◽️Для того чтобы вам было легко ориентироваться в нашем приложении, мы подготовили для вас Guide Bitkogan. Он находится в топе раздела «Аналитика». В нем мы подробно рассказали, о чем мы пишем, а также где и какую информацию искать.

➡️ В самом разделе «Аналитика» мы собрали более 10 различных рубрик. Каждая из них содержит уникальный и полезный для инвестора контент.

Наш гид облегчит навигацию по большому объёму информации. С его помощью вы сможете максимально эффективно использовать все возможности приложения.

Дональд Трамп тут намедни заявил в своей соцсети Truth Social, что «в отношении стран БРИКС будут введены 100-процентные пошлины, если они создадут единую валюту на замену доллару или будут использовать другую валюту в качестве альтернативы».

Ну ведь красавчик! Короче, или в очередь, сукины дети, за использованием доллара, или кузькина мать вам всем.

Вот так и хочется вспомнить великого Чехова и написать следующее:

Милый дедушка Дональд Фредович, пишу тебе письмо. Поздравляю с предстоящим Рождеством и желаю тебе всего от Господа Бога.

Нет у меня никакого другого будущего президента США, только ты у меня один остался… А вчерась нам опять была выволочка. Хозяин нынешний дома твоего будущего выволок очередных наших 50 банков за волосья на двор и отчесал шпандырем за то, что еще смеют платежи свои в долларах да юанях всяких проводить, окаянные. Недобрый он, тоже дед. Но вреднючий.

А на неделе хозяйка ведомства его финансового как взяла селедку, так и начала ейной мордой за такой грех великий банкиров наших в хари тыкать.
Так ведь до того других наших банкиров тоже тыкала. И все той же селедкой.

Плачут толстосумы наши. И они, оказывается, плачут иногда. Сил нет у них более. А другие банкстеры, все больше забугорные, над ними потешаться стали. Противные такие. Пошто, говорят, доллар используете. Вот и мы вас сейчас каши разной лишим. Натравим на вас, говорят, копюмпланнс свой. Так он вас и со свету сживет окончательно.

Дедушка, родненький. Ты уж как-то определись что ли, образумь иродов.

Ты хочешь, чтобы доллар твой мы использовали в жизни нашей, в платежах наших, да в утехах всяческих. А как используем мы его, чтобы кашу там разную купить или селедку заморскую, или еще какую ерунду всякую, но нужную очень, — так тут же прихвостни твои берут и платежи за эту селедку-то морозят.

То говорят, не той она свежести, то ищут происхождение ее, селедки этой окаянной. А как нам доказать, что происхождение тут верное, самое что ни на есть селедочное.

Пока морозят они платежи, рыбка-то эта уже, и правда, с душком таким становится — и остается, что тыкать, опять же, ейной мордой в хари… Кому ни поподя.

Милый дедушка, сделай божецкую милость, скажи ты своим псам финансовым, кусачим очень, пусть заканчивают игры-то свои. Ты говоришь: вот как надо за кашу платить, а они, опять же, не дают.

Кланяюсь тебе в ножки и буду вечно бога молить, а то помру или, правда, замену доллару твоему найду. Кушать-то хочется.

🚊 Следующая остановка — деревня «Биткоиново»

В 2019 г. деревня Эль-Зонте в Сальвадоре стала первым биткоин-экспериментом — благодаря волонтерам. Здесь никогда не было даже банка, но закрутилась биткоин-экономика — с тех пор деревню прозвали «Биткоин-Бич». Кейс стал одним из аргументов за использование биткоина как законного платежного средства.
💰 Наш родной биткоин…

В 2021 г. опрос UCA показал, что 9 из 10 сальвадорцев не понимали, что такое биткоин. Встретили новый закон и волной критики, и протестами! Говорили о преступности и об ограниченном проникновении интернета в стране… Но закон есть закон.

В начале власти выплатили $30 каждому зарегистрированному пользователю — пик спроса пришелся на то время. Сегодня биткоином пользуются лишь 7,5% населения, хотя в стране проводят программы по повышению финграмотности (к примеру, «Мой первый биткоин» для школьников).

➕Как сработал гамбит Букеле

Правительство же стало закупать биткоины. К январю 2022 г. после падения крипты, предполагается, что нацрезервы потеряли $22 млн. На март 2024 г. биткоины же уже принесли 50% прибыли — тогда он стоил $69 тыс. Какие цифры сейчас — считайте сами: биткоин приближается к $100 тыс., а в Сальвадор держит около 2 380 монет, которые покупал значительно дешевле — по средней цене $44,3 тыс.

