VipShop - ПОСЛЕДНИЕ НОВОСТИ

Коллеги пишут, что мы слишком высоко оцениваем риски Vipshop, изложенные в этом посте. Мы не спорим, что у компании, в целом, прекрасные финансовые результаты. При этом относительно конкурентов она недооценена по основным форвардным мультипликаторам. Все это так. При этом, чтобы разобраться, в чем причина низкой оценки, мы изучили материалы как на английском, так и на китайском языке. Благо, у нас есть такая возможность. Нас насторожили риски, которые не получили широкого освещения в англоязычных СМИ. В дополнение к тем, что мы перечислили в предыдущем посте, есть и другие. Например, дорогая и медленная логистика, проблемы с ассортиментом одежды, высокие расходы на трафик,...

Подписчики интересуются мнением по Vipshop (VIPS US). Vipshop – китайский онлайн-ритейлер с фокусом на специальных предложениях и продаже брендовой продукции со скидками. Компания выглядит очень привлекательно по форвардным мультипликаторам. Почему онлайн-ритейлер оценивается в два раза ниже конкурентов? Начнем с того, что в Китае по Vipshop негативный новостной фон, который не может не влиять на акции. Компанию регулярно штрафуют за недобросовестные конкурентные практики. С начала года сумма штрафов и выплат по решению суда превысила $5 млн. Кроме этого, Vipshop не может зарегистрировать свой главный товарный знак – название онлайн-платформы на китайском языке, поскольку аналогичный ТЗ в той же категории бизнеса был...

Подписчики интересуются мнением по китайскому онлайн-ритейлеру Vipshop (VIPS US). Действительно, интересный кейс: выручка и прибыль компании растут ежегодно, количество новых пользователей также увеличивается. При этом Vipshop выглядит значительно недооцененным по основным форвардным мультипликаторам. Так, по P/S компания стоит в 13 раз дешевле, чем Pinduoduo, а по EV/EBITDA – в два раза дешевле, чем Alibaba, и в 4 раза – чем JD. Что это – перспективная компания, временно недооцененная на рынке, или актив с проблемами, влияющими на оценку? Опубликуем разбор компании в субботу. Котировки акций компании Vipshop