Правда, необходимо осознать четко — а зачем мы доллар-то решили купить. Так… на всякий случай?
— Чтобы продать его через неделю/месяц на 20-30% дороже?
— Чтобы выполнить некий платеж… тоже бывает такая задачка.
— Чтобы купить какие-то валютные инструменты.

Короче, с целью надо четко разобраться. Итак, решили.

Что делать?

1️⃣Купить наличные доллары в обменнике.

У крупных банков курс не самый выгодный, но сравнить их можно тут. Некоторые обменники вчера продавали доллар по 86-87 рублей. Всё зависит от вашего желания и настойчивости. Возможно, сегодня курс будет лучше.

2️⃣Купить USDT.

Это крупнейший по капитализации стейблкоин, привязанный к доллару США.

Стейблкоины — это криптовалюты, стоимость которых привязана к активам, таким как доллар, евро или золото. Их резервы поддерживаются реальными активами, включая фиатные валюты и ценные бумаги. Купить USDT за рубли можно на криптобиржах (ByBit, OKX, KuCoin и др.) или через обменники, например, BestChange.
◽️Минус — вы покупаете не сам доллар, а криптовалюту, что может подойти не всем.◽️Плюс — Tether всегда можно быстро обменять на рубли или другую криптовалюту.

3️⃣Вывести рубль за границу через «Золотую корону» или другие сервисы.

Тут 3 минуса:
◽️Первый — нужен счет за рубежом или непосредственный «получатель» на месте.
◽️Второй — курс в короне не такой выгодный, как в банках, уж очень высокий спрэд. Но ситуация меняется очень стремительно. К примеру, курс евро неделю назад был 115₽, позавчера — 98₽, вчера — 93₽.
◽️Третий — многие сервисы денежных трансферов не принимают оплату с карт санкционных банков.
4️⃣Купить юань на Мосбирже.

Да, это не доллар, но юань за последнюю неделю упал на биржевых торгах на 8,5%. Купить его легко — нужен только брокерский счёт. Также юани можно купить наличными в банке или обменнике.
➡️Только смотрите, чтобы был адекватный курс, а то по юаню встречаются высокие спреды.

5️⃣Купить замещающие облигации и юаневые облигации.

Из минусов — есть риск, что эмитент может не рассчитаться. Конкретные облигации недавно перечислял тут.

Чего НЕ стоит делать?

Не надо бежать и вкладывать все деньги в валюту (или ее заменители) прямо сейчас. Если есть свободные рубли, лучше обменивать их частями и не торопиться. Мы не знаем, как быстро решатся проблемы с оплатой импорта. Рубль может ещё укрепиться в ближайшее время, это нужно учитывать.

Месяц назад писал, что ожидаю усиление рубля в мае. Сейчас рубль торгуется уже ниже 89 руб. за недружественную зеленую бумажку.

Что будет дальше? Есть ли факторы для дальнейшего укрепления?

Экспорт
Это фактор временной поддержки, а не укрепления.

📈 Сейчас на рубль влияет хороший экспорт в марте, так как платежи идут с задержкой.
В июне еще будет эффект высоких апрельских цен на нефть, таких же, как и в марте.
📉 Но в июле приток экспортной выручки сократится из-за снизившихся цен на нефть.

Импорт
Покупка иностранных товаров стагнирует. С одной стороны, потребительский спрос остается сильным. С другой — проблемы с платежами делают импорт менее привлекательным. На горизонте пары месяцев едва ли что-то изменится.

Ставки
📈 Рост рублевых доходностей также оказывает поддержку российской валюте в моменте. Если повысят ставку, получим небольшое дополнительное усиление рубля. Но половина повышения ставки уже в цене. А будет ли оно или нет, пока неизвестно.

Еще один временный фактор уйдет в июне. В мае продажи валюты от государства были более высокими из-за ошибки в прогнозе дополнительных нефтегазовых доходов.

Итог:
◽️Экспорт поддержит рубль в июне на текущем уровне, и станет фактором его ослабления в июле.
◽️Влияние импорта скорее нейтральное.
◽️Высокие ставки — тоже фактор поддержки в моменте, но не источник устойчивого усиления рубля.

Друзья, всем привет!

?По крайней мере, первый замглавы Минэкономразвития Илья Торосов заявил, что у ведомства есть план, как вернуть национальную валюту в нормальный коридор — от 70 до 80 рублей за доллар.

?Опять же… Председатель совета директоров ОСК, глава Банка ВТБ Андрей Костин предложил ввести лимит на вывод денег в рублях из России. Об этом он сообщил в интервью РБК в преддверии Восточного экономического форума.

