Инфляция в Великобритании, по последним данным, все еще выше 10%. Осенью инфляция была на 40-летнем пике (11,1%), как и в Еврозоне (10,6%), но там ее темпы уже успели снизиться до 7-процентных значений
Чем вызван оптимизм инвесторов и сколько он продлится, расскажет Евгений Коган сегодня в 19:00 МСК.
Напоминаем, что передача «Ответы на вопросы» идет в прямом эфире.
За счет чего такой праздник? В докладе говорится, что в РФ расширяется частный и государственный спрос, растет спрос на рабочую силу. Да будет так.
1️⃣ Катастрофичные данные – результат высокой базы.
2️⃣ Несмотря на санкции, морские отгрузки нефти из России достигли максимума с начала 2022 года.
Получается, рубль продолжит укрепляться? Снова мимо.
Можно утверждать, что при продолжении падения ОПЕК снова сократит добычу и поддержит цены, но для долгосрочного эффекта нужно оживление экономики. Для начала китайской, а затем желательно мировой, а с этим проблемы…
Так, что имеем в итоге? Смотрите в нашем новом видео.
Делитесь ссылкой с друзьями и не забывайте ставить ?, если понравилось!
Неплохой день сегодня и для TLT, и для TMF. TMF, наверное, вырастет минимум на 4-5%.
Это говорит о том, что инфляция снижается, наши предположения, в целом, были верные.
Рынки посматривают вниз, золото — вверх, доходности по американским десятилеткам тоже резко вниз. Расклады понятны, смотрим, следим, в какой-то момент будем реализовывать прибыли.
Быстро ли закрываются гэпы на российском рынке ? Давайте к свежим примерам
• Башнефть АП – 172 торговые сессии
• Газпромнефть – 79
• ЛУКОЙЛ – 75
• Интер РАО – 3
• Банк Санкт-Петербург – 6
Но, пожалуй, самый главный фактор – размер будущего дивиденда. По статистике, если будущий дивиденд превосходит по величине текущий, то дивидендный гэп может закрыться в короткий срок. Кейс Сбера — как раз из этой оперы.
А, рынок, зараза такая, не падает и не падает. Вроде все обстоятельства созрели: и ставки высокие, и кризис в банковском секторе, и остающаяся высокой инфляция, и вероятная рецессия (а может, уже и наступившая).
Добавим к этому напряженную ситуацию на рынке корпоративного долга. На этом фоне могут возникать кассовые разрывы у корпораций. Плюс огромные и, скорее всего, во многом нерешаемые проблемы в секторе коммерческой недвижимости.
А увольнения? Вспомним, сколько крупных компаний за последние полгода-год объявляли о сокращениях.
Не устают нагонять негатив и «говорящие головы». Илон Маск пророчит неприятности. А известный инвестор и писатель Роберт Кийосаки и вовсе предсказывает взрыв в финансовой системе и советует смотреть в сторону драгметаллов и биткойна.
Но рынок упорно не хочет падать. Что у нас происходит? Давайте посмотрим.
1️⃣ Обычно, когда падают рынки, начинает укрепляться доллар. Происходит некий risk-off. Доллар пока упорно не хочет падать, «упал-отжался» от минимумов по DXY. И, соответственно, немного вырос относительно евро и других валют. Сущие пустяки!
При этом, доллар пока укрепляться, судя по всему, не собирается. То есть инвесторы, скорее, готовы ставить на риск.
2️⃣ Мы не видим каких-то больших оборотов и желания продавать. Все время минимальные обороты. 10 мая мы вообще наблюдали минимальный оборот с начала года. Такое ощущение, что сейчас не май, в где-нибудь конец июля-августа при таких оборотах.
Это, как бы, не очень хорошо. При таком раскладе возможно как падение, так и шорт-сквиз. Очень низкая волатильность.
Что дальше?
Пока трудно сказать. Большие игроки предпочитают не суетиться и занимать выжидательную позицию. Я лично думаю, что это иллюзорное благополучие в какой-то момент может взорваться. Причем как движение может быть как вниз, так и вверх. Равновероятно.
При этом, вверх сильного движения не жду. Исходя из наличия такого большого количества факторов, указывающих на падение. Максимум мы можем подняться наверх где-то до уровня 4250-4300. То есть такое ощущение, что рынок будет пытаться высаживать шортистов.
А вот когда общее настроение изменится и покажется, что все может закончится благополучно, вот тогда может быть и обвал. Когда шортистов выдавят из позиций.