Поэтому Сальвадор вполне успешно справляется с госдолгом: благодаря резкому росту биткоина, в 2023 г. погасили облигации на $800 млн. И, видимо, это не предел.
💡Совет от bitkogan:

И пока Международный валютный фонд предупреждает о рисках принятия криптовалюты, власти Сальвадора обновляют национальный биткоин-кошелек, а презиеднт постит твиты «I told you so». А вам советуем верить в свои идеи, как Букеле в биткоин.

ЦБ показал, что держит ситуацию под контролем. Думаю, если движение продолжится более чем на 2%, можем увидеть тот же самый экзерсис. Поэтому не советую сейчас играть работу сильно на слабости рубля.

Шортами я бы тоже сейчас не баловался на доллар или на юань. Мы не знаем, насколько сильное может быть это движение. Поэтому я бы сейчас воздержался уже от каких-то краткосрочных спекуляций. Если есть какие-то прибыльные позиции, может быть, аккуратно фиксировал.

И не забываем еще один момент — инфляция. В среднем изменение курса на 10% дает вклад в инфляцию около 0,5 процентных пункта на горизонте около квартала. Так что дополнительные 0,4 п. п. плюсом к инфляции уже набежало… Для Банка России это сложность в борьбе с ростом цен.

➡️Сейчас все хорошо у тех, кто сидит в замещающих облигациях или фондах юаневой ликвидности. Люди получают свою доходность сверх валюты.

Прежде всего, важно понимать — какова цель такой инициативы? Как правило, подобные проекты требуют значительных инвестиций. Их, как мы понимаем, нужно «отбить».

В большинстве случаев компании стремятся либо выйти на перспективные рынки, либо усовершенствовать собственный бизнес. Например, посредством увеличения степени вертикальной интеграции. Если раньше наши, в основном, смотрели в сторону Запада, то сегодня по понятным причинам фокус сместился на Восток.

🔎Примеров достаточно много. Из недавнего вспоминается намерение «Норильского никеля» развернуть медное производство в Китае.
➕Из плюсов:
🟣Медь, произведенную в Китае будет гораздо сложнее подвергнуть санкциям.
🟣Отпадают трудности с взаиморасчетами.
🟣Уходят экологические проблемы в России.

Конечно, в каждой истории есть и вопросы. Например, что будет с металлургическими мощностями в РФ? Или насколько будет высокой стоимость логистики по доставке концентрата на новые китайские мощности? Впрочем, вопросы есть всегда — главное, чтобы компании находили на них правильные ответы.

🔎Другой кейс: примерно год назад РУСАЛ в том же Китае договорился о покупке 30% местного производителя глинозема — компании Hebei Wenfeng. Причины лежат на поверхности: РУСАЛ лишился основной части поставок сырья на фоне санкций. Особенно ощутимой стала потеря Николаевского глиноземного завода, который закрывал примерно половину потребности РУСАЛа в глиноземе. Русал, кстати, вчера объявил о сокращении производства алюминия. Не хватает сырья. Именно китайский завод покроет ему эту нехватку.

Еще можно вспомнить активы НЛМК в Европе. Для компании это была отличная возможность перекатывать слябы с основной площадки в Липецке в продукцию более высокого передела (в основном, оцинкованный и полимерный прокат) и продавать ее на европейском рынке. Вертикальная интеграция налицо.

Да вообще много кто из российских компаний, особенно металлургов, имел подобный опыт. Правда, после 2022 г. от этих активов пришлось избавляться на фоне санкций. «Северсталь», ТМК, ММК, «Евраз»… ММК вообще в Австралию за железной рудой «ходил»… Далеко забралась «Магнитка»!

Пора переходить к выводам. На мой взгляд, иметь активы за рубежом — дело хорошее. Но при этом компании должны четко понимать, что они хотят получить в итоге, какой эффект получит бизнес, как покупка отразится на финансовых показателях.
🚩И еще немаловажный аспект — как не переплатить? Ведь в нынешнем мире только ленивый не пытается заработать на российских компаниях, многие из которых буквально загнаны в угол на фоне санкций.
🚩Непростой вопрос: что взамен получит российская экономика? Сколько средств будет реинвестировано в Россию, налоги и социальные гарантии в условиях сложного рынка труда.

