За парой шагов вниз почти неизменно следует шаг наверх. В такой режим плавного снижения драгметалл вошел во вторник, когда доходность 10-леток подскочила до 2,96%.

Однако в большем масштабе ничего страшного не происходит. Золото торгуется в средней части диапазона $1900-2000, в где находится уже 1,5 месяца.

Масла в огонь добавляют представители ФРС ястребиного толка. В начале недели Джеймс Буллард не исключил роста ставки сразу на 75 б.п. на ближайшем заседании и хочет прийти к показателю 3,5% до конца года. Для Treasuries в таких заявлениях негатив понятен, но с золотом все менее однозначно.

В недавнем обзоре в сервисе по подписке, где анализировалась долгосрочная динамика золота и Treasuries, мы отметили, что для того, чтобы Treasuries были долгосрочно привлекательнее золота, их доходность должна быть значительно выше. Но краткосрочные спекуляции на теме доходностей возможны, что может приводить к просадкам по золоту. Что мы и наблюдаем сейчас.

Глобальный же тренд по золоту – растущий. Скорее всего, попрыгаем туда-сюда и пойдем на пробой $2000.
Пока не видим смысла закрывать позиции, связанные с золотом.