➡️ Хотя нужно понимать, что это произойдет не мгновенно, а когда наступит следующий купонный период.

Таким образом, по высококачественным облигациям первого эшелона купонный доход будет не ниже 19% годовых. А по облигациям второго эшелона, также с вполне приемлемым кредитным качеством, можно будет получить и чуть выше 20% годовых. Кстати, в нашем приложении мы последние месяцы концентрировались именно в облигациях с плавающим купоном.

❗️Еще один важный момент, отмеченный на последнем заседании ЦБ: высокие ставки, скорее всего, сохранятся надолго. И мы можем не увидеть их снижения в текущем году. Это означает, что высокий купонный доход будет сохраняться достаточно долго.

Подумаем, что произойдет, если ключевая ставка будет снижена, например, до 15%. Тогда по облигациям первого эшелона текущий купонный доход снизится примерно до 16%. Выглядит достаточно привлекательно при ставке 15%.

➡️ Поэтому не стоит ожидать в этом случае существенного снижения цен на «флоатеры».

P.S. На днях появилась информация о том, что некоторые брокеры запретили покупать «флоатеры» неквалифицированным инвесторам. Мы проверили — запрета на покупку всех флоатеров точно нет. К счастью, пока многие доступны для покупки.

Нефтяной сектор — один из локомотивов российского фондового рынка. Практически всем инвесторам, следящим за перипетиями рыночных баталий, интересно, а что будет с сектором дальше? Кто сегодня фаворит? А какие акции в моменте лучше обойти стороной?

▫️При этом перспективы и состояние нефтяного рынка важны не только для показателей компаний, но и для государственного бюджета. Порядка трети дохода российского бюджета идут от нефтегазового сектора. Плюс ко всему, мировые цены на нефть сегодня благоприятствуют и компаниям, и бюджету.

➡️ Российская «нефтянка» представлена на рынке шестью основными компаниями. Это — «Роснефть», «Сургутнефтегаз», ЛУКОЙЛ, «Башнефть», «Татнефть» и «Газпромнефть». Отметим, что сектор сегодня существенно недооценен по сравнению с глобальной нефтяной отраслью. К примеру, по мультипликатору P/E, наиболее важному, дисконт составляет более 150%!

Причины вполне понятны. Однако это не отменяет того, что российские компании, как минимум, не уступают в качестве зарубежным аналогам. Соответственно, даже с учетом всех геополитических факторов, акции наших «нефтяников» выглядят сегодня очень дешево.

Кто сегодня потенциальный лидер? Давайте рассмотрим «Татнефть» (TATN).

▪️Начиная с 2022 года прибыль сегмента переработки (downstream) на протяжении полутора лет оказывалась выше разведки и добычи (upstream) за счет маржинального НПЗ «ТАНЕКО» и благоприятной конъюнктуры на рынке нефтепродуктов.

Во 2 полугодии 2023 года ситуация изменилась, и upstream прибыль upstream сегмента снова оказалась выше downstream. Гибкость «Татнефти» и приспособление к рыночным условиям — неоспоримые конкурентные преимущества.

▫️Идем дальше. По итогам 2023 года «Татнефть» направила на дивиденды 87,88 руб./акция, что оказалось выше рекордного 2018 года. Компания перешла на агрессивные выплаты, повысив свой payout до 71%, хотя в прошлые периоды на выплаты приходилось порядка 50-55% чистой прибыли. Так что не исключаем, что в истории с повышением payout вполне возможно продолжение.

Как обстоят дела у компании на текущий момент?

Общая картина выглядит позитивно: бизнес демонстрирует рост, опережающий рынок. Основные показатели:

🟡 Рост оборота: с начала года вырос на 42%, достигнув 28,1 млрд рублей.
🟡 Электронная коммерция: рост на 44%.
🟡 Франчайзинг: рост на 59%, 210 новых франшиз в России и СНГ за три года, выход в топ-30 франшиз по версии Forbes.
🟡 Расширение сети магазинов: +100 магазинов с января по июнь.
🟡 Розничные цены и средний чек: увеличены благодаря росту котировок золота (+13% на Лондонской бирже и +9% по учетным ценам ЦБ РФ).

