Вчерашний рынок в США подтвердил старую истину – не так важно, как рынок открывается. Важно то, что происходит под закрытие, когда приходят Большие Деньги.

Начнем с того, что цены производителей в США выросли на 6% в январе после роста на 6,5% месяцем ранее. Рынок ожидал, что рост замедлится до 5,4%.

Короче говоря, инфляция замедляется чуть медленнее, чем хотелось бы. Реакция рынка – ужас, катастрофа. Ну а какая в принципе катастрофа? Инфляция же снижается!

Да, действительно, все это повышает вероятность, что ФРС не остановится на еще одном подъеме ставки. Так это уже и так понятно. Вопрос лишь стоит в том – остановка будет на 5,25 или 5,5.

С другой стороны, давайте посмотрим. Ставка с нуля УЖЕ поднялась до 4,75. Так или иначе, но основное движение УЖЕ сделано.

Ладно… оторвемся от философии. Рынок достаточно неплохо держался всю торговую сессию. Однако игроки услышали грозный рык Лоретты Месснер (ФРБ Кливленда) и Джима Булларда (ФРБ Сент Луиса). Оба ястреба от американских финансов полагали в своих выступлениях, что ставку на ближайшем заседании нужно будет поднять сразу на 50 б. п.

Такого «коварства» игроки пережить уже не смогли и… вновь ближе к закрытию сессии пошли продавать.

▪️Доллар на опасениях инвесторов в итоге подрос еще немного – DXY – 104,3.
▪️Золото, которое очень неплохо отскакивало до 1843–1844, завалилось на уровень 1828.
▪️Ну и доходность десятилеток опять подскочила до 3,88.

Все пропало? Думаю нет.

Рынок труда сильный. Отчеты корпораций в целом неплохие. Байбеки продолжаются.

По мне – рынок очень быстро переварит полученную информацию и вполне может отскочить. Но вообще поведение рынка крайне нездоровое. Прыжки… Никакого тренда.

Поэтому принял следующие решения.

1️⃣ В лонг позиции пока по-серьезному НЕ ВХОДИТЬ. Подождем. Вполне возможно, что рынок попробует просесть еще на 1,5-2%. Уровнем возможной поддержки сегодня видится 4000-4020. Хотя, возможно, что до этого и не дойдет. Вот будем там – возможно задумаюсь о покупке чего-то интересного.

2️⃣ Золото, на мой взгляд, серьезного потенциала падения пока не имеет. Рынок в целом весьма позитивен по золоту и, скорее, всего любые падения будет откупать.

Текущие уровни, как мне видится – в целом неплохая база для отскока наверх. По крайней мере до 1900 или чуть выше. Можем ли с текущих 1828–1830 просесть еще? В принципе, и такое возможно. Но, думаю, крайне незначительно. Ну максимум на процент–полтора. Так что немного купил на текущих уровнях. Просядем – еще доберу.

3️⃣ Потенциал роста доходности десятилеток UST, на мой взгляд, уже крайне незначителен. По-любому, инфляционные ожидания снижаются. Так что… может ли TLT свалиться до 100, а TMF до 7,5-7,6? Не исключу.

Что делать буду? Еще осторожно покупать. Еще процент. Еще другой. Не спеша. Глобально же, полагаю, что потенциал падения – весьма ограничен.

А вот роста… По данным инструментам вполне можем вернуться на 106-108 и 9-10 достаточно быстро. А в течение года–двух… рост может быть и весьма приятным. Эдак до 120 по TLT и 13-15 по TMF. Но это уже мечты конечно. Хотя, на мой взгляд, вполне реальные.