Надо сказать, вполне неплохой на удивление квартал оказался для рынков.

Что дальше будет?

?В JPMorgan считают, что первый квартал 2023 г., вероятно, стал высшей точкой для рынка американских акций в этом году. По словам главного стратега по глобальным рынкам JPMorgan Марко Колановича, ралли фондового рынка, начавшееся в середине октября и продлившееся до первого квартала 2023 г., близится к концу.

Впрочем, я посмотрел предыдущие прогнозы Колановича – они не отличаются новизной. Он и ранее ждал падений и предрекал в первой половине 2023 падение рынков до 3600 по S&P или даже ниже.

Коланович посоветовал инвесторам не поддаваться искушению покупать акции на падении, поскольку американский фондовый рынок с этого момента по его мнению будет снижаться.

?Согласно последнему опросу Bloomberg, эксперты в среднем прогнозируют, что индекс S&P 500 на конец года достигнет 4050 пунктов.

?Самый негативный прогноз дали аналитики банка Barclays: они ожидают падения индекса более чем на 6% от текущих уровней — до 3725 пунктов к концу 2023 г.

Откуда такой пессимизм?

Вроде как полномасштабный банковский кризис предотвращен, системе ничего не угрожает. Не разочаровали и данные по инфляции: рост индекса Core PCE замедлился до 0,3% (М/М) и 4,6% (Г/Г) в феврале.

1️⃣ Во-первых, до целевого показателя регулятора в 2% еще далеко. Более того, неожиданное решение ряда стран ОПЕК поддержать РФ и также сократить начиная с мая 2023-го производство нефти на 1 миллион б. с. уже привело на утро сегодня к взрывному росту цен на нефть.

На 6:30 утра Брент торгуется уже по 84,2 – рост более чем на 5% относительно уровней закрытия в пятницу.
Так что… большой привет усилиям США по обузданию роста цен на нефть и сдерживанию инфляции.

2️⃣ Во-вторых, несмотря на массовые увольнения в секторе IT, рынок труда остается перегретым.

3️⃣ В-третьих, стабилизация банковского сектора открывает дорогу к минимум еще одному повышению ставки.

4️⃣ Ну и наконец, огоньку могут добавить квартальные отчеты. По данным Refinitiv, прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, в первом квартале сократится на 5%, а во втором квартале может потерять около 3,9%.

Пересмотр прогнозов рынкам явно придется не по вкусу…

Есть ли предпосылки для «profit warningов».

Мы с вами узнаем из данных по деловой активности
✔️в производственном секторе (16:45 МСК, понедельник)
✔️и секторе услуг (16:45 МСК, среда).
✔️Внимание инвесторов также будет приковано к выступлениям Лизы Кук и Эрика Розенгрена из ФРС во вторник.

Ну и наконец, изюминка недели – Дональд Трамп предстанет перед судом Нью-Йорка во вторник. Ничего подобного в истории США еще не было. Похайпует старик на всю катушку.

Веселая такая предстоит эта сокращенная из-за страстной пятницы торговая неделька.
▪️На утро фьючерсы на Америку вниз на 0,3%.
▪️Нефть – плюс 5,4%.
▪️Золото вниз – 1951.
▪️Доллар немного вверх. DXY – 103,0.

Будем ли серьезно по крупному входить в шорты?

Пока не уверен. Посмотрим. Рынок теоретически может предпринять новую попытку роста.
В пятницу закрыл все плечевые лонговые инструменты и немного, на очень небольшой объем вошел в шорты. ( См сервис по подписке) Буду держать в курсе. Оставайтесь с нами.

Друзья, приветствую всех новых подписчиков и рассказываю, как получить максимум пользы от каналов Bitkogan.

?bitkogan – экспертные материалы на самые разные темы от российской экономики до личных финансов, от аспектов мобилизации до аналитики по конкретным ценным бумагам.

⚡️ bitkogan HOTLINE – самые важные новости с короткими комментариями от экспертов нашей команды. Нередко я и сам записываю для хотлайна видео-кружки с комментарием по той или иной горячей новости.

?Это к деньгам | bitkogan – для новичков. Рассказываем про экономику, инвестиции и лайфхаки.

? CryptoKogan – канал про криптовалюты. Здесь мы публикуем новости из крипто-мира и сразу разъясняем их значение.

? YouTube канал Bitkogan – здесь я освещаю события на глобальных финансовых рынках и даю прогнозы по дальнейшему развитию ситуации.

