В последнее время внимательно следим за компанией Ozon (OZON RX). На наш взгляд, это одна из наиболее перспективных компаний среди российских представителей интернет-бизнеса.
Что интересного и важного происходит с компанией сегодня? Прежде всего, Ozon продолжает усиливать свой финтех-бизнес. На днях компания объявила о запуске расчетных счетов для бизнеса на базе Банка Ozon. Это означает, что у компании серьезные амбиции закрепиться на рынке банковских услуг для юридических лиц.
На первом этапе открытие счетов доступно для индивидуальных предпринимателей — продавцов маркетплейса. В следующем году Ozon намерен расширить аудиторию и открывать счета любому бизнесу.
Зачем вообще это нужно? Почему именно банковские b2b-сервисы? На наш взгляд, это вполне логично. Ozon — это и платформа для малого и среднего бизнеса, и экосистема. Так что, если ты как предприниматель ведешь продажи здесь, то и банковское обслуживание удобнее получать также в в едином интерфейсе Ozon. Особенность проекта — фокус на малый и средний бизнес, для которого Ozon и создает решения по масштабированию.
Таким образом, мы видим отличный пример того, как нефинансовая компания, идя по пути вертикальной интеграции, самостоятельно развивает финтех.
Как это может повлиять на акции Ozon? Прежде всего, расширение экосистемы и увеличение доходов от банковского обслуживания бизнеса финтех-направления может позитивно повлиять на рентабельность. Мы уже увидели во втором квартале выход компании в положительную зону по EBITDA. Это сильная позитивная тенденция.
Кроме того, сегодня акции Ozon — одни из самых недооцененных в мире в своем секторе, даже с учетом обстоятельств. По мультипликатору P/S компания сегодня оценена в 2,2х по сравнению со средним значением по сектору на уровне 4,4х. Есть, куда расти…