Однако, полагаю, топ-менеджеры наших корпораций знают, что делают. Не первый год в бизнесе. Поэтому будем ждать новостей на этом направлении.

❕Друзья, внимание!

Мошенники создали фейковый аккаунт @kogan_crypto. Прошу быть максимально осторожными!

Как отличить НАШИ каналы от НЕ наших:

➡️Единственный наш канал о криптоиндустрии находится здесь:
https://t.me/cryptokogan

➡️Других криптоканалов у нас НЕТ!

➡️Мы НЕ принимаем и никогда не принимали деньги от подписчиков на частные счета.

При малейших сомнениях:

◽️Требуйте видеоподтверждение личности от любых подозрительных пользователей, даже если они представляются мной.

◽️В любой ситуации обращайтесь в службу поддержки приложения или на @bitkogan_official_bot.

ОБРАТИТЕ ВНИМАНИЕ: МОШЕННИКИ ПОДДЕЛЫВАЮТ И МОЙ ГОЛОС!

Как вариант, вы можете попросить меня подтвердить или опровергнуть ваши сомнения в эфире с Дмитрием Абзаловым или в ответах на вопросы.

Еще раз: будьте бдительны, друзья!

После резкого роста цен на сельхозпродукцию и удобрения в 2022 году к середине 2023-го они начали стабилизироваться. А в 2024 стало наблюдаться постепенное выравнивание цен и в целом конъюнктуры рынка, которая стала определяться мировым спросом и предложением.

Мы сохраняем позитивный взгляд на сектор сельского хозяйства и удобрений. По прогнозам Минсельхоза, ежегодный рост АПК до 2030 года составит не менее 1,5%. При этом на фоне роста глобального спроса цены начнут восстанавливаться в большинстве сегментов.

В нашем мобильном приложении мы проанализировали сектор, выявили наиболее важные тенденции и дали свой прогноз по развитию ситуации. Кроме того, мы определили компании, акции которых являются наиболее перспективными в секторе удобрений. Полностью обзор доступен для подписчиков любого из модельных портфелей.

Но кто может уверенно сказать, что хуже уже не будет? Особенно, если учесть новую ядерную доктрину России, которая снижает порог для применения ядерного оружия.

➡️ И вот ещё: США передают Украине средства защиты от ядерного и химического оружия, а Россия запускает серийное производство мобильных убежищ от ядерных взрывов. Это выглядит не как шаги к миру, а скорее как подготовка к худшему.

Чего ожидать?

Ближайшие месяцы обещают быть сложными — об этом свидетельствует даже рынок. Спрос на защитные активы, такие как золото, японская иена, швейцарский франк и доллар, стремительно растет. Инвесторы явно не верят, что напряженность спадет.

Принесет ли 2025 год облегчение?

Президент России ответил на этот вопрос просто: следующие 20 лет будут не менее, если не более сложными для человечества из-за международных процессов. Так что запасаемся валидолом.

Новая обложка The Economist также предсказывает год неопределенности и нестабильности. Ниже 10 ключевых тем 2025 года, по мнению редактора The World Ahead:

◽️⁠Последствия победы Трампа. Его политика может перевернуть миграционную политику, оборону, торговлю и экономику. Это сулит новые конфликты и, возможно, ядерную гонку.
◽️⁠Политические сдвиги. После выборов 2024 года в мире появилось много новых лидеров. Но смогут ли они оправдать ожидания?
◽️⁠Конфликты. Возможная сделка Украины с Россией, активизация Израиля в Газе и Ливане, новые провокации Китая, России, Ирана и КНДР.
◽️⁠США против Китая. Торговая война обостряется, но Китай активно обходит барьеры, инвестируя в Глобальный Юг, строя заводы в Мексике и Венгрии
◽️⁠Климатический скачок. Китай лидирует по экспорту солнечных батарей, аккумуляторов и электромобилей, что может ускорить сокращение выбросов. Ставка на ESG?
◽️Экономические вызовы. Бюджетные дефициты заставляют страны повышать налоги, урезать расходы и бороться с инфляцией.
◽️⁠Возрастные ограничения. Стареющее население Китая и безработная молодежь на Ближнем Востоке могут стать источниками нестабильности.
◽️⁠Бум ИИ. Колоссальные инвестиции в ИИ пока не дают ожидаемой отдачи. Вопрос — станет ли технология прорывом или разочарованием?
◽️⁠Миграция под ударом. Страны ужесточают пограничный контроль, а Шенгенская зона испытывает сильное давление.

