Новости по «Сберу» (SBER RX), которые мы не можем не прокомментировать

«Сбер» договорился о продаже 36% акций в компании АО «МФ Технологии», которой принадлежат 57,3% голосующих акций Mail.ru Group (MAIL RX). Покупателем стал «Газпромбанк», а сумма сделки, которая, как ожидается, будет закрыта в 4 квартале 2021 г., составила 12,8 млрд руб.

Что это означает для «Сбера»? Давайте разберемся. 

Дешевеющий актив продан с премией к рынку. Сделка согласована по цене, которая предполагает премию к рынку в 2,2-2,3 раза. При этом с начала года акции VK (ранее Mail.ru) потеряли в цене около 25%. Для сравнения – тот же «Сбер» за аналогичный период прибавило 32%, Яндекс – 13%, а HeadHunter – 18%.

Продавцу удалось неплохо заработать. Учитывая вышеуказанную премию, прибыль «Сбера» на данной сделке составила порядка 1,5 млрд руб. И это отличный кейс: как продать «задорого» то, что постоянно падает в цене.

«Сбер» не вышел из бизнеса О2О. По рынку ходили разные слухи на этот счет. Однако, «Сбер» остался акционером в O2O. Напомним, что это СП с VK в сфере транспорта и фудтеха. По итогам 9 месяцев 2021 г. данный бизнес вырос по GMV на 76% г/г, существенно сократил убытки и имеет отличные перспективы для дальнейшего роста. 

Кроме того, с Mail.ru у «Сбера» давно были разногласия по поводу развития совместной экосистемы. Mail.ru хотела строить ее на базе соцсети «Вконтакте», а в «Сбере» эта идея «не зашла». Как показывают последние результаты экосистемы «Сбера», развитие без участия VK идет весьма динамично. 

Подведем итог. На наш взгляд, «Сбер» вполне может занести себе эту сделку в актив. Не беремся утверждать, что новость станет серьезным триггером для котировок банка (все-таки масштаб сделки не тот), но положительный эффект налицо.