?YouTube канал Bitkogan Talks – это разговоры на актуальные темы с интересными собеседниками. Например, каждое воскресенье мы с политологом Дмитрием Абзаловым обсуждаем главные события прошедшей недели и разбираемся, что нас ждет на неделе предстоящей. В ходе эфира мы также отвечаем на десятки вопросов из чата – задавайте, не стесняйтесь!

?Bitkogan в Тинькофф Пульс – это актуальная для инвесторов аналитика в основном по российскому фондовому рынку.

? Кроме того, рекомендуем обратить внимание на сервис для самостоятельных инвесторов BidKogan, если вы в поиске новых инвестиционных идей и качественной аналитики по фондовым рынкам России, Европы, Китая и США.

❓ По всем вопросам – @askbitkogan

? Бизнес-вопросы (доверительное управление, консалтинг, помощь с релокацией и проч.) – @bitkogans

Также для вашего удобства мы есть ВКонтакте, в Яндекс Дзен, а здесь мой фейсбук, где я иногда публикую личные фото, видео и прочие анекдоты, которых вы не увидите в Телеграм ?

Специально для этого поста решил использовать тэг #ох_истории (моя команда во всю им пользуется в HOTLINE историй там хватает).

Вот представьте: в абстрактный банк бегут вкладчики, чтобы снять свои деньги. Что делать, чтобы спасти банк? Как ни парадоксально, нужно вернуть всем деньги, чтобы убрать панику. Так у банка есть шанс спастись. Главное, чего не может делать банк в такой ситуации – это показывать, что у него больше нет ликвидности.

Раньше, чтобы вывести деньги из банка, люди стояли в очередях. Это хоть как-то замедляло процесс. Сейчас все намного быстрее. 9 марта клиенты Silicon Valley Bank просто выводили свои деньги через приложение. И выводили так много, что банку потребовалось занять денег.

Казалось бы, ситуация серьезная, банк фактически разваливается на глазах. Можно же как-то мобилизоваться и организовать ему помощь? Но не тут-то было.

Что пробовал SVB, чтобы занять деньги и спасти себя:

1️⃣ SVB пытался занять $20 млрд у банка FHLB (Федеральный банк жилищного кредита). Но чтобы выдать такой кредит, FHLB должны были выпустить долговые обязательства. Но запрос SVB поступил слишком поздно, обработать его в тот же день было нереально.

2️⃣ Тогда SVB попросил FHLB перевести активы на $20 млрд в ФРС, чтобы FHLB получил у ФРС экстренное финансирование на эту сумму и передал банкротящемуся банку. Но там были процессуальные проблемы, т.к. SVB имел непогашенные кредиты в FHLB.

3️⃣ Потом SVB пытался передать ФРС активы на $20 млрд через банк BNY Mellon, чтобы получить ликвидность под залог. Но и тут не успел по срокам.

4️⃣ Дальше пошли уже личные разборки. Исполнительный директор SVB позвонил гендиру BNY Mellon с просьбой о продлении этого срока, тот согласился попробовать. Потом несколько часов BNY Mellon работал с официальными лицами ФРС, отвечавшими за перевод ценных бумаг. ФРС нужно было провести тестовую сделку, прежде чем передать банку фактическую сумму. Это потребовало времени. А потом наступило 16:00 – а это уже крайний срок для залоговых переводов.

Вуаля! SVB не смог получить деньги в тот день.

Итого 9 марта клиенты сняли из SVB $42 млрд, что ~85% депозитов банка. Но в какой-то момент деньги закончились. На конец рабочего дня у банка был отрицательный остаток денежных средств в размере около $1 млрд.

На следующий день, 10 марта, BNY перевел залог в ФРС, что потенциально позволяло SVB занять средства у центрального банка. Еще и FHLB передал залог в ФРС. Но было уже поздно, финансовые регуляторы закрыли SVB и взяли под контроль его депозиты. Было объявлено банкротство, незадолго до того, как банк мог получить спасительную ликвидность.

На мой взгляд, масштаб набега был так велик, что вряд ли эти займы спасли бы ситуацию. Но история не терпит сослагательного наклонения, а правды мы уже никогда этого не узнаем.

Вот так вкладчики и обогнали ФРС. Сейчас технологии позволяют клиентам быстро выводить деньги, а вот работа регуляторов с банками отстала от прогресса. Поразительно, что эта проблема была выявлена только сейчас и сразу на на крупнейшем банкротстве с 2008 г.

Не сомневаюсь, что регуляторам придется долго объяснять, почему такая ситуация вообще сложилась…

Самый главный вопрос: а удастся ли в будущем не повторить тех же ошибок?? Пока есть ощущение, что систему так быстро не поменять, а это дополнительные риски для банков.

