Все закончилось?

Друзья! Есть финансовые рынки, и есть реальный бизнес.
Финансовые рынки живут будущим. При малейших ожиданиях ухудшения ситуации, они уже начинают нервно реагировать. При наличии серьезных опасений – падают в пол.

Финансовые рынки нам уже нарисовали ангелов Апокалипсиса. Реальный сектор еще ничего не показал. Он, разумеется, покажет.
Вопрос: что?

Можно, правда, ориентироваться на масштаб проблем, связанных с резким возрастанием уровня безработицы в США. Ожидали рост на 400-500 тысяч – получили более 3 миллионов.

Кошмар? И да, и нет.

Дело в том, что американский бизнес, напуганный будущими проблемами, сейчас начал достаточно эмоционально избавляться от сотрудников. Хорошо, а что дальше? Вылезут все из своих норок. Еще месяц-два, но вылезут. И что тогда? Работать кому-то надо. Шок пройдет. Значит, опять начнут нанимать новых сотрудников.
Нынешняя ситуация – это ситуация исключительно эмоций и оценок будущих проблем. А размер их никто сегодня точно сказать не может.

Вернемся к тому, что всех нас волнует.

Плюнуть на все опасения и начать покупать? Расчитывать на V-образное движение рынков? Ждать W? Иначе говоря, второго дна?

А вот здесь, может, и не нужно умничать. Ибо самые умные в итоге покупают последними, на самом будущем верху.

Индикаторы показали, что все прошло? Покупаем?

Давайте посмотрим, что делают инсайдеры? У нас в стране мы видим, что они бешено начали скупать собственные бумаги.
Почему? Да потому, что ЗНАЮТ: исходя из особенностей российского законодательства, прибыли в 2019 были очень большие, а дивиденды никто пересматривать не будет.

Логика крупных бизнесменов очень проста: если дивиденды значительны, а акции в цене упали, зачем платить чужим? Нужно срочно выкупить акции, пока они дешевы на рынке, и платить СЕБЕ дивиденды на уровне 12%-15%. Да, при текущих уровнях цен дивидендная доходность – это реально 12%-15%.

Вопрос: что дальше? Восстановятся ли цены после х-day? Хороший вопрос.
Детально поговорим об этом на выходных.

Вы думаете, почему Президент конкретно «наехал» на схемы «оптимизации вывода» средств компаний в дивиденды и срочно потребовал их обложить 15% налогом? Полагаю, он более чем в курсе, что речь идет об очень значительных суммах.

Если мы хотим быть «по одну сторону баррикад» с инсайдерами, то, возможно, нужно плюнуть на опасения и покупать вместе с ними (но не факт).

Вопрос по-прежнему открыт. V или W? Ждем ли второе дно?
Повторюсь: обсудим это спокойно на выходных.

А пока? Очевидно, долго умничать вредно. Если рынок «не хочет» падать – значит, он, скорее всего, падать не будет.

Шорт по нефти и шорт по РТС закрываю наполовину.
По рублю – пока держу. Наша власть очень заинтересована в слабом рубле.
Эмоции по поводу распространения вируса, возможно, еще впереди.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге

ВАЖНОЕ СООБЩЕНИЕ!!!

Сегодня очень важный день на рынках. Про нефть мы уже говорили.

Также самое пристальное внимания я бы уделил выходящим в 16-30 (МСК) данным по американской безработице. В частности, по Payrolls – количеству рабочих мест в экономике США.

Не исключаю, что в случае, если данные выйдут плохие, американские индексы пойдут на обновление минимумов 2020 г. По S&P500 это 2 866, по Nasdaq – 8 306,5, по Dow Jones – 24 720. При пробитии этих уровней индексы могут уйти еще ниже.

Куда? Сложный вопрос, точно прогнозировать не берусь. Если начнется психология и игра нервов с ростом активности роботов, рынок может улететь и на 20%, и на 30% вниз.

С другой стороны, может произойти и обратная ситуация. Выход хороших данных по безработице, сигнализирующий о том, что в США нет массовых увольнений и все в относительном порядке, может стать для рынка мощным триггером на сильный отскок.

Повторю: есть ощущение, что день сегодня важный и во многом определяющий. На ребре – это выражение, на мой взгляд, довольно точно определяет сегодняшнюю конъюнктуру. Именно в подобные дни (кстати, очень редкие на рынке), бывает так, что от маленького щелчка может начаться сильнейший «залив». А может быть и наоборот.

Такие дни, как сегодня, бывают ключевыми, определяющие движение рынков на ближайшие недели или даже месяцы. Своеобразный эффект бабочки: взмах крылом – и рушится мир. Я немного сгущаю краски, но это не умаляет важности сегодняшних данных.

Поэтому внимательно следим за новостями. Сегодня – ТОТ САМЫЙ день, как мне кажется, когда, возможно, придется пересматривать свои стратегии и резать позиции. Основной фокус на уровень безработицы в США и Payrolls, которые выходят в 16-30 по Москве. Изменения могут быть единомоментными и очень быстрыми.

@bitkogan

Читайте в нашем блоге