?Ему вторит статс-секретарь — заместитель председателя ЦБ РФ Алексей Гузнов, который в кулуарах Восточного экономического форума отметил, что предложение главы ВТБ Андрея Костина по введению лимита по сумме вывода за рубеж средств в рублях требует обсуждения.

Ну, в принципе, мы о том и предупреждали.

Госчиновники, осознав, что на одном повышении ставок далеко не уедешь, начинают искать варианты введения тех или иных валютных ограничений. И, скорее всего, найдут.

Однако во всех этих вопросах есть нюанс. Сегодня одна из важнейших головных болей Регулятора и других ведомств — каким образом ограничив отток валюты из страны, не ударить по великолепно заработавшему в последнее время параллельному импорту. Задачка не из легких.

Посему простых решений здесь нет. Однако что-то вполне возможно будет сделано.

Как итог

✔️Повлияет ли все это на возврат курса вновь на 70–80? Не думаю. Слишком много пока еще наблюдается причин для обратного.

Не буду их перечислять. Уже много раз ранее подробно писали на эту тему.

✔️Ну а ставку… Все равно через 3 дня поднимут. Опять же, как мы и говорили ранее.

Только не за счет улучшения торгового баланса, а из-за угрозы ужесточения валютного контроля.

?Поддержит ли рубль повышение ставки?
?Что будет с экономикой?
?Куда инвестировать?

?Смотрите наш новый взгляд.

Объясню, как вообще ставка влияет на рубль:

ЦБ повышает ставку ➡️ растут доходности облигаций, ставки в банках ➡️ хранить деньги в рублях становится выгоднее ➡️ спрос на рубль растет ➡️ рубль укрепляется.

Так почему же рубль сразу не отреагировал укреплением еще в пятницу?

Причина очевидная: финансовый рынок РФ стал более закрытым для внешних инвестиций. Соответственно, механизм влияния ставки на рубль сейчас работает с большими перебоями, т. к. иностранных денег в РФ в принципе приходит значительно меньше.

Зато экспорт/импорт после начала СВО стал влиять на рубль намного сильнее, чем другие факторы.

Сегодня рубль пошел на укрепление. Вот причины:

1️⃣ Всю эту неделю будут проходить продажи валютной выручки в рамках налогового периода.
2️⃣ Видимо, на фоне роста цен на нефть выросли и доходы энергоэкспортеров, что радует.

Ждать ли возврата рубля к июньским уровням 80-85?

Рубль может временно укрепиться на фоне роста цен на нефть и дополнительной продажи юаней Центробанком. Да, теперь ЦБ окажет поддержку рублю: с августа по 31 января следующего года ЦБ будет ежедневно продавать в рынок юаней на 2,3 млрд руб. (в зависимости от курса). Тем не менее, шортистам следует быть осторожнее, для долгосрочного разворота тренда объемов недостаточно.

Что дальше?

?С учетом вчерашних прилетов БПЛА, новых санкций и геополитического обострения в целом, перспективы, мягко говоря, не самые оптимистичные.
?Ппротив рубля может сыграть и сезонный фактор: на конец лета обычно приходятся крупные выплаты дивидендов российских компаний.
?Если не произойдет ничего кардинально нового, то мы, скорее всего, продолжим болтаться вокруг уровня 90р за доллар / 100р за евро или чуть ниже.

Основная причина укрепления рубля – рост объема проданной экспортерами валюты. Чем больше валюты экспортеры переводят в рубли, тем крепче рубль. Логично.

Но почему экспортеры начали продавать больше валютной выручки?

Дело в новой методике подсчета налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ).

Размер НДПИ зависит от оценки нефти Urals. Чем цена ее выше, тем больше платится налог, тем больше покупают рублей и тем крепче рубль.

Есть 3 способа определить цену Urals:

1️⃣ Расчеты ценового агентства Argus (предыдущий метод)

Агентство определяет цену, исходя из цен в европейских портах. Эти цены уже включают расходы на транспортировку и страховку.

Однако, после перенаправления основных нефтяных потоков в «дружественные» страны, цены в этих портах потеряли свою актуальность.

2️⃣ Дисконтированная цена Brent

Дисконт при этом не считают, а выбирают. В сентябре 2023 г., например, его хотят снизить до $20.

3️⃣ Цена, определенная на основе методики ФАС

?В расчете участвуют цены на момент отправки из российских портов, в которых учтены предполагаемые расходы, а также цены при отправке по трубопроводу.

?Так вот, при расчете размера налога из этих трех цен теперь будет выбираться МАКСИМУМ.

