Ссылка на источник

Что за перегрев? Вы ощущаете его близость? ?

Перегрев экономики в общем случае – когда предложение не поспевает за спросом и цены растут.

В России перегрев выглядит так: производство может начать не справляться даже с умеренным ростом спроса.

По мнению аналитиков ЦБ, растет конкуренция за ресурсы – труд, производство, финансы. Это видно по
?низкой безработице,
?высокой загрузке производственных мощностей,
?росту корпоративного кредитования.

Как избежать этого перегрева?

В Центробанке считают, что надо обеспечить рост импорта. Похоже, ребята понимают, что все заместить не получится. Логичный вывод.

Как тогда наращивать импорт?

Для импорта нужна экспортная валютная выручка. Так что основной фактор здесь – нефтегазовые доходы.

Значительно нарастить эти доходы сейчас не получится: Россия сейчас больше зависит от своих импортеров, чем импортеры – от России. Поэтому ресурсы продолжат торговаться с дисконтом.

По его мнению, худшие проблемы с инфляцией позади, но ЕЦБ продолжит повышать ставки до тех пор, пока инфляция не вернется на тренд к 2%.

На этой неделе криптовалютный рынок находится под существенным давлением, но лично я не верю, что это окажет существенное влияние на биткоин и альткоины. Скорее, даже наоборот.

Как писали коллеги на канале Bitkogan Hotline американский регулятор Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) подала иски против криптовалютных бирж Binance и Coinbase а продажу токенов, являющихся незарегистрированными ценными бумагами, как сказано в обвинении. ?

Похоже, что глава SEC Гэри Гэнслер поставил себе очень четкий дедлайн в 1 год на предъявление обвинений, ведь 6 июня 2022 года появились сообщения о расследовании регулятора в отношении Binance.

Лично у меня ощущение, что судебные процессы против криптобирж могут затянуться на месяцы и даже годы.
?Регулятор будет стремиться всеми силами притянуть за уши действующее законодательство по ценным бумагам к криптовалютам.
?Binance и Coinbase будут напирать на то, что законоадетльства, которое могло бы четко сказать, что так делать криптокомпаниям нельзя попросту не существует.

И они будут правы, ведь уже много лет SEC и CFTC тянут одеяло друг на друга в попытках признать крипту ценными бумагами или товаром, а законопроекта так никто и не представил из них.

Варианты развития событий:

1️⃣Вероятнее всего, может повториться судьба поданного в 2020 году иска SEC к Ripple. Судя по последним новостям, чаша весов правосудия склоняется в пользу Ripple. Регулятор не смог предъявить весомых аргументов, в чем ошиблась криптокомпания. Поэтому вполне возможно повторение истории и с новыми исками.

2️⃣Криптокомпании не получат серьезное наказание по итогам судебных баталий, вероятнее всего, они заплатят не столь существенный штраф (хотя все более склоняюсь к мысли, что победа будет на их стороне).

Однако, любое из решений по искам против трех криптокомпаний станет прецедентным и может повлечь за собой новые иски против отрасли, если победит SEC.

От себя добавлю, что криптовалюты и отношение к ним со стороны государств могут прететерпеть изменения. Вероятно,
?присущая цифровым валютам свобода может уйти в историю, и
?государства постараются ограничить ее хождение на законодательном уровне.
Ожидаю, что в ближайшие годы на сцену выйдут государственные цифровые валюты (CBDC), которые потеснят децентрализованные криптовалюты.

Что касается акций Coinbase, аналитик Berenberg Марк Палмер подсчитал, что около 37% чистой выручки платформы окажется под угрозой, если SEC нацелится на торговлю токенами и услуги стейкинга. Возможно, что риски потенциальных потерь уже заложены в цены, поэтому любой позитивный сдвиг в судебном иске будет воспринят рынком, как повод для покупок ценных бумаг.

Лично я уже присматриваюсь к акциям Coinbase и считаю, что они на привлекательных уровнях.