Хотя финансовые результаты за первое полугодие пока не опубликованы, данные по МСФО за 2023 г. показывают, что при обороте в 51 млрд рублей чистая прибыль составила 4,5 млрд рублей, что также является весьма неплохим показателем.

🔎 Кстати, на данный момент на рынке обращаются облигации компании, срок погашения которых наступает в декабре следующего года. Так что у SOKOLOV уже есть опыт на фондовом рынке.

В нашем портфеле: почему мы держим МКПАО Яндекс (YDEX)

Сегодня мы поговорим об акциях МКПАО «Яндекс» (тикер YDEX), которые сегодня в центре внимания инвесторов. На открытии торгов бумаги сразу показали рост на 11%, и хотя к текущему моменту график торгов выровнялся, перспективы роста дальше определенно есть. 

▪️Во-первых, Яндекс сохранил свои основные прибыльные направления, которые обеспечивают 99% выручки. Компания продолжает развивать передовые технологии, такие как автономный транспорт, облачные решения и генеративные нейросети Yandex GPT — все это укрепляет её позиции на глобальной технологической арене.

▪️Во-вторых, оптимизм внушают финансовые показатели. За последние 5-6 лет среднегодовой темп роста выручки составил около 50%, а в 2023 году он составил +53% (год к году) —  это один из самых высоких показателей в истории компании. Аналитики также позитивно оценивают перспективы Яндекса и указывают на значительный потенциал роста акций до 5060 руб. (24%). 

▪️Команда насчитывает 26 тысяч сотрудников — в 5 раз больше в сравнении со штатом десятилетней давности. 

Яндекс демонстрирует устойчивость и продолжает развиваться. Завершение разделения компании и её регистрация в российской юрисдикции устраняют многие неопределенности и открывают новые горизонты для роста.

Мы уже включили акции Яндекса в наши портфели и, возможно, будем докупать их в будущем.

Вчера прошло мероприятие для инвесторов POSI Summer Day 2024, где руководство компании представило презентацию и ответило на вопросы, касающиеся полугодовой отчетности и других тем. Команде Bitkogan удалось присутствовать и задать несколько вопросов.

🚩На показатели первого полугодия повлияла усиливающаяся сезонность. Если в 2023 году она составляла 65%, то теперь ожидается, что это значение превысит 70%.

Объем отгрузок Positive Technologies в первом полугодии составил 4,9 млрд рублей, однако компания подтверждает планы по отгрузкам на 2024 год в диапазоне от 40 до 50 млрд рублей при сохранении маржинальности бизнеса. Логика проста: самые крупные сделки всегда оплачиваются ближе к концу года, что позволяет компании демонстрировать более привлекательные финансовые результаты в этот период.

🚩Доходы компании будут стимулированы началом массовых отгрузок новых продуктов, PT NGFW и MaxPatrol Carbon, коммерческие версии которых были представлены на Positive Hack Days 2 в мае этого года.

✔️ Кстати, отвечая на наш вопрос, Алексей Новиков, управляющий директор Positive Technologies, подчеркнул, что эти продукты нацелены не только на российский рынок, но также должны проявить себя на международной арене. Ожидается, что к концу года новинки принесут компании более 15% выручки.

🔎В целом, Positive Technologies остается максимально прозрачной компанией для инвесторов. В новой отчетности детально раскрыты расходы компании, что подчеркивает их уверенность в том, что текущие затраты оправданы и окупятся в будущем. Такой подход внушает доверие, что очень важно как для инвесторов, так и для клиентов компании.

Напомним основные параметры размещения:

◽️Диапазон цены 8,8-9,7 руб. за акцию — капитализация 10-11 млрд руб.
◽️Соответствует P/E 4,5-4,9x.
◽️Free float 5-10% (≈0,5-1 млрд руб.).
◽️Дивидендная политика до 50% чистой прибыли по МСФО.

Стоит отметить, что IPO — это 100% cash-in, то есть средства будут направлены на развитие бизнеса и новых проектов.

➡️ АПРИ — один из крупнейших региональных девелоперов, который работает в промышленных и туристических регионах России, где средняя стоимость недвижимости растет быстрее, чем в Москве.

К примеру, за последние 5 лет стоимость квадратного метра в Челябинске выросла в 3 раза, в то время как в Москве цены увеличились в 1,9 раз.