Какие наши действия?
▪️Основные наши шорты в SPXU («плечевой» шортовый ETF на индекс S&P500) наименее волатильны из всех инструментов. Даже при движении рынка на уровень 4250, этот инструмент сильно не упадёт.
▪️Поэтому мы страхуемся во многом за счет SPXU. В случае, если-таки увидим готовность и желание рынка падать, мы можем шорты усилить. Хотя, я считаю, что именно сейчас увеличивать такой высокорискованный хедж было бы опасно и глупо. Так что будем усиливать позиции, если увидим слабость рынка, а ее пока нет.
▪️А пока ситуация похожа на кейс с золотом – ни туда ни сюда. То есть покупать рано, но и продавать тоже рано. Сидим – ждём.
За последние часы я вижу, что потихонечку индекс доллара начал расти.
В частности, он поутру был относительно евро был 1,099, а сейчас уже 1,092. То есть доллар начал укрепляться.
Рекомендую обратить внимание, это может небольшой сигнал, чтобы мы в итоге увидели красный рынок, хотя фьючерсы сейчас зеленые.
P. S. О некоторых других факторах (например, внимательно следим за PPI, который может изменить расклад), влияющих на рынки мы оперативно пишем сегодня в HOTLINE.
У Сбера все хорошо. При сохранении динамики финансовых показателей, итог 2023 года будет сильно лучше кризисного 2022 года. Дивиденд может составить в районе 30 руб. на акцию, это почти 13% доходности к текущей цене. Последний дивиденд был 25 руб.
Именно поэтому многие участники рынка докупают акции Сбера сразу после отсечки, толкая наверх котировки.
Держите акции ЛУКОЙЛа или предпочитаете других отечественных нефтяников?
Не так давно мы писали, что дефицит бюджета за 25 дней апреля составил 1,9 трлн руб. Вчера вышли полные данные.
Расходы за апрель: 3 129 млрд руб., на 34% выше, чем в марте.
▪️За январь–апрель расходы составили 11 206 млрд руб., что на 26% выше, чем в прошлом году.
Доходы за апрель: 2 105 млрд руб., на 16% ниже, чем в марте.
— Нефтегазовые доходы снизились на 10% до 617 млрд руб.,
— а ненефтегазовые на 20%.
▪️Итого за январь-апрель доходы сложились в размере 7 782 млрд руб., это на 22% ниже, чем в прошлом году.
Как мы и ожидали, дефицит сократится по итогам апреля (по сравнению с теми данными, что были на 25 апреля) за счет того, что доходы отразятся в самом конце месяца.
Так и произошло, итоговый дефицит за апрель составил 1 024 млрд руб. Но по сравнению с мартом все равно вырос.
За январь-апрель дефицит бюджета уже перевыполнил план на год и сложился в размере 3 424 млрд руб.
Прийти к плановым значениям в 29 трлн руб. по расходам не то чтобы невозможно, но очень трудно.
?Не забываем, что в начале каждого квартала идет авансирование прямых расходов бюджета. Поэтому в мае и июне дефицит ожидается меньше, поскольку основное авансирование приходится как раз на первый месяц квартала – апрель.
?Второе – переход на использование котировок Brent с ограниченным дисконтом для расчета налоговой базы. В начале года для расчетов брали котировки Urals от агентства Argus. Они были сильно (до $30 и больше) ниже Brent, из-за чего бюджет «недополучил» часть доходов.
Это упущение исправят, хотя, в теории это может ударить по доходам нефтяных компаний.
Что ожидать по итогам года?
По оценкам некоторых экономистов, мы можем ожидать дефицит бюджета в районе 9-10 трлн руб. Что такое 9-10 трлн ? Это 5,9%-6,5% от ВВП России в 2022 г. Уже достаточно много.
Но я думаю, что дефицит по итогам года составит около 6 трлн руб.
Факторы следующие: ожидаю, что тренд по укреплению рубля быстро закончится и Минфин встанет перед необходимостью немного помочь бюджету девальвацией. Это укрепит доходы бюджета.
В принципе, 6 трлн руб. – это 3,9% от ВВП. Неприятно, но не трагично, эта «дыра» может быть закрыта с помощью ФНБ, а также заимствований. Другой вопрос, а какой дефицит уже проблемный для бюджета? По моим оценкам, более 5% от ВВП.
