Вышли данные по американской экономике, которые оказались хуже ожиданий рынка.

ВВП США во 2 квартале вырос на 6,5% (кв/кв), что значительно хуже ожиданий рынка (8,5% (кв/кв)).

Число первичных заявок за получение пособий по безработице на прошлой неделе составило 400 тыс. после 424 тыс. неделей ранее. При этом пособия в США сейчас в сумме получает на 33 тыс. людей больше, чем неделей ранее.

Неоднократно говорили о том, что экономический рост в США более зыбок, чем кажется на первый взгляд. Вышедшие данные тому подтверждение.

Вчера председатель ФРС сказал, что сворачивание стимулов будет зависеть от поступающих экономических данных. Данные поступили не самые лучшие и это может стать хорошей новостью для инвесторов, так как может означать, что стимулы от ФРС будут дольше, чем мы того ожидаем.

Рынок отреагировал очень волатильно:

– Доходности десятилетних казначейских облигаций сначала упали с 1,268% до 1,253%, но затем взлетели до 1,274%.

Если QE будет проводиться дольше, это будет поддерживать цены облигаций высокими, а ставки – низкими. Но, с другой стороны, вероятность разгона инфляции в США все еще высока, что, наоборот, может повысить доходности UST. Оттуда и такие скачки. Думаю, на горизонте ближайших месяцев ставки по UST и прочим американским облигациям могут и подрасти.

– Доллар несколько просел по отношению к корзине валют и, в частности, к евро.

Но, как мне видится, все равно сохраняется тренд на укрепление доллара. Все-таки настроения у рынка в последнее время осторожные. Так что не исключу, что данное движение по остальным валютам относительно доллара вверх носит весьма временный характер.

В общем, есть масса противоречий. Вышедшие, пусть и не очень хорошие, данные вряд ли станут помехой для осторожного роста рынка. Только вот думаю, роста очень ненадолго.

Заявки на пособия по безработице в США упали до самого низкого уровня с начала пандемии: 684 тыс. на прошлой неделе по сравнению с 781 тыс. заявок неделей ранее.

Данные в очередной раз подтверждают, что экономика США стремительно восстанавливается. И это с учетом того, что эффект от пакета Байдена в $1,9 трлн только набирает обороты.

Новости были неожиданно позитивными для рынка, который прогнозировал 730 тысяч заявок.
Реакция рынка на это весьма необычная.
С одной стороны – позитивная. В течение часа после выхода данных EUR/USD временно пошел вверх, а золото в течение часа после выхода данных прибавило 1%.
Но, с другой стороны, основные фондовые индексы США открылись снижением, несмотря на оптимистичные макроэкономических данные из США. Ухудшение настроений инвесторов демонстрирует и постепенный рост индекса волатильности.

Не исключаю, что столь неоднородная реакция рынка связана с тем, что позитивные данные по рынку труда обостряют инфляционные риски, которых инвесторы нынче очень опасаются. Более того, весьма нестабильная ситуация на EM, вероятно, эти опасения усугубляет.