➡️ Девелопер строит не только жилые дома, но и полную инфраструктуру (фанпарки, горнолыжные курорты, аквапарки, образовательные учреждения и многое другое), что позволяет ему предлагать комплексное решение «жилищного вопроса».

✔️ Из плюсов: во многих регионах, где планируется развитие проектов, все еще продолжает действовать льготная ипотека, что в условиях текущих ставок и условий будет на руку АПРИ.

Что с финансами?

За 1 полугодие 2024 года компания совершила рывок: продажи выросли с 5,86 млрд руб. до 10,8 млрд (+84% год к году).

В 2024 году стартовали продажи жилого комплекса в центре Челябинска и коммерческой недвижимости в ФанПарке. При этом цена средняя цена 1 м2 выросла в 1,4 раза: с 94 до 134 тыс. руб.

▫️Тем, кто планирует участвовать в IPO АПРИ, стоит учитывать, что основная масса инвесторов подает заявки в последний день, что может повлиять на размер аллокации.

Ну а для тех, кто еще только хочет познакомиться с компанией поближе, можно посмотреть наше интервью с топ-менеджментом компании.

◽️Сегодня речь пойдет про X5 Group — (после редомициляции ПАО «ИКС 5»).

X5 Group занимает лидирующие позиции на рынке продуктового ритейла, управляя магазинами торговых сетей «Пятёрочка», «Перекрёсток» и дискаунтерами «Чижик» — общим числом 25466 магазинов. Лидирующее положение X5 занимает и на рынке электронной коммерции.

Торги акциями FIVE приостановлены с весны, потому что компания переезжает в российскую юрисдикцию. Кстати, недавно стало известно, что акции ПАО «ИКС 5» включили в первый уровень листинга на Мосбирже.

➡️ В портфеле нашего приложения мы держим бумагу с конца ноября 2023 года, и на сегодняшний день она дала нам приличную доходность. Именно поэтому мы не испытываем беспокойства по поводу данной позиции и, более того, намеренно шли в редомициляцию, считая компанию инвестиционно привлекательной.

Хорошие операционные результаты во 2 квартале 2024 года:

◾️Предварительно рост выручки составил 25,1% г/г при том, что сопоставимые продажи выросли на 15% г/г. Кварталом ранее чистая выручка прибавила +27% г/г.
◾️Средний чек вырос на 12% г/г. Трафик во всех магазинах увеличился на 3% г/г.
◾️Двукратный рост выручки в развивающихся направлениях. Продажи в цифровом сегменте бизнеса показали +73,6% г/г, а продажи в дискаунтере «Чижик» подскочили на 113% г/г.
◾️За отчетный квартал компания открыла 582 новых магазина (с учетом закрытий).

Макроэкономические факторы по итогам 2 квартала для компании выглядят положительно:

▫️Высокая продовольственная инфляция — во 2 квартале 2024 года она составила 9,1% г/г.
▫️Рынок продовольствия в РФ в физическом выражении вырос на 6,1% г/г.
▫️Стабильно увеличивается реальная заработная плата населения, при том, что сильным остается рынок труда.
▫️Ключевая ставка ЦБ РФ во втором квартале 2024 года осталась на уровне 16%, при том, что в среднем ожидается ее повышение до 18%. Из отчетности очевидно, что компания не боится высоких ставок.

Вывод?

Мы все еще видим потенциал для роста котировок после возобновления торгов, которое ожидается осенью. Еще одним возможным фактором привлекательности акций компании — хотя это и не очевидно — может стать возобновление дивидендных выплат.

Более подробно мы рассмотрим компанию в нашем приложении позже.

Потери выглядели масштабно — режим ЧС во многих областях, пересев сотен тысяч гектаров и т. д. Когда такое случается с крупнейшим мировым экспортером пшеницы, то от скачка цен деваться некуда.

Однако еще в мае в наших каналах мы отмечали, что для устойчивости пшеничного ралли важно, чтобы
🟡цены на кукурузу также потянулись вверх,
🟡либо проблемы с урожаем пшеницы охватили больше производящих регионов мира.

Поэтому коррекция меня совсем не удивила. Другое дело, что падение на прошлой неделе к 4-летним минимумам (то есть ниже, чем стартовали в конце апреля) выглядит чрезмерным.

