МЭА снова ждет рекордного спроса на нефть – 102,2 млн б/д в 2023 году и еще +1 млн б/д в 2024. Они всегда паникуют.

Глобальное предложение упало в июле на 0,91 млн б/д до 100,9 млн б/д. Спасибо саудитам.

В 2024 году предложение вне ОПЕК+ должно вырасти на 1,3 млн б/д, а самого ОПЕК+ лишь на 160 тыс. б/д. Вангуем усиление распрей внутри картеля.

Российский экспорт стабилен в июле. Падение экспорта сырой нефти на 200 тыс. б/д компенсировано экспортом нефтепродуктов.

По технике картинка больше выглядит как консолидация, потому как барьеры сверху, судя по всему, выставлены. Сопротивление чувствуется. Вот если пробьют эти уровни – тогда посыплется российская национальная валюта дальше. Перспективы безрадостные.

В прошедшие выходные мы уже освещали ситуацию, касающуюся госпереворота в Нигере и связанные с этим регионом, интересами Франции.

И вот, страны — участницы ЭКОВАС (Экономическое сообщество стран Западной Африки) провели вчера саммит.

Безусловным лидером в этой структуре является Нигерия (не путать, собственно, с Нигером).

?Кстати, вопрос: а многие ли знали о существовании этой почтенной организации до сегодняшнего дня? Я про ЭКОВАС.

Так или иначе, немного про итоги сегодняшнего саммита и возможных перспективах развития событий.

Страны ЭКОВАС привели в готовность силы для интервенции в Нигер

➡️По итогам обсуждений ЭКОВАС принял решение в сжатые сроки привести в готовность резервные силы (фактически провести мобилизацию) стран — членов организации.

➡️Председательствующий в сообществе президент Нигерии заявил, что ЭКОВАС рассматривает все варианты действий в отношении ситуации в Нигере, в частности, применение силы в качестве крайней меры.

➡️В свою очередь, мятежники, захватившие власть в Нигере, в ответ, угрожают убить удерживаемого ими легитимного президента страны, в случае осуществления вторжения со стороны стран — участниц ЭКОВАС.

Напомним, в чем подоплека вопроса. Естественно, в ресурсах

Речь идёт, конечно же, о европейской энергетике, в первую очередь, разумеется, о французской атомной энергетике.

Нигер — бывшая французская колония, обладающая месторождениями урана, от поставок которых, безусловно, зависит Франция. На эту африканскую страну приходится до 20% урана, используемого для производства электроэнергии во Франции.

Разрешение наметившегося противостояния в Западной Африке, очевидно, скажется на энергетическом рынке Европы. В ближайшие дни будем наблюдать за развитием событий.

Пока же на Нигер наложены санкции

▪️Страны ЭКОВАС объявили о закрытии границ с Нигером и введении запрета на авиасообщение.
▪️Были прекращены все финансовые операции с республикой, заморожены госактивы Нигера в центробанках стран союза.
▪️Как отмечает CNN, в большей части Нигера нет электричества, так как поставляется оно в основном из Нигерии, которая прервала поставки после переворота.

Ну а вообще… Какая неожиданность. Количество красных точек на карте мира растет с невероятной скоростью.

Пока можно предположить, что встреча глав западноафриканских стран закончилась решением готовиться к столкновению с военными мятежниками в Нигере.

?Так что… В мире спокойнее не становится. Но мы же с вами знали — так и будет.

Вот это да! Студенты экономфака НИУ ВШЭ выбрали Евгения Борисовича одним из лучших преподавателей в 2023 году.

Мы часто говорим о возможностях нового финансового хаба — Эмиратов. Пришло время показать их на наглядном примере.

?Как изменился регион за последние годы?
?Чем Эмираты привлекательны иностранцем, если не погодой?
?Что значит «выгрести free float»?
?За что люди готовы платить любые деньги?

? Ответы на эти и другие вопросы вы найдете в нашем новом видео.

Америка открылась ростом индексов после публикации данных по инфляции. Цены, как и ожидалось, подросли, но не слишком сильно, чтобы никого не пугать. Поэтому покупатель может снова выдохнуть – “аппетит к риску” возвращается. Тем более, следующее заседание ФРС ещё не скоро. Любо дорого смотреть!

Как водится, “техи” впереди, там бета выше. Доходность десятилетних UST ушла к 3,98% годовых. DXY ушёл на 101,9. Раллируют драгметаллы. Радостно ?

Результат (non-GAAP), г/г:
▫️Выручка $128,2 млн | -8,5%
▫️EBITDA -$6,9 млн | убыток вырос на 21,1% за год
▫️EPS -$0,07 | убыток снизился на 59%

Руководство компании снизило прогноз по выручке на 2023 г& до $545 — $575 млн. Хотя ожидает роста EBITDA в конце года, что может привести к положительному значению совокупно за весь год.