Друзья! Сегодня встретимся в прямом эфире нашего традиционного стрима с политологом Дмитрием Абзаловым в 10:30 МСК.

▪️Обсудим ключевые события прошедшей недели
▪️Узнаем, чего ожидать от недели предстоящей
▪️Ответим на ваши вопросы

Основные моменты

• ? Большое количество банков просели из-за мирового финансового кризиса
• ? Непонятно, кто будет следующим
• ? Даже гранды, такие как JP Morgan, стали проседать
• ? Кризис охватил много стран
• ? Ситуация остается непредсказуемой

В свежем исследовании Citi прогнозируется, что капитализация security-токенов достигнет $4 трлн к 2030 году, а объем CBDC (Центрально-банковских цифровых валют) в обращении составит $5 трлн, из которых половина будет связана с DLT (технология распределенного реестра), сообщает The Block.

? Главный редактор Citi GPS, Кэтлин Бойл, считает токенизацию финансовых инструментов и активов реального мира ключевым фактором для принятие блокчейна. Однако, потенциал технологии пока не достиг стадии массового внедрения, так как блокчейн является скрытой инфраструктурной технологией без заметного потребительского интерфейса.

⚖️ По мнению Бойл, индустрия приближается к переломному моменту, после которого раскроется потенциал DLT. Массовое внедрение произойдет, когда аудитория блокчейна превысит миллиард пользователей, которые даже не будут осознавать, что используют эту технологию, благодаря запуску CBDC, токенизированных активов в играх и платежей на основе DLT в социальных сетях.

? Для массового внедрения потребуются вспомогательные инструменты, такие как решения для децентрализованной идентификации, доказательства с нулевым разглашением, оракулы и безопасные мосты. Юридические аспекты также играют важную роль, обеспечивая популяризацию и масштабируемость без препятствия инновациям.

⏳ Бойл считает, что до массового внедрения остается шесть-восемь лет. Динамика положительно изменилась, так как правительства, крупные учреждения и корпорации перешли от изучения преимуществ токенизации к испытаниям и доказательствам концепции.

«Мы – аграрная страна, и готовы на любые виды сотрудничества. Пока они там решают с легализацией, мы тут такое навыращиваем!» – заявил он.

Представители канадских компаний в срочном порядке пересматривают планы по капитальным вложениям на ближайшие годы. Климат в Беларуси не такой мягкий, поэтому придется строить огромное количество теплиц. Впрочем, величина и относительная дешевизна площадей под засевы могут быстро компенсировать затраты.

А главное – какой шикарный рынок сбыта рядом!?

? Новограц указал на обнаруженные тесные связи между американскими властями и Бенкманом-Фридом. Например, Бенкман-Фрид жертвовал демократам $40 млн, в то время как республиканцам выделил около $262 200 в течение избирательной кампании 2021-2022 годов.

? По мнению Новограца, в высших эшелонах американской власти при поддержке администрации Байдена сформировалась группа заговорщиков против крипторынка, включая сенатора Элизабет Уоррен, председателя SEC Гэри Генслера и сенатора Шеррод Брауна.

? Новограц отметил: “Это ужасное решение [преследовать крипторынок] для США. Потому что у Абу-Даби очень дружелюбный режим, Гонконг, верите или нет, формирует дружелюбный режим. Мы видим чрезмерную активность за рубежом”.

? Это подтверждается изменением стратегий среди американских компаний, таких как Coinbase и Gemini, которые стремятся выходить на зарубежные рынки из-за ужесточения регуляции внутри США.

✨ Ожидается, что преследование криптобизнеса американскими регуляторами приведет к изменению стратегий на мировой сцене и продолжит оказывать влияние на развитие криптоиндустрии.

Друзья, уже 32 марта (ладно-ладно, 1 апреля) — а это значит, что сегодня более 1500 людей начнут разбираться в таких вопросах как:

?Почему денег вечно не хватает?
?Как собрать финансовую подушку?
?Как начать выделять деньги на инвестиции и делать это регулярно?
?Как перестать бояться фондового рынка?
?Каким стратегиям следовать начинающему инвестору и на что при этом обращать внимание?

Вы удивитесь, но первого заметного результата ученики добьются уже 14 апреля! А все потому, что моя новая спецпрограмма «Точка отсчёта» рассчитана на то, чтобы применять полученные знания в режиме «здесь и сейчас». Без длительных уговоров и откладывания до нового года.

Пока завершается решение организационных вопросов и все участники подключаются к каналу, у вас есть возможность к нам присоединиться.

Интересно узнать побольше? Жмите здесь.

P.S. Уже сегодня вечером, каждый из участников спецпрограммы «Точка отсчёта» получит лекцию от психолога про то, каким образом связаны психологические барьеры и финансовое развитие человека.