Собственно, в пятницу фьючерсы попытались отскочить. Причем в комментариях эксперты указывали на
✅задержку сбора урожая во Франции,
✅снижение прогноза по Германии,
✅засушливость в Канаде
— упомянутые выше проблемы в прочих регионах.

Про Россию же никто не вспомнил. Возможно, потому, что чикагские трейдеры смотрят на оценки USDA, который в июне снизил оценку российского производства пшеницы с 88 до 83 млн т и на этом остановился.

Но даже с текущими оценками USDA выходит, что к следующей весне запасов пшеницы относительно годового потребления в мире (без Китая) будет лишь 18,91%.
🚩Лишь в сезоне 2007-08 было меньше. Именно в феврале 2008-го был исторический максимум цен на пшеницу, если не считать короткого эмоционального всплеска в 2022-м.

Проще говоря, ситуация весьма хрупкая. Инвесторы, пожалуй, слишком фокусируются на мощном кукурузном урожае в США в этом году. С другой стороны, на чем им в США еще фокусироваться?

🔎Но если по российскому урожаю погода нанесла действительно мощный удар, то нельзя исключать экспортных ограничений осенью и зимой. Зерновые медведи тогда могут сильно пожалеть о своем нынешнем энтузиазме.

Полагаю, что имеет смысл воспользоваться низким уровнем цен на пшеницу. Риски дальнейшего падения ограничены, а вот вырасти при сопутствующих обстоятельствах цены могут весьма душевно.

Индекс MIPOTR включает акции компаний, сделавших первичное размещение или листинг на бирже за последние два года. В него входят акции 19 компаний (список тут). Индекс учитывает изменения стоимости акций и реинвестирование дивидендов. С начала года индекс MIPOTR вырос на 4,08%, тогда как ценовой индекс Мосбиржи IPO (MIPO) — на 2,38%.

Стоимость одного пая SIPO на момент формирования составляла 10 рублей. Минимальный объем покупки — один пай. В первый час торгов пай подорожал на 3,66%.

УК «Первая» уверена, что фонд SIPO покажет лучший результат по сравнению со стандартным индексом Мосбиржи благодаря росту компаний в индексе IPO. По их оценкам, БПИФ позволяет вложиться в быстрорастущие компании, ежегодные темпы роста EBITDA которых составляют 30% в год, против всего 6% для индекса Мосбиржи.

Генеральный директор УК «Первая» отметил, что фонд позволяет участвовать во всех новых размещениях сразу, что помогает избежать волатильности в момент IPO и учитывать более фундаментальные факторы.

➡️ Но тут необходимо учитывать риски. Да, объединяя ряд IPO в один инструмент, мы диверсифицируемся от разовых просадок для отдельных эмитентов. Однако компании, недавно вышедшие на IPO, всё равно остаются подвержены общему рыночному риску, и волатильность стоимости их акций крайне высока.

В преддверии выхода эмитента на биржу я встретился с топ-менеджментом АПРИ и выяснил:

➡️ Что будет с рынком недвижимости с учетом отмены льготных программ ипотеки.
➡️ Есть ли потенциал у региональной недвижимости.
➡️ Почему АПРИ решили выходить на IPO.
➡️ Чем компания отличается от текущих конкурентов на рынке.
➡️ И другие важные аспекты для будущих инвесторов компании.

▪️Как составить свое мнение о размещении? — посмотреть интервью с компанией АПРИ на нашем канале Bitkogan Talks!

Пока индекс Мосбиржи продолжает оставаться в нисходящем локальном тренде, скорректировавшись от своего майского максимума на 17,5%, пора присматриваться к интересным бумагам.

🚩Ни для кого не секрет, что российская нефтянка является локомотивом всего индекса Мосбиржи. Текущая стоимостная оценка сектора выглядит достаточно привлекательной. Средний P/E и EV/EBITDA — 3,7 и 2,6, соответственно. Это явно недорого.

А что с дивидендами?

На данный момент мы можем рассчитывать на повторение результатов 2023 года многими нефтяными компаниями. Тогда форвардная дивидендная доходность за 2024 год может выглядеть следующим образом:

🔵«Татнефть» —13,6%.
🔵«Роснефть» — 11,9%.
🔵«Газпромнефть» — 15,7%.
🔵«Башнефть» — 15,8%.