Вывод

?Как писали коллеги в канале в СryptoKogan, несмотря на текущий упадок, криптовалюты остаются важной частью глобального финансового ландшафта. Поэтому инвесторы верят, что криптокомпании смогут отбить атаку в судах.

?Законодательной базы попросту нет, иначе сектор давно стерли бы с лица земли.

И график в вопросе оценок исков показателен – после просадки на 5% Bitcoin после выдвинутых претензий против Binance вырос на 5,8% на следующий день, нивелировав все снижение.

?На днях мы с вами говорили о том, что в условиях постоянно возвращающихся на рынок дивидендов компаний рынок этот по факту обречен на рост.

Однако в той же заметке мы с вами отметили и особые риски, которые сопровождают этот рост. Риски геополитики.

«Да, рост будет неровным. Да, геополитика будет вносить каждый раз свои коррективы. Рисков – хоть отбавляй. Но пока идет чистый приток средств на рынок, он будет расти».

Вуаля! Риски эти реализуются во всей красе: российский рынок дышит геополитикой – любое обострение в акциях вызывает коррекцию, а рубль слабеет.

?Вчера пара USD/RUB прибавила 0,56%,
?индекс Московской биржи упал на 0,48%,
?РТС – на 0,97%.

Стоит ли ждать, пока просадка будет выкуплена, или это только начало? – Чтобы ответить, сначала нужно понять, чего именно боятся инвесторы.

1️⃣Например, если мы говорим об аварии на шоколадной фабрике X, на ум сразу приходят такие риски, как
?повышение затрат,
?снижение нормы прибыли.

Со страновыми рисками куда сложнее.
?В плане санкций западные страны, кажется, ограничили все, что можно, да и ЕС давно пыхтит над 11-м дружелюбным приветом, так что одними запретами шортисты сыты не будут.
?Куда плачевнее, с точки зрения последствий, было бы закручивание гаек со стороны все еще торговых партнеров РФ.

2️⃣А как насчет неопределенности? Уже ближе к истине. В условиях геополитической нестабильности компании склонны откладывать инвестиционные решения, а потребители – крупные покупки. Инвесторы, в свою очередь, пытаются оценить экономические и политические последствия.

3️⃣-й негативный фактор – физические разрушения. Аварии на
?нефтеперерабатывающих заводах,
?газопроводах,
?промышленном производстве,
?разрушения дамб
в целом приводят к ослаблению экономической активности. Главная проблема – негативный эффект будет долгосрочным.

Что делать? – Это зависит от отношения конкретного инвестора к риску. Поговорим о конкретной ситуации резкого обострения ситуации на линии фронта, в том числе и о подрыве плотины.

На мой взгляд, тактика не краткосрочно торгующего инвестора будет вполне разумной.
?Если ожидать подобных событий, а они-то в принципе были ожидаемы,
?если речь идет о сбережениях за всю жизнь,
возможно, стоит немного уменьшить долю акций в портфеле.

?Лично я в последнее время действую с максимальной осторожностью – продаю на 10 рублей и покупаю на 3. Ожидая подобных ситуаций, мы прежде всего увеличиваем долю защитных инструментов, в том числе юаней и кэша.

Однако, несмотря на все эти риски, еще раз хочу сказать: в условиях, когда дивиденды постоянно возвращаются на рынки, скорее всего,
?на более длинных промежутках времени рынок будет выкупать почти любые негативные события,
? индексы со временем продолжат переписывать максимумы.
?По крайней мере, в рублях.

?Как повлияет на нас вероятная отмена СОИДН* между РФ и «недружественными» странами?
?Многие сменили резидентство – как подавать отчетность?
?Как отчитываться по «зависшим» позициям?
?Можно ли отсрочить подачу годовой декларации?
?Чем отличается подача отчетности при работе через российского и иностранного брокеров?

• соглашение об избежании двойного налогообложения

Это лишь малая часть вопросов, которые вы прислали нам через форму для обратной связи.