Что будет с рублем и инфляцией?
Многое упирается в итоговый дефицит. Сценарий следующий.
?Если дефицит составит примерно 5% от ВВП, то есть 7,7-7,8 трлн руб., то на рубле и инфляции это не отразится практически никак.
?Если же более 6% или более 9 трлн руб., то рубль ослабнет и стоит ждать роста инфляции.
? Самый большой рост за 24 часа из топ-100 монет:
Cosmos (ATOM) $10.83 +5.48%
Kava (KAVA) $0.8894 +4.24%
Uniswap (UNI) $5.13 +3.27%
? Самое большой падение за 24 часа из топ-100 монет:
Pepe (PEPE) $0.000001659 -14.22%
Bitcoin SV (BSV) $35.99 -9.43%
Bitcoin Cash (BCH) $113.76 -4.64%
⚡️Unstoppable Finance запустит первый в Европе DeFi-банк. Как мы и предполагали это станет новым трендом. Отдельные крипторазработчики переживали, что эта криптозима оставит их без работы полностью, поскольку хайп вокруг криптовалюты прошел безвозвратно (никогда такого не было и вот опять), мы же придерживались мнения, что будет происходить постепенное сращивание классической банковской и DeFi-сфер. Это только первые ласточки.
? CEO Marathon Digital: криптозима избавила рынок от «сомнительных операторов». Стандартный цикл очищающего роста, это нормально. Примечательно, что это коснулось в том числе и майнинговых компаний.
? Tether в первом квартале заработала $1,48 млрд чистой прибыли. Спасибо Circle за это. Давайте будем реалистами – из-за ситуации с потерей привязки USDC уступил часть рынка в пользу USDT, что, разумеется привело к росту прибыли, какой-то большой магии в этом нет.
? Илон Маск поднял продажи Milady NFT постом в Twitter. Что-то меняется, а что-то вечно. Маск пампит рандомный токен. Казалось бы, что уже все комьюнити должно выработать иммунитет к этому, но похоже жадность всегда побеждает.
Порой нам кажется, что они происходят всегда и везде — это создаёт ложное ощущение того, что они нас никак не касаются. Но, к сожалению, всё происходит с точностью до наоборот.
Чтобы подтвердить этот факт, я предлагаю посмотреть на классификацию ниже:
? отраслевой кризис
? экономический кризис
? энергетический кризис
? финансовый кризис
Что это? Сложные процессы из учебника экономики?
Нет — это лишь малая часть реальных событий, которые нам уже удалось пережить.
По факту, кризис — неизбежная часть нормально функционирующего экономического цикла.
И, как бы сказали любые мотивационные спикеры, кризис — это время возможностей для одних и потерь для других.
А так как вопрос, как стать первыми, кто получит возможности и не стать вторыми — всегда стоит достаточно остро, то предлагаю начать разбираться в нём с самого начала. Например, с того, как открыть свой первый инвестиционный счёт с выгодой для своего кошелька.
Приятная новость в том, что вам больше не нужно искать информацию про то, как это сделать самостоятельно — я, Евгений Борисович Коган, сделал всё и написал одну небольшую, но крайне информативную брошюру, которая ответит на большинство ваших вопросов.
О каких вопросах идёт речь?
?Как перестать терять до 52 000 рублей в год?
?Почему в 95% случае новичку открывать ИИС выгоднее, чем брокерский счёт?
?Как инвестировать на ИИС?
?Что нужно знать, чтобы инвестиции приносили не только прибыль, но и удовольствие?
?Как лучше всего пополнить ИИС?
?Три законных и один неприемлемый способ заработка на ИИС.
?Как правильно забрать свои деньги у государства?
? Чтобы забрать пособие — просто перейдите по этой ссылке.
Приятного чтения!
?Рынок виртуальной недвижимости в Decentaland и The Sandbox переживает непростые времена, падение составляет до 90% за последние 14 месяцев! ?
?? Зеб Райс, партнер King River Capital, посчитал, что метавселенные в данный момент не особо привлекательны для инвесторов. По его мнению, больше деятельности можно увидеть в криптовалютных проектах. ??
?? Николас Вирики из Bitkraft Ventures считает, что во всем виноваты спекулянты. Они заливают виртуальные пространства деньгами, надеясь на быструю прибыль, но при этом не делают ничего, чтобы развивать виртуальные участки. ??
