается частичный переток на фондовый рынок.
Объем дивидендных выплат мы ожидаем порядка 5,1 трлн руб., из них 600 млрд руб. могут хлынуть напрямую на рынок.
Ограниченный Free Float российского рынка. Предложение акций ограничено, спрос высокий.
Цены на нефть по-прежнему высокие.
Потенциальное ослабление рубля.
Дешевизна рынка. В качестве примера можно привести российскую нефтянку. Средний P/E и EV/EBITDA составляют 4,3 и 2,9. В сравнении с развивающимися рынками это очень дешево.

Все эти факторы подталкивают к мысли, что индекс Мосбиржи будет и дальше продолжать свой рост. Рынок способен дать больше доходности, чем ОФЗ и депозиты.

 Именно поэтому в нашем доверительном управлении доля акций в портфелях остается умеренной. Сокращать позиции и выбирать более консервативные инструменты — пока что мы не видим на это весомых причин.