Что делать?

Анализировать влияние этих событий на рынки, делать выводы. Тут мы обязательно будем делиться прогнозами на 2025 год и рассказывать, как подготовиться к возможным вызовам.

➡️ Удары ракетами ATACMS и Storm Shadow по России
➡️Заявление Путина о праве России наносить удары по объектам тех стран, чье оружие наносит удары по территории РФ.
➡️ Блокирующие санкции США против Газпромбанка
Что дальше?!

Начнем с санкций.

Опасения понятны — через Газпромбанк ведутся основные расчеты за нефть и газ с недружественными странами. В частности, с Европой.

Все пропало? Россия не сможет рассчитываться ни по экспорту, ни по импорту? Я бы так не ставил вопрос.

Я думаю, на практике все усложнится, станет дороже и медленнее. Однако мы не сомневаемся, что в Газпромбанке ребята работают профессиональные и умные и давно прорабатывали варианты ответа Чемберлену, учитывая возможные «новогодние подарки» от уходящей Администрации Президента США.

Таким образом, эти санкции, скорее всего, затруднят (и это правда) расчеты российских банков и корпораций с зарубежными контрагентами. Особенно расчеты в юанях. Однако полной остановки платежей, разумеется, не будет.

По поводу ослабления рубля.

Можно с уверенностью сказать, что наверняка у кого-то был инсайд и этим частично объясняется слабость рубля.

Доллар продолжает укрепляться и в России, и в мире. Президент Путин подтвердил комбинированный удар по объекту ОПК Украины баллистической безъядерной ракетой «Орешник» в ответ на удары ATACMS и Storm Shadow. Пока рынки сильно не реагируют, посмотрим, что будет дальше.

К чему я веду:

Усиление санкций — это, без сомнения, во многом последний аккорд уходящей администрации США, также как и усиление геополитического противостояния, вытекающее из всего этого. Однако мы помним, что ночь обычно бывает наиболее темна перед рассветом.

Впрочем, я полагаю, что в ближайшие два месяца, до ухода текущей администрации США, мы еще увидим много сюрпризов. Боюсь, не самых приятных.

Цены не просто пробили $3, а без остановки долетели сразу до $3,35. Мы не раз указывали, что погода неизбежно переменится, и это станет поводом для скачка. Так и получилось.

Американцы тут же вспомнили о сложностях в Европе, и в итоге, кто не успел вовремя закрыть шорты, тот опоздал.

✅Китайские гиганты, такие как WeChat, создали платформы, которые объединяли множество сервисов: от оплаты счетов до вызова такси. Несколько лет назад российские компании — Тинькофф, а за ним Яндекс, Сбер и другие — попытались адаптировать эту модель под местные реалии.

Однако концепция «собрать всё везде и сразу» привела к стагнации первого поколения супераппов. Потому что, как показала практика, пока многие экосистемы заботились о большем числе продуктов и сервисов внутри, пользователи страдали от невозможности регулировать необходимые функции, и в итоге все равно разрывались между несколькими приложениями.

🚩Львиная доля предложений внутри таких экосистем не пользовалась спросом. Однако сегодня мы наблюдаем возрождение этой идеи в новом формате, которую негласно окрестили названием «Суперапп 2.0».

🚩Первые попытки построения чего-то подобного предпринял Т-Банк в своей автоэкосистеме «Сфера Авто», которая фокусируется на закрытии конкретных потребностей пользователей, а именно — автомобилистов. Такой подход, если он будет внедрен — сосредоточение на нуждах потребителя, которые и будут диктовать развитие тех или иных продуктов и сервисов — кажется более жизнеспособным в наших условиях. Следим за развитием событий.

Трамп сообщил о назначении Роберта Ф. Кеннеди-младшего на должность министра здравоохранения и социальных служб США со словами:

Роберт Ф. Кеннеди — юрист, экс-наркоман, эко-активист, лидер антипрививочного движения и сторонник теорий заговора. Яркая личность, как и его убитые отец и дядя. На прошедших выборах был кандидатом в президенты США, но вышел из гонки, поддержав Трампа.