❗️Я рад сообщить, что у нас все готово, и мы наконец-то открываем регистрацию на вебинар с нашим давним партнером, налоговым консультантом Людмилой Меркуловой. 

После вебинара у вас останется:

?его запись, к которой вы сможете обращаться неограниченное время,
?подробная презентация с выжимкой полезной информации,
?возможность задать свои вопросы после теоретической части
?ясность в голове и возможность спокойно продолжать инвестировать

Регистрируйтесь на вебинар и до встречи 13 июня ?

ЗАРЕГИСТРИРОВАТЬСЯ

?‍♂️ Подавляющее большинство представителей криптосообщества защищает Binance. Многие ключевые фигуры в криптопространстве считают, что действия SEC против Binance представляют собой широко масштабированную атаку на весь крипторынок. Общее мнение: объединение – путь к победе над регулятором.

? Основатель TRON, Джастин Сун, CEO CryptoQuant, Ки Ен Джу, и основатель Cardano, Чарльз Хоскинсон, стали хедлайнерами среди тех, кто открыто поддержал Binance и его CEO, Чанпэна Чжао.

?? Чжао запустил опрос в Twitter, спрашивая, кто лучше защищает интересы участников: SEC или Binance? На текущий момент, Binance впереди с огромным преимуществом.

? И пока мы все только начали осмыслять новую реальность, где или мы или они, SEC нанесла новый удар.

? SEC подала иск против другого криптовалютного гиганта – Coinbase. Регулятор обвиняет Coinbase в предложении незарегистрированных ценных бумаг. Кто бы сомневался…

?️‍♀️ SEC утверждает, что платформа, не зарегистрированная как брокер, национальная биржа ценных бумаг или клиринговый агент, уклонялась от надлежащей схемы раскрытия информации.

? Глава Coinbase, Брайан Армстронг, и другие представители высшего уровня управления не фигурируют в данном иске, в отличии от ситуации с Binance.

? SEC утверждает, что криптоактивы, предлагаемые для торговли на Coinbase, функционируют как инвестиционные контракты и, следовательно, являются ценными бумагами. Речь идет про Solana (SOL), Cardano (ADA), Polygon (MATIC), Filecoin (FIL), SAND, AXS, CHZ, FLOW, ICP, NEAR, VGX, DASH и NEXO.

? SEC также утверждает, что программа стейкинга Coinbase включает в себя пять криптоактивов, делая ее инвестиционным контрактом и, следовательно, ценной бумагой.

? Гэри Генслер, глава SEC, заявил, что Coinbase якобы лишает своих клиентов важных средств защиты, которые предотвращают мошенничество и манипуляции.

⚖️ Это подача иска происходит всего через день после того, как SEC подала в суд на Binance за аналогичные нарушения.

? В ответ на это, представители Binance заявили, что они всегда стремились работать с регулятором и решать все проблемы через переговоры. Они выразили разочарование в том, что SEC выбрала такой агрессивный подход, и отвергли все обвинения в манипуляции с клиентскими активами.

?‍♂️ Из всего этого следует, что будет серьезное и длительное противостояние. Однако очевидно то, что США уже полностью утратили пальму первенства в вопросах крипторазработки. Это аукнется, можете не сомневаться.

Поговорим о вполне себе возможном вооруженном конфликте между Ираном и талибами (члены запрещенной, кстати, в РФ организации), с недавнего времени контролирующие Афганистан.

?С момента их прихода в 2021 году к власти между Ираном и Афганистаном произошло не менее 15 вооруженных столкновений на границе стран, в том числе недавний конфликт с применением артиллерии, пулеметов и ракетного огня.

?До последнего времени пограничные стычки удавалось решать через переговоры местных властей по обе стороны границы.

?Отметим, что подобные инциденты на афгано-иранской границе присутствовали и в 80-х годах прошлого века (во время Афганской войны/действий Ограниченного контингента советских войск в т. н. Демократической Республике Афганистан).

Разберем причины нынешней напряженности между двумя, так скажем, не самыми «вегетарианскими» режимами региона.

