27 Мар
Все закончилось?
Друзья! Есть финансовые рынки, и есть реальный бизнес.
Финансовые рынки живут будущим. При малейших ожиданиях ухудшения ситуации, они уже начинают нервно реагировать. При наличии серьезных опасений – падают в пол.
Финансовые рынки нам уже нарисовали ангелов Апокалипсиса. Реальный сектор еще ничего не показал. Он, разумеется, покажет.
Вопрос: что?
Можно, правда, ориентироваться на масштаб проблем, связанных с резким возрастанием уровня безработицы в США. Ожидали рост на 400-500 тысяч – получили более 3 миллионов.
Кошмар? И да, и нет.
Дело в том, что американский бизнес, напуганный будущими проблемами, сейчас начал достаточно эмоционально избавляться от сотрудников. Хорошо, а что дальше? Вылезут все из своих норок. Еще месяц-два, но вылезут. И что тогда? Работать кому-то надо. Шок пройдет. Значит, опять начнут нанимать новых сотрудников.
Нынешняя ситуация – это ситуация исключительно эмоций и оценок будущих проблем. А размер их никто сегодня точно сказать не может.
Вернемся к тому, что всех нас волнует.
Плюнуть на все опасения и начать покупать? Расчитывать на V-образное движение рынков? Ждать W? Иначе говоря, второго дна?
А вот здесь, может, и не нужно умничать. Ибо самые умные в итоге покупают последними, на самом будущем верху.
Индикаторы показали, что все прошло? Покупаем?
Давайте посмотрим, что делают инсайдеры? У нас в стране мы видим, что они бешено начали скупать собственные бумаги.
Почему? Да потому, что ЗНАЮТ: исходя из особенностей российского законодательства, прибыли в 2019 были очень большие, а дивиденды никто пересматривать не будет.
Логика крупных бизнесменов очень проста: если дивиденды значительны, а акции в цене упали, зачем платить чужим? Нужно срочно выкупить акции, пока они дешевы на рынке, и платить СЕБЕ дивиденды на уровне 12%-15%. Да, при текущих уровнях цен дивидендная доходность – это реально 12%-15%.
Вопрос: что дальше? Восстановятся ли цены после х-day? Хороший вопрос.
Детально поговорим об этом на выходных.
Вы думаете, почему Президент конкретно «наехал» на схемы «оптимизации вывода» средств компаний в дивиденды и срочно потребовал их обложить 15% налогом? Полагаю, он более чем в курсе, что речь идет об очень значительных суммах.
Если мы хотим быть «по одну сторону баррикад» с инсайдерами, то, возможно, нужно плюнуть на опасения и покупать вместе с ними (но не факт).
Вопрос по-прежнему открыт. V или W? Ждем ли второе дно?
Повторюсь: обсудим это спокойно на выходных.
А пока? Очевидно, долго умничать вредно. Если рынок «не хочет» падать – значит, он, скорее всего, падать не будет.
Шорт по нефти и шорт по РТС закрываю наполовину.
По рублю – пока держу. Наша власть очень заинтересована в слабом рубле.
Эмоции по поводу распространения вируса, возможно, еще впереди.