Что может ждать здравоохранение США с приходом Кеннеди?

Фактологии пока недостаточно. Конкретных предложений мы еще не слышали, но реализация даже части возможных изменений (см. слайд) потребует значительной переработки законов и вероятно вызовет серьезное сопротивление, начиная от медицинского сообщества и части Сената и заканчивая той же Big-Pharma.

Однако доля правды в позиции Кеннеди-младшего есть. Но очень небольшая.

➕FDA действительно работает куда мягче, чем его европейские коллеги по цеху.

Многие лекарства и пищевые практики разрешены в США. Например, добавление диоксида титана в пищу — в молоко, для увеличения белизны продукта (диоксид титана используют в промышленных красках как отбеливатель) или тальковой пудры в косметике. В Европе все вышеперечисленное запрещено.

➕Лоббизм — узаконенная коррупция, которая очень сильно распространена в США.

Многие высокопоставленные лица из FDA уходят «на пенсию» в совет директоров компаний Big Pharma на большие зарплаты. Конфликт интересов? Да вы что, это так, «для души». Так что не военным лобби единым.

Как отреагировал сектор?

Унынием. Хотя, надо сказать, что сейчас весь сектор находится под ударом, в том числе, из-за недостаточно хороших отчетов. А тут еще Кеннеди… прилип.

Динамика за месяц:
↘️Moderna -30,69%
↘️Eli Lilly -19,47%
↘️AstraZeneca -17,61%
↘️Pfizer -13,24%
↘️GSK -12,32%
↘️Sanofi -10,55%
↘️Merck -9,22%

Локально у рынков всегда была аллергия на неопределенность насчет будущего. Это касается как финрезультатов, так и политики. Но глобально — будущее за медициной и новейшими технологиями, поэтому долгосрочно мы оптимистичны.

МТС-Банк представил результаты за 3-й квартал и 9 месяцев 2024 года и провел День инвестора. Смотрим, как развивается банк в столь сложной обстановке.

Финансовые результаты

Результаты выглядят устойчиво, даже с учетом высоких ставок и жесткой регуляторики.

➡️ Банк демонстрирует стабильную рентабельность капитала (ROE): 18% за третий квартал и 19,3% за девять месяцев. Хотя эти показатели немного ниже среднего по сектору, это объясняется тем, что МТС-Банк ещё находится в стадии активного роста.
При этом, темпы этого роста у банка хорошие.

➡️ Розничный кредитный портфель увеличился на 6,1% за квартал и на 18% за девять месяцев, что заметно выше среднего роста необеспеченных потребительских кредитов по рынку.

Стратегия:

Менеджмент показал план перенастройки бизнес-модели. Его суть — меньше рисков, больше рентабельность. Ставку делают на усиление роста комиссионных доходов от расчетных операций и платежей.

▪️Развивают сервисы рассрочки BNPL (покупай сейчас, плати потом) с предодобренными лимитами через экосистему МТС.
▪️К маржинальным нецелевым потребкредитам добавляются короткие кредиты с небольшими чеками, инвестпродукты, трансграничные переводы.

Банк сохраняет стабильный гайденс — рост чистой прибыли в 2–2,5 раза по итогам 2027 года при ориентире на рентабельность капитала (ROE) на уровне 20–25% с потенциалом дальнейшего роста до 30% и более.

🚩Руководство неоднократно подчеркивало, что строит планы развития, исходя из более жестких сценариев, чем те, что озвучивает ЦБ РФ. Это важный подход для развивающегося банка: высокий запас прочности жизненно необходим, ведь сегодня ставки как никогда высоки.

О дивидендах

Инвесторы традиционно интересовались дивидендами. Ответ руководства был лаконичным, но обнадеживающим: «Мама платит — сын не может не платить». Рассматривают 25–50% от чистой прибыли по итогам 2024 года. Будем ждать.

Акции и капитализация

Менеджмент считает текущую рыночную оценку акций несправедливой. Их позиция понятна: за последние шесть месяцев банк увеличил капитал примерно на 20 млрд руб. (более чем на четверть при рентабельности капитала 19,3% за девять месяцев). При этом рыночная капитализация упала более чем на 40% с момента IPO. В итоге имеем один из самых недооцененных банков в секторе по мультипликатору P/BV.