В чем суть проблемы?

1️⃣Водные ресурсы – талибы в приграничных с Ираном регионах путем строительства плотин создают серьезные проблемы с водоснабжением иранским приграничным регионам.

2️⃣Контрабанда, в том числе наркотиков. Иран весьма недоволен «махновщиной», поощряемой афганской стороной.

3️⃣Этническая и конфессиональная напряженность.

Так или иначе застарелые причины потенциального столкновения более менее понятны, рассмотрим его перспективы и, главное, последствия.

Итак, перспективы масштабного вооруженного столкновения:

Военный потенциал талибов основывается на их многодесятилетнем (если не на многовековом) опыте и методах ведения партизанской войны.

При этом, разумеется, у них напрочь отсутствует опыт управления государством (как минимум подконтрольными им территориями) со всеми вытекающими последствиями – им еще только предстоит учиться этому.

В тоже время Ирану, мягко говоря, не очень комфортна перспектива открытия очередной конфликтной ситуации/зоны. Страна
?перманентно участвует в экзистенциальном конфликте с Израилем,
?вовлечена в сирийские и иракские проблемы,
?а также имеет не не самые лучшие отношения с соседним Азербайджаном.

Вывод

?Таким образом, вышеприведенные факторы указывают, пожалуй, на не самое благополучное для Ирана развитие ситуации в регионе.

Пока лишь приходится констатировать накапливание военизированных подразделений по обе стороны ирано-афганской границы. Для Ирана такая ситуация, безусловно, создает еще один вектор напряженности.

Будем наблюдать за развитием событий.

Во славу Греты Тунберг и ради будущего планеты чиновники из Ирландии не придумали ничего лучше, чем лишить жизни сотни тысяч молочных коров.

В чем же провинились Буренки да Даренки?

В чрезмерном выбросе метана в атмосферу – если собрать весь крупный рогатый скот в одну страну, то по выбросам парниковых газов она была бы на третьем месте после Китая и США.

Думаю, что в расчет включены
?не только продукты жизнедеятельности коров,
?но и производство удобрений для кормов,
?изготовление и транспортировка молока,
?другие процессы, связанные с животноводством.
Творческая все-таки штука статистика, ничего не скажешь…

И все же перед геноцидом и уничтожением сельского хозяйства стоило бы попробовать альтернативные меры:
?инновационные добавки, которые могли бы снизить выбросы метана,
?использование газа для выработки электроэнергии.

Предположим, что последователи ESG победят, какие будут последствия для экономики?

1️⃣Скачок цен в пищевой промышленности, от мяса до сыра, причем везде, а не только в Ирландии. Страна будет потреблять не собственный скот, а, например, из Бразилии.

2️⃣Снижение деловой активности и рост бедности. Наконец, беднейшие слои населения могут столкнуться если не с голодом, то с ухудшением качества продуктов питания. Так глядишь, пересадят население на насекомых…

Самые крупные кредиты в апреле 2023 г. брали:

Наткнулась на исследование от ВЦИОМ:

Вот так в стране-авторе Домостроя, уходит иерархия — мужчины больше вовлекаются в домашние хлопоты и воспитание детей, а женщины активнее участвуют в материальном обеспечении))

Тема отношений в семье — многогранна. Абсолютно каждый случай будет уникальным.

Но про деньги все-таки хочется поговорить?

1️⃣ Мужчина работает, а женщина сидит дома? Отлично. Наоборот? Тоже замечательно.

Главное, чтобы всем было комфортно.

Мы живем в реальном мире. Экономика преподносит свои сюрпризы. Кого-то из супругов могут уволить с работы/бизнес обанкротится.

Знаю массу случаев, как за годы брака роли «добытчика» менялись от жены к мужу и наоборот. Ничего в этом такого нет.

Да и у меня в браке было по-разному. За годы декрета нормально так повыносила мозг своему супругу. В итоге мой выход на работу спас наш брак)) Сейчас я понимаю, что без работы не могу.