?? Еще одним препятствием для криптовалютных метапроектов является высокий порог входа. Вирики подчеркивает, что на данный момент централизованные игры, такие как Roblox или Fortnite, гораздо лучше удовлетворяют потребности игроков, чем децентрализованные аналоги. ??
?? Также стоит отметить, что монеты decentraland (MANA) и the sandbox (SAND) также рухнули на фоне угасающего интереса к виртуальным мирам. С февраля 2022 года цены на эти монеты обвалились на 80%, а рыночная капитализация проектов упала с $1,2 млрд до менее $220 млн для Decentraland и с $554 млн до $131 млн для The Sandbox. ??
?Экспертный комментарий:
?? Это действительно типичная ситуация для новых технологий и инновационных рынков, таких как виртуальная недвижимость.
?? В начале всегда есть период гипера, когда цены разгоняются из-за высокого интереса и спекуляций, часто не совсем соответствующих реальной ценности или потенциалу технологии. ??
?? Спекулянты, обычно, ищут быструю прибыль, и когда они понимают, что высокая доходность не будет продолжаться вечно, они начинают выводить свои средства. ?♂️? Это приводит к обвалу цен, как мы видим сейчас в случае с Decentraland и The Sandbox. ??
?? Однако, когда пыль оседает и спекулянты уходят, это открывает путь для более устойчивого и осознанного развития. ?? В этот момент технология начинает использоваться теми, кто видит в ней реальную пользу и готов работать над ее развитием. ??? Этот этап, возможно, не так быстро приносит прибыль, как этап гипера, но он гораздо более устойчив и полезен в долгосрочной перспективе. ??
?? В общем и целом, это естественный цикл развития для многих новых технологий и инновационных рынков. ??
❓А какое применение для метавселенной предложили бы Вы?
Штаты открылись ростом основных индексов, после публикации данных по инфляции. Почтенная публика довольна. Значит Федя, он же Федрезерв, она же ФРС, скорее всего, и впрямь возьмет паузу в цикле подъема ставок. Что видим — акции растут, доходности госбондов падают — UST10 уже идет по 3,46% годовых. DXY минусует.
Так будет “Sell in may” или нет? Или будет short-squeeze in may и “пропади все пропадом…”
Что важно понимать:
1️⃣ Годовая инфляция сейчас падает из-за технических причин (эффекта высокой базы прошлого года).
«Месяц к месяцу» цены в апреле выросли на 0,4% после +0,1% в марте. То есть рост цен ускорился.
2️⃣ Статистика не выглядит какой-то угрожающей или разочаровывающей. Поэтому, вероятно, цикл повышения ставки ФРС завершился.
Рынок реагирует позитивно. Но я бы не слишком радовался. Вполне возможно, что к концу торговой сессии позитив спадет.
▪️Около 86% активов составляет земельный банк. Прежде всего, это земля под строительство многоквартирных домов и земельные участки для проектов развития индивидуального жилищного строительства (ИЖС). По итогам года земельный банк в денежном эквиваленте вырос на 45% до 652,6 млрд руб., сформировав наибольший вклад в увеличение стоимости активов, и достиг 45,9 млн кв.м (+58% г/г).
▪️Сам бренд оценивается в 40,2 млрд руб., что выше на 17%, чем в прошлом году и на 12%, чем в 1П 2022 г.
▪️Кстати, мультипликатор P/NAV, который показывает отношение капитализации к стоимости активов группы, составляет 0,2х. Это привлекательный уровень с инвестиционной точки зрения.
▪️Еще пару слов про ключевой актив «Самолета» – земельный банк. В Московском регионе стоимость земельных участков уже превысила полтриллиона рублей. К слову, это крупнейший земельный банк во всем российском девелопменте.
Но группа не ограничивается только одним регионом: в рамках географической диверсификации земельный банк активно пополнялся и в других регионах. Упомянутое ранее направление бизнеса ИЖС уже оценивается более чем в 80 млрд руб.
Что касается не-девелоперских активов, то они превысили 100 млрд руб., во многом благодаря стремительному развитию «Самолет Плюс».
Даже несмотря на высочайший уровень неопределенности в 2022 г., компания добилась рекордных финансовых и операционных результатов, фактически удвоив масштаб бизнеса. Сегодня же ГК «Самолет» продолжает развиваться высокими темпами, осваивая новые регионы и запуская различные продукты и сервисы.
Все эти факторы способны положительно повлиять на оценку активов уже по итогам первого полугодия 2023 года.
