Народный Банк Китай сегодня понизил ставку однолетних кредитов LPR на 10 б.п. (уже второе снижение с декабря) и пятилетних LPR на 5 б.п. О вероятном снижении последней мы, кстати, упоминали . Итого снижение четырех ставок за неделю, большинство из них снижены впервые за почти 2 года.
В Китае действует система из нескольких ставок, LPR (Loan Prime Rate) – это ставка кредита в банке для «лучшего» клиента, то есть минимально возможная. Снижение однолетней ставки направлено на стимулирование потребления и облегчение корпоративного финансирования. Снижение пятилетней ставки увеличивает доступность ипотек и долгосрочного кредитования для реального сектора экономики. Неудивительно, что на торгах в Гонконге сегодня растут застройщики и компании потребительского сектора. Гонконгский индекс Hang Seng взлетел на 3% до 2-месячного максимума.
На днях представитель НБК также прокомментировал ставку обязательного банковского резервирования, которую дважды понижали в прошлом году. Посыл такой: пространства для дальнейшего снижения этой ставки практически не осталось. Но если потребуется, то найдем ? Так что дальнейших аккуратных шагов по смягчению ДКП нельзя исключать.
Снижение ставок – один из ключевых позитивных факторов для китайского фондового рынка в текущем году.
Что выбрать: ETF на Китай или stock picking? Это актуальный вопрос, который нам задают регулярно. На вчерашнем стриме подписчики также интересовались, не проще ли взять ETF. Полагаем, что не проще, и вот почему.
Во-первых, помните о повышенных страновых рисках, они никуда не ушли. Во-вторых, если риски для вас приемлемы, на наш взгляд, stock picking предпочтительней. Большинство популярных ETF на Китай, включая FXCN, который мы ранее разбирали, сфокусированы на технологических компаниях – со всеми присущими им рисками, особенно регуляторными. В сбалансированном по секторам портфеле уровень неопределенности ниже.
Изучение каждой компании с привлечением китайских источников также помогает снизить риски. Благодаря этим принципам наш китайский портфель, запущенный в августе в , обгоняет по доходности и бенчмарк, индекс Hang Seng, и крупные ETF (KWEB, MCHI, FXI и др.).
