Но только очень кратко. Жаль времени на обсуждение того, что НЕ БУДЕТ. Предположим, «слоны» так и не смогут договориться с «ослами» о повышении потолка госдолга к 1 июня.

Что тогда?

Из наиболее реалистичных, я бы выделил три сценария:

1️⃣ Байден воспользуется 14-й поправкой к конституции или просто нарушит лимит заимствования. ➡️ Возможно обострение отношений с Конгрессом и конституционный кризис.

2️⃣ Стороны договорятся, но уже после пересмотра кредитного рейтинга страны S&P’s, Moody’s и Fitch. Из последствий:
?стоимость заимствований вырастет,
?доверие к доллару снизится,
?разумеется, рынки со свистом прогуляются на юга,
?возможны цепочки банкротств различных корпораций,
?криптовалюта под большим риском, особенно стейблкойны.

❕ Происходящее может страшнейшим образом перетряхнуть всю американскую и мировую систему залогов и обеспечений.

❕А вот золото может и подскочить в цене. И весьма серьезно.

3️⃣ Переговоры затянутся на неопределенный срок, доходности по казначейским облигациям США взлетят до небес, а мировая финансовая система погрузится в глубокий кризис.
▪️Безработица взлетит.
▪️Корпорации пойдут банкротиться.
▪️С системами залогов будет полный кавардак.

Что касается идеи чеканки платиновой монеты номиналом в $1 трлн c последующим размещением в ФРС – я бы отнес ее к разряду фантастики. Технически затея исполнима, но вот согласятся ли республиканцы? Учитывая негативные последствия для доллара США и веры в систему – нет.

Альтернативные варианты также включают привлечение средств путем:

?продажи федеральных земель,
?выкупа старых облигаций со скидкой,
?выпуска бессрочных/вечных облигаций,
?перечисления ФРС аванса от процентных выплат по государственным облигациям в казначейство.

Если вдруг НЕ ДОГОВОРЯТСЯ, последствия для мировой финансовой системы могут, если коротко, носить катастрофический характер.

Кстати, годовые CDS на американский долг уже почти 150. Это очень и очень много.

Еще раз хочу подчеркнуть: стороны должны договориться до наступления дня Икс.

Что тогда?

Достижение соглашения будет краткосрочно сильной новостью для рынков. В моменте можем увидеть рывок вверх.

Но, скорее всего, он не будет носить долгосрочный характер.

Почему?

Ответ прост: снижение государственных расходов приведет к замедлению экономики или даже рецессии.

Говоря о сокращениях, план республиканцев предполагает снижение расходов на:
? программы федерального здравоохранения (-51%),
? науки (-51%),
? образования (-51%),
? климата (-51%) и
? труда (- 51%) и т. д.

Нетронутыми останутся лишь бюджет Пентагона и услуги для ветеранов.

Это все ПОКА. Очевидно, что в процессе переговоров многое изменится.

Отмечу, что в законопроекте не указаны конкретные агентства или программы, которые подпадут под сокращение. Но очевидно одно: радоваться рынки поднятию потолка госдолга будут недолго.

Теперь понятно, почему акции малых компаний остаются под давлением, а индекс Russell 2000 упал больше чем на 9% за последние три месяца.

Вместо вывода

Эта неделя, кстати говоря, с точки зрения переговоров, будет носить определяющий характер.

Не забываем: через несколько дней Байден отбывает на встречу G7 в Хиросиме. Желательно договориться до отъезда.