Утром упали акции компании ASML. Это европейский производитель литографических машин для производства чипов.

Примечательно, что сегодня у нее вышел неплохой квартальный отчет.

Но до этого Bloomberg написали, что администрация Байдена рассматривает введения самых жестких торговых ограничений. Они будут направлены на технологические компании, которые продолжают предоставлять Китаю доступ к передовым полупроводниковым технологиям.

ASML половину своей выручки делает в Китае, естественно, ее акции отреагировали на новость падением на 11% на старте торгов. Также новость отразилась на котировках и других производителей оборудования: примерно на 7,5% падают
▪️Lam Research и
▪️Applied Materials.

Досталось и Nvidia с AMD: на премаркете их акции снижались на -6% и -8% соответственно. Они, хоть и не поставляют самые передовые ускорители в Китай, но имеют в своем ассортименте специальные урезанные версии для этого рынка. Также упали и другие чипмейкеры.

➕TSMC попала под раздачу. После заявления Трампа о том, что Тайвань должен платить США за защиту, акции крупнейшего в мире чипмейкера -6,6%.

Сегодняшняя коррекция в технологическом секторе вызывает вопросы о будущем рынка, но паниковать не стоит. На следующей неделе ожидаются квартальные отчеты от ведущих игроков, таких как Alphabet, Amazon и Tesla, которые могут поддержать рынок.

📎Тем не менее текущая перегретость сектора и завышенные ожидания делают его уязвимым к неприятным сюрпризам, даже небольшие промахи в отчетах могут вызвать коррекцию на фондовом рынке.

Доходы практически всех сегментов упали из-за снижения спроса и продаж (в т.ч. из-за высоких запасов). Однако отчет оказался лучше ожиданий — это главное.

Лидеры отрасли облачных вычислений (Amazon, Alibaba, Microsoft, Oracle) объявили об интеграции новых процессоров AMD EPYC и Ryzen, поэтому компания ожидает двузначного увеличения доходов от сегмента дата-центров в 3 кв.

Производитель электроники AMD теряет 7,8% после отчета за 1 кв.?

▫️Выручка $5,4 млрд | -9% г/г (выше ожиданий рынка)
▫️EPS $0,6 | -11,8% (выше ожиданий рынка)

Низкий спрос на компьютеры и большой объем запасов на складах привел к падению выручки потребительского сегмента на 64%.

Прогноз на 2 кв. предполагает выручку в диапазоне от $5 до $5,6 млрд. Компания рассчитывает на начало восстановления потребительского спроса на компьютеры в текущем квартале и спрос со стороны компаний, занимающихся ИИ.

Несмотря на пессимистичные прогнозы Samsung Electronics Co Ltd (005930.KS) и Advanced Micro Devices, Inc. (AMD), Nvidia Corp (NVDA) и Intel Corp (INTC) по спросу на полупроводники, автопроизводители все еще испытывают трудности с поиском электронных компонентов.

Дошло до того, что в Toyota Motor Corporation (TM) были вынуждены заменить один из двух электронных ключей к своим автомобилям на механический. Volkswagen, Ford, Honda, General Motors и Volvo вовсе сократили объемы производства.

Как так получилось, что спрос на полупроводники упал, а дефицит сохранился? Всему виной так называемая «граница производственных возможностей». Ресурсы ограничены, поэтому, когда чипмейкеры решили сосредоточиться на рынке электронных товаров (смартфоны, ПК), с нехваткой продукции столкнулась автомобильная отрасль.
Проблем сектору добавили и стихийные бедствия, коронавирусные ограничения, а также перебои в работе заводов.

Как извлечь выгоду из сложившейся ситуации? Одним из ключевых производителей чипов для автомобилей является Texas Instruments Incorporated (TXN). С начала года акции компании обогнали тот же Intel Corp. более чем на 20%. По итогам Q3, прибыль на акцию TXN составила $2,47, вместо прогнозируемых $2,37. Г/Г рост составил 19,3%. Выручка за тот же период времени подскочила на 13% до $5,24 млрд. Плохая новость в том, что компания ухудшила прогноз на Q4: прибыль составит от $4,40 до $4,80 млрд вместо ожидаемых ранее $4,93 млрд.
Куда лучше отчиталась NXP Semiconductors N.V. (NXPI). Прибыль на акцию составила $4,98, вместо прогнозируемых $3,66.

Что нас смущает? Дальнейшее замедление мировой экономики, а также снижение потребительской способности, могут привести к падению спроса на новые автомобили и, как результат, стабилизации спроса и предложения на рынке полупроводников.

Крайне любопытные новости идут из сектора производителей микросхем. 

Вчера очередь дошла и до Джо Байдена, который вдруг, какая неожиданность, вспомнил о нехватке микросхем.

На встрече с руководителями крупных фирм президент США заявил, что обе политические партии поддерживают идею дополнительного финансирования полупроводниковой промышленности.

Согласно предварительному плану, на эти цели планируется потратить около $50 млрд.

Чего уж мелочиться-то? ?

История с полупроводниками выходит за рамки простой экономики.

На сегодня львиная доля их производств, как известно, сосредоточена на Тайване.

Нынешнее обострение отношений между Китаем и островом снова заставляет США инвестировать в домашнее производство.

Неслучайно на встрече присутствовал советник по национальной безопасности.

Главным выгодоприобретателем от этой ситуации может стать Intel.

Компания в ближайшее время рассчитывает на помощь со стороны Белого Дома.

Исполнительный директор Intel заявил, что американские автопроизводители могут переориентироваться на американскую же и технологическую компанию. 

Intel надеется, что самую острую нехватку решат без затратного и долгого (3-4 года) строительства нового завода.

Коронавирусная история также серьезно ударила по производителям микросхем.

Как итог, с дефицитом столкнулись производители широкополосного интернета и кабельного телевидения. Скорейшее расширение производства становится одним из главных экономических и политических вопросов.

Своё слово ещё могут сказать представители индустрии на Тайване.

Так, крупнейшая отраслевая компания TSMC планирует потратить в ближайшие три года 100 млрд на расширение своих мощностей.

Правда, не совсем понятно, как компания планирует привлечь такие масштабные инвестиции, учитывая, что в конце прошлого года компания имела на своём балансе лишь 28 млрд.

Однако, пока Intel наслаждался хорошими новостями после встречи с администрацией Байдена, дали о себе знать конкуренты.

Компания Nvidia представила свой серверный процессор на архитектуре Arm и собственных технологиях.

Технология Arm используется в большинстве смартфонов, а также в центре обработки данных таких гигантов, как Amazon.

Представленное технологическое решение Nvidia может ещё сильнее ускорить всеобщее проникновение Arm.

Архитектура процессоров отличается от тех, что мы видим у других компаний.

Создав центральный процессор, Nvidia бросает вызов Intel и AMD.

Одновременно с этим представители Nvidia заявили, что микросхемы-ускорители компании будут продолжать поддерживать центральные процессоры Intel и AMD, даже если компания сама углубится в рынок.

Конкуренты опасаются, что повсеместное использование технологии Arm создает монопольные и заведомо выгодные условия для Nvidia.

Такого же мнения придерживаются и инвесторы.

Акции Intel подешевели на 4%, а акции AMD на 5%.

Nvidia получила в руки мощную дубину, которой хорошо отмахиваться от конкурентов.

Конкуренция в отрасли, похоже, растет. 

Для потребителей – огромный плюс.