С момента оглашения результатов акции CoreCivic и Geo Group — компаний, работающих с ICE (Иммиграционная и таможенная служба) — подскочили на 75% и 53% соответственно.

Почему?

Это связано с жесткой политикой Трампа по охране границ, его планом массовых депортаций и, наконец, борьбой с преступностью. И это явно недешевое мероприятие.

▪️Глава Geo Group ожидает, что правительство профинансирует 70-100 тыс. мест в центрах содержания под стражей ICE, что вдвое больше нынешних 41 500 мест.

По оценкам, в 2025 году доходы частного тюремного оператора составят $3 млрд , что на 24 % больше, чем в 2024 году. Вот уж и вправду, горе для одних — счастье для других.

▪️CoreCivic тоже выиграет. Кстати, компания недавно повысила прогноз на 2024 год до $1,59-$1,65 на акцию, вместо $1,48-$1,56, благодаря росту заполняемости с 72% до 75% в третьем квартале.

Каковы дальнейшие перспективы акций?

В прошлый раз (в конце 2016 года) они также сильно подскочили, но затем корректировались с отскоками вверх в течение четырех лет. Не исключаю, что Трамп смягчит свою антииммиграционную риторику ради блага самой экономики США. Cтену ведь с Мексикой он тоже обещал построить, но в итоге ничего.

Благотворительный фонд «СЕМЬЯ» устраивает праздник для детей-сирот — поездку в цирк! Нужно собрать 75 000 рублей до среды на оплату автобуса.

Вы тоже можете внести свою лепту: всего по 100 рублей от каждого — и дети получат незабываемые впечатления.

Давайте подарим детям радостный день! Поддержать можно по ссылке.

Возьмем, например, проблему национального долга, которую Трамп обещал решить в своей кампании — и при этом явно не за счет существенного увеличения доходов.

Наоборот, его программа включает множество налоговых льгот: продление индивидуальных вычетов 2017 года, отмену налогов на чаевые, социальные выплаты и оплату сверхурочных.

Если все эти инициативы воплотить в жизнь, это приведет не к снижению госдолга, а, наоборот, к его росту на $7,8 трлн в следующем десятилетии. Тут случай, когда «руки не знают, что делают ноги».

Спасет ли биткоин?

На одном из своих выступлений Трамп заявил: «Возможно, мы выплатим $35 трлн криптовалютой. Я напишу небольшую записку о выделении 35 трлн в криптовалюте, и все — у нас нет долга».

Но, судя по тому, что сенатор Синтия Ламмис готовит законопроект, по которому Казначейство должно будет купить 1 млн BTC (около 5% мирового запаса) за пять лет, — похоже, это серьезно.

По ее словам, если ее предложение будет принято, федеральное правительство станет «свободным от долга», потому что эти биткоины можно будет продать с прибылью через 20 лет.

➡️ Вот только математика не сходится.

Национальный долг США сегодня составляет почти $36 трлн, если учесть «внутренний долг», а рыночная капитализация биткоина на пике достигала всего $1.84 трлн.

Если всех биткоинов недостаточно, чтобы покрыть дефицит хотя бы за один год, то маловероятно, что покупка 5% из них замедлит рост долга, не говоря уже о его погашении.

Чтобы затея сработала, капитализация BTC должна значительно превышать годовой экономический объем всей планеты (по данным МВФ, суммарный ВВП всех стран меньше $110 трлн).

Получается, Трамп не сдержит свое обещание? Вряд ли с помощью биткоина.

Но есть и другие варианты, например, решить проблему долга за счет небольшой инфляции, даже если это ударит по сбережениям и домохозяйствам с низким и средним доходом. Но для этого придется лишать независимости ФРС — задача сложная, и откровенно вредная.

Что касается Маска и его Департамента эффективности (DOGE), обещания по оптимизации бюджета на $2 трлн — это почти фантастика. Если он и уменьшит расходы, то вряд это будет больше, чем потеря от снижения налогов.

Наконец, если удастся сократить дефицит, это замедлит экономику США. Снизить дефицит с 7% ВВП до нуля за 4 года — это минус 7% ВВП. Объяснить избирателям, почему они будут жить хуже, будет сложно.

Ипотечный платеж в Москве в среднем составляет 111,8% от средней зарплаты — в HOTLINEподсветили такую любопытную статистику. Решили с ребятами посмотреть, каковы реальные возможности у россиян сейчас взять ипотеку.