Не рассматриваем «Лукойл», поскольку в качестве расчета дивидендной базы мы берем свободный денежный поток, который крайне трудно прогнозировать. Средняя форвардная дивдоходность сектора составляет порядка 14,2% при сохранении показателей на уровне прошлого года.

🚩А будет ли сохранение? Вот в чем главный вопрос. Но пока, судя по имеющимся отчетам, косвенным данным и статистике, склоняюсь к положительному исходу.

🔎Абсолютно не вижу смысла искать дна по этим бумагам. Предпочитаю формировать позицию, исходя из оценки по мультипликаторам и ожиданий дивидендной доходности. В общем, текущие цены уже интересны к покупке.

Пока что явными фаворитами выделяю «Роснефть» и «Газпромнефть». Кстати, по второй компании рекомендация дивидендов будет уже осенью. В портфелях в приложении сохраняем достаточно высокую аллокацию на российских нефтяников.

1️⃣Розничный кредитный портфель банка увеличился на 9,5% с начала 2024 года и на 31,3% за 12 месяцев, до 371,5 млрд руб. Учитывая, что банк фокусируется на необеспеченных кредитных продуктах, а не на ипотеке, можно ожидать продолжения роста.

2️⃣Стоимость риска снизилась по сравнению с I кварталом 2024 года (8,9%) до 7,8%. Это говорит о высоком качестве портфеля. Ситуация с доходами населения хорошая, что поддерживает платежеспособность заемщиков банков.

3️⃣Операционные доходы до вычета резервов выросли на 33,1%, до 31,1 млрд руб. Рост весьма существенный. Важно, что хорошими темпами продолжают расти комиссионные доходы, менее зависимые от кредитного бизнеса.

4️⃣Чистая прибыль за 5 месяцев 2024 года выросла на 43,1% г/г, до 6,4 млрд руб.

Что касается акций

Они ощутимо падали вместе с рынком начиная с мая. Однако я полагаю, что такое снижение дает инвесторам возможность обратить внимание на эту бумагу.

Почему

📎Банк продолжает генерировать капитал, который с начала года вырос на 23,3%, до 88 млрд руб. С учетом бессрочного долга капитал сегодня составляет порядка 99 млрд руб.

Таким образом, по мультипликатору P/BV МТС-Банк сегодня торгуется на уровне 0,6х, что предполагает существенный дисконт по отношению к аналогам.

Тогда идем дальше. Продолжаю серию заметок (раз, два, три).

1️⃣То, что цены при стагнации рынка в ближайшее время вряд ли сильно поедут вниз. Это мы уже обсудили.
2️⃣То, что количество сделок резко сократится, тоже вроде бы как понятно.
3️⃣То, что вполне возможно, что в итоге эдак через год-другой можно будет в итоге огрести неплохой такой дефицит качественной недвижимости из-за резкого сокращения девелоперами объемов выпуска. Это естественно.

Делать-то что сейчас?

🚩Поскольку в настоящий момент цена на вторичке значительно ниже, чем на первичном рынке у застройщиков, есть смысл искать интересное для себя жилье именно там.

И, кстати, моему собеседнику (автору того самого письма) я посоветовал использовать это время для того, чтобы определиться — а чего конкретно хочет он.

☑️ Поработать с риелторами. Узнать, в каком именно районе и каком блоке домов ему хотелось бы купить квадратные метры.
Какие у него требования к жилью.

Стоит разобраться в картинке — кто и что сейчас продает и по каким ценам.

☑️ Далее стоит поговорить с компаниями а-ля «Самолет плюс». Эти ребята сегодня готовы и недвижимость подобрать. И финансирование недостающих средств организовать. И ремонт сделать. И с мебелью помочь определиться.

Но, главное, никуда спешить не нужно. Разберитесь. Определитесь. Все посчитайте.

🔵Ну а далее на интересные варианты дайте свои альтернативные цены исходя из собственных возможностей.

Скажем, в доме вашей мечты квартиры, интересующие вас, стоят сегодня примерно 15 млн руб.

У вас накоплено 5 млн и есть договоренность о финансировании еще 5-6 млн, эдак лет на 10. При этом, кстати, финансирование предоставляется не под 20-22% годовых, но под 10%, к примеру.