Среди моих подруг есть те, кому комфортно в роли домохозяйки. Тут индивидуально от семьи к семье.

2️⃣ И все равно я топлю за финансовую самостоятельность.

Какой бы ни была ваша роль в семье, нужно стараться быть финансово независимым от партнера. Даже если вы не работаете — договоритесь, какой частью дохода семьи вы можете распоряжаться по своему усмотрению.

Даже если о нас проявляют заботу, то это ни в коем случае не повод становиться в зависимую позицию.

3️⃣Финансовые цели должны быть обговорены.

Часто на фоне денег в семье могут возникать конфликты. Почему? Отсутствие договоренностей и плана (чего мы хотим и через сколько).

Важно быть на одной финансовой волне, поэтому периодическое обсуждение и корректировка планов — must have.

Дорогие подписчики, а что вы думаете по поводу моих слов? Какие у вас порядки в семье, когда дело касается финансов?)

? Самый большой рост криптовалют за 24 часа из топ-100 монет:

Kava (KAVA) $1.10 +8.69%
Gemini Dollar (GUSD) $0.9933 +0.22%
Dai (DAI) $0.9996 +0.03%

? Самое большой падение криптовалют за 24 часа из топ-100 монет:

Pepe (PEPE) $0.000001002 -16.03%
The Sandbox (SAND) $0.5167 -14.37%
Sui (SUI) $0.8031 -12.46%

⚡️SEC подала в суд на Binance и Чанпэна Чжао. Мда, кажется это уже не остановить. RIP, американский рынок криптовалют. При всех претензиях к Binance со стороны пользователей – сложно переоценить их влияние на рынок. Будем надеяться что это дело как минимум затянется, до смены карательного подхода к регулированию.

? Binance будет «решительно защищаться» в деле против SEC. При таком списке обвинений – естественно они будут защищаться и правильно сделают.

? Юрист оценил вероятность победы SEC по делу Ripple в 3%. Вообще это хорошая новость если сейчас суд вынесет положительное или хотя бы компромиссное для Ripple решение – в следующих судах компании смогут опираться на этот прецедент, для защиты своих проектов. Тому же Binance это сейчас будет очень кстати.

? Мнение: P2P ― нативная модель работы биткоина. Вообще, сейчас для многих пользователей P2P стала единственной возможностью, и, судя по всему, с ростом давления от регуляторов – этот тренд сохранится.

В середине марта компания объявила о прекращении ЗПИФ недвижимости «ПНК-рентал».

Причины мы подробно обсуждали
▫️и в нашем канале,
▫️и в беседе с сооснователем PNK rental – Александром Дубровиным.

Напомню, что компания обещала выплатить инвесторам более 2 тыс. рублей на пай до конца II квартала. И обещание свое выполняет: активы реализованы, формальности соблюдены, инвесторы начали получать выплаты в размере 2065,65 рублей на пай. Это исторический максимум стоимости пая.

В целом доходность фонда с 30 июня 2020-го составила 72,8% или 25% годовых.

Довести стоимость инвестиций до максимума, расплатиться и уйти. Всем бы так.

Еще лучше было бы не уходить, а продолжить зарабатывать. Но раз в текущих условиях оправдывать высокие ожидания стало затруднительно, фонд честно заявил об этом.

Надеемся, что ситуация изменится к лучшему, и PNK rental вернется. Компания не отрицает планов сформировать новый фонд индустриальной недвижимости в подходящий момент. Что ж, будем ждать…

Пока же хочу сказать, что я счастлив и горд тем, что оказывал фонду посильную поддержку и помог многим людям немного заработать. А ведь скептиков было немало.

Россия открывает торговый день бодрой коррекцией на фоне новостей о Каховской ГЭС. Индекс Мосбиржи в моменте теряет 2,4%. «Заливают» практически все бумаги, выделить можно только префы Сургутнефтегаза, которые показывают положительную динамику. Особенно отмечаем ЛУКОЙЛ, который вторую сессию подряд значительно слабее рынка.