➡️ Предположим, в семье 1 кормилец, но она хочет приобрести в кредит на 20 лет жилье — квартиру в 65 кв. м, расположенную умеренно удаленно от центра. Вполне стандартное желание, необходимое для комфорта семьи. Давайте исходить из того, что денег на большой первый взнос нет.

Если бы можно было приобрести такое жилье по льготной ставке, например, под 6,25% — ежемесячный платеж был бы 72 тыс. руб., чуть меньше одной средней зарплаты 82,2 тыс. руб. На двоих кормильцев посильно, но и то со скрипом.

❗️Но с нынешними ставками в районе 25% — это 211 тыс. руб. в среднем по РФ. То есть и двух средних зарплат не хватит, чтобы платить банку. Никто такой кредит не возьмет.

Итог:

◽️Если в семье 1 кормилец — взять рыночную ипотеку почти всегда было нереально без большого первого взноса и дохода сильно выше среднего. С 2 кормильцами — реально по льготным ставкам.

◽️А сейчас взять в ипотеку трешку в адекватном районе — это нечто на грани фантастики, даже с двумя работающими взрослыми и с нормальным первым взносом…

Вчера в очередной раз в СМИ всплыла тема о проблемах на рынке ж/д перевозок. Грузооборот сети РЖД снизился почти на 10% г/г по итогам октября, и при этом снижение наблюдается по всей номенклатуре навалочных грузов. Это общие тенденции, которые отражаются на результатах всех участников рынка.

➡️ Особенно интересно в связи с этими новостями было читать сегодня про итоги выкупа GDR Globaltrans — одного из ключевых игроков на рынке ж/д перевозок.

И судя по результатам, озвученная нами месяц назад позиция, что «выкуп — единственный способ не потерять инвестиции и не остаться с неликвидным активом» — была верной. В рамках предложения было выкуплено более 97% ГДР в периметре НРД и СПБ Банка.

Что будет с выкупленными GDR?

🟢Эти бумаги компания не будет погашать — они превращаются в квазиказначейский пакет, который находится на балансе группы. Поэтому доли основных акционеров меняться не будут.

С учетом сложившейся ситуации на рынке капитала и в сегменте ж/д перевозок шансов на рост у компании особо не было. Так что можно только поздравить тех, кто принял участие и монетизировал свои инвестиции.

Почему доллар укрепился относительно большинства валют мира?

Победа Трампа привела к укреплению доллара на 1,7% по отношению к корзине основных иностранных валют. Пара евро/доллар снизилась до уровня 1,07.

Как так?! Ведь Трамп пообещал ослабить американскую валюту для поддержки экспорта. А тут вдруг такой поворот…

Дело в том, что никакой конкретики великий популист не дал. Были заявления, что президент должен больше влиять на политику ФРС. Да, резкое снижение ставки обесценит доллар. Вот только на практике добиться этого будет крайне сложно: власть внутри ФРС очень хорошо диверсифицирована, как раз на случай политического вмешательства.

При этом есть и другое, гораздо более реалистичное обещание: поднять импортные пошлины.
У такой меры есть два последствия для курса доллара.
1️⃣ Американцы будут покупать меньше импорта, значит, будут меньше продавать долларов для покупки иностранной валюты.
2️⃣ Инфляция в США будет выше, что вынудит ФРС медленнее снижать процентные ставки, чем планировалось ранее.
Более высокие процентные ставки будут привлекать международный капитал в США.
Обе причины приведут к укреплению американской валюты. Получается два противоречащих друг другу обещания: нельзя одновременно добиться снижения доллара и повышения импортных пошлин.

И это только два примера. Есть еще множество замечательных и, без сомнения, ярких по звучанию и влиянию на сердца избирателей лозунгов и идей, которые противоречат друг с другом. Но кого это сегодня волнует? Похмелье будет завтра, трезвый взгляд на происходящее — ещё позже.

Итог. Большие деньги четко определили, какие обещания реалистичны (импортные пошлины), а какие — нет (слабый доллар и потеря независимости ФРС).

P.S. В долгосрочное и серьезное дальнейшее укрепление доллара не особо верю. Во-первых, это мало кому выгодно. Во-вторых, дождемся выступления Пауэлла. В-третьих, дождемся завершения Саммита ЕС и стимулирующих мер китайской экономики.
Очень много событий может произойти в ближайшее время.