Тот самый китайский застройщик Country Garden ожидает получить чистый убыток в размере 45-44 млрд юаней из-за спада продаж.

Это наихудший результат компании за полугодие. Это объясняет, почему Country Garden не выплатила купоны вовремя. Но объяснение не исчерпывающее: на конец 2022 г. у компании насчитывалось 128 млрд юаней в кэше и эквиваленте.

Главный вопрос — надо сегодня заходить на рынок тем, кто еще не успел?

Давайте так: тут каждый решает сам. Мы не можем взять на себя ответственность за персональное решение конкретного человека.

Но если вы думаете, заходить на рынок или уже поздно, скажем так: есть еще место для маневра.
?А выражаясь научно, со сформированной долгосрочной стратегией это делать никогда не поздно.

На какие истории лучше всего сейчас обращать внимание?

На рынке есть отстающие бумаги, причем среди них несколько фишек. Причины отставания объективны: влияние санкций, проблемы с логистикой, слабые профильные рынки. Полагаем, что данные риски уже заложены в текущие котировки.

О чем мы говорим конкретно?

Внимание на диаграмму. В наш топ наиболее интересных отстающих идей мы включаем «Норникель», «Русал» и «Фосагро». Далее обращаем внимание на «Газпром», ВСМПО и «Газпром нефть».
?Основной триггер для них — девальвация рубля, которая еще практически не учтена в стоимости акций.

Да, риски на рынке остаются, и весьма существенные. Главным образом, это геополитика, да и проблемы в экономике РФ никуда не делись.

Каков тут рецепт?

?Действовать постепенно и аккуратно. Не тратить сразу весь кэш. На просадках докупать. На большом обвале (если он случится) — докупать активнее. Лучше всего, иметь возможность пополнения брокерского счета.

?Ну, а когда вы видите неплохую прибыль — спокойно и по частям фиксировать ее. Основную сумму инвестиции можно оставлять в работе, а прибыль — направлять, как мы уже писали ранее, в облигации или золото.

Ранее Цифра Брокер заявил, что их вышестоящий депозитарий будет взымать налог по ставке 30%. Если США не примут ответные меры, то излишне уплаченную сумму вернут (пересчитают по ставке 10%)

Сильные результаты (г/г) превзошли ожидания рынка.
▫️Выручка +14%
▫️Скорр. чистая прибыль +48%
▫️Чистая маржа +1,7 п.п.

В течение квартала Alibaba выкупила собственные акции с рынка на сумму $3,1 млрд. Еще осталось $16,3 млрд на байбэки в рамках текущей программы.

Walt Disney (DIS) отчет за 3 фин. кв. 2023 г.

Результат (GAAP), г/г:

▫️Выручка $22,3 млрд | +4%
▫️EPS -$0,29 / vs. +$0,77 год назад
▫️Скорректированная EPS $1,03 | -5,5%

Реорганизация может повысить капитализацию в долгосрочной перспективе, но на текущий момент она вернулась к уровню начала года.

Как и предполагали, техническая картина вторника указывала на возможное продолжение роста по индексу Мосбиржи. Так и вышло, в моменте рост превышает 1%. Лучше остальных чувствует себя нефтегазовый сектор, растет даже забытый всеми Газпром – все-таки цены на газ в Европе и девальвация помогают. На валютных торгах пара USDRUB приближается к отметке 98.

Вот и пошли первые шаги от брокеров после решения РФ приостановить соглашение об избежании двойного налогообложения. В «Цифра Брокер» подчеркнули, что налог, уплаченный в пользу США, возможно учитывать при определении налоговых обязательств по НДФЛ в РФ.

Посмотрим, как это будет работать.

Данные г/г :
• Выручка -27% | $1,2 млрд
• Себестоимость +4% | $514 млн
• EBITDA -59% | $432 млн
• Рентабельность по EBITDA – 35,4%
• Чистая прибыль -53% | $314 млн

Также СД компании рекомендовал не выплачивать дивиденды за 1П 2023 г. Это было ожидаемо, писали подробно здесь.

Ради стабилизации курса рубля регулятор отложил покупку юаней по бюджетному правилу до следующего года.

Учитывая, что вчера пара USD/RUB пробила отметку 98, хотя и ненадолго, решение, разумеется, абсолютно разумное.
Главное — хватит ли его, чтобы остановить дальнейшее свободное падение российской валюты?

Боюсь, что этого мало.

➡️Во-первых, отказ от покупки юаня — это не то же самое, что начало валютных интервенций. Падение рубля может и замедлит, но увы, не остановит. Продажи валюты на сумму 2,3 млрд в день в рамках операций ФНБ — тоже не совсем достаточно.

➡️Во-вторых, недружественной валюты на рынке больше не становится, а спрос на нее со стороны импортеров не только сохраняется, но и растет.