?Кроме того, так же будет выбираться цена для расчета размеры пошлины.

— 25 апреля нефтяные компании рассчитались по НДПИ.
— Следующая выплата – 25 мая, уже по новому правилу определения цены, и к ней компании начали готовиться заранее и покупать рубли.

Вот почему тренд на укрепление рубля сформировался сразу после апрельской уплаты налога.

Такая мера однозначно должна помочь нарастить налоговые сборы.

В результате повышения налога дефицит бюджета все равно и близко не достигнет цели Минфина в 2,9 трлн руб.

Но, вероятно, эта мера поможет снизить дефицит с ожидаемых некоторыми 9-10 трлн руб. до 6-7.

Будем посмотреть.

?‍♂️Рубль продолжает укрепляться. Не очень приятно: позиции сделаны в сторону ослабления рубля.

Полагаю, что сейчас время усредниться. В сервисе по подписке прикупил юани, и на личном счету докупил фьючерсов на юань и доллар. Но очень маленькие объемы, очень аккуратно. Полагаю, что ситуация временная.

Кто продаёт валюту?
Я думаю, это продажа ФНБ для стабилизации бюджета. Долго им продавать не нужно, в этом месяце продажи должны быть небольшие. Возможно, один из экспортёров, чтобы заплатить свои обязательства. Можем гадать, но мы видим бюджет и очень скоро поймём, что происходит с бюджетом за апрель. Там мы видим дефицит, и будет наблюдаться значительный дефицит.

⬆️?Внимательно слежу за тем, что происходит по линии доллар/рубль, юань/рубль.

Наше предположение оправдывается: рубль потихоньку идет на укрепление.

Начался активно налоговый период. Цены на нефть выросли, ряд commodities поднялись. Так что валютной выручки будет больше. Наполнение бюджета будет более активное во 2 половине месяца.

Не могу назвать точные уровни, на которые укрепится рубль. К тому же в любой момент может вмешаться геополитика.

Не забываем, что сегодня 17 число, достаточно скоро начинается налоговый период, когда корпорации будут еще активнее продавать валюту.

Не спешу избавляться от юаней и фьючерсов, но пока смотрю внимательно и, возможно, скоро начну сокращать позицию.

Над мировой финансовой системой нависла угроза очередного кризиса, а российская валюта, наоборот, укрепляет позиции. По итогам вчерашней торговой сессии пара USD/RUB снизилась на 1,47%, вернувшись к значениям ниже 75. Сегодня же ситуация практически не изменилась – пара доллар рубль торгуется чуть ниже 75.

Пользуясь случаем – ослаблением доллара в мире, рубль «решил не упустить свой шанс». Вспоминается старое и вечное:
“Семён Маркович, что же всё-таки толкнуло Вас на ограбление ювелирного магазина?
— Да вот, на витрине было написано: «Господа, не упустите свой шанс!»”

Кроме того, рубль, вероятнее всего, отреагировал на данные по внешней торговле. Правда они вышли за 2022 год:
▪️Экспорт из РФ вырос на 19,9% до $591,5 млрд
▪️Импорт в РФ упал на 11,7% до $259,1 млрд
▪️Положительное сальдо выросло на 68% и достигло $332,4 млрд
▪️Внешнеторговый оборот увеличился на 8,1% до $850,5 млрд.

Из негативного – за январь–февраль текущего года положительное сальдо сократилось в 2,8 раза г/г до $15,3 млрд. Как объясняет ЦБ, причины слабых результатов – снижение стоимостного объема экспорта товаров на фоне снижения физических объемов поставок.

Продолжится ли укрепление рубля?

Хотя мы помним данные об исполнении бюджета за январь-февраль текущего года – падение нефтегазовых доходов г/г на 46,4% и снижение общих доходов на 24,8%. Эти результаты будут продолжать оказывать давление на рубль, поэтому в среднесрочной перспективе по-прежнему ожидаем ослабление национальной валюты.

Не забываем про цены на энергоносители и спред между Urals и Brent, эти факторы также оказывают серьезное влияние на курс. Но если ФРС оставит ставку без изменений или же доллар продолжит свое снижение, пара USD/RUB способна вернуться к февральским минимумам. Учитывая будущую нестабильность, не удивлюсь, если цены на нефть вернутся к уровням 85-90, а то и выше.

Что ждать от пятничного заседания ЦБ РФ?

Судя по прогнозам, изменений в монетарной политике не увидим, но будем готовиться к «ястребиной риторике». Бурной реакции от рынка совсем не ожидаю. Кстати, индекс гособлигаций RGBI начал немного подрастать с 22 февраля.