Начало 2026 года ознаменовалось распродажами в технологическом секторе. Инвесторы испугались, что ИИ может сделать привычные продукты менее востребованными. Под удар попала IBM, один из старейших ИТ-гигантов. Компания производит серверы, развивает облачные сервисы и ИИ-решения, а также зарабатывает на ИТ-консалтинге.

▪️За день акции IBM потеряли 13%. Поводом стало заявление Anthropic о том, что сервис Claude Code научился модернизировать программы на языке COBOL. Этот язык до сих пор используется на мейнфреймах IBM. Мейнфреймы — это большие и максимально надежные серверы, на которых банки, страховые компании и госструктуры обрабатывают миллионы транзакций.

Почему рынок занервничал?

Обновление старых COBOL-систем сегодня сложное и дорогое, и на этом IBM и партнеры зарабатывают. Если ИИ упростит процесс, часть доходов может сократиться.

➡️Однако масштаб проблемы, вероятно, преувеличен. По оценкам, решения, связанные с COBOL, дают около 10% выручки IBM. Основной бизнес компании сегодня — гибридное облако, инфраструктурное ПО и консалтинг.

Распродажа в кибербезопасности выглядит еще менее обоснованной. Инструменты анализа кода не заменяют полноценные системы защиты, которые развивают CrowdStrike, Palo Alto Networks и Zscaler. Поэтому мы решили увеличить позиции по ряду компаний из сектора кибербезопасности в приложении Bitkogan.

Вывод

ИИ меняет правила игры, но не отменяет фундаментальную ценность инфраструктуры и безопасности. Текущая волатильность — скорее следствие страха перед неизвестностью, чем приговор устоявшимся бизнес-моделям.