➡️В-третьих, расходы бюджета сокращать сегодня серьезно также нет возможности. Так что… бюджетный дефицит при текущем курсе, скорее всего, сбалансируется. А вот что дальше?

Опять девальвация для новой балансировки? Рынок сегодня смотрит вперед.

А как же нефть марки Urals выше $60 за баррель?

Сам по себе факт роста цен на энергоносители не решит ситуацию, поскольку не компенсирует сокращения объемов основным торговым партнерам РФ.

Для справки:
1️⃣В июле объем импортируемой из России в Китай нефти сократился на 16%.
2️⃣А в июне появились сообщения о снижении поставок в Индию.

Остается надеяться, что попытка китайских властей оживить отечественную экономику увенчается успехом. До тех же пор рубль, вероятно, останется под давлением.

Да и давайте откровенно. Китайцы предпочитают покупать нефть у многих, диверсифицируя свои поставки. Так что… На китайцев конечно надеяться можно. Но… не слишком сильно.

Увидим ли мы 100 рублей за доллар?

Тут все зависит от ЦБ. Ну и от административного ресурса. Точнее, работы с экспортерами.

Очевидно, что дальнейшее ослабление рубля не только еще больше разгонит инфляцию, но и подорвет доверие к самой валюте и к экономике в целом.

Мы уже говорили о том, что просадка рубля к доллару, к примеру, на 10 руб. приводит к дополнительному инфляционному давлению примерно на 0,5–1,5%.

?Но есть еще психология.
▪️И в случае пробоя очень важного психологического уровня 100 импортеры могут начать вновь и вновь серьезно пересчитывать цены.
▪️Да и население может занервничать.
И тут может сработать достаточно жесткий вариант перехода количества в качество.

Так что… текущий уровень нужно держать. Не до сентиментов.

Не так давно компания приглашала делать оферты о приобретении акций дополнительного выпуска. Но сегодня процедура приобретения стала еще проще.

Если вы хотите стать акционером ПАО «Евротранс», для этого больше не потребуется ехать на АЗК и собственноручно заполнять все документы. Достаточно сделать всё это дистанционно. Единственное, что требуется – устройство с выходом в интернет. Думается, что в современном обществе проблем с этим возникнуть не должно.

? Для заключения оферты на приобретение акций, необходимо перейти по соответствующей ссылке и затем создать Личный кабинет.

➡️Разумеется, для этого потребуется пройти верификацию, заполнив персональные данные.

➡️Сам личный кабинет открывается буквально в течение нескольких минут. Клиент получает уведомление о его открытии по номеру телефона и после чего в электронном виде подписывает необходимые бумаги на приобретение акций.
Процедура совсем не сложная.

Такую возможность дистанционного приобретения компания ввела из-за многочисленных просьб клиентов, особенно из регионов. Напомним, что ПАО «ЕвроТранс» располагает АЗК в Москве и Московской области, не все готовы были ехать в офисы в эти районы для заполнения документов.

?Что касается самой компании, то мы достаточно подробно описывали их деятельность здесь.
?Также рассказывали про предстоящее размещение.

А за время перерыва их накопилось немало:

?Почему падает рубль?
?Что ждать от российского фондового рынка?
?Как обезопасить себя перед девальвацией?
?Чем грозит отмена соглашений об избежании двойного налогообложения?
?Почему бездействует ЦБ?

? Не пропустите – будет интересно!



Если у вас вопросы об инвестиционных продуктах и услугах, которые мы и наши партнеры готовы предложить, пожалуйста заполните форму: Мы обязательно с вами свяжемся.

Райффайзен Банк откладывает уход из России. Снова.

Спустя полтора года руководство материнской группы Райффайзен Банка все еще не может принять решение о продаже своей российской “дочки”, и понятно почему.

Рынок РФ — лакомый кусок доходов Группы RBI. К тому же по закону о разовом сборе для иностранных компаний банку придется заплатить налог на сверхприбыль в €100 млн…

Подробнее — в новом видео от Евгения Когана.

• ? Райффайзенбанк планирует уйти из России до конца 2023 года, однако конечное решение еще не принято.
• ? Банк вводит ограничения на платежи и увеличивает комиссии для клиентов.
• ? Райффайзенбанк является единственным не под санкциями банком для валютных переводов зарубеж.
• ? Банк входит в число 13 системно значимых банков России и имеет высокий кредитный рейтинг.
• ? Инвестиционные продукты и счета вкладчиков останутся доступными. Названия банка могут измениться, но он сохранит возможности отправлять платежи в рублях и юанях в другие страны.

Если так, то влияние запрета на китайский рынок будет слабым, т.к. многие такие компании уже под санкциями США. Судя по всему, запрет не распространится на китайский технологический “крупняк” Alibaba, Tencent, Meituan и проч. Из торгующихся на СПБ бирже гонконгских акций под американский запрет может попасть Hua Hong Semiconductor (1347 hk).