Вам интересно, о чём пойдёт речь?

Секрет успеха — инвестиции в акции компаний второго эшелона.

В правительстве уже объявили, что пересматривают размер минимальной пенсии.

Граждане РФ и физлица — резиденты из дружественных стран смогут в течение месяца переводить на любые счета в зарубежных банках не более $1 млн или в эквиваленте в другой иностранной валюте.

Больше деталей — тут.

Откуда они берутся?

Например, от значительного расхождения с «базовыми» фьючерсами на западных площадках.

Возьмем природный газ (NG), интерес к нему большой после обвала цен. Но как заработать на отскоке, если июньский контракт NGM3 стоит целых $3,1 – на 10% дороже соответствующего ему контракта на CME ($2,82)?

Понятно, что хочется списать такое на коварных манипуляторов, но здесь все проще.

Прямого арбитража с западными площадками нет, «подгонять» цены в реальном времени некому. И в целом это рынок физиков, а не юриков.

Во фьючерсах NG у физиков открыто почти в 6 раз больше позиций, чем у юриков. В нефти и золоте чуть скромнее, но физики, тем не менее, преобладают.

Скорее, мы имеем дело со свободным рынком, где преобладают эмоции.

По тому же газу у многих есть эмоциональное ощущение, что он должен быть дороже. Кризис все-таки. Народ весело покупает, арбитражеры не мешают, цены начинают жить своей жизнью.

На небольших объемах могут возникать разные парадоксы, но в большинстве случаев никакой злой воли за этим нет.

.

Непонятно одно, AI – это кара или награда?

Ответить на этот вопрос мне поможет основатель фонда Veligera Capital, Дмитрий Картвелишвили.

Также обсудим с ним перспективы сектора с точки зрения инвестиций и многое другое.

?Место – YouTube канал Bitkogan
? Время – 19:00 МСК

Ждем ваших вопросов! И не забывайте делиться ссылкой с друзьями ?

Самая дорогая китайская компания Tencent подала заявку на котировку своих акций в юанях на Гонконгской фондовой бирже.

▫️Акции Tencent, номинированные в гонконгских долларах, продолжат торговаться в Гонконге.
▫️Акции в юанях привлекут инвесторов из материкового Китая: нет гербового сбора, не надо покупать валюту.
▫️Возможность номинировать акции в юанях скоро появится на Гонконгской бирже. Ряд компаний, включая CNOOC и Xiaomi, уже заявляли о своей заинтересованности котировать акции в юанях.

Проблема, которая решается буквально за 2 недели — без сложных многочасовых обучений, анализа графиков и крупных вложений средств.

Если вы:

✔️Хотите навести порядок в бюджете, а также научиться копить на важные вещи

✔️Ждёте момента, когда закроете кредит, ипотеку или «последнюю кредитку» и хотели бы сделать это как можно скорее

✔️Долгое время пытаетесь сформировать свою личную финансовую подушку

✔️Уже проводили сделки без детального понимания ситуации и потеряли деньги

✔️Никогда ранее не покупали курсы по инвестициям — как минимум потому, что не знали какой из них выбрать

То участие в моей новой спецпрограмме «Точка отсчёта» — отличная возможность не только пройти весь путь от «у меня нет денег на инвестиции» до «я уверенно и осознанно совершил первую сделку», но и ежедневно получать практические инструкции по достижению финансовой свободы.

Стоимость участия доступна абсолютно каждому. Программа крайне насыщенная: вы примите участие в лекции от психолога, я поделюсь своими личными наработками по инвестированию и рекомендациям по тому, каким источникам доверять во время принятия решений о покупке инструментов фондового рынка и тд.

Мы начинаем уже завтра. Чтобы не пропустить начало, ознакомьтесь с полной программой и присоединяйтесь к ней уже сегодня по этой ссылке.

⬆️?Хочу обратить ваше внимание на поведение рубля. Мы говорили о том, что завершается налоговый период, я бы рекомендовал увеличить аллокацию на фьючерсы на доллар, на юань, докупить юани в портфели, что мы методично и делали клиентам.

Пока движение не очень сильное. Боюсь, что оно может усилиться.

Пока увеличиваю, не торопясь, аллокацию на валюты, потихоньку продаю прибыльные позиции из рублевых активов.

Российский рынок весьма чувствительно реагирует на слова премьер-министра Венгрии о том, что страны ЕС близки к обсуждению отправки миротворческих войск на Украину. Индекс Мосбиржи снижается на 0,58%. Участники рынка, как часто бывает в пятницу, фиксируют спекулятивные позиции перед выходными. В целом, рынок все равно выглядит «по-бычьи» и вплотную приближается к домобилизационным максимумам.