?Вопреки прогнозам J.P. Morgan, индекс S&P 500 так и не протестировал минимумы 2022 года по итогам H1.

Справедливости ради, предпосылок было хоть отбавляй, но ни «умные», ни «глупые» деньги не спешили уходить с рынка.

Очевидно, всему виной байбеки и дивиденды.

?Аналитики Bank of America также не попали в цель, поскольку ожидали продолжения медвежьих настроений в отношении рискованных активов.

В действительности,
▫️S&P 500 вырос на 8,4%,
▫️а Nasdaq – более чем на 24%.
▫️Аутсайдерами оказались только компании с малой капитализацией из Russell 2000.

?В целом консенсус предсказывал распродажу в первой половине года на фоне жесткой монетарной политики ФРС и ухудшения квартальных отчетов.

Как оказалось, по всем фронтам – пальцем в небо, и не в первый раз.

— В декабре 2021 в GS предсказывали, что S&P завершит 2022 на отметке 5,100.
— Morgan Stanley прогнозировал цифру около 4 400 пунктов, но на практике S&P 500 закрылся на отметке 3 829 пунктов.

?Фактически никто из крупных аналитиков не предсказывал, что 2022-й станет худшим для американских акций с 2008 года.

?Получается, последний прогноз Morgan Stanley по снижению S&P 500 на 9% в ближайшие 6 месяцев тоже обречен на провал?

Не знаю насчет процента падения, но вот причин для коррекции я вижу куда больше, чем для роста и это несмотря на бум ИИ.

? Как показали вчерашние данные, американская экономика замедляется: в апреле объем фабричных заказов вырос на 0,4% (м/м) вместо прогнозируемых 0,8%. С одной стороны, это повод для ФРС взять паузу, но с другой стороны, это предвестник рецессии.

К чему все эти выкладки?

А к тому, что любой прогноз – это некая модель. Обязательно логичная, с более чем понятными аргументами. Но жизнь – она преподносит каждый раз те или иные сюрпризы и все оказывается несколько иначе.

Лучше всего однако работают модели, учитывающие движения ликвидности. Если деньги идут НА рынок, никакие прогнозы по падению, основанные на замедлении экономики не помогут.

?? Вспомним кстати ситуацию на российском рынке. Приток средств от получаемых дивидендов – и… вуаля, результат.

Так а что сегодня?

Сегодня для финансирования ненасытного бюджета США требуется изъять с рынка в общей сложности порядка триллиона долларов. Будет ли это уравновешено на этот раз байбеками? Не уверен.
▫️По крупным компаниям и, прежде всего, FAANG – возможно.
▫️А вот относительно небольшие компании… Им сегодня не до байбеков. Как бы выжить.

Думаю, что на этот раз, учитывая огромный ворох проблем, у рынков глобально пока путь исключительно вниз. Вот и посмотрим.

Если кто-то хотел увидеться, то это хороший повод!

Программа стримов:

?07.06 15:00 «Финансы и инвестиции 2023: казнить нельзя помиловать».

?07.06 18:00 «Мировая экономика 2023: время большого перелома».

Выступаю в этом эфире вместе с заместителем директора НАСФП Дарьей Андриановой и главным редактором Finversia Яном Артом.

?08.06 15:00 «Что происходит с валютами».

?08.06 18:00 «Инвестиционные продукты. Инвестиционные стратегии. Инвестиционные портфели».

?09.06 15:00 «Финансовое ассорти: венчур, долговой рынок, ломбарды, облигации, цифровые инвестиции».

?10.06 15:00 Итоги марафона подводят директор НАСФП Андрей Паранич и главред Finversia Ян Арт.

? Список обсуждаемых вопросов и информация о спикерах по ссылке.

Подключайтесь, участвуйте, задавайте ваши вопросы!

Все это говорит о том, что интерес к российскому рынку растет с каждым месяцем. Чем выше оборот торгов, тем выше ликвидность. Вспомните крайне низкую ликвидность в конце прошлого года, сейчас ситуация значительно улучшилась.

