07 Июл
Акции компании Mail Group вышли на Московскую Биржу.
Думаю, что в России бренд известен почти каждому и, тем не менее, немного общей информации. У компании несколько направлений бизнеса: Почтовый сервис Mail.ru; электронная торговля – Delivery Club; сервис объявлений Юла; социальные сети – Вконтакте, Одноклассники, Мой Мир;Мессенджеры: ICQ, Mail Агент; игровой бизнес и другие направления. Основную долю выручки компании составляют: реклама (40%), ММО-игры (30%), социальные сети (20%).
Выручка ежегодно растёт, но чистая прибыль нестабильна, были убыточные годы, и прогноз на 2020 год по Net Income пока негативен. Хотя в тоже время денежный поток сохраняется позитивным и будет в плюсе по итогаv 2020 года.
Долгов у компании немного. Net Debt/EBITDA находится на уровне 0,75. Хотя до 2019 года долга у компании не было вообще.
По P/E чистой прибыли прошлого года компания сейчас оценивается на уровне 66. Выглядит дороговато. Хотя в целом на уровне Yandex. EV/EBITDA – около 16. Это – более приемлемо, но нельзя сказать, что действительно привлекательно.
В ноябре 2020 GDR Mail будет включен в состав индекса MSCI Russia, это может вызвать интерес со стороны крупных иностранных игроков.
Также драйвером роста может стать заключение договора на запуск гибридной облачной платформы для бизнеса с сервисом Amazon Web Services (AWS), входящим в материнскую компанию Amazon. Это решение может быть очень интересно для российского рынка, ведь благодаря партнерству как отечественные, так и зарубежные организации смогут получить доступ к облачным сервисам и Amazon, и Mail.ru Group. Может повысить прибыль для российской компании.
Кроме того, Mail.ru Group сообщила о приобретении доли в размере 18,31% в онлайн образовательном проекте SkillFactory. Дополнительно компания сможет реализовать опцион на акции компании. SkillFactory будет встроен в структуру образовательных проектов, куда уже входят принадлежащие Mail.ru онлайн-университеты GeekBrains и Skillbox.
Несмотря на наличие драйверов для роста, которые не очевидны, компания оценивается уже достаточно дорого.
Скорее всего, подумаю о покупке акций только на более низких ценовых уровнях, когда ажиотаж после выхода на Мосбиржу схлынет.