IMOEX 2452 | -0,54%
RTSI 1001 | -0,55%
RGBI 129,1 | +0,07%
USDRUB_TOM 77,1 | +0,11%
CNYRUB_TOM 11,2 | +0,24%

Конгресс рассматривает новый законопроект, направленный против технологий недружественных стран. Он должен положить конец деятельности TikTok на территории США. Тем, кто попытается обойти блокировки с помощью VPN, грозит наказание в виде штрафа до $1 млн и до 20 лет лишения свободы

Все это происходит на фоне жесткого давления со стороны регуляторов и собственных акционеров. ЕЦБ в конце марта потребовал от Raiffeisen уйти с российского рынка или как минимум предоставить план действий как это можно сделать.

Итак, есть 2 потенциальных сценария развития событий:

1️⃣ Продажа российского бизнеса. Здесь есть ряд препятствий.

▪️Высокая цена. По РСБУ прибыль российской структуры RBI выросла в 3,6 раза до 141 млрд руб., оказавшись самым доходным территориальным банком – сгенерировали 54% от совокупного результата. Эксперты считают, что продажа должна быть не менее 0,7 от капитала, а еще и нужно учесть невыплаченные дивиденды, которые осели в нераспределенной прибыли

▪️Узкий круг покупателей. Вероятно, он ограничивается крупнейшими российскими корпорациями.

▪️Сложность согласования сделки с европейскими регуляторами. Кроме того, необходимо разрешение специальной комиссии при Правительстве РФ.

2️⃣ Выделение подразделения в самостоятельный бизнес. Сценарий подразумевает вывод структуры из группы в отдельную компанию с дальнейшим листингом в Европе.

Оба варианта должны реализовываться с условиями санкционных ограничений. Предстоит долгий процесс согласования с европейскими регуляторами и российской стороной.

Пожалуй, самый волнующий вопрос – как это отразится на клиентах банка?

Важно понимать, что после смены собственника нужно всерьез рассматривать сценарий введения санкций на банк. Наибольший урон, судя по всему, будет нанесён по бизнесу по осуществлению переводов.

Вряд ли это приведет к убыточности или резкому падению прибыли, но это так или иначе скажется на клиентской базе, она уменьшится. Тем не менее, банк продолжит свою прежнюю работу и дальнейшее функционирование в привычном формате.

Идем еще ниже. Индекс Мосбиржи снижается уже на 1,3%. Причины все те же — геополитика. Но объемы в дни роста превышают объемы в коррекционные дни, по-прежнему считаем рынок сильным.

Серьезнее всего корректируются акции вторых эшелонов, которые неплохо росли до этого. Голубые фишки при этом снижаются не так сильно. Все-таки техническую картину нельзя игнорировать, торгуемся вблизи сильнейших уровней сопротивления, коррекция ожидаема.

Давным-давно, когда Пекин готовился к своей первой Олимпиаде, я там жила и училась.

В Пекине тогда был русский квартал на улице Ябаолу (дословно — улица изящной драгоценности, а не то, что можно подумать). Все говорили, что там продаются классные шубы гораздо дешевле, чем в Москве.

Поэтому моя мама попросила меня купить несколько норковых шуб: для себя, для меня и для своих подруг.

Она перевела мне доллары, а я их обменяла на юани и положила на карточку.

Слава Богу, шубы я должна была покупать не самостоятельно, среди знакомых оказался хороший эксперт. Мы с ним договорились, когда будем покупать, и незадолго до этого дня я пошла снимать деньги.

Банкомат выдал пухлую стопку 100-юаневых купюр с розовым Мао Цзэдуном.

Не помню, сколько там было, но сумма для меня в те годы ошеломительная — много тысяч долларов!

В общем, я вышла из здания банка и иду по улице. Слышу, как меня окликают: «Мисс! Мадам! Халоу!».

Игнорирую эти крики — уже через пару месяцев внимание к моей иностранной персоне очень сильно утомило. Ускоряю шаг. Спешу то ли на дополнительное занятие по экономике, то ли на танцы живота, которые вела ну очень худая китаянка.

Но крики позади были настойчивыми, за мной бежала девушка. Наконец, она меня догнала. И тут у меня помутнело в глазах.

В руках китаянки была та самая куча купюр на шубы, которую я просто оставила в банкомате!!!

До сих пор не знаю, что это было. Какое-то секундное выключение сознания, выпадение из реальности. Очень благодарна добропорядочной китаянке, которая гналась за мной, чтобы отдать большую сумму денег.