Смотрю на текущий рынок:

▫️Рынки не имеют силы для роста — это очень важно.
▫️Стремительно обвалились доходности десятилеток — это хорошо. Значит, народ немножко нервничает, бежит в трежеря.
▫️Доллар по-прежнему крепкий, золото подает признаки жизни.

Что делаю я?

▫️Продолжаю держать шорты. Увеличивать не хочу: думаю, есть какие-то лимиты. Мы достаточно набрали TZA, SPXU, SOXS, они все неплохо сегодня растут. Если бы был свободный момент, я бы немножко брал, но без агрессии.
▫️TMF продолжаю держать. Полагаю, если подержать его 3-5 мес., можно неплохо заработать.
▫️Золото: вижу потенциал роста: 2100-2300. JNUG держу, может, в какой-то момент буду докупать.

Потенциал рынка очень небольшой.

▫️Рост: 2-2,5% край при всех возможных движениях. Чисто технически можем пробить 4300, даже 4330, 4375-4380 максимум.
▫️Куда можем попадать? Первый уровень — 4230. Если пробиваем, 4180, наконец 4100. Если будем пробивать 4100, то это серьезная заявка на падение.

На российском рынке сегодня преобладает высокая волатильность. Открывшись на позитиве, в середине дня получили неплохую волну продаж. Причина — геополитические новости. Сильнее рынка чувствуют себя нефтяники с высокой долей нефтепереработки (в основном, Татнефть) на новостях о демпфере. Обороты торгов сегодня высокие.

Затишье перед бурей? Ликвидность и данные – два определяющих слова в ближайшие пару недель.

Обязательства бюджета весьма велики.

В казне уже денег крайне мало. И брать их в принципе неоткуда, кроме как масштабно заимствуя.

?Загвоздка и в том, что ставка по обратному РЕПО (RRP) сейчас составляет 5,05%, а по десятилеткам – 4,5%.

Получается, для стимулирования спроса на новый выпуск долговых бумаг придется как минимум уравнять доходность. Полагаться на банки по понятным причинам Минфин США не сможет.

Говоря о последствиях для фондового рынка, в Deutsche Bank катастрофы не видят, а лишь перераспределение средств инвесторов от одних инструментов к другим.

Я же думаю, что высокие ставки рано или поздно сыграют свою историческую роль (банкротства, кризис или даже рецессия).

Кота в мешке может подбросить и ФРС, таки повысив ставку на очередные 0,25%.

Другой вопрос, есть ли для этого предпосылки?

?По словам представителей регулятора Булларда, Логан и Уоллера – да, а вот Коллинз, Местер, Пауэлл, Харкер и Джефферсон, наоборот, не против взять паузу.

Мое мнение – ФРС возьмет паузу и ставку более повышать не будет.

?Кстати, согласно данным CME FedWatch Tool, вероятность того, что ФРС приостановит повышение процентных ставок на следующем заседании 13–14 июня, составляет 70%. Посмотрим, сохранится ли оптимизм после выхода ИПЦ (14 июня) и PPI за май.

Не добавили определенности и данные по рынку труда.
▫️ С одной стороны, число занятых в несельскохозяйственном секторе США выросло на на 339 тыс. после 294 тыс.
▫️ С другой стороны, уровень безработицы подскочил с 3,4% до 3,7% (прогноз: 3,5%) — максимум с октября 2022 г.

Ну и коротко о том, что планирую делать. Да в принципе ничего нового.
▪️По золоту – полагаю, что текущие уровни комфортны для наращивания позиции.
▪️По индексам – держу шорт позицию. Полагаю, что потенциал движения вниз гораздо больший, чем вверх.
▪️По TLT/TMF – также считаю, что даже если временно нельзя исключить еще небольшого роста доходностей облигаций, в целом жду, что через 5-6 месяцев увидим доходности по десятилеткам на уровне 2,9–3,1.

И это значит, что и TLT и TMF будут принципиально выше.