🚩Чудес не бывает. Это достигается, например, за счет удлинения срока выплаты на объект вашей мечты. Как и чего — идите и получите все ответы.

Ну а далее…. далее давайте свой оффер. Да, он будет ниже текущего рынка. И, скорее всего, быстро никто с вами сделку не заключит.

Но у всех свои обстоятельства. Кто-то из продавцов предпочтет не спешить и дождаться лучших времен. А кто-то, возможно, будет вынужден и согласиться.

Как я уже сказал ранее — массового сброса жилья продавцами я не жду. Но вот отдельные случаи более дешевых продаж будут без сомнения. Ну так используйте этот шанс.

🚩В завершение хочу еще раз повторить. Ситуация сейчас уникальная. Рынок жилья готовится к охлаждению. Невероятно высокие ставки и резкое замедление предоставления льготного кредитования в самое ближайшее время, без сомнения, будут на рынок влиять.

Есть и навес от построенных или почти построенных объектов. Нужно время (год-два) чтобы потихоньку этот навес ушел. Плюс в экономике возможно определенное охлаждение.

С другой стороны, инфляция никуда от нас не ушла и, скорее всего, быстро не уйдет. Затраты застройщиков также будут потихоньку расти. Денег в системе много. И никуда они не денутся.

Так что, товарищи потенциальные покупатели. С одной стороны, никуда не спешите. А с другой — используйте это время с пользой.

Во 2-м квартале девелопер снова показал сильные операционные результаты, почти не уступив рекордным продажам кварталом ранее. Относительно апреля-июня 2023-го продажи выросли на 83%, реализовано 195,6 тыс. кв.м общей стоимостью 37,63 млрд руб.

✔️По первому полугодию, разумеется, рекорды — в метрах 384,6 тыс. (+109% (г/г)), в рублях 78,59 млрд (+131% (г/г)).

🚩Всем интересно, сумеет ли компания удержаться на достигнутых уровнях после сворачивания широкомасштабных ипотечных льгот?

🟣Я уже писал о том, что у «Эталона» доля ипотечных продаж меньше (https://t.me/bitkogan/24618), чем у других крупных девелоперов. По первому полугодию в целом она подросла до 35%, но это по-прежнему немного. Поэтому влияние отмены льгот может быть не столь выраженным, как опасается рынок.

Базис сильных результатов компании строится на расширении географии бизнеса и развитии собственного финансового продукта. Который и обеспечивает продажи при относительно низкой доле ипотечных сделок и защищает от соответствующих рисков. А заодно от высокой ключевой ставки.

🚩Что касается географии, то регионы уже обеспечивают более трети продаж в метрах и почти столько же в деньгах. Компания уже представлена в 9 регионах, а к 2026-му году планирует увеличить их число до 15.

🔎Так что льготы льготами, а стратегию никто не отменял. Полагаю, что инвесторы слишком фокусируются на отмене льгот, из-за чего ГДР «Эталона» упали до годового минимума. Опасения понятны, но, на мой взгляд, чрезмерны. Во втором полугодии ситуация имеет весомые шансы измениться в лучшую сторону.

Давайте перейдем к конкретике. Подчеркну наиболее важные показатели.

▪️В 1 полугодии объем продаж первичной недвижимости вырос на 75% г/г до 170,2 млрд руб. Во втором квартале рост составил 74% г/г и достиг 95,0 млрд руб.
▪️Общее количество заключенных контрактов в январе-июне увеличилось на 45% г/г до 22,6 тыс. (во 2 квартале — на 46% до 12,5 тыс.).
▪️Доля ипотечных контрактов по итогам полугодия составила 79%. Причем, во 2 квартале доля была выше — около 84%.
▪️Средняя цена за кв.м составила 218,1 тыс. руб. (+23% г/г). Во 2 квартале аналогичный показатель вырос на 25%.

Обращаю внимание, что по некоторым пунктам результаты 2 квартала оказались лучше полугодовых. На мой взгляд, это важный момент в контексте текущей ситуации на рынке недвижимости.

➡️ О чем это говорит? «Самолет», по всей видимости, задолго начал готовиться к определенным негативным факторам. Во-первых, к частичному прекращению программы льготной ипотеки. Компания уже имеет свои решению по стимулированию роста продаж, плюс при участии банков разрабатывает новые программы.

➡️ Во-вторых, безусловно, это ситуация с ключевой ставкой. В частности, вышеуказанные инициативы помогут нивелировать негативный эффект от возможного дальнейшего повышения ставки. В своем недавнем интервью СЕО Андрей Иваненко отметил, что в модель развития бизнеса «Самолета» на ближайшие два года заложена ставка в 20%.

Так что, подготовились. Молодцы!

▪️Кроме того, компания продолжает реализовывать свою стратегию. Судя по свежим цифрам, все идет достаточно неплохо. Расширение географии продаж, работа с земельным банком, постепенное движение в сторону PropTech.

В связи с этим вспоминается недавняя новости про pre-IPO «СамолетПлюс». Удачная сделка поможет переоценить стоимость компании в целом. Особенно, в контексте дальнейшего динамичного развития бизнеса.

Резюмирую. Результаты, безусловно, оцениваю позитивно. Движение в правильном направлении явно прослеживается. Кстати, подобные темпы роста сегодня на российском рынке, по-моему, показывают лишь IT-компании. Например, «Яндекс» в 1 квартале увеличил оборот на 40% г/г.

▪️Закончу словами одного известного исторического деятеля, «правильной дорогой идете, товарищи!».

Помните, мы с вами ровно 4-5 месяцев назад говорили о забавном таком феномене — своеобразной машине времени .

➡️ Золото (смотрим на график GLD) за последние полгода подросло примерно на 15%. При этом за последние три месяца оно топчется достаточно в узком коридоре и не растет.

◽️Причина замедления поста понятна. Это, прежде всего, Банк Китая, который взял некоторую паузу в покупках.

А что происходит с акциями золотопроизводителей?

А вот здесь все очень интересно.

✔️ При том, что последние три месяца сам желтый металл не торопится расти в цене, акции того же Kinross подросли на 38(!!)%. За полгода — на 80%.

✔️ Newmont, соответственно, за три месяца показал рост на 20%. А за полгода — на 42%.

✔️ Barrick Gold пока в отстающих. Рост за полгода всего на 27%. А за последние 4 месяца — прыжки на месте.

✔️ NUGT — двойной ETN на акции малой капитализации в этой отрасли. За три месяца рост примерно на 20%.
За полгода — примерно на 70%.

Так что идея про машину времени сработала. Надеюсь, и вы заработали на этом.

➡️ Кстати. Эти или подобные инструменты, естественно, куплены нами и в инвест-сертификаты. Мы также приобрели эти активы в ряде портфелей (где позволяет инвест-декларация) в ДУ на международных рынках. Все это, конечно, доступно и в приложении.

Что будет дальше?

◽️Как много раз говорил: жду в этом году золото выше $2500 за тройскую унцию. Может, и выше.
Ну и, естественно, думаю, ралли в этом секторе продолжится. Хотя в течение ближайшего месяца не исключу небольшой коррекции.

Спекулятивно возможно скоро часть прибыли зафиксирую с тем, чтобы снова в определенный момент (и достаточно скоро) войти в сектор. В этом году мы уже раза два так делали. Так что следите за сделками.

Российская инновационная биофармацевтическая компания «Промомед» выходит на IPO. Компания занимает ведущие позиции в онкологии, эндокринологии и других сегментах.

Около 80% препаратов, которые производятся компанией включены в перечень жизненно необходимых и важнейших лекарственных препаратов (ЖНВЛП).

🔗В нашем мобильном приложении мы опубликовали аналитический обзор, в котором дали инвесторам свой взгляд и свою экспертизу по компании. Обзор вы можете найти в открытом доступе в ленте «Аналитика».

Компания является одним из лидеров отечественного рынка с портфелем препаратов, в котором более 300 лекарств по 7 терапевтическим областям.

Я поговорил с основателями компании и узнал:

◽️Каким образом компания планирует удвоить показатели на горизонте года.
◽️Как удалось сократить расходы на разработку лекарств более чем на 40%;
◽️На что пойдут деньги от IPO.
◽️Какая революции в медицине происходит прямо сейчас.
◽️Когда появится лекарство от рака.

Самое главное: какие дивиденды ждут инвесторов и какое будущее у «Промомеда» через 10 лет?

🔗Ответы на